每經(jīng)記者 李詩琪    每經(jīng)編輯 張海妮    

2018年、2019年，海底撈是蓋世食品的第一大客戶。圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝

當食客們走進一家餐廳，準備饕餮一頓的時候，首先激活他們味蕾的往往并非餐廳的主營菜品，而是各種各樣的開胃涼菜。以人們熟知的海底撈為例，這家國內(nèi)最大的連鎖火鍋品牌，去年竟從一家公司購入了超6500萬元的涼菜，其中最主要的便是口感爽脆的裙帶菜。

盡管涼菜在海底撈是免費提供，但這卻直接助力其供應(yīng)商之一——來自大連的蓋世食品（836826，OC）在資本市場的進一步發(fā)力。近日，新三板公司蓋世食品發(fā)布公告稱，公司于2020年8月3日收到全國股轉(zhuǎn)公司出具的通知書，公司報送的精選層掛牌申請文件獲受理。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，蓋世食品近年來的快速發(fā)展與其和海底撈的結(jié)緣密切相關(guān)。2018年和2019年，海底撈連續(xù)兩年位列蓋世食品第一大客戶，連續(xù)為公司貢獻著超20%的營收。

但從另一層面來說，對大客戶的依賴也成為公司經(jīng)營的主要風險。今年一季度，海底撈對蓋世食品的采購額為1057.41萬元，不足去年全年的六分之一，并從公司第一大客戶滑落至第二大客戶。與此同時，蓋世食品一季度的凈利也產(chǎn)生超7%的下滑，這似乎也印證了公司和海底撈的業(yè)績高度“捆綁”。

對此，蓋世食品董秘辦工作人員回應(yīng)稱，公司在疫情期間，與客戶的一些合作方式產(chǎn)生了調(diào)整，總體而言，海底撈方面的采購變化應(yīng)該不大。隨著疫情逐漸穩(wěn)定，其之后應(yīng)該還是公司的第一大客戶，或者前幾名。

去年藻類產(chǎn)量超7000噸 

在遼東半島最南端的旅順口區(qū)，黃海和渤海的對流形成了一道天然的狹長海區(qū)，較低的海水溫度和密布的礁石讓這里的海藻產(chǎn)品聞名世界，蓋世食品的總部便坐落在這片海域的沿岸。

“公司周邊的海洋里都是海藻，全國90%以上的裙帶菜都產(chǎn)自旅順。”提到公司生產(chǎn)裙帶菜的地緣優(yōu)勢時，蓋世食品董事長蓋泉泓曾這樣說道。

1982年，16歲的蓋泉泓順利考取大學，隨即在遼寧一所重點的農(nóng)業(yè)大學完成了本科和碩士的學習。但他沒有和大多數(shù)同學一樣，選擇留在科研崗位，而是進入企業(yè)，開啟了“下海”之路。

“不想讓科研成果被束之高閣。”蓋泉泓這樣回憶自己“下海”的背景，而他的創(chuàng)業(yè)方向便鎖定在了餐飲外貿(mào)市場。

根據(jù)蓋世食品2016年登陸新三板時的公開轉(zhuǎn)讓說明書，公司最初系由芯華貿(mào)易有限會社出資設(shè)立的外商獨資企業(yè)。而經(jīng)歷此后幾年間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司控股股東變?yōu)楫斍暗拇筮B樂享食品有限公司（由蓋泉泓全資持有），企業(yè)類型變更為內(nèi)資企業(yè)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在2008年以前，蓋世食品的業(yè)務(wù)主要集中在日本餐飲市場，以食用菌、山野菜為原料的水煮和速凍類產(chǎn)品一度是公司最主要的業(yè)務(wù)。但經(jīng)歷了2008年的金融危機后，公司的日本客戶出現(xiàn)一定的萎縮。為進一步拓展市場，公司便成立了歐美部和內(nèi)銷部。

在此期間，蓋世食品的產(chǎn)品也擴張到各種菌類和山野菜的調(diào)味類、鹽漬類、干品類，主要是餐飲機構(gòu)為顧客提供的冷菜、沙拉產(chǎn)品。2014年前后，蓋世食品的新工廠和冷庫正式在旅順口投入使用，公司也由此展開了裙帶菜產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)。

值得注意的是，在主營產(chǎn)品向裙帶菜轉(zhuǎn)型過程中，蓋世食品一度經(jīng)歷了短暫的營收下滑。財報信息顯示，2014年和2015年，蓋世食品營收分別同比下滑9.66%和0.54%。但由于裙帶菜的附加值較高，公司的毛利率則呈現(xiàn)升高態(tài)勢。2013年~2019年，公司的銷售毛利率從10.45%上漲至28.33%。

截至目前，以裙帶菜為代表的藻類涼菜已經(jīng)成為公司最主要的產(chǎn)品種類。2019年，蓋世食品的藻類產(chǎn)品產(chǎn)量超7600噸，銷售收入達1.17億元，占當期主營業(yè)務(wù)收入的比例為51.74%。

安井食品超越海底撈成為一季度最大客戶 

如果說主營產(chǎn)品向裙帶菜的擴張，是蓋世食品近年來的重要發(fā)展舉措，那么與海底撈的結(jié)緣則是公司業(yè)績增長步入快車道的直接原因。

公開信息顯示，作為以外貿(mào)業(yè)務(wù)起家的食品公司，蓋世食品雖在2008年前后便成立了內(nèi)銷部，但國內(nèi)市場進展卻十分緩慢。2016年以前，蓋世食品的國內(nèi)銷售額始終不足2000萬元，占公司營收比例在20%以下。

