每經(jīng)記者 吳永久    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

國(guó)慶節(jié)前，A股還有3個(gè)交易日。

從滬指走勢(shì)來(lái)看，或步入下跌尾聲，不過(guò)，由于下周3個(gè)交易日進(jìn)入放假模式，成交可能清淡，所以希望要放在節(jié)后了。

但是，對(duì)于打新的投資者來(lái)說(shuō)，這倒無(wú)須擔(dān)憂節(jié)日期間的消息面變化。

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，下周有4只新股可申購(gòu)，下周二（9月29日）是東鵬控股、熊貓乳品、泛亞微透，下周三（9月30日）是北元集團(tuán)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，相信對(duì)東鵬控股不會(huì)陌生，東鵬是知名瓷磚品牌，此外，有2只新股頂格申購(gòu)需配市值均低于10萬(wàn)元。

近期券商合并傳聞不斷，周五東方證券漲停。從周末的消息面來(lái)看，有兩大消息利好券商板塊。

節(jié)前3天4只新股發(fā)行

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，下周有4只新股可申購(gòu)。下周二是3只新股發(fā)行，下周三是1只新股發(fā)行。

下周二發(fā)行的是東鵬控股（申購(gòu)代碼：003012）、熊貓乳品（申購(gòu)代碼：300898）、泛亞微透（申購(gòu)代碼：787386） 。

東鵬控股發(fā)行總數(shù)14300萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行4290萬(wàn)股，申購(gòu)上限4.25萬(wàn)股，頂格申購(gòu)需配市值42.5萬(wàn)元，預(yù)估發(fā)行價(jià)11.35元，預(yù)估發(fā)行市盈率18.52倍，低于行業(yè)市盈率（20.32倍）。公司將在中小板上市。

熊貓乳品發(fā)行總數(shù)3100萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行791萬(wàn)股，申購(gòu)上限7500股，頂格申購(gòu)需配市值7.5萬(wàn)元。泛亞微透發(fā)行總數(shù)1750萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行446萬(wàn)股，申購(gòu)上限4000股，頂格申購(gòu)需配市值4萬(wàn)元。熊貓乳品將在創(chuàng)業(yè)板上市，泛亞微透將在科創(chuàng)板上市?？磥?lái)一般散戶有機(jī)會(huì)頂格申購(gòu)熊貓乳品。

下周三發(fā)行的是北元集團(tuán)，發(fā)行總數(shù)36111萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行10833萬(wàn)股，申購(gòu)上限10.80萬(wàn)股，頂格申購(gòu)需配市值108萬(wàn)元，預(yù)估發(fā)行價(jià)10.17元，預(yù)估發(fā)行市盈率22.41倍，低于行業(yè)市盈率（28.58倍）。公司將在滬市主板上市。

從上述4只新股來(lái)看，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量最多的是北元集團(tuán)，發(fā)行1億股，其次是東鵬控股，網(wǎng)上發(fā)行4290萬(wàn)股，另外兩只則是袖珍了?？梢?jiàn)，4只新股中，申購(gòu)北元集團(tuán)中簽難度或小一些。

不過(guò)有特色的新股是東鵬控股。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，估計(jì)對(duì)東鵬控股不會(huì)陌生，它是不是明星劉濤代言，生產(chǎn)東鵬瓷磚的那家公司呢？答對(duì)了，就是它。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品包括瓷磚和潔具，公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的瓷磚、潔具產(chǎn)品專業(yè)制造商和品牌商之一。

公司2017~2020年上半年的營(yíng)收分別為66.32億元、66.19億元、67.52億元、26.08億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為9.89億元、7.94億元、7.94億元、2.16億元。

公司預(yù)測(cè)2020年?duì)I業(yè)收入為67.96億元，同比增長(zhǎng)0.65%。受到新冠肺炎疫情下產(chǎn)線停工拉升固定開(kāi)支比例、戶外廣告轉(zhuǎn)化率降低等因素影響，預(yù)測(cè)2020年度公司費(fèi)用率有所上升、凈利率有所下滑，2020年度預(yù)測(cè)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為6.29億元，同比下滑20.82%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤(rùn)為5.82億元，同比下降19.04%。

華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，近年來(lái)，隨著建筑衛(wèi)生陶瓷產(chǎn)業(yè)集中化和環(huán)保整治力度加大，落后產(chǎn)能逐步被淘汰，且格局分散競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)洗牌加速。東鵬控股作為建筑陶瓷行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，有望借助其產(chǎn)能優(yōu)化與渠道掌控力提升在行業(yè)洗牌中脫穎而出。

