一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一場(chǎng)漫漫長(zhǎng)路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過(guò)會(huì)；有的公司在半途，就主動(dòng)撤回申報(bào)材料，打道回府；還有的公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫(huà)皮…… 目前，A股實(shí)行注冊(cè)制的是滬市科創(chuàng)板和深市創(chuàng)業(yè)板，非注冊(cè)制的是滬深主板和深市主板（原深市中小板已被并入深市主板）。一般來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制下，“問(wèn)詢-回復(fù)”會(huì)經(jīng)歷多輪反復(fù)，之后有倒在上市委會(huì)議上的，也有提交注冊(cè)不成功的，更有主動(dòng)撤回申報(bào)材料，終止上市路的。而對(duì)于適用審核制的公司來(lái)說(shuō)，一般是“已受理-上會(huì)”，上會(huì)通過(guò)，招股；上會(huì)未通過(guò)，就重來(lái)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周過(guò)會(huì)、終止審查、新增材料獲受理的公司進(jìn)行梳理，以饗讀者。 上周（3月1日~3月5日，下同），百合醫(yī)療、義翹科技等4家公司過(guò)會(huì)，2家公司在上會(huì)前一天取消審核，無(wú)公司上會(huì)被否。 紅榜：義翹科技等4家公司過(guò)會(huì) 上周，注冊(cè)制下的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，共有百合醫(yī)療、義翹科技、百勝智能和力諾特玻4家公司過(guò)會(huì)，其中百合醫(yī)療為二次上會(huì)。 值得注意的是，在上述4家企業(yè)的上會(huì)現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢中，發(fā)行人的毛利率以及股東情況被予以重點(diǎn)關(guān)注。例如，義翹科技被問(wèn)及“兩家股東之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系”，百合醫(yī)療被問(wèn)及“股東是否還存在其它代持行為”“所有的股份代持行為是否真實(shí)、合理，資金來(lái)源是否合法合規(guī)”，以及“實(shí)控人所持股份股權(quán)權(quán)屬潛在糾紛”。而百勝智能被發(fā)審委要求說(shuō)明“公司直銷和分銷模式下毛利率存在差異的合理性”以及“2020年度道閘類產(chǎn)品銷售單價(jià)上升、單位成本下降的合理性”，力諾特玻則被要求說(shuō)明“凈利率顯著高于同行業(yè)可比公司的合理性”，以及“公司耐熱玻璃產(chǎn)品毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司的合理性”。 上述4家公司后續(xù)要做的就是提交注冊(cè)，如果過(guò)了證監(jiān)會(huì)那關(guān)，完成注冊(cè)生效，接下來(lái)才能擇日招股上市。 于此同時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，3月第一周的周過(guò)會(huì)率為66.67%，為年內(nèi)最低，且為連續(xù)第二周下降。 此外，上周，共有8家公司提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，記者注意到，成立于2013年底的昀?？萍迹菄?guó)內(nèi)領(lǐng)先的精密電子零件制造商，生產(chǎn)的精密電子零部件主要應(yīng)用于手機(jī)攝像頭光學(xué)模組CCM與音圈馬達(dá)VCM，通過(guò)舜宇光學(xué)、TDK等客戶，最終進(jìn)入華為、小米、vivo、OPPO等終端用戶的供應(yīng)鏈。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年前三季度，昀?？萍嫉臓I(yíng)業(yè)收入分別為1.72億元、3.88億元、5.21億元和3.95億元，保持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速同時(shí)也在放緩。 黃榜：10家終止審查、2家取消審核、1家終止注冊(cè) 上周，10家A股IPO公司被終止審查，2家取消審核，1家終止注冊(cè)。 具體而言，林華醫(yī)療和海普潤(rùn)兩家公司，是在擬上會(huì)的前一天宣布了取消審核，其中海普潤(rùn)是主動(dòng)向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回申報(bào)材料，令外界大呼意外。海普潤(rùn)另一個(gè)備受關(guān)注的點(diǎn)是，其實(shí)控人劉必前曾是中科院的研究員。 此前，在證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)IPO企業(yè)信息披露質(zhì)量的現(xiàn)場(chǎng)抽查檢查背景下，企業(yè)主動(dòng)撤回A股IPO申請(qǐng)的現(xiàn)象一度凸顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在今年1月31日證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的新一批20家抽查企業(yè)名單中，撤回材料的已達(dá)到16家。不過(guò)，海普潤(rùn)并不在上述被抽查的名單中。 林華醫(yī)療則在今年1月14日的發(fā)審會(huì)上就曾遭遇暫緩表決?