每經(jīng)記者 王海慜  王硯丹  陳晨  楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

7月A股真的“翻身”了！

A股在7月的第一個(gè)交易日就展開(kāi)了快速而猛烈的上漲，之后繼續(xù)急拉，在2周之內(nèi)滬指就接連突破3000點(diǎn)、3100點(diǎn)、3200點(diǎn)、3300點(diǎn)、3400點(diǎn)五道大關(guān)，創(chuàng)出了2年多新高。截至7月31日，整個(gè)7月滬指累計(jì)上漲10.90%，深成指上漲13.72%，創(chuàng)業(yè)板指上漲更是達(dá)到14.65%，造就了A股1年多以來(lái)罕見(jiàn)的快速且強(qiáng)勢(shì)的行情。

盡管“牛市”之聲不絕于耳，但是近期大盤(pán)的兩次快速回調(diào)也讓人心生擔(dān)憂(yōu)。在即將來(lái)到的8月，懸在所有投資者心中的疑問(wèn)就是：A股能夠延續(xù)7月的強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)走牛嗎？行情有沒(méi)有可能來(lái)得快也去得快，就此接近尾聲？

市場(chǎng)漲跌由資金推動(dòng)，在資金數(shù)據(jù)背后透露出重要的交易信息！為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)月度北向資金、重要股東增減持、大宗交易、融資融券、主力資金流向、機(jī)構(gòu)調(diào)研等六大維度來(lái)深度復(fù)盤(pán)，為投資者奉獻(xiàn)最新的操盤(pán)秘籍！

關(guān)鍵要點(diǎn)梳理：

1、北向資金：7月中旬一度創(chuàng)出了連續(xù)16周凈流入A股的歷史記錄，但之后又以歷史罕見(jiàn)的速度流出A股。

2、重要股東增減持：一些金融股的大股東、董監(jiān)高因各種原因不得不繼續(xù)出手進(jìn)行增持，3只銀行股成為了增持榜上的明星。

3、大宗交易：溢價(jià)率較高的大宗交易中，兩只保險(xiǎn)股非常引人矚目，不但金額巨大，且買(mǎi)賣(mài)席位都一樣，可能有資金對(duì)估值較低的保險(xiǎn)板塊產(chǎn)生興趣。

4、融資融券：7月兩融余額一舉突破1.4萬(wàn)億元，創(chuàng)5年來(lái)新高。四大行業(yè)最受融資客青睞，凈買(mǎi)入額均在100億元以上。

5、主力資金流向：7月獲利了結(jié)券商板塊，在所有227個(gè)申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)中，證券行業(yè)的凈流出規(guī)模位居所有行業(yè)首位。

6、機(jī)構(gòu)調(diào)研：除了備受關(guān)注的醫(yī)藥、科技之外，多只二線(xiàn)藍(lán)籌股受到機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。

北向資金上演"過(guò)山車(chē)"，2大價(jià)值“洼地”被深挖

相比北向資金在6月上演的“激情一刻”，在剛剛過(guò)去的7月，北向資金的表現(xiàn)可謂“過(guò)山車(chē)”，先是在7月初刷新了陸股通建立以來(lái)連續(xù)5日增持記錄，并還在7月中旬一度創(chuàng)出了連續(xù)16周凈流入A股的歷史記錄。但在此之后，北向資金又以歷史罕見(jiàn)的速度流出A股。

據(jù)國(guó)盛證券統(tǒng)計(jì)，今年7月2日~8日的5個(gè)交易日內(nèi)，北向通道凈增持規(guī)模逾500億元，刷新了陸股通建立以來(lái)連續(xù)5日增持記錄。與此同時(shí)，截至7月中旬，北向資金還創(chuàng)出了連續(xù)16周凈流入A股的歷史記錄，上一個(gè)記錄是在2019年10月至2020年1月的連續(xù)15周凈流入A股。

不過(guò)就在投資者以為北向資金仍然會(huì)在“牛市”中馳騁時(shí)，隨后的兩周，北向資金持續(xù)大幅凈流出，單周的凈流出規(guī)?？梢耘胚M(jìn)歷史前5名。

