一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一場漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過會；有的公司在半途，就主動撤回申報材料，打道回府；還有的公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫皮…… 目前，A股實行注冊制的是滬市科創(chuàng)板和深市創(chuàng)業(yè)板，非注冊制的是滬深主板和深市主板（原深市中小板已被并入深市主板）。一般來說，注冊制下，“問詢-回復”會經歷多輪反復，之后有倒在上市委會議上的，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。而對于適用審核制的公司來說，一般是“已受理-上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。 《每日經濟新聞》記者以周為單位，對上周過會、終止審查、新增材料獲受理的公司進行梳理，以饗讀者。 上周（3月1日~3月5日，下同），百合醫(yī)療、義翹科技等4家公司過會，2家公司在上會前一天取消審核，無公司上會被否。 紅榜：義翹科技等4家公司過會 上周，注冊制下的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，共有百合醫(yī)療、義翹科技、百勝智能和力諾特玻4家公司過會，其中百合醫(yī)療為二次上會。 值得注意的是，在上述4家企業(yè)的上會現(xiàn)場問詢中，發(fā)行人的毛利率以及股東情況被予以重點關注。例如，義翹科技被問及“兩家股東之間是否存在關聯(lián)關系”，百合醫(yī)療被問及“股東是否還存在其它代持行為”“所有的股份代持行為是否真實、合理，資金來源是否合法合規(guī)”，以及“實控人所持股份股權權屬潛在糾紛”。而百勝智能被發(fā)審委要求說明“公司直銷和分銷模式下毛利率存在差異的合理性”以及“2020年度道閘類產品銷售單價上升、單位成本下降的合理性”，力諾特玻則被要求說明“凈利率顯著高于同行業(yè)可比公司的合理性”，以及“公司耐熱玻璃產品毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司的合理性”。 上述4家公司后續(xù)要做的就是提交注冊，如果過了證監(jiān)會那關，完成注冊生效，接下來才能擇日招股上市。 于此同時，Wind數(shù)據(jù)顯示，3月第一周的周過會率為66.67%，為年內最低，且為連續(xù)第二周下降。 此外，上周，共有8家公司提交證監(jiān)會注冊，記者注意到，成立于2013年底的昀?？萍?，是國內領先的精密電子零件制造商，生產的精密電子零部件主要應用于手機攝像頭光學模組CCM與音圈馬達VCM，通過舜宇光學、TDK等客戶，最終進入華為、小米、vivo、OPPO等終端用戶的供應鏈。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年前三季度，昀?？萍嫉臓I業(yè)收入分別為1.72億元、3.88億元、5.21億元和3.95億元，保持了增長態(tài)勢，但增速同時也在放緩。 黃榜：10家終止審查、2家取消審核、1家終止注冊 上周，10家A股IPO公司被終止審查，2家取消審核，1家終止注冊。 具體而言，林華醫(yī)療和海普潤兩家公司，是在擬上會的前一天宣布了取消審核，其中海普潤是主動向證監(jiān)會申請撤回申報材料，令外界大呼意外。海普潤另一個備受關注的點是，其實控人劉必前曾是中科院的研究員。 此前，在證監(jiān)會加強對IPO企業(yè)信息披露質量的現(xiàn)場抽查檢查背景下，企業(yè)主動撤回A股IPO申請的現(xiàn)象一度凸顯。據(jù)統(tǒng)計，在今年1月31日證券業(yè)協(xié)會公布的新一批20家抽查企業(yè)名單中，撤回材料的已達到16家。不過，海普潤并不在上述被抽查的名單中。 林華醫(yī)療則在今年1月14日的發(fā)審會上就曾遭遇暫緩表決?！睹咳战洕侣劇芬苍羞^報道《林華醫(yī)療沖刺IPO：重要供應商存兩大疑問》，記者注意到，在林華醫(yī)療的前五大供應商中，一名供應商與疑似實控人親屬持股的公司有多處交集，另一名供應商則正在上馬留置針項目，有可能成為林華醫(yī)療未來的競爭對手。而《每日經濟新聞》此前的報道——《每經IPO周報|9家公司過會、1家被否，現(xiàn)場檢查風暴批量逼退擬申報企業(yè)》，也曾提示：可重點關注林華醫(yī)療的上會情況。 此外，慧翰股份在過會后撤回IPO申請同樣令市場頗感意外，其曾被上市委現(xiàn)場問及3方面的問題，包括公司TBOX（車聯(lián)網智能終端）產品收入的可持續(xù)性、整體持續(xù)經營能力、與上汽集團的業(yè)務等。 在《每日經濟新聞》的報道《又一家公司過會后撤回IPO申請!慧翰股份的這些問題被重點關注》中，專家曾解讀稱，慧翰股份與成都天軟通信技術有限公司之間的未決訴訟影響較為實質，未在上市前解決會對其IPO進程產生重要影響。 上述13家公司，海通證券、中信證券各保薦了3家。 能輝科技標桿性項目分包合規(guī)性被關注 3月11日，將有6家公司上會，包括擬上創(chuàng)業(yè)板的匠心家居、中捷精工、蘭衛(wèi)檢驗和能輝科技，以及擬上主板的東航物流和大中礦業(yè)。 