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》也曾有過(guò)報(bào)道《林華醫(yī)療沖刺IPO：重要供應(yīng)商存兩大疑問(wèn)》，記者注意到，在林華醫(yī)療的前五大供應(yīng)商中，一名供應(yīng)商與疑似實(shí)控人親屬持股的公司有多處交集，另一名供應(yīng)商則正在上馬留置針項(xiàng)目，有可能成為林華醫(yī)療未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前的報(bào)道——《每經(jīng)IPO周報(bào)|9家公司過(guò)會(huì)、1家被否，現(xiàn)場(chǎng)檢查風(fēng)暴批量逼退擬申報(bào)企業(yè)》，也曾提示：可重點(diǎn)關(guān)注林華醫(yī)療的上會(huì)情況。 此外，慧翰股份在過(guò)會(huì)后撤回IPO申請(qǐng)同樣令市場(chǎng)頗感意外，其曾被上市委現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)及3方面的問(wèn)題，包括公司TBOX（車聯(lián)網(wǎng)智能終端）產(chǎn)品收入的可持續(xù)性、整體持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、與上汽集團(tuán)的業(yè)務(wù)等。 在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的報(bào)道《又一家公司過(guò)會(huì)后撤回IPO申請(qǐng)!慧翰股份的這些問(wèn)題被重點(diǎn)關(guān)注》中，專家曾解讀稱，慧翰股份與成都天軟通信技術(shù)有限公司之間的未決訴訟影響較為實(shí)質(zhì)，未在上市前解決會(huì)對(duì)其IPO進(jìn)程產(chǎn)生重要影響。 上述13家公司，海通證券、中信證券各保薦了3家。 能輝科技標(biāo)桿性項(xiàng)目分包合規(guī)性被關(guān)注 3月11日，將有6家公司上會(huì)，包括擬上創(chuàng)業(yè)板的匠心家居、中捷精工、蘭衛(wèi)檢驗(yàn)和能輝科技，以及擬上主板的東航物流和大中礦業(yè)。 其中，曾在2018年主動(dòng)撤回了上市申請(qǐng)的上海能輝科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱能輝科技）屬于二次闖關(guān)，2020年8月11日，證監(jiān)會(huì)再次披露能輝科技的招股書(shū)（申報(bào)稿），正式宣告其迎來(lái)闖關(guān)的第二次征程。 對(duì)于作為光伏電站系統(tǒng)集成以及電站運(yùn)營(yíng)商的能輝科技，1月11日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾做過(guò)報(bào)道《能輝科技IPO背后：安翰科技實(shí)控人“搭車”，分包項(xiàng)目合規(guī)性或存瑕疵》，在能輝科技的股東中，濟(jì)南晟興和濟(jì)南晟澤的基金管理人同為濟(jì)南同晟，而安翰科技的實(shí)控人之一吉朋松，以及大股東姜進(jìn)和郭魯偉，則共同持有濟(jì)南同晟100%的股權(quán)。由于身陷“專利糾紛”，安翰科技曾在2019年主動(dòng)撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，一時(shí)引發(fā)市場(chǎng)熱議。與此同時(shí)，能輝科技的諸多項(xiàng)目均以分包形式進(jìn)行建設(shè)，而在其所謂的“標(biāo)桿性項(xiàng)目”——威寧縣么站60MWp農(nóng)業(yè)光伏電站項(xiàng)目中，項(xiàng)目分包疑似存在違規(guī)行為。 在能輝科技之外，東航物流的上會(huì)也將是一大看點(diǎn)，其被市場(chǎng)稱為民航業(yè)混改上市第一樣板股，聯(lián)想控股、德邦物流、綠地投資等一眾明星公司，通過(guò)混改進(jìn)入東航物流的股東行列。 不過(guò)，仔細(xì)審視東航物流混改后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也僅能說(shuō)是中規(guī)中矩。2017年、2018年和2019年，東航物流分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.64億元、108.76億元和112.73億元；歸母凈利潤(rùn)6.85億元、10.03億元及7.89億元，營(yíng)收和凈利潤(rùn)背離的背后，是東航物流毛利率下滑。同期，公司綜合毛利率分別為20.82%、16.96%和13.12%。 上周新增5家預(yù)披露公司，包括深圳市華南裝飾集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱華南裝飾）、深圳市和宏實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱和宏實(shí)業(yè)）、福建遠(yuǎn)翔新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱遠(yuǎn)翔新材）、上海重塑能源集團(tuán)股份有限公司和深圳市唯特偶新材料股份有限公司。 根據(jù)公司招股書(shū)（申報(bào)稿），華南裝飾的風(fēng)險(xiǎn)提示主要有：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）政府對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控的政策風(fēng)險(xiǎn)；（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括應(yīng)收賬款余額較大以及回收的風(fēng)險(xiǎn)，存貨發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)等；（4）業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)資質(zhì)無(wú)法續(xù)期或者取消資質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)等；（5）管理風(fēng)險(xiǎn)，包括公司規(guī)模擴(kuò)張引致的管理風(fēng)險(xiǎn)，未決訴訟風(fēng)險(xiǎn)等；（6）租賃房產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；（7）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)；（8）疫情等不確定因素對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。 