據(jù)國(guó)盛證券策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)觀(guān)察，7月北向資金的大進(jìn)大出與交易型外資占比一度快速提升有關(guān)。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，可以根據(jù)陸股通資金的托管機(jī)構(gòu)類(lèi)型來(lái)大致對(duì)應(yīng)資金屬性。其中，海外長(zhǎng)線(xiàn)配置型資金，多數(shù)托管在外資銀行席位；而對(duì)沖基金、量化基金等“洋游資”出于交易便利性的要求，多數(shù)通過(guò)外資投行的PB系統(tǒng)托管；而托管于中資券商機(jī)構(gòu)的資金，則可能“假外資”的概率較大。傳統(tǒng)意義上的“真外資”，基本屬于上述第一類(lèi)，也即長(zhǎng)線(xiàn)配置型資金；而后兩者則更多屬于交易型短線(xiàn)資金，與我們普遍理解的“真外資”存在較大區(qū)別。

從7月的數(shù)據(jù)來(lái)看，北向資金并沒(méi)有繼續(xù)追漲醫(yī)藥、電子這兩大熱門(mén)行業(yè)，而是轉(zhuǎn)而選擇了一些新的熱點(diǎn)行業(yè)和此前相對(duì)滯漲的潛力股。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月30日，北向資金在7月內(nèi)共現(xiàn)身于238只A股的龍虎榜，環(huán)比6月多出100多只，顯示7月北向資金的活躍度明顯提升。其中7月，北向資金龍虎榜累計(jì)凈買(mǎi)入的有118只A股，累計(jì)凈賣(mài)出的有120只A股。

7月北向資金龍虎榜席位凈買(mǎi)入排名前30位個(gè)股（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice）

7月在牛市情緒的帶動(dòng)下，券商板塊的人氣被市場(chǎng)激活。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，7月北向資金現(xiàn)身多只券商股的龍虎榜席位中，不過(guò)就買(mǎi)賣(mài)情況來(lái)看，北向資金對(duì)券商板塊的態(tài)度明顯分化。

其中此前股價(jià)處于相對(duì)低位的券商股如國(guó)金證券、國(guó)海證券、財(cái)通證券等位居7月北向資金龍虎榜凈買(mǎi)入金額的前列，而估值偏高或者此前已有較大漲幅的券商股如第一創(chuàng)業(yè)、中信建投、光大證券則在7月遭遇北向資金的凈賣(mài)出。

此外，7月北向資金還加大了對(duì)安防、血制品行業(yè)部分龍頭企業(yè)的凈流入。

北向資金近期對(duì)A股價(jià)值“洼地”的這種輪流挖掘，在開(kāi)源證券首席策略分析師牟一凌看來(lái)，其實(shí)是北向資金新參與者的一種特征：“我們當(dāng)前能夠觀(guān)察到的這類(lèi)投資者的行為是：他們更為偏好交易結(jié)構(gòu)更為良好同時(shí)估值低的順周期板塊，這也許預(yù)示著‘熱錢(qián)’正在涌入全球權(quán)益資產(chǎn)的估值‘洼地’。我們認(rèn)為，基本面將是影響市場(chǎng)全體參與者的長(zhǎng)期因素。因此，A股專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該從配置上為迎接‘遠(yuǎn)方來(lái)客’做好準(zhǔn)備：衡量當(dāng)下所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益比。”

破凈金融股成增持明星，暴漲個(gè)股遭巨量減持

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月A股市場(chǎng)一共公告發(fā)生了2188筆減持和289筆增持（按照公告日期，已剔除發(fā)生在7月之前但公告日在7月1日之后的增減持，但未剔除起始日期在7月之前、而最后增持日期在7月之后的區(qū)間增減持行為）。

6月，A股市場(chǎng)一共公告發(fā)生了2031筆減持和303筆增持。上證指數(shù)7月創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)，而減持筆數(shù)小幅上升、增持筆數(shù)小幅下降，說(shuō)明在市場(chǎng)走高的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本、財(cái)務(wù)投資者等都會(huì)較為謹(jǐn)慎，且有落袋為安的沖動(dòng)。

成長(zhǎng)股依然是7月行情的主力之一，傳統(tǒng)板塊走勢(shì)相對(duì)較弱。因此延續(xù)6月的狀況，一些金融股的大股東、董監(jiān)高因各種原因不得不繼續(xù)出手進(jìn)行增持，例如成都銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行等都成為了增持榜上的明星。