蓋世食品也曾自認，內(nèi)銷部的業(yè)務(wù)走了一段彎路，但正在尋找適合自身發(fā)展的經(jīng)營模式和適銷對路產(chǎn)品。

而打開蓋世食品國內(nèi)市場的主要客戶，便指向了國內(nèi)餐飲巨頭——海底撈。2016年，蓋世食品首次提及與海底撈的接洽，不僅如此，其公告中還出現(xiàn)了眾多國內(nèi)連鎖餐飲的身影。

其表示，公司在2016年初步跟海底撈、永和大王直接洽談，有望下半年做到直營，通過經(jīng)銷商與味千拉面、丸龜拉面連鎖系統(tǒng)進行洽談，目前樣品提供正在實驗中，北方喜家德水餃連鎖店已經(jīng)開始直營供貨。

次年（2017年），海底撈國際控股有限公司和大連喜家德水餃餐飲管理有限公司便出現(xiàn)在了蓋世食品的前五大客戶名單上。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，2017年，蓋世食品對海底撈方面的銷售額為601.48萬元，占公司年度營收的4%。2018年，公司對海底撈的銷售收入便上升至4562.23萬元，占公司年度營收的24%。2019年，公司對海底撈的營業(yè)收入已高達6503.16萬元，占公司年度營收的28.32%。此外，2018年和2019年，海底撈始終為蓋世食品的第一大客戶。

不過在今年一季度，火鍋概念股、來自福建的速凍食品公司安井食品（603345，SH）超越了海底撈，以1279.64萬元的采購額，成為公司的最大客戶。 

對此，記者以投資者身份咨詢蓋世食品董秘處，工作人員回應(yīng)稱，疫情期間，公司的合作方式和經(jīng)營方式產(chǎn)生了一些調(diào)整，安井食品是公司的新客戶，可能就這個季度而言，采購額排在了海底撈前面。

“總體而言，海底撈這邊的變化應(yīng)該不大，（采購量）已經(jīng)出現(xiàn)回升了，國內(nèi)疫情已經(jīng)比較穩(wěn)定了，之后應(yīng)該還是第一大客戶，或者前幾名。”這位工作人員補充道。

伴隨著海底撈的加持，蓋世食品的業(yè)績增長也進一步加快，但這也引發(fā)了外界對于其過度依賴頭部客戶的擔憂。在公開發(fā)行說明書（申報稿）中，蓋世食品坦言，海底撈控股有限公司和日本兼貞食品株式會社2家客戶的業(yè)務(wù)對于公司生產(chǎn)經(jīng)營影響較大，如果上述2家客戶從公司采購開胃涼菜產(chǎn)品的數(shù)量和金額出現(xiàn)下降風險，可能導致公司營業(yè)收入下滑，從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成一定程度的影響。

疫情致海外訂單大幅減少

針對本次的募資情況，公司稱擬向不特定合格投資者公開發(fā)行規(guī)模不超過2133.83萬股股份，發(fā)行底價為3.21元/股，擬用于一個位于江蘇東海縣、年產(chǎn)1萬噸食用菌及蔬菜冷凍調(diào)味食品項目，以及補充流動資金項目，募集資金投入金額分別為1億元、2000萬元。

董秘辦工作人員對募資項目介紹道，這將是公司一個新的生產(chǎn)廠址，江蘇東海有菌類生產(chǎn)加工的地理優(yōu)勢，公司未來菌類產(chǎn)品的加工重點可能轉(zhuǎn)移過去，但裙帶菜加工大本營還會在大連。

不難看出，提高產(chǎn)能、擴大生產(chǎn)規(guī)模目前仍是蓋世食品的策略重心。但在市場布局方面，盡管海底撈等餐飲企業(yè)幫助蓋世食品在內(nèi)銷方面取得突破，但因公司前期將主要業(yè)務(wù)布局于國外市場，進入國內(nèi)市場時間較晚，國內(nèi)市場占有率不高，仍需要一定的時間提高市場占有率。而海外收入占比較高，在增強公司市場推廣能力的同時，也相應(yīng)增大了公司的海外客戶管理的難度和風險。

另一方面，疫情影響下，對國外市場的高度依賴，也使得蓋世食品的未來業(yè)績表現(xiàn)存在較大不確定性。今年一季度，蓋世食品海外市場營收為2936.06萬元，占總營收比重51.19%。同期，蓋世食品的凈利潤同比下降了8.51%。 

蓋世食品稱，由于疫情自3月份起在全球范圍內(nèi)迅速蔓延，國外部分地區(qū)社會經(jīng)濟趨于停滯，導致公司2020年第二季度海外訂單大幅減少。目前疫情延續(xù)時間及影響范圍尚不明朗，若疫情進一步持續(xù)或加劇，可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和盈利水平產(chǎn)生不利影響。

在此背景下，蓋世食品未來的發(fā)展重心也將進一步向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。董秘處工作人員回應(yīng)稱，公司國內(nèi)的銷售額比重在逐漸加大，未來也將越來越大，將會是公司努力的重點，有可能超越國外市場。 

在其他經(jīng)營層面方面，作為食品加工企業(yè)，食品安全和產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售過程中的質(zhì)量控制等，也是公司將面臨的主要風險。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，除了公司本次位于江蘇募資項目實施的土地和廠房尚未取得土地證和房產(chǎn)證，蓋世食品位于大連市旅順口區(qū)暢達路，一建筑面積為約600平方米的房屋亦未取得權(quán)屬證書。作為超低溫冷庫存放貨物，蓋世食品稱，這一房屋建設(shè)時也未取得合法的規(guī)劃、建設(shè)手續(xù)，屬于違章建筑，存在被政府主管部門責令強制拆遷的風險。

對此，公司實際控制人蓋泉泓出具《承諾書》，稱如因該房屋無法取得權(quán)屬證書導致公司因此受到的任何行政處罰等給公司造成的損失，均由其本人承擔。

封面圖片來源：視覺中國