每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 葉峰    

隨著公募基金密集披露年報(bào)，包括劉格菘、王宗合、傅鵬博、余廣在內(nèi)的一大批明星基金經(jīng)理的持倉情況也隨之浮出水面。除了前十大重倉股，他們的“隱形重倉股”情況和對(duì)后市的觀點(diǎn)也同樣看點(diǎn)十足，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為大家一一做了梳理。

劉格菘：光伏行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快行道，龍頭公司將充分受益

2017年劉格菘加入廣發(fā)基金，僅僅2年之后也就是2019年，他管理的三只基金包攬了當(dāng)年年度收益的前三名，并且收益率均超過了100%，創(chuàng)下紀(jì)錄。三只翻倍基的成績(jī)也讓他在行業(yè)內(nèi)一時(shí)間名聲大振，管理規(guī)模也是水漲船高。目前劉格菘在廣發(fā)基金一共管理了7只基金，管理規(guī)模達(dá)到843.43億元。任職最好回報(bào)來自2018年成立的廣發(fā)雙擎升級(jí)A，總回報(bào)達(dá)到230.18%，年化回報(bào)64.12%。

他的另一個(gè)代表作，廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)的年報(bào)顯示，截至去年年底該基金的股票倉位為92.67%，一共持有85只個(gè)股。前20大重倉股情況如下：

從行業(yè)配置上來看，重點(diǎn)配置了以半導(dǎo)體、光伏、醫(yī)療服務(wù)為主的成長(zhǎng)行業(yè)。除了前十大重倉股，“隱形重倉股”的情況同樣值得一看，恒力石化、長(zhǎng)電科技、桐昆股份占基金資產(chǎn)凈值的比重都超過了2%。

對(duì)于2021年的市場(chǎng)，劉格菘在年報(bào)中表示，市場(chǎng)進(jìn)入“信用收縮+盈利擴(kuò)張”的信用收縮前期，資本市場(chǎng)的整體估值大概率難以大幅提升，尋找業(yè)績(jī)確定快速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)更為重要。自身景氣度能否爆發(fā)將成為相關(guān)資產(chǎn)能否取得超額收益的關(guān)鍵。

具體到行業(yè)上，他認(rèn)為隨著光伏行業(yè)全面進(jìn)入平價(jià)時(shí)代、汽車電動(dòng)化大趨勢(shì)的確立，以及海外需求的快速增長(zhǎng)，光伏行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快行道，龍頭公司將充分受益。同時(shí)，隨著海外疫情緩解，全球持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，順周期行業(yè)仍值得重點(diǎn)關(guān)注。

王宗合：價(jià)值投資效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于在市場(chǎng)模糊狀態(tài)下去做擇時(shí)選擇

2020年7月，王宗合的新基金鵬華匠心精選刷新了公募基金發(fā)行認(rèn)購歷史紀(jì)錄并啟動(dòng)比例配售，最終募集規(guī)模達(dá)296.91億元，引起行業(yè)熱議。目前他一共管理了10只基金，管理資金總規(guī)模523.84億。

整體來看，王宗合的風(fēng)格是“精選個(gè)股，專注價(jià)值，長(zhǎng)期投資，穿越牛熊”，比較穩(wěn)健，擅長(zhǎng)于從社會(huì)、產(chǎn)業(yè)等長(zhǎng)周期角度去挖掘行業(yè)和公司。目前任職回報(bào)最高的基金是從2010年開始管理的鵬華消費(fèi)優(yōu)選，任職總回報(bào)363.10%、年化回報(bào)16.11%。

鵬華消費(fèi)優(yōu)選顯示，截至去年年底這只基金的股票倉位為85.35%，一共持有81只個(gè)股。其中前20大重倉股如下：

前十大重倉股中，白酒仍然占據(jù)了非常重要的地位。而在排名11～20位的隱形重倉股里，中國平安、青島啤酒占基金資產(chǎn)凈值的比例都超過了2%。正如王宗合在年報(bào)中所表示的，鵬華消費(fèi)優(yōu)選在白酒、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥、新材料、高端制造等行業(yè)中取得了較為滿意的收益。

而在談到未來的操作策略和市場(chǎng)展望時(shí)，他坦言，大家或許有個(gè)疑問，為什么在目前的市場(chǎng)環(huán)境下不進(jìn)行一定的擇時(shí)選擇？“我們的答案是：回顧歷史，我們通過深度研究、長(zhǎng)期持股的價(jià)值投資來穿越周期，所取得的效果是遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于在市場(chǎng)模糊狀態(tài)下去做擇時(shí)選擇的。所以我們將一如既往地把精力放在深度研究上，把我們籃子里的雞蛋看好；同時(shí)我們也將持續(xù)跟蹤研究籃子以外的具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值的新興行業(yè)里的龍頭公司，并努力將它們納入我們的投資中來。”