成都銀行近期日K線(xiàn)圖

7月23日晚間，成都銀行發(fā)布公告稱(chēng)，穩(wěn)定股價(jià)措施實(shí)施完成。12名董事和高級(jí)管理人員以自有資金增持該行股份31.56萬(wàn)股，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣7.76元至9.35元，合計(jì)增持金額261.31萬(wàn)元。

本次成都銀行的穩(wěn)定股價(jià)方案要追溯到6月11日。當(dāng)天成都銀行發(fā)布公告稱(chēng)，董事長(zhǎng)王暉、副董事長(zhǎng)何維忠等在內(nèi)參與了增持。本次增持措施實(shí)施后，上述董事和高級(jí)管理人員合計(jì)持有公司股份117.30萬(wàn)股。

截至7月31日，成都銀行股價(jià)回落至每股8.3元附近，而最新每股凈資產(chǎn)達(dá)到10.27元，市凈率僅為0.8倍。

浦發(fā)銀行、招商銀行等也出現(xiàn)了董監(jiān)高增持的身影。如7月16日晚間，浦發(fā)銀行公告稱(chēng)，公司五位高管于7月15日至7月16日期間，以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入公司普通股股票，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣11.26元至11.40元。7月以來(lái)，浦發(fā)銀行董監(jiān)高累計(jì)集體增持達(dá)到31.49萬(wàn)股，金額超過(guò)350萬(wàn)元。

招商銀行高管劉輝也在7月23日以每股35.35元的價(jià)格增持自家股票4700股。雖然數(shù)量不多，但根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，招商銀行11名高管陸續(xù)合計(jì)增持近60萬(wàn)股，累計(jì)增持達(dá)到19次，增持合計(jì)1873萬(wàn)元。

銀行股董監(jiān)高、大股東們陸續(xù)增持并未改變?cè)摪鍓K的估值困境。根據(jù)東北證券7月27日發(fā)布的最新周報(bào)，銀行（申萬(wàn)）指數(shù)當(dāng)前PB估值已經(jīng)跌至了0.70倍，處于歷史底部位置。

減持方面，隨著部分個(gè)股股價(jià)不斷上揚(yáng)，重要股東、董監(jiān)高的套現(xiàn)沖動(dòng)也隨之而來(lái)。

王府井是今年上半年不折不扣的大牛股，免稅牌照的金字招牌讓其股價(jià)出現(xiàn)暴漲，從年初的12元/股附近到7月9日最高突破70元/股大關(guān)，區(qū)間漲幅超過(guò)5倍。

但隨著股價(jià)暴漲，減持公告也隨之而來(lái)。7月13日晚間，王府井發(fā)布公告稱(chēng)，持股7.5%的公司股東北京京國(guó)瑞國(guó)企改革發(fā)展基金（簡(jiǎn)稱(chēng)“京國(guó)瑞基金”）擬減持公司股份不超過(guò)總股本的2%。北京京國(guó)瑞國(guó)企改革發(fā)展基金最初在2016年9月舉牌王府井，三年來(lái)持股比例一直未發(fā)生變化。以發(fā)布公告當(dāng)天7月13日最新收盤(pán)價(jià)73.31元/股計(jì)算，京國(guó)瑞基金此次的減持市值高達(dá)11.38億元。

王府井近期日K線(xiàn)圖

7月10日，東方財(cái)富也發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東的一致行動(dòng)人沈友根計(jì)劃減持不超過(guò)1.61億股，即不超過(guò)總股本的2%。按照發(fā)布公告當(dāng)日收盤(pán)價(jià)25.63元/股估算，沈友根完成減持計(jì)劃將套現(xiàn)超過(guò)40億元。東方財(cái)富作為券商板塊龍頭，今年以來(lái)股價(jià)漲幅高達(dá)103%，并創(chuàng)出歷史新高。

而一些個(gè)股即使有明星老板加持，也難逃被逢高減持的命運(yùn)。7月9日，格力電器發(fā)布公告稱(chēng)，7月1日~7月9日間，公司第三大股東河北京海擔(dān)保投資有限公司累計(jì)通過(guò)大宗交易的方式減持公司股份約4288萬(wàn)股，占公司總股本的0.71%，合計(jì)減持市值約25億元。

