每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

隨著基金的普及，很多新手投資者入手基金的第一選擇就是那些“出圈”的基金經(jīng)理。這一年多來，不少頂流的基金經(jīng)理確實(shí)也取得了比較不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，但真正能在這些基金里面賺錢的又有多少？

記者近日從支付寶增加的產(chǎn)品分析中注意到，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合，最近一年竟有65%以上的用戶虧損5%以上；劉彥春的景順長(zhǎng)城鼎益混合，最近一年有53.2%的用戶虧損5%以上；葛蘭的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)，最近一年也有49.6%的用戶虧5%以上。

近120%收益的基金，竟有超80%基民虧損

說到基金出圈，不得不提到易方達(dá)基金的張坤。特別是在春節(jié)前，由于業(yè)績(jī)太搶眼，不僅越來越多的投資者涌入到了他的基金，而且還收獲了全球粉絲后援會(huì)、“坤坤”昵稱等。

支付寶的數(shù)據(jù)更是顯示，其管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合有超800萬人關(guān)注；其管理的易方達(dá)中小盤混合，也有超過700萬人關(guān)注。在春節(jié)前，張坤在支付寶的搜索量更是在一個(gè)月時(shí)間里面增長(zhǎng)了300%，其中也有不少人搜索“坤坤”這個(gè)昵稱。

但這么多投資者，究竟有多少從“坤坤”的基金中賺到錢了呢？

記者從支付寶的相關(guān)數(shù)據(jù)注意到，在易方達(dá)藍(lán)籌精選混合的最近1年持有用戶的盈虧分析中，竟有65%的用戶虧損5%以上，16.9%的用戶虧損5%以內(nèi)，而賺5%以內(nèi)和賺5%以上的分別為8.5%和9.6%。也就是說，有超過八成的用戶近1年并沒有賺到錢。

圖片來源：支付寶界面業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)截圖

另據(jù)支付寶的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合近一年的收益高達(dá)119.96%，近6個(gè)月也有25.9%，近3個(gè)月為5.84%。

從這個(gè)盈虧分布可以觀察到，不僅大多數(shù)的投資者沒有享受到高收益，而且根據(jù)該基金近3個(gè)月以來5.84%的收益推算，有90%以上的用戶，持有周期應(yīng)該不足3個(gè)月。也就是說，很多都是近幾個(gè)月追買的投資者。

另外，從用戶行為特征分析也能看到，虧5%以上的用戶，更容易出現(xiàn)定投失敗、追漲殺跌、持有時(shí)間短和頻繁買賣等特征。

而在易方達(dá)中小盤中，最近1年也有47.2%的用戶虧5%以上，9%的用戶虧5%以內(nèi)，賺5%以內(nèi)和賺5%以上的分別為10%和33.8%。

圖片來源：支付寶界面業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)截圖

從行為特征來看，虧損的投資者基本上都存在比較一致的行為。不過，投資易方達(dá)中小盤，賺到5%以上的投資者占比超過三分之一，這可能與該基金成立時(shí)間較長(zhǎng)有關(guān)，說明還是有一部分投資者堅(jiān)持了中長(zhǎng)期投資。

頂流基金近一年均有50%以上用戶虧損

除了張坤，再來看看另外幾位頂流基金經(jīng)理的基金投資者畫像。

先來看景順長(zhǎng)城的劉彥春。以其管理的景順長(zhǎng)城鼎益為例，數(shù)據(jù)顯示，最近1年有53.2%的用戶虧損在5%以上，12%的用戶虧損在5%以內(nèi)，賺5%以內(nèi)和5%以上的占比分別為11.1%和23.7%。

圖片來源：支付寶界面業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)截圖

再看中歐基金的葛蘭。數(shù)據(jù)顯示，其管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)最近1年持有的用戶中，有49.6%虧5%以上，12%虧損5%以內(nèi)，賺5%以內(nèi)和賺5%以上的占比分別為12.7%和25.7%。

圖片來源：支付寶界面業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)截圖

還有謝治宇的興全合宜A，數(shù)據(jù)顯示，最近1年35.2%的持有用戶虧損在5%以上，27.6%的用戶虧損在5%以內(nèi)，賺5%以內(nèi)和5%以上的用戶占比分別為14.1%和23.1%。