中國(guó)為全球第一大瓷磚產(chǎn)銷國(guó)。根據(jù)ACIMAC發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國(guó)瓷磚產(chǎn)量占全球產(chǎn)量45%以上，銷量占比38%以上，是全球瓷磚產(chǎn)銷第一大國(guó)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分散。我國(guó)建筑陶瓷整體呈現(xiàn)“大市場(chǎng)，小企業(yè)”的競(jìng)爭(zhēng)格局，東鵬控股招股書數(shù)據(jù)顯示2017 年我國(guó)共有規(guī)模以上（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2000萬(wàn)元及以上）建筑陶瓷企業(yè)1,370多家，東鵬、歐神諾、蒙娜麗莎、悅心健康、惠達(dá)衛(wèi)浴、四通股份合計(jì)建筑陶瓷營(yíng)業(yè)收入占全行業(yè)的比例約為2.3%，其中東鵬控股市場(chǎng)占比依舊領(lǐng)先，為1.09%。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，行業(yè)龍頭企業(yè)的市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提升。

券商股再迎布局良機(jī)？

除了打新的機(jī)會(huì)之外，A股的券商板塊或再次迎來(lái)布局機(jī)會(huì)。

近期，券商合并傳聞不斷，國(guó)聯(lián)證券和國(guó)金證券因合并消息而停牌。周五，因合并傳聞東方證券漲停，在互動(dòng)平臺(tái)上，有投資者向海通證券問(wèn)到，公司與國(guó)泰君安，東方證券均為上海國(guó)資委下屬券商，未來(lái)有無(wú)整合可能？海通證券回答稱，公司董事會(huì)暫時(shí)沒(méi)有討論相關(guān)事項(xiàng)。

有分析指出，同一股東的券商合并可能阻力更小，華西證券研報(bào)認(rèn)為，未來(lái)券商收購(gòu)或合并案例將會(huì)不斷涌現(xiàn)。合并既有“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，“強(qiáng)并弱”，也會(huì)有中小券商之間的抱團(tuán)。除了股東層面推進(jìn)的整合，市場(chǎng)化并購(gòu)中民營(yíng)系券商可能會(huì)成為重要的合并標(biāo)的。受益標(biāo)的為具備并購(gòu)整合預(yù)期標(biāo)的中信系中信證券、中信建投；匯金系中金公司、申萬(wàn)宏源、銀河證券；同屬浙江國(guó)資的浙商證券、財(cái)通證券；同屬江蘇國(guó)資的華泰證券、東吳證券、南京證券；同屬北京國(guó)資的第一創(chuàng)業(yè)、首創(chuàng)證券；同屬安徽國(guó)資的國(guó)元證券、華安證券。此外錦龍股份旗下東莞證券、中山證券；股東陷入債務(wù)危機(jī)的方正證券；民營(yíng)系太平洋證券、華林證券有較大概率成為被并購(gòu)標(biāo)的。

周末的消息面上，券商板塊迎來(lái)兩大利好消息。9月25日，證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)文指出，證監(jiān)會(huì)將對(duì)上市公司再融資實(shí)施分類審核。在審核主板（中小板）上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)時(shí)，對(duì)新受理的最近連續(xù)兩個(gè)信息披露工作考評(píng)期評(píng)價(jià)結(jié)果為A的上市公司予以快速審核。

國(guó)盛證券研報(bào)認(rèn)為，再融資再迎利好，有利于增厚投行業(yè)績(jī)。今年再融資新規(guī)發(fā)布，從發(fā)行對(duì)象、定價(jià)底線、鎖定期等方面放松，有利于激發(fā)市場(chǎng)活力。截至8月末，定增規(guī)模5291億，同比增長(zhǎng)20%。根據(jù)交易所信息披露工作評(píng)價(jià)結(jié)果，有479家上市公司連續(xù)2年評(píng)為A，占比約為12%?？紤]到“快速通道”開(kāi)啟后，四季度定增有望提速，假設(shè)全年定增規(guī)模為8500億，同比+25%（2019年6800億），以去年全行業(yè)1%左右的平均承銷費(fèi)率來(lái)看，對(duì)券商營(yíng)收貢獻(xiàn)在2.4%左右，增量貢獻(xiàn)大約為0.5%（以2019年?duì)I收計(jì)算）。

此外，場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)制度進(jìn)一步完善優(yōu)化：9月25日，中證協(xié)發(fā)布《證券公司場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)管理辦法》（簡(jiǎn)稱管理辦法），相較2018年5月發(fā)布的自律管理通知，《管理辦法》在交易商準(zhǔn)入門檻、標(biāo)的范圍、投資者適當(dāng)性管理等方面進(jìn)一步明確，規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展。上述券商認(rèn)為，對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，提供了更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，對(duì)做市交易、自營(yíng)投資對(duì)沖等方面均有一定貢獻(xiàn)；從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，目前頭部券商具有一定優(yōu)勢(shì)，門檻降低后，有望帶動(dòng)更多券商進(jìn)入，帶動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模做大，提升市場(chǎng)活躍度，帶動(dòng)場(chǎng)外衍生品長(zhǎng)期健康發(fā)展。

從目前的券商股的動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)看，30倍市盈率以下的個(gè)股就有24只，具有一定的估值優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)歷史走勢(shì)來(lái)看，大部分時(shí)候券商股的波動(dòng)方向與大盤一致，而從近期的滬指走勢(shì)來(lái)看，有步入下跌尾聲的可能。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)