在五花八門(mén)的減持中，還有一家公司的減持不得不提。

7月30日，奇正藏藥公告稱(chēng)，公司高級(jí)管理人員李軍于2020年7月29日通過(guò)深交所集中競(jìng)價(jià)交易減持其持有的公司股份29200股，交易價(jià)格為30.61元/股，交易金額為89.38萬(wàn)元。

由于奇正藏藥2020年半年度報(bào)告預(yù)約披露日為2020年8月28日，李軍本次減持行為發(fā)生在2020年7月29日，為進(jìn)入半年報(bào)窗口期后第一日，構(gòu)成違規(guī)減持。

奇正藏藥在公告中表示，李軍本人已認(rèn)識(shí)到本次減持違反了有關(guān)規(guī)定，并對(duì)本次減持行為給公司及全體股東造成的影響，致以誠(chéng)懇的歉意，懇請(qǐng)各位股東及投資者諒解。李軍將于一個(gè)月內(nèi)將本次交易金額的10%（即89381.20元）上繳給公司，并承諾自公告之日起6個(gè)月內(nèi)不減持公司股份。

7月27日以來(lái)，奇正藏藥已經(jīng)連續(xù)五個(gè)漲停板，李軍的減持發(fā)生在第三個(gè)漲停。目前正值半年報(bào)披露期間，對(duì)任何上市公司重要股東、董監(jiān)高而言，嚴(yán)格遵守交易所規(guī)則都是第一重要的。

2大保險(xiǎn)股大宗交易溢價(jià)成交，機(jī)構(gòu)獨(dú)愛(ài)科技大牛

7月大宗交易相較6月大幅增長(zhǎng)，但溢價(jià)成交比例卻出現(xiàn)下降。大宗交易市場(chǎng)上，7月共發(fā)生3108筆大宗交易，成交股數(shù)為57.72億股，成交金額895.71億元。其中247筆溢價(jià)成交，320筆平價(jià)成交，2541筆折價(jià)成交。溢價(jià)成交占比為7.95%。

7月出現(xiàn)溢價(jià)交易的個(gè)股中，有48筆交易溢價(jià)率超過(guò)10%。溢價(jià)率最高的是7月16日的科力遠(yuǎn)，當(dāng)天科力遠(yuǎn)發(fā)生了2筆大宗交易，總成交889萬(wàn)股，成交金額4818.38萬(wàn)元，成交均價(jià)都是5.42元。當(dāng)日科力遠(yuǎn)收盤(pán)報(bào)4.52元，跌幅8.32%，大宗交易溢價(jià)達(dá)到19.91%。兩筆買(mǎi)入的席位均是申港證券浙江分公司，賣(mài)出席位一筆是廣發(fā)證券寧波麗園北路證券營(yíng)業(yè)部，一筆是申港證券浙江分公司。

科力遠(yuǎn)近期日K線(xiàn)圖

科力遠(yuǎn)沒(méi)有就此兩筆大宗交易發(fā)布公告，但科力遠(yuǎn)近期一直沒(méi)有優(yōu)異表現(xiàn)， 7月31日，科力遠(yuǎn)收于每股4.48元，兩個(gè)接盤(pán)方被套達(dá)17.34%。

其他溢價(jià)率較高的大宗交易中，中國(guó)平安、中國(guó)太保非常引人矚目。7月22日，中國(guó)平安大宗交易平臺(tái)出現(xiàn)一筆成交達(dá) 526.19萬(wàn)股，成交金額高達(dá)4.67億元，成交價(jià)每股88.83元，溢價(jià)率為11.13%。買(mǎi)方席位為申萬(wàn)宏源上海浦東新區(qū)陸家嘴環(huán)路證券營(yíng)業(yè)部，賣(mài)方席位為華泰證券上海西藏南路證券營(yíng)業(yè)部。

