每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 張海妮    

一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一場(chǎng)漫漫長(zhǎng)路，也是一次修行之旅。有的公司是天選之子，20多天就過(guò)會(huì)；有的公司船到中流卻主動(dòng)撤回申報(bào)材料，打道回府；還有的公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫(huà)皮……

目前，A股實(shí)行注冊(cè)制的是滬市科創(chuàng)板和深市創(chuàng)業(yè)板，非注冊(cè)制的是滬市主板和深市主板（原深市中小板已被合并入深市主板）。一般來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制下，“問(wèn)詢-回復(fù)”會(huì)經(jīng)歷多輪反復(fù)，之后有倒在上市委會(huì)議上的，也有提交注冊(cè)卡殼的，更有主動(dòng)撤回申報(bào)材料，終止上市之路的。而對(duì)于適用審核制的公司來(lái)說(shuō)，一般是“已受理-上會(huì)”，上會(huì)通過(guò)，招股；上會(huì)未通過(guò)，就只能期待之后卷土重來(lái)了。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)本周（2月22日~2月26日，下同）過(guò)會(huì)、被否及新增獲受理的公司進(jìn)行梳理。本周，非注冊(cè)制下的主板有炬申物流、立達(dá)信2家公司過(guò)會(huì)，同時(shí)有1家公司——運(yùn)高股份上會(huì)被否；實(shí)施注冊(cè)制的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，則有爭(zhēng)光實(shí)業(yè)、顯盈科技、亞康萬(wàn)瑋等7家公司過(guò)會(huì)，森泰股份、德寶股份等14家終止審查、翼辰實(shí)業(yè)1家公司中止審查。

紅榜：炬申物流等9家公司過(guò)會(huì)

本周，主板只有炬申物流、立達(dá)信2家公司過(guò)會(huì)，接下來(lái)這兩家公司只需擇日招股上市即可。

注冊(cè)制下，本周科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板共有威高骨科、亞康萬(wàn)瑋、達(dá)嘉維康等7家公司過(guò)會(huì)。

值得注意的是，達(dá)嘉維康、萬(wàn)事利兩家公司在會(huì)上均被問(wèn)起銷售返利相關(guān)問(wèn)題。其中，前者被問(wèn)及“按照收付實(shí)現(xiàn)制原則對(duì)返利進(jìn)行會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定及行業(yè)慣例”“保障返利核算真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的相關(guān)內(nèi)控措施”“返利取得及其金額的不確定性對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響”；后者同樣被要求說(shuō)明銷售返利的會(huì)計(jì)處理及合同負(fù)債的列報(bào)內(nèi)容是否符合新收入準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。

威高骨科、亞康萬(wàn)瑋等7家公司之后要做的事是提交注冊(cè)，如果過(guò)了證監(jiān)會(huì)那關(guān)，注冊(cè)生效后，接著才能擇日招股上市。

本周，有10家公司在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，研發(fā)、銷售敏感肌膚護(hù)理產(chǎn)品的云南貝泰妮生物科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱貝泰妮），是云南省首家創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)。“薇諾娜”為貝泰妮旗下的單一核心品牌。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年及2020年上半年，貝泰妮營(yíng)業(yè)收入分別為7.98億元、12.4億元、19.43億元和9.42億元，呈現(xiàn)快速穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 

綠榜：運(yùn)高股份上會(huì)被否

相比炬申物流、立達(dá)信，運(yùn)高股份就沒(méi)那么幸運(yùn)了，該公司上會(huì)被否，詳見(jiàn)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào): transfer_863311341）2月27日發(fā)布的《”最袖珍“IPO公司被否：僅29名員工，一年收入1個(gè)億，老板是香港金融大亨，坐擁多個(gè)葡萄酒酒莊》。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這家公司主要存在的問(wèn)題有：營(yíng)收大部分來(lái)自于新能源補(bǔ)貼的支撐，相關(guān)補(bǔ)貼存在持續(xù)下降或取消的風(fēng)險(xiǎn)；結(jié)合報(bào)告期電價(jià)補(bǔ)貼收回情況，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量及償債能力會(huì)受到一定的影響。

此外，運(yùn)高股份還存在客戶單一問(wèn)題。西藏電網(wǎng)幾乎為其單一客戶，同時(shí)公司實(shí)際控制人通過(guò)其控制的企業(yè)向部分董監(jiān)高提供資金支持，存在股權(quán)代持風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。

黃榜：14家終止審查、1家中止審查

本周，A股IPO公司終止審查或中止審查的數(shù)量有所增加，且均為主動(dòng)撤回或中止。這一現(xiàn)象重要的背景之一是：證監(jiān)會(huì)正加強(qiáng)對(duì)IPO企業(yè)信息披露質(zhì)量的現(xiàn)場(chǎng)抽查檢查。

今年1月31日，證券業(yè)協(xié)會(huì)公布新一批的20家抽查企業(yè)名單，而上述15家終止或中止審查企業(yè)中，有10家位于被抽查名單之列，而這也使得在被抽查的20家注冊(cè)制IPO企業(yè)中，撤回材料終止審查的企業(yè)家數(shù)達(dá)到了16家，僅剩華之杰、揚(yáng)瑞新材、浙江國(guó)祥仍處于“已問(wèn)詢”階段，九州風(fēng)神則早在去年12月已處于“中止”狀態(tài)。

