每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 文多    

元旦過后，乳品提價撬動乳業(yè)股迎來一輪上漲行情，渤海證券分析師在1月7日的行業(yè)月報中指出，可重點(diǎn)關(guān)注生鮮乳價格的加速上行，目前已接近近十年來的高點(diǎn)。

對此，乳業(yè)專家宋亮向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，與2013年原奶價格峰值相比，本次普漲的特殊性在于兩方面，首先是疫情造成了生鮮乳供給減少，其次需求端的用奶結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，尤其是超巴奶的崛起提高了用奶需求。預(yù)計今年六七月份，原奶價格才會逐步回落。

乳業(yè)進(jìn)入原奶上漲新周期，傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)端則引發(fā)了新一輪行業(yè)性漲價潮。有調(diào)研報告稱，伊利股份、蒙牛乳業(yè)的基礎(chǔ)白奶產(chǎn)品已漲價3%~5%，熊貓乳品表示元旦前后公司已對煉乳產(chǎn)品進(jìn)行提價。1月7日，光明乳業(yè)向記者回應(yīng)稱“暫無漲價計劃”，其他乳企也暫無明確提價消息。

近半年生鮮乳價格持續(xù)上揚(yáng)

1月7日，據(jù)中國奶業(yè)協(xié)會官方消息，2021年上半年上海地區(qū)生鮮乳收購基礎(chǔ)價由3.92元/公斤漲至4.03元/公斤。

從全國來看，近一年來生鮮乳收購價格經(jīng)歷了一輪觸底反彈。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2020年5月第三周生鮮乳主產(chǎn)區(qū)的平均價格為3.56元/公斤，位于低點(diǎn)，至12月第五周生鮮乳平均價格升至4.21元/公斤，相比前一周上漲0.7%，同比上漲9.9%。

據(jù)宋亮提供的信息，生鮮乳的市場價格自2020年8月開始出現(xiàn)上漲，9月、10月份漲幅最為明顯，至10月份第三周市場價格最高可達(dá)6.6元/公斤，此后的11月、12月份已有了明顯放緩趨勢，經(jīng)判斷，至2021年6月、7月份生鮮乳價格會逐步回落。

上海奶農(nóng)張輝（化名）向記者表示，上海本輪生鮮乳收購價已處于自2015年以來的最高點(diǎn)，主要因?yàn)槿ツ晗掳肽暌詠硎袌隹傮w缺奶明顯，上海地區(qū)相對較為穩(wěn)定，其他搶奶地區(qū)價格更高，從趨勢看下半年預(yù)計收購價格還會有小幅上漲。

光明乳業(yè)此前曾向記者表示，受疫情影響，上游奶源滯銷及常溫渠道受阻成了最大困難。部分奶農(nóng)運(yùn)不出奶，只能倒奶，對行業(yè)是一種打擊。因此部分乳企收奶后除噴粉儲藏外，還將奶源制成常溫產(chǎn)品，以市場促銷方式，開展打折、買贈等活動，讓利消費(fèi)者進(jìn)一步暢通銷售終端。

“去年上半年乳企主打價格戰(zhàn)，”宋亮同樣表示，“2020年下半年隨著需求上升奶源缺口擴(kuò)大，原奶價格上漲。龍頭乳企對基礎(chǔ)白奶調(diào)價也向市場釋放一種信號，可能帶領(lǐng)整個行業(yè)的中小企業(yè)提升常溫白奶價格。那么面向上游，如果維持該收購價格，對牧業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響將是長期的。”

宋亮認(rèn)為，從調(diào)價本身而言，在不觸動消費(fèi)量的條件下，能夠提升整個產(chǎn)業(yè)鏈的附加值，很大程度上可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)的暢通，從而保證產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

終端調(diào)價幅度對銷量影響不大

各類調(diào)價消息一出，乳業(yè)股近期也表現(xiàn)良好，伊利股份總市值更是一度沖上3000億元。究其原因，華西證券分析師在研報中表示，上游養(yǎng)殖行業(yè)經(jīng)歷長達(dá)4年深度調(diào)整，產(chǎn)能收縮，原奶供應(yīng)鏈被逐步拉緊，2020年疫情之后，下游需求逐步恢復(fù)，其中白奶持續(xù)旺銷，成本壓力將會通過產(chǎn)品端“減少促銷→恢復(fù)正價→提價→減少費(fèi)用”的路徑傳導(dǎo)。

根據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研，四季度白奶促銷情況較少、部分市場階段性缺貨，華西證券分析師認(rèn)為隨著原奶價格持續(xù)上漲，行業(yè)性整體提價預(yù)期將逐步增強(qiáng)。

宋亮向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從上市公司對本輪原材料上漲的決策來看。蒙牛、伊利，通過技術(shù)奶（指技術(shù)升級）實(shí)現(xiàn)價格提升。而光明新鮮奶價格本身相對較高，且光明的側(cè)重點(diǎn)在低溫奶上，因此提價還看產(chǎn)品在市場的適應(yīng)能力及消費(fèi)訴求。

“另外，目前大多數(shù)乳企尚未考慮調(diào)價，可能是希望通過消化利潤空間，進(jìn)一步獲得更多市場份額。”不過，宋亮進(jìn)一步說道：“如果以伊利、蒙?；A(chǔ)白奶最高5%的提價比例計算，40元一箱的產(chǎn)品提價2元，總體而言漲幅較小，推測不會影響產(chǎn)品銷售量的下滑。”

根據(jù)最新披露的財報，蒙牛乳業(yè)上半年營收達(dá)375.3億元，同比下滑5.8%；伊利股份2020年前三季度營收735.06億元，同比上升7.4%。不過從單季度來看，伊利股份第三季度增速有所放緩。民生證券認(rèn)為，這是受原奶供給不足所限，行業(yè)性缺奶導(dǎo)致收入增速環(huán)比略有下滑。

對后市而言，調(diào)價將有望使龍頭乳業(yè)盈利能力持續(xù)釋放。宋亮分析稱，終端產(chǎn)品調(diào)價目的是部分抵消原奶價格上漲帶來的成本壓力，提價后可減小成本對利潤空間的擠壓，使公司盈利性得到相對提升。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)