中國(guó)平安近期日K線(xiàn)圖

中國(guó)平安這筆巨額大宗交易的接盤(pán)方同樣被套。7月31日，中國(guó)平安收于每股75.9元，接盤(pán)方被套達(dá)14.64%。

而7月17日中國(guó)太保也在大宗交易平臺(tái)出現(xiàn)一筆成交，成交量400萬(wàn)股，成交金額1.33億元，成交價(jià)為33.23元，溢價(jià)率11.58%。該筆交易的買(mǎi)方也是申萬(wàn)宏源證券上海浦東新區(qū)陸家嘴環(huán)路證券營(yíng)業(yè)部，賣(mài)方均為華泰證券上海西藏南路證券營(yíng)業(yè)部。

上述兩筆中國(guó)太保、中國(guó)平安的溢價(jià)大宗交易，不但金額巨大，且買(mǎi)賣(mài)席位都一樣。這說(shuō)明在經(jīng)過(guò)前期震蕩后，可能已有部分資金對(duì)估值較低的保險(xiǎn)板塊產(chǎn)生興趣。

機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位對(duì)大宗交易的參與度往往比營(yíng)業(yè)部席位更吸引市場(chǎng)關(guān)注。7月機(jī)構(gòu)席位參與了811筆大宗交易的接盤(pán)，即7月26%的大宗交易由機(jī)構(gòu)接盤(pán)。而6月，機(jī)構(gòu)席位接盤(pán)比例為30.1%。這意味著隨著市場(chǎng)走高，機(jī)構(gòu)在參與大宗交易時(shí)更加謹(jǐn)慎。而從參與品種來(lái)看，科技股仍然是最為青睞的品種。

如7月29日，科創(chuàng)板明星股——中微公司單日在大宗交易平臺(tái)發(fā)生29筆成交，合計(jì)成交570.22萬(wàn)股，成交金額10.15億元。成交價(jià)格均為178.00元，折價(jià)率達(dá)到11.08%。其中，機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位接盤(pán)了24筆，合計(jì)成交金額為7.41億元。

中微公司近期日K線(xiàn)圖

7月30日，鵬鼎控股也出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)抱團(tuán)買(mǎi)入的情況。當(dāng)天鵬鼎控股大宗交易平臺(tái)共發(fā)生29筆成交，合計(jì)成交量1692.11萬(wàn)股，成交金額7.75億元。成交價(jià)格均為45.80元，折價(jià)率為6.28%。其中機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位接盤(pán)28筆，合計(jì)成交金額為7.71億元。賣(mài)出席位均為中金公司北京建國(guó)門(mén)外大街營(yíng)業(yè)部。

鵬鼎控股近期日K線(xiàn)圖

鵬鼎控股未就該筆大宗交易發(fā)布公告，但6月29日晚間公司曾經(jīng)公告，股東兼善鵬誠(chéng)及其一致行動(dòng)人兼善投資，計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)或大宗交易的方式分別減持公司1.24億股（占總股本的5.35%）、2403.18萬(wàn)股（占總股本的 1.04%）。因此不排除是兼善鵬誠(chéng)、兼善投資所為。

兩融余額創(chuàng)5年多新高，24股融資凈買(mǎi)入超10億元

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月30日，滬深兩融余額達(dá)14169.87億元，與6月30日相比，增長(zhǎng)了約2532.2億元，增幅達(dá)21.76%。其中，融資余額達(dá)13653.11億元，融券余額達(dá)516.76億元。

值得注意的是，以月度數(shù)據(jù)來(lái)看，自去年12月滬深兩融余額突破1萬(wàn)億元后，一直保持在1萬(wàn)億元至1.1萬(wàn)億元之間。然而，7月兩融余額卻一舉突破1.4萬(wàn)億元，創(chuàng)5年來(lái)新高?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，上一次兩融余額突破1.4萬(wàn)億元還是在2015年3月。

2015年1月以來(lái)月度兩融余額變化（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

以行業(yè)來(lái)看，截至7月30日，滬深兩融余額超過(guò)500億元的有8大行業(yè)，其中非銀金融、電子和醫(yī)藥生物更是超過(guò)1000億元，分別達(dá)1542.14億元、1352.19億元和1260.78億元。

兩融交易情況上，由于7月A股市場(chǎng)整體交投活躍，因此申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)均在7月實(shí)現(xiàn)凈買(mǎi)入（融資凈買(mǎi)入-融券凈賣(mài)出，下同），合計(jì)達(dá)2011.07億元，相比6月大增188.65%。

