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每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 謝欣

近日，山東證監(jiān)局發(fā)布了對(duì)中山證券及徐麗君的警示函，表示作為金茂集團(tuán)公司債券“16金茂01”的承銷機(jī)構(gòu)，中山證券未審慎調(diào)查金茂集團(tuán)關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系、對(duì)外擔(dān)保等事項(xiàng)，而徐麗君是這個(gè)項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人。

債券承銷是中山證券的“王牌”業(yè)務(wù)，近幾年卻頻遭監(jiān)管處罰。如黑龍江證監(jiān)局曾稱，中山證券在承銷2016年億陽集團(tuán)發(fā)行的四只債券過程中存在若干問題；深圳證監(jiān)局披露，中山證券部分債券承銷項(xiàng)目存在盡職調(diào)查不充分。除此之外，中山證券原債券融資部負(fù)責(zé)人邢某利用職權(quán)便利、涉嫌利益輸送，以及中山證券為空殼公司發(fā)債等事件都引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

中山證券又因債券承銷業(yè)務(wù)違規(guī)受罰

2016年5月，山東金茂紡織化工集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱金茂集團(tuán)）發(fā)行了公司債券“16金茂01”，發(fā)行金額5億元，中山證券為其承銷機(jī)構(gòu)。

據(jù)中誠信國際表示，“16金茂01”原到期日為2019年4月1日，但因金茂集團(tuán)2018年4月份與華融西部開拓投資股份有限公司的信托貸款合同糾紛訴訟事件觸發(fā)了“16金茂01”的交叉違約條款，兌付日提前至2018年9月24日，公司未完成兌付，發(fā)生實(shí)質(zhì)違約。

當(dāng)然，金茂集團(tuán)債券違約的原因除了盈利能力下滑、所持核心子公司股權(quán)被凍結(jié)而面臨較大風(fēng)險(xiǎn)敞口等因素外，還包括對(duì)外擔(dān)保面臨大額資金代償。

金茂集團(tuán)2017年年報(bào)披露，金茂集團(tuán)為山東省東營市多家民營企業(yè)如大海集團(tuán)、奧戈瑞等提供較大金額的對(duì)外擔(dān)保，金茂集團(tuán)對(duì)外擔(dān)保面臨大額資金代償。而根據(jù)中山證券2020年10月底的公告顯示，金茂集團(tuán)已進(jìn)入重整計(jì)劃執(zhí)行階段。

2019年11月，山東證監(jiān)局對(duì)金茂集團(tuán)及其董事長徐朋明采取警示函措施，其原因即公司未在相關(guān)債券募集說明書和《2016年年度報(bào)告》中完整披露其關(guān)聯(lián)方關(guān)系。

作為承銷機(jī)構(gòu)，中山證券也難逃干系。近日，山東證監(jiān)局下發(fā)了對(duì)中山證券、徐麗君的警示函，表示中山證券作為“16金茂01”的承銷機(jī)構(gòu)，未審慎調(diào)查金茂集團(tuán)關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系、對(duì)外擔(dān)保等事項(xiàng)，徐麗君作為項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，對(duì)上述問題負(fù)有直接責(zé)任。

債券承銷業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛和合規(guī)風(fēng)控薄弱

債券承銷業(yè)務(wù)作為中山證券的“王牌”業(yè)務(wù)，發(fā)展迅猛。根據(jù)中山證券官網(wǎng)介紹，中山證券的投資銀行類業(yè)務(wù)中，債券發(fā)行承銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，差異化競(jìng)爭(zhēng)力突出：在券商公司債券承銷業(yè)務(wù)排行榜中，中山證券2015年承銷金額位列全國第6，承銷債券只數(shù)排名第2；2016年承銷金額和承銷只數(shù)均位列全國第8，獨(dú)家主承銷總數(shù)量位列全國第4；2017年與2018年承銷金額位列全國第10，為連續(xù)四年承銷金額排名前10的券商。

2019年，中山證券的公司債承銷金額同行業(yè)排名第9名。進(jìn)入2020年，業(yè)務(wù)發(fā)展依舊靠前，截至今年11月底，中山證券的公司債承銷金額居于行業(yè)第9，承銷只數(shù)居第8位。

不過，由于相關(guān)的合規(guī)、風(fēng)控等未能相匹配，造成中山證券多次受罰。2018年5月，黑龍江證監(jiān)局稱，中山證券在億陽集團(tuán)2016年發(fā)行的四只債券承銷及受托管理過程中存在若干問題。2019年10月，深圳證監(jiān)局稱，中山證券部分債券承銷項(xiàng)目存在盡職調(diào)查不充分、內(nèi)核環(huán)節(jié)把關(guān)不嚴(yán)、防范利益沖突管理機(jī)制不到位、工作底稿留痕不完善等情形，以及部分資產(chǎn)證券化項(xiàng)目存在監(jiān)督檢查基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流不到位的情形。

此外，中山證券為空殼公司發(fā)債也引發(fā)了市場(chǎng)的高度關(guān)注。去年的一份判決書顯示，北極皓天公司是一家由于廠房沒建好、沒投產(chǎn)，至今一直處于關(guān)停狀態(tài)的“空殼企業(yè)”，卻通過層層操作，靠欺騙手段在交易所備案并發(fā)行了9400萬元私募債。而作為負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的承銷商中山證券卻表示，一直蒙在鼓里，并不知道這家企業(yè)偽造了審計(jì)報(bào)告和納稅證明。

上述種種情形，也成了控股股東錦龍股份罷免中山證券4位高管的理由。今年6月，錦龍股份公告稱，收到中山證券處罰事先告知書，深圳證監(jiān)局?jǐn)M暫停中山證券部分業(yè)務(wù)。隨后，錦龍股份發(fā)布公告，近年來，中山證券在債券承銷等業(yè)務(wù)的開展過程中，因內(nèi)控不完善、防范利益沖突機(jī)制不到位等問題，連續(xù)被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取監(jiān)管措施；中山證券原債券融資部負(fù)責(zé)人邢某利用職權(quán)便利、涉嫌利益輸送，被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在行業(yè)內(nèi)通報(bào)警示，其涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪的線索已被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)移交公安機(jī)關(guān)處理。基于以上及被暫停相關(guān)業(yè)務(wù)等，錦龍股份決定免除4位高管相關(guān)職務(wù)。目前，中山證券新任高管已經(jīng)到位。