每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日（12月10日），證監(jiān)會(huì)接收申萬菱信基金申報(bào)的上證G60戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)ETF注冊(cè)申請(qǐng)，公募基金差異化競跑ETF有望增加新的對(duì)標(biāo)指數(shù)。

近期，無論是大數(shù)據(jù)指數(shù)還是創(chuàng)新藥指數(shù)，基金公司開始規(guī)避同質(zhì)化競發(fā)的業(yè)績及規(guī)模發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，謀求站在新的產(chǎn)業(yè)及行業(yè)視角探索投資價(jià)值，創(chuàng)新產(chǎn)品跟進(jìn)指數(shù)的中長期業(yè)績回報(bào)將成未來看點(diǎn)。

G60指數(shù)入圍公募ETF

近期，除了以順周期為主題的化工產(chǎn)業(yè)ETF紛紛上報(bào)，一些窄基ETF也陸續(xù)進(jìn)入大眾視野。華夏、招商、易方達(dá)等基金公司在大數(shù)據(jù)和創(chuàng)新藥等新型指數(shù)捷足先登；12月10日，上證G60戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成份指數(shù)也被申萬菱信占位。

記者從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)獲悉，監(jiān)管已接收申萬菱信基金申報(bào)的上證G60戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)ETF注冊(cè)申請(qǐng)。值得注意的是，該ETF所選的上證G60戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)自去年底發(fā)布至今尚未有ETF關(guān)注。

Wind信息顯示，上證G60戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成份指數(shù)由中證指數(shù)有限公司發(fā)布，基日定為2016年5月24日，正式發(fā)布日期為2019年11月29日。根據(jù)官方的介紹，上證G60戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成份指數(shù)在長三角G60九城市的滬市上市公司中，選取不超過50家規(guī)模最大的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司股票作為樣本股，反映相關(guān)地區(qū)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司股票的整體表現(xiàn)。

截至12月10日，該指數(shù)所選成分股數(shù)量有35只，按權(quán)重大小排序，恒生電子、華友鈷業(yè)和中國巨石位列前三位，前十大權(quán)重股成分占比達(dá)到72.25%。從行業(yè)劃分來看，涉及信息技術(shù)、工業(yè)、材料行業(yè)個(gè)股居多，亦與當(dāng)前長三角加快搶占新一代信息技術(shù)發(fā)展制高點(diǎn)戰(zhàn)略相輔相成。

有投資者表示，相較于行業(yè)特征明顯的指數(shù)，上證G60戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成份指數(shù)則傾向于產(chǎn)業(yè)布局的概念。“行業(yè)相對(duì)分散，即便有個(gè)別輪動(dòng)行情匯集于此，對(duì)指數(shù)的刺激或拉動(dòng)就十分有限。”某投資界人士告訴記者，當(dāng)前成分股尚未達(dá)到上限，不排除新老成份股調(diào)換期間對(duì)指數(shù)收益造成沖擊。

從過往指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)特征來看，窄基指數(shù)往往比寬基指數(shù)體現(xiàn)出更高的風(fēng)險(xiǎn)，包括前期納入成分股序列的*ST瀚葉、*ST夢(mèng)舟和*ST航通等績差股陸續(xù)在今年被調(diào)出止損。

再加上行業(yè)分散等原因，該指數(shù)過往業(yè)績指標(biāo)體現(xiàn)出短優(yōu)長劣的態(tài)勢(shì)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月10日，該指數(shù)在近一年的年化回報(bào)達(dá)到38.95%，領(lǐng)先于滬深300同期26.67%的收益；但從基日以來的表現(xiàn)來看，8.06%的年化回報(bào)跑輸后者同期的10.83%。可見，申萬菱信若獲批成立該ETF，中長期回報(bào)業(yè)績才是真正的看點(diǎn)。

近期公募差異化競跑ETF

事實(shí)上，公募基金布局ETF產(chǎn)品的興致從去年就有起勢(shì)。彼時(shí)，曾有上市公司借道ETF減持股份，此類投資工具瞬間成為輿論熱點(diǎn)，而在系列政策出臺(tái)后，今年以來的流動(dòng)性行情再次把ETF推向高潮。

據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全市場ETF總規(guī)模已超過1萬億元，創(chuàng)下歷史新高。其中，股票ETF總規(guī)模已超過7200億元，較年初增長了近2000億元。新ETF產(chǎn)品是規(guī)模擴(kuò)容的主要原因，有超過60只股票ETF在年內(nèi)發(fā)行，規(guī)模超過千億元。

但與此同時(shí)，ETF發(fā)行同質(zhì)化程度未見改變。記者發(fā)現(xiàn)，同個(gè)指數(shù)的不同ETF產(chǎn)品多則5只以上，而這恰恰形成了對(duì)相關(guān)成品規(guī)模增長的阻力，不少產(chǎn)品成立未滿一年就步入迷你化陣營。

以中證800指數(shù)為例，今年就有4只產(chǎn)品在4月~7月悉數(shù)發(fā)行，包括建信中證800ETF、工銀中證800ETF、富國中證800ETF和中銀中證800ETF。而據(jù)三季報(bào)的數(shù)據(jù)來看，4月份成立的建信中證800ETF基金規(guī)模合計(jì)0.35億元，規(guī)模最大的中銀中證800ETF也不過1.86億元。

而放眼股票型ETF產(chǎn)品，截至12月10日，全市場共有277只。寬基指數(shù)中，滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均有超過10只以上的ETF關(guān)注；而像行業(yè)指數(shù)類的窄基品種也有多家基金公司同時(shí)跟進(jìn)。

可見，在ETF同質(zhì)化發(fā)行背景下，資金勢(shì)必會(huì)推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品發(fā)生分化。頭部效應(yīng)帶動(dòng)下，被資金拋棄的產(chǎn)品或?qū)⑶灞P、轉(zhuǎn)型，而時(shí)下各家基金公司差異化布局ETF也被外界看做是規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的應(yīng)激之舉。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)