和宏實(shí)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)提示主要有：（1）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；（2）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，包括技術(shù)升級(jí)迭代風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)等；（3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易摩擦及其他地區(qū)出口政策限制的風(fēng)險(xiǎn)等；（4）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，包括原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，外協(xié)供應(yīng)商管理風(fēng)險(xiǎn)等；（5）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)，公司規(guī)模擴(kuò)大引致的管理風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)等；（6）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)，存貨管理風(fēng)險(xiǎn)等；（7）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)；（8）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，包括固定資產(chǎn)折舊大幅增加的風(fēng)險(xiǎn)，募集資金投資項(xiàng)目實(shí)際效益不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。 遠(yuǎn)翔新材的風(fēng)險(xiǎn)提示主要有：（1）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，包括技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、專利質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等；（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，包括宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等；（3）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，包括供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)等；（4）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn)等；（5）管理風(fēng)險(xiǎn)，包括實(shí)控人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)等；（6）募集資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)；（7）發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。 截至3月6日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部541家公司中，處于“注冊(cè)結(jié)果”的有266家，緊隨其后的是“已問(wèn)詢”90家，“終止”的有86家。 本周長(zhǎng)齡液壓等11股申購(gòu) 3月8日~3月12日，A股有同力日升、有研粉材等11只個(gè)股迎來(lái)申購(gòu)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，長(zhǎng)齡液壓的發(fā)行價(jià)高達(dá)39.4元/股（預(yù)估）。 A股上周上市了6只新股，其中注冊(cè)制3只，審核制3只。 從注冊(cè)制新股上市首日的股價(jià)表現(xiàn)看，C德固特最佳，股價(jià)漲幅區(qū)間為529.01%~684.78%。 截至3月5日收盤(pán)，審核制的必得科技、聯(lián)德股份、園林股份分別收獲了3個(gè)、1個(gè)和1個(gè)漲停板（第一個(gè)漲停板的漲幅約為44%，此后每個(gè)漲停板約為10%）。 廣東、浙江、江蘇是大贏家 截至3月6日，年內(nèi)已經(jīng)有71家A股公司完成招股。從地區(qū)分布看，廣東、浙江、江蘇分別以16家、14家和12家名列前三甲，由此也成為大贏家。 從板塊分布看，實(shí)施注冊(cè)制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量分別為27家和22家，合計(jì)占了約七成。 71家年內(nèi)招股的A股公司中，海通證券獨(dú)攬9家，據(jù)榜首位置，緊隨其后的是華泰聯(lián)合證券、中信證券。 按照主承銷商IPO承銷收入及市場(chǎng)份額，截至3月6日，年內(nèi)排名靠前的券商是海通證券、中信證券、中信建投、華泰聯(lián)合證券和招商證券，它們的市場(chǎng)份額分別是17.12%、11.50%、5.72%、5.27%和4.99%。