具體而言，非銀金融、電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)這四大行業(yè)在7月最受融資客青睞，凈買(mǎi)入額均在100億元以上，分別達(dá)381.40億元、221.22億元、238.30億元和167.07億元。此外，國(guó)防軍工、銀行、有色金屬、農(nóng)林牧漁、化工、電氣設(shè)備、食品飲料、機(jī)械設(shè)備八大行業(yè)在7月的凈買(mǎi)入額也超50億元。

7月各大行業(yè)融資凈買(mǎi)入金額排名（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

但就7月最后一周（截至7月30日）來(lái)看，醫(yī)藥生物行業(yè)占據(jù)首位，凈買(mǎi)入額達(dá)45.76億元；其次是電子和非銀金融，分別凈買(mǎi)入37.90億元和31.16億元。而食品飲料、建筑材料和銀行三大行業(yè)凈賣(mài)出額居前，分別凈賣(mài)出3.23億元、2.99億元和2.07億元。

那么從個(gè)股角度，融資客爆買(mǎi)了哪些兩融標(biāo)的呢？Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，有24只個(gè)股在7月凈買(mǎi)入額超10億元，其中中信證券的凈買(mǎi)入額達(dá)41.67億元、東方財(cái)富凈買(mǎi)入額高達(dá)48.62億元。此外，貴州茅臺(tái)、招商銀行和中國(guó)平安的凈買(mǎi)入額都超過(guò)20億元。相反，有11只兩融標(biāo)的在7月凈賣(mài)出額超過(guò)2億元，其中省廣集團(tuán)凈賣(mài)出額居首，達(dá)4.82億元；濰柴動(dòng)力、瀘州老窖和航天電器的凈賣(mài)出額超過(guò)3億元。

7月融資凈買(mǎi)入額超10億元兩融個(gè)股（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

另外，就7月最后一周（截至7月30日）而言，有7只兩融標(biāo)的融資余額上升顯著，增幅均超100%，包括豫光金鉛、創(chuàng)意信息、愛(ài)康科技、鉑力特、震有科技、君正集團(tuán)、山煤國(guó)際，其中豫光金鉛增幅近269%。

主力資金“潛伏”后獲利了結(jié)，兩大細(xì)分子行業(yè)獲追捧

Choice數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)7月，在227個(gè)申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)中獲得主力資金凈流入的行業(yè)有6個(gè)。相比之下，整個(gè)6月有多達(dá)16個(gè)行業(yè)獲得主力資金凈流入。

7月，獲得主力資金凈流入規(guī)模排名前三的申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)包括乳品、商用載客車(chē)、鉀肥行業(yè)，其中乳品以7.54億元的主力資金凈流入規(guī)模高居所有行業(yè)首位。

7月主力資金凈流入規(guī)模居前的申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice）

安信證券食品飲料團(tuán)隊(duì)日前指出，乳制品是今年一季度疫情影響直接的細(xì)分行業(yè)，但恢復(fù)已經(jīng)明確。無(wú)論是常溫奶為主的乳企，還是低溫奶比重大的乳企，二季度均恢復(fù)明顯，甚至超預(yù)期。

而在概念股方面，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年7月，食品飲料行業(yè)的又一細(xì)分領(lǐng)域“代糖”概念成為7月最獲主力資金青睞的概念板塊。

另一方面，繼6月之后，7月主力資金又從國(guó)產(chǎn)芯片、華為概念、區(qū)塊鏈等概念板塊中大幅凈流出。不過(guò)正所謂物極必反，在持續(xù)調(diào)整后，最近幾個(gè)交易日，華為概念股出現(xiàn)了一定程度的反彈。

7月主力資金凈流入規(guī)模前30位個(gè)股

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice）

回顧7月行情，主力資金成功地靠“潛伏”賺了一把。今年6月，主力資金凈流入規(guī)模排名前30名的個(gè)股中有多只券商股，這一情形在今年來(lái)還是第一次出現(xiàn)。在隨后的7月，滬指在券商板塊的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下終于突破了3000點(diǎn)，而券商板塊也自然成為7月這輪“小牛市”的領(lǐng)頭羊。

