每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 葉峰    

離2020年公募基金最終排名戰(zhàn)，只剩下4個(gè)交易日，榜單上的狀元、榜眼、探花的位置基本已無懸念！有人感嘆歷史又重演，2019年廣發(fā)基金劉格菘拿下前三甲，而這次霸榜的或許變成了來自農(nóng)銀匯理的基金經(jīng)理趙詣。

毫無疑問，無論是吃瓜群眾，還是在專業(yè)投資人士眼中，一年一度的公募基金排名戰(zhàn)，絕對(duì)年末的壓軸大戲?；鸾?jīng)理自然會(huì)關(guān)注基金排名戰(zhàn)，原因很簡單，自家內(nèi)部排名決定了獎(jiǎng)金分配，而外部排名決定了市場(chǎng)影響力。

冠軍爭奪戰(zhàn)多少都有些運(yùn)氣的成分，那就是能不能踩準(zhǔn)市場(chǎng)的方向？2020年的風(fēng)口無疑是新能源。今年，排位靠前的農(nóng)銀匯理旗下的三只基金、還是廣發(fā)高端裝備制造以及工銀瑞信中小盤都是新能源行業(yè)的擁躉者。在不少基金經(jīng)理人士眼中，當(dāng)下新能源行情正走向極致化。而這也是A股的特性，極致化的板塊往往在一個(gè)季度就能消化了未來幾年的估值。

新能源走向極致化行情

發(fā)行才半個(gè)月左右的華泰柏瑞光伏ETF，截至12月24日，單位凈值已達(dá)到了1.1085元。二級(jí)市場(chǎng)上，截至12月25日的6個(gè)交易日的市價(jià)漲幅已達(dá)到了15.7%。其背后是隆基股份、通威股份、先導(dǎo)智能等個(gè)股股價(jià)接連創(chuàng)出新高。

這些都足以證明，2020年末是A股一場(chǎng)新能源尤其是光伏產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口。

最新的公募基金排名顯示，農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0、農(nóng)銀匯理新能源主題、農(nóng)銀匯理研究精選三只基金年初以來的收益分別為155.92%、154.15%、144.95%，而緊隨其后的工銀瑞信中小盤成長、華夏科技創(chuàng)新C和廣發(fā)高端制造A年內(nèi)同期漲幅都在125%以上。

數(shù)據(jù)來源：wind

2020年的三季報(bào)顯示，上述基金的掌門人都是新能源行業(yè)的擁躉者。隆基股份、通威股份、先導(dǎo)智能、寧德時(shí)代等新能源板塊都先后成為上述基金重倉股的行列，且大多數(shù)都處于超配的地位。

“基金抱團(tuán)持股的現(xiàn)象很正常。而基金經(jīng)理都有自己的能力圈。也就是說他在某個(gè)領(lǐng)域特別擅長，研究的特別深。A股市場(chǎng)每年基本都有自己的風(fēng)口，你就會(huì)看到某一類風(fēng)格的基金經(jīng)理今年的業(yè)績特別好，就會(huì)跑在前面。”滬上某基金經(jīng)理表示。

由于目前基金經(jīng)理很多時(shí)候都是一拖多，集中持倉的基金經(jīng)理，其管理的產(chǎn)品也往往會(huì)出現(xiàn)霸榜的現(xiàn)象，而這在未來出現(xiàn)的概念也會(huì)大幅增加。

其實(shí)，公募基金管理的資產(chǎn)規(guī)模在不斷攀升，另一方面，A股上市公司數(shù)量也在不斷攀升。與之相對(duì)應(yīng)，公募基金的投研架構(gòu)也在不斷調(diào)整。在統(tǒng)一的大研究平臺(tái)上，即使是主動(dòng)權(quán)益類投資，也在細(xì)化出不同投資的風(fēng)格。

“這就決定了每年每家基金公司，總會(huì)有幾只基金的表現(xiàn)特別突出。”深圳某基金經(jīng)理表示。

該基金經(jīng)理進(jìn)一步表示：“目前來看，年末新能源行情正在走向極致化。這也是市場(chǎng)常見的現(xiàn)象，是A股的特性之一，極致化的板塊往往在半個(gè)或一個(gè)季度就能消化了未來幾年的估值。”

如果以光伏etf的重倉股來看，截至12月25日，陽光電源的年內(nèi)漲幅已達(dá)到了612.23%，捷佳偉創(chuàng)、隆基股份、通威股份的年內(nèi)同期漲幅分別為287.44%、279.73%和213.56%。

而提及當(dāng)下熱鬧不已的新能源行情，基金經(jīng)理們往往也會(huì)回憶起，過往芯片股的瘋狂，其也曾被市場(chǎng)調(diào)侃為從小甜甜變成牛夫人，極致化的行情一幕也曾上演。

周期股關(guān)注度提升

當(dāng)下，A股熱炒發(fā)電概念的思路格外明顯，從太陽能、多晶硅、風(fēng)電、可燃電、水電、核電，新能源股的瘋狂還能持續(xù)多久？

極致行情背后能走多久，難以預(yù)測(cè)。不過眾所周知的是，年末基金排名大戰(zhàn)，基金多少都會(huì)對(duì)自家的重倉股有所呵護(hù)。

對(duì)于即將到來的2021年，公募基金又會(huì)有怎樣的思考？畢竟過往兩年，A股已接連上演兩輪牛市，特別是即將過去的2020年，20多只公募基金的收益已經(jīng)翻倍。

“伴隨全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的持續(xù)上行，企業(yè)盈利也逐漸修復(fù)，市場(chǎng)未來對(duì)周期性資產(chǎn)的關(guān)注度也在提高。這其中一些比較便宜的低估值品種會(huì)看得比較多。”前述滬上某基金經(jīng)理進(jìn)一步指出。

事實(shí)上，今年首次提出的需求側(cè)改革，市場(chǎng)預(yù)期的后續(xù)配套改革措施也備受基金經(jīng)理的高度關(guān)注。“需求側(cè)改革意味著可選消費(fèi)其中蘊(yùn)含的機(jī)會(huì)。大消費(fèi)行業(yè)一直都是基金投研重點(diǎn)布局的方向。各家對(duì)細(xì)分行業(yè)的龍頭都會(huì)持續(xù)跟蹤并進(jìn)一步深度挖掘。”一位資深基金投研人士坦言。

除此之外，港股的投資價(jià)值也越來越受到基金經(jīng)理的認(rèn)可。數(shù)據(jù)也顯示，過去一年，公募基金對(duì)港股配置的數(shù)量和市值都在持續(xù)提高。“我們預(yù)計(jì)海外資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好在2021年會(huì)有提升。港股2020年極端性結(jié)構(gòu)性行情，有望在明年得以修正，優(yōu)質(zhì)中概股的回歸正在改變港股現(xiàn)有的結(jié)構(gòu)特征。”某滬港深基金經(jīng)理表示。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)