圖片來源：支付寶界面業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)截圖

另外，來看下備受爭(zhēng)議的諾安基金的蔡嵩松。其掌舵的諾安成長(zhǎng)混合，最近1年的持有用戶數(shù)據(jù)顯示，55.2%的用戶虧損5%以上，14.3%的用戶虧5%以內(nèi)，賺5%以內(nèi)和賺5%以上的分別占到了12.2%和18.3%。

圖片來源：支付寶界面業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)截圖

從支付寶業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，諾安成長(zhǎng)近6個(gè)月的收益為-8.99%，近1年的收益也僅為9.12%，但依然有18.3%的用戶收益在5%以上，說明了少部分投資者的投資時(shí)間應(yīng)該接近或超過1年。

長(zhǎng)期投資選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的基金

從上述幾位頂流基金經(jīng)理的代表基金可以看到，近一年基本上都有50%以上的用戶出現(xiàn)了虧損，有的甚至出現(xiàn)七八成的用戶虧損，而這些頂流基金近一年的業(yè)績(jī)大多并不差，有的甚至在100%以上?？梢姡脩趔w驗(yàn)整體比較一般。

而之所以出現(xiàn)這種情況，主要還是幾方面的原因。一是新進(jìn)的投資者比較多，不少投資者還沒真正理解基金長(zhǎng)期投資的價(jià)值，有投資者就向記者表示，“我周圍很多親戚朋友已經(jīng)焦慮到不行，有的都割肉了”。

二是，部分投資者還是存在持有時(shí)間短、頻繁買賣等投資行為，這從上述的虧損歸因總結(jié)也能看出。而且從虧損的分布來看，也能發(fā)現(xiàn)不少投資者的持基周期小于三個(gè)月。

不過，在這些用戶盈虧分布中也有比較積極的數(shù)據(jù)，那就是成立時(shí)間在3年以上的基金，賺超5%的比例基本上都有兩成或三成，這也說明還是有一部分投資者能夠真正堅(jiān)持下來。

其實(shí)類似的情況也不僅僅存在于上述這些基金，很多長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)的明星經(jīng)理，也都存在同樣的投資者行為。比如富國(guó)基金的朱少醒在去年底富國(guó)的年度策略論壇上，也談到了自己基金的投資人情況。

他表示，“分析了自己富國(guó)天惠持有人10多年以來的持有情況，還是比較驚訝，發(fā)現(xiàn)有部分投資者出現(xiàn)了虧損，我們得出來的結(jié)論就是投資者存在追漲殺跌的情況，尤其是殺跌，在市場(chǎng)波動(dòng)比較大的時(shí)候，投資者出去沒有再回來，很容易就形成了實(shí)質(zhì)的虧損。”

“要想把基金的收益轉(zhuǎn)換成投資者的收益，我們覺得有兩件事情可以做。一是努力把產(chǎn)品的收益率做得更高，二是對(duì)于回撤或者波動(dòng)比較敏感的持有人，需要推出一些偏絕對(duì)收益的產(chǎn)品來滿足這些投資者特定的風(fēng)險(xiǎn)特性。”朱少醒進(jìn)一步說道。

而對(duì)于投資者來說，特別是一些新接觸基金的投資者，他們可能更多的是接觸到明星基金經(jīng)理的爆款基金，他們對(duì)于絕對(duì)收益產(chǎn)品不見得有充分的了解，這就需要銷售機(jī)構(gòu)做更多的引導(dǎo)，真正從投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的角度出發(fā)，而不是一味地拿過往業(yè)績(jī)?nèi)フf服投資者投資與其風(fēng)險(xiǎn)偏好不匹配的基金。

此外，投資者在投資基金時(shí)，也一定要深刻地認(rèn)清自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度，不能一看到短期誰漲得好就買誰。如果風(fēng)險(xiǎn)偏好較大，并且選擇了波動(dòng)較大的基金，也一定要做好長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備，不然即使是買了明星基金經(jīng)理的基金，也不一定能獲得好的持基體驗(yàn)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)