不過(guò)從7月主力資金的表現(xiàn)來(lái)看，對(duì)券商板塊做了獲利了結(jié)。主力資金在7月從東方財(cái)富、光大證券、中信證券、廣發(fā)證券、第一創(chuàng)業(yè)等多只券商股中大幅凈流出。

另?yè)?jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，整個(gè)7月，在所有227個(gè)申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)中，證券行業(yè)的凈流出規(guī)模位居所有行業(yè)首位，凈流出規(guī)模排名第二的為銀行業(yè)。此外，以IT服務(wù)、集成電路、電子零部件制造、軟件開(kāi)發(fā)等為代表的TMT行業(yè)在7月也是主力資金集中流出的行業(yè)。

另外，從7月主力資金其他流向情況來(lái)看，7月主力資金主要凈流入的個(gè)股和行業(yè)比較散亂，鮮有哪個(gè)具體的行業(yè)在7月獲得主力資金的集中加持。

不過(guò)值得一提的是，除了中芯國(guó)際、奇安信、愛(ài)博醫(yī)療等近期上市的新股仍然在7月獲得主力資金的特別關(guān)照外，包括?？低暋⒁晾煞?、洋河股份、美的集團(tuán)等在內(nèi)的一些低估值“老白馬”在7月又獲得了主力資金的集中凈流入。

機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)環(huán)比再降，二線(xiàn)藍(lán)籌“真香”

據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，近一月來(lái)，機(jī)構(gòu)調(diào)研合計(jì)6828次，較上月下降了3199次，環(huán)比下降達(dá)到了31.9%。從板塊來(lái)看，調(diào)研主板公司1335次，較上月增加了144次；創(chuàng)業(yè)板公司1536次，較上月減少了1393次；中小板公司3715次，較上月減少了783次。而從機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司家數(shù)來(lái)看，近一月共302家上市公司接受了機(jī)構(gòu)調(diào)研，較上月減少122家。其中，主板公司59家，創(chuàng)業(yè)板公司86家，中小板公司141家。

從機(jī)構(gòu)調(diào)研的行業(yè)來(lái)看，汽車(chē)板塊位居調(diào)研公司數(shù)量第一，其次是化學(xué)制藥板塊，第三是計(jì)算機(jī)硬件，第四是計(jì)算機(jī)軟件。再之后的是生物醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)等板塊。從調(diào)研數(shù)量第一的汽車(chē)板塊來(lái)看，德賽西威近一月接待了230家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，較上月增加了141家；華陽(yáng)集團(tuán)接待了123家機(jī)構(gòu)的調(diào)研；第三的是奧特佳近一月接待了28家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

從上市公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研的情況來(lái)看，?？低曃痪诱{(diào)研機(jī)構(gòu)總數(shù)量第一，近一月接待了356家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，公司在當(dāng)月首次被機(jī)構(gòu)調(diào)研后的10日內(nèi)漲幅超7.19%。麗珠集團(tuán)近一月接待了208家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，公司當(dāng)月在被機(jī)構(gòu)首次調(diào)研后的10日內(nèi)漲幅超12.27%。另外德賽西威在當(dāng)月接待了機(jī)構(gòu)首次調(diào)研后的10日內(nèi)漲幅為9.79%。

此外，還有多家上市公司7月在被機(jī)構(gòu)首次調(diào)研后出現(xiàn)了股價(jià)較大漲幅，如聚飛光電近一月接待了112家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，在當(dāng)月被首次調(diào)研后公司股價(jià)在10日內(nèi)漲幅超16.67%；國(guó)際醫(yī)學(xué)近一月接待了124家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，公司股價(jià)當(dāng)月首次調(diào)研10日內(nèi)漲幅為15.15%；另外，珠江啤酒近一月接待了142家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，在當(dāng)月首次調(diào)研后公司股價(jià)10日內(nèi)漲幅為15.6%。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

從月度調(diào)研情況來(lái)看，除了備受關(guān)注的醫(yī)藥、科技之外，家裝、化工、啤酒等二線(xiàn)藍(lán)籌股受到機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注，尤其是百億級(jí)明星私募調(diào)研的標(biāo)的，更是受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。

7月以來(lái)，醫(yī)藥生物依然是明星私募們最關(guān)注的板塊，如美年健康同時(shí)被淡水泉、星石投資、高毅資產(chǎn)集中調(diào)研；千合資本調(diào)研了中關(guān)村和一心堂等。而今年醫(yī)藥板塊業(yè)績(jī)爆發(fā)是意料之中的，如中期業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的理邦儀器得到了眾多私募機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