其中，曾在2018年主動撤回了上市申請的上海能輝科技股份有限公司（以下簡稱能輝科技）屬于二次闖關，2020年8月11日，證監(jiān)會再次披露能輝科技的招股書（申報稿），正式宣告其迎來闖關的第二次征程。 對于作為光伏電站系統(tǒng)集成以及電站運營商的能輝科技，1月11日，《每日經濟新聞》曾做過報道《能輝科技IPO背后：安翰科技實控人“搭車”，分包項目合規(guī)性或存瑕疵》，在能輝科技的股東中，濟南晟興和濟南晟澤的基金管理人同為濟南同晟，而安翰科技的實控人之一吉朋松，以及大股東姜進和郭魯偉，則共同持有濟南同晟100%的股權。由于身陷“專利糾紛”，安翰科技曾在2019年主動撤回科創(chuàng)板上市申請，一時引發(fā)市場熱議。與此同時，能輝科技的諸多項目均以分包形式進行建設，而在其所謂的“標桿性項目”——威寧縣么站60MWp農業(yè)光伏電站項目中，項目分包疑似存在違規(guī)行為。 在能輝科技之外，東航物流的上會也將是一大看點，其被市場稱為民航業(yè)混改上市第一樣板股，聯(lián)想控股、德邦物流、綠地投資等一眾明星公司，通過混改進入東航物流的股東行列。 不過，仔細審視東航物流混改后的業(yè)績表現(xiàn)，也僅能說是中規(guī)中矩。2017年、2018年和2019年，東航物流分別實現(xiàn)營業(yè)收入76.64億元、108.76億元和112.73億元；歸母凈利潤6.85億元、10.03億元及7.89億元，營收和凈利潤背離的背后，是東航物流毛利率下滑。同期，公司綜合毛利率分別為20.82%、16.96%和13.12%。 上周新增5家預披露公司，包括深圳市華南裝飾集團股份有限公司（以下簡稱華南裝飾）、深圳市和宏實業(yè)股份有限公司（以下簡稱和宏實業(yè)）、福建遠翔新材料股份有限公司（以下簡稱遠翔新材）、上海重塑能源集團股份有限公司和深圳市唯特偶新材料股份有限公司。 根據(jù)公司招股書（申報稿），華南裝飾的風險提示主要有：（1）宏觀經濟波動的風險；（2）政府對房地產開發(fā)行業(yè)進行調控的政策風險；（3）財務風險，包括應收賬款余額較大以及回收的風險，存貨發(fā)生跌價損失的風險等；（4）業(yè)務風險，包括市場競爭風險，業(yè)務資質無法續(xù)期或者取消資質的風險等；（5）管理風險，包括公司規(guī)模擴張引致的管理風險，未決訴訟風險等；（6）租賃房產的風險；（7）募集資金投資項目實施風險；（8）疫情等不確定因素對經營業(yè)績的影響。 和宏實業(yè)的風險提示主要有：（1）創(chuàng)新風險；（2）技術風險，包括技術升級迭代風險，研發(fā)失敗風險等；（3）市場風險，包括市場競爭加劇的風險，貿易摩擦及其他地區(qū)出口政策限制的風險等；（4）經營風險，包括原材料價格波動風險，外協(xié)供應商管理風險等；（5）內控風險，公司規(guī)模擴大引致的管理風險、產品質量風險等；（6）財務風險，包括應收賬款發(fā)生壞賬風險，存貨管理風險等；（7）發(fā)行失敗風險；（8）募集資金投資項目風險，包括固定資產折舊大幅增加的風險，募集資金投資項目實際效益不及預期的風險等。 遠翔新材的風險提示主要有：（1）技術風險，包括技術創(chuàng)新風險、專利質押風險等；（2）市場風險，包括宏觀經濟及市場需求波動的風險、主要原材料價格波動風險等；（3）經營風險，包括供應商集中風險、產品結構單一的風險等；（4）財務風險，包括經營業(yè)績波動的風險、應收賬款回收的風險等；（5）管理風險，包括實控人不當控制的風險、人力資源風險等；（6）募集資金運用的風險；（7）發(fā)行失敗的風險。 截至3月6日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部541家公司中，處于“注冊結果”的有266家，緊隨其后的是“已問詢”90家，“終止”的有86家。 本周長齡液壓等11股申購 3月8日~3月12日，A股有同力日升、有研粉材等11只個股迎來申購?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑L齡液壓的發(fā)行價高達39.4元/股（預估）。 A股上周上市了6只新股，其中注冊制3只，審核制3只。 從注冊制新股上市首日的股價表現(xiàn)看，C德固特最佳，股價漲幅區(qū)間為529.01%~684.78%。 截至3月5日收盤，審核制的必得科技、聯(lián)德股份、園林股份分別收獲了3個、1個和1個漲停板（第一個漲停板的漲幅約為44%，此后每個漲停板約為10%）。 廣東、浙江、江蘇是大贏家 截至3月6日，年內已經有71家A股公司完成招股。從地區(qū)分布看，廣東、浙江、江蘇分別以16家、14家和12家名列前三甲，由此也成為大贏家。 從板塊分布看，實施注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量分別為27家和22家，合計占了約七成。 71家年內招股的A股公司中，海通證券獨攬9家，據(jù)榜首位置，緊隨其后的是華泰聯(lián)合證券、中信證券。 按照主承銷商IPO承銷收入及市場份額，截至3月6日，年內排名靠前的券商是海通證券、中信證券、中信建投、華泰聯(lián)合證券和招商證券，它們的市場份額分別是17.12%、11.50%、5.72%、5.27%和4.99%。