而在上述“黃榜”中的15家企業(yè)中，未在抽查檢查名單中的鷹之航、佛朗斯、德寶股份、森泰股份和翼辰實(shí)業(yè)，實(shí)際上也是主動(dòng)撤回申報(bào)材料或中止。

撤回頻發(fā)現(xiàn)象，不僅引發(fā)輿論熱議，也受到交易所的重視。2月26日晚間，滬深交易所同步發(fā)聲稱，交易所高度重視上述項(xiàng)目撤回情況，正在對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行分析梳理。

對(duì)于項(xiàng)目撤回的原因，滬深交易所表示，有多方面因素，對(duì)其中涉及信息披露和保薦機(jī)構(gòu)核查的若干問(wèn)題，交易所已在審核過(guò)程中予以重點(diǎn)關(guān)注。 

記者注意到，以恒倫醫(yī)療為例，據(jù)媒體報(bào)道，在其遞交IPO申請(qǐng)文件前的2020年4月，公司原財(cái)務(wù)總監(jiān)秦根強(qiáng)因個(gè)人身體原因辭職，但同時(shí)卻改任恒倫口腔研究院院長(zhǎng)。恒倫醫(yī)療還在報(bào)告期共受到15次行政處罰。不過(guò)，恒倫醫(yī)療卻以“公司內(nèi)部戰(zhàn)略調(diào)整”作為撤回IPO申請(qǐng)的理由。

此外，從終止審查或中止審查公司的保薦機(jī)構(gòu)來(lái)看，其中有兩家公司均為民生證券的保薦項(xiàng)目。

林華醫(yī)療供應(yīng)商是否存關(guān)聯(lián)關(guān)系被關(guān)注

3月4日，滬市主板和深市創(chuàng)業(yè)板將分別有2家、3家公司上會(huì)，包括林華醫(yī)療、海普潤(rùn)、力諾特玻、百勝智能和義翹科技。

其中，林華醫(yī)療于2019年12月20日首次披露招股書(shū)（申報(bào)稿），2020年6月19日進(jìn)行過(guò)一次預(yù)披露更新。

林華醫(yī)療主要生產(chǎn)留置針等醫(yī)藥耗材。每日經(jīng)濟(jì)新聞在去年12月27日曾做過(guò)報(bào)道《林華醫(yī)療沖刺IPO：重要供應(yīng)商存兩大疑問(wèn)》（http://www.pqz6p9s.com/articles/2019-12-27/1396725.html），在林華醫(yī)療前五大供應(yīng)商中，一名供應(yīng)商與疑似實(shí)控人親屬持股的公司有多處交集；而另一名供應(yīng)商正在上馬留置針項(xiàng)目，有可能成為林華醫(yī)療未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。林華醫(yī)療隨后在于今年1月14日召開(kāi)的發(fā)審會(huì)上被暫緩表決。在發(fā)審委的反饋意見(jiàn)中，林華醫(yī)療的供應(yīng)商也成為關(guān)注的重點(diǎn)之一，包括主要供應(yīng)商的基本情況，包括但不限于成立時(shí)間、注冊(cè)資本、主營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)等。林華醫(yī)療被要求說(shuō)明供應(yīng)商與發(fā)行人是否存在購(gòu)銷以外的其他關(guān)系等。

此外，據(jù)媒體報(bào)道，百勝智能曾在IPO之前的2019年底，引入股東國(guó)金工業(yè)和大森林投資。作為國(guó)資的國(guó)金工業(yè)，為百勝智能的第四大股東。百勝智能還曾在2019年進(jìn)行了大額分紅，金額幾乎等于公司2017年和2018年兩年凈利潤(rùn)之和。

本周新增1家預(yù)披露公司——軟通動(dòng)力。根據(jù)公司招股書(shū)（申報(bào)稿）中的風(fēng)險(xiǎn)提示，軟通動(dòng)力的風(fēng)險(xiǎn)主要有：

（1）公司客戶集中風(fēng)險(xiǎn)；

（2）應(yīng)收賬款金額較大風(fēng)險(xiǎn)；

（3）公司規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)；

（4）公司人力成本上升的風(fēng)險(xiǎn)；

（5）稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助政策變化的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2月26日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部540家公司中，處于“注冊(cè)結(jié)果”的有261家，緊隨其后的是“已問(wèn)詢”90家，“終止”的有83家。

廣東、浙江、江蘇是大贏家

截至2月26日，年內(nèi)已經(jīng)有61家A股公司發(fā)布過(guò)招股公告。從地區(qū)分布看，廣東、浙江、江蘇分別以14家、12家和8家名列前三甲，由此也成為大贏家。

截至2月26日，按招股日進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)招股的A股IPO公司合計(jì)達(dá)61家。從板塊分布看，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和主板分別為22家、20家和19家，實(shí)施注冊(cè)制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板合計(jì)占了近七成。

61家年內(nèi)招股的A股公司中，海通證券獨(dú)攬7家，雄踞榜首位置，緊隨其后的是華泰聯(lián)合證券（5家），以及中信證券（4家）、國(guó)金證券（4家）。 

（本文數(shù)據(jù)主要來(lái)源于Wind，使用前請(qǐng)核對(duì)）

記者：王琳

編輯：張海妮

視覺(jué)：劉青彥

排版：張海妮 牟璇