尚品宅配近日獲得了高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)、星石投資和淡水泉等百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)的關(guān)注。據(jù)公司透露，隨著地產(chǎn)紅利消失，市場(chǎng)增量將會(huì)逐步向存量市場(chǎng)轉(zhuǎn)換，二手房和在住房改造的需求占比將會(huì)提升，這兩類(lèi)客戶(hù)大部分都是有裝修需求的客戶(hù)，市場(chǎng)體量和潛力都很大。

而近期的牛股海鷗住工在7月份獲得了星石投資、東方港灣、明達(dá)資產(chǎn)、拾貝投資等知名私募機(jī)構(gòu)的調(diào)研，海鷗住工在2016年起加速布局整裝衛(wèi)浴及內(nèi)裝工業(yè)化相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，包括收購(gòu)四維衛(wèi)浴、定增收購(gòu)蘇州有巢氏并擴(kuò)建整裝衛(wèi)浴產(chǎn)能、收購(gòu)福潤(rùn)達(dá)、雅科波羅、科筑集成、冠軍瓷磚、越南大同奈等，進(jìn)一步完善整裝衛(wèi)浴產(chǎn)品與渠道布局。未來(lái)整裝衛(wèi)浴將成為公司明星產(chǎn)品，為未來(lái)收入和利潤(rùn)的主要驅(qū)動(dòng)力。

另外，啤酒股也得到私募機(jī)構(gòu)的關(guān)注，其中珠江啤酒在7月份得到了淡水泉、神農(nóng)投資、寧波幻方量化、煜德投資等知名私募機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

A股8月行情即將到來(lái)，那么哪些板塊或會(huì)更受機(jī)構(gòu)認(rèn)可呢？

星石投資首席研究官方磊表示，長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成果初現(xiàn)，一個(gè)以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局正在形成。特別是在“后疫情時(shí)代”，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已逐步恢復(fù)到正常狀態(tài)，海外主要經(jīng)濟(jì)體也有望在下半年修復(fù)至準(zhǔn)常態(tài)水平，從而帶動(dòng)內(nèi)外部需求回升，上市公司盈利整體有望得到修復(fù)，疊加逆周期調(diào)節(jié)政策仍然會(huì)發(fā)力，各個(gè)類(lèi)別的成長(zhǎng)股都有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。一方面，科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域的成長(zhǎng)股代表長(zhǎng)期發(fā)展方向，具備較大的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，雖然前期的結(jié)構(gòu)性行情對(duì)于部分企業(yè)成長(zhǎng)性有一定的透支，但是仍然有很多質(zhì)地不錯(cuò)的企業(yè)處于相對(duì)較低的位置，具備較強(qiáng)的投資價(jià)值。另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，消費(fèi)、周期類(lèi)別里同樣有相當(dāng)一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過(guò)規(guī)模擴(kuò)張、優(yōu)秀的管理、或者獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式獲取更大的成長(zhǎng)空間，在現(xiàn)階段的市場(chǎng)里性?xún)r(jià)比凸顯。

甄投資產(chǎn)也指出，打造“內(nèi)循環(huán)”已經(jīng)成為當(dāng)前最頂層的政策共識(shí)，一方面著力打通國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)的各個(gè)環(huán)節(jié)，完善國(guó)內(nèi)需求體系、供應(yīng)鏈體系，充分發(fā)揮國(guó)內(nèi)需求潛力，同時(shí)以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。另一方面以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)更好地聯(lián)通、促進(jìn)。在國(guó)內(nèi)大循環(huán)政策，一些領(lǐng)域?qū)⒁虼耸芤?，分別是：新基建領(lǐng)域——技術(shù)與數(shù)據(jù)要素的底層建設(shè)；國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域——嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口的行業(yè)；消費(fèi)領(lǐng)域——疫情原因無(wú)法出國(guó)，消費(fèi)留在國(guó)內(nèi)。

記者：王海慜 王硯丹 陳晨 楊建

編輯：何劍嶺

視覺(jué)：陳冠宇

排版：何劍嶺 馬原