傅鵬博：中長(zhǎng)期關(guān)注三大方向

作為睿遠(yuǎn)基金的頂流、主力基金經(jīng)理，傅鵬博管理的基金近日也公布了2020年報(bào)。目前他專注管理睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值這一只基金，在管基金總規(guī)模304.39億元。從基金業(yè)績(jī)的表現(xiàn)來看，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值A(chǔ)去年的業(yè)績(jī)回報(bào)為71%，在同類基金中排名前30%，今年以來表現(xiàn)相對(duì)比較平淡。

年報(bào)顯示，截至去年年底，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值的股票倉位為89.04%，持有113只個(gè)股。前20大重倉股情況如下：

從行業(yè)配置上來看，傅鵬博還是偏好于TMT、化工、建材、光伏、新能源等板塊，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值也重點(diǎn)配置了這些行業(yè)。他在年報(bào)中也表示，從個(gè)股來看，基金主要配置了中長(zhǎng)期基本面扎實(shí)、內(nèi)生增長(zhǎng)持續(xù)性好的行業(yè)領(lǐng)軍公司，并且考察了公司的中長(zhǎng)期盈利能力和估值的匹配度，以期為投資留出一定的安全邊際。2020年，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值全年凈值增長(zhǎng)71.0%。

而在談到2021年展望時(shí)，傅鵬博表示短期關(guān)注三個(gè)方向：1、去年受到疫情影響而今年能夠明顯恢復(fù)的行業(yè)和公司；2、通脹預(yù)期強(qiáng)化背景下，上游資源行業(yè)盈利增長(zhǎng)的可持續(xù)性，以及原材料價(jià)格大幅提高后，中下游行業(yè)的盈利情況；3、海外疫情是否會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，以及外需邊際變化。

而中長(zhǎng)期看，他關(guān)注的方向也很值得一看：1、數(shù)字化經(jīng)濟(jì)逐漸滲透到傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，由此帶來的投資機(jī)會(huì)；2、碳中和背景下，周期行業(yè)的供給側(cè)改革和綠色能源利用方式帶來的投資機(jī)會(huì)；3、人口老齡化，潛在經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階過程中，參照其他發(fā)達(dá)體的歷史經(jīng)驗(yàn)，發(fā)掘在此過程中脫穎而出的公司。

余廣：預(yù)計(jì)下一階段權(quán)益市場(chǎng)依然體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)行情，行業(yè)、個(gè)股之間分化明顯

景順長(zhǎng)城基金的余廣擁有16年證券從業(yè)和超10年公募投資管理經(jīng)驗(yàn)。代表作景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力是他在景順長(zhǎng)城首發(fā)的第一只產(chǎn)品，至今已經(jīng)管理了9年多時(shí)間。目前余廣一共管理了4只基金，在管總規(guī)模253.47億元。

景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力的年報(bào)顯示，這只基金的股票倉位為88.65%，一共持有79只個(gè)股。前20大重倉股情況如下：

前十大重倉股我們這里不再贅述，重點(diǎn)看看排在第11到20位的“隱形重倉股”。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，余廣的隱形重倉股還是以電子、化工、醫(yī)藥、機(jī)械設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)為主，京東方、星源材質(zhì)、萬孚生物、世運(yùn)電路、邁瑞醫(yī)療、帝爾激光占基金資產(chǎn)凈值的比重都在2%以上。

在回顧去年的操作思路時(shí)余廣表示，在行業(yè)配置方面，重點(diǎn)集中于“大消費(fèi)類”的績(jī)優(yōu)龍頭股如家用電器、食品飲料和醫(yī)藥等，以及部分通過自下而上選取出來的偏周期或TMT板塊中具備很強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力且資產(chǎn)負(fù)債表健康的其他行業(yè)龍頭公司。

而展望2021年，他和團(tuán)隊(duì)認(rèn)為將是一個(gè)“穩(wěn)貨幣+緊信用”的環(huán)境。預(yù)計(jì)下一階段權(quán)益市場(chǎng)依然體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)行情，行業(yè)、個(gè)股之間分化明顯。

“在投資策略方面，我們保持適當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎，堅(jiān)持自下而上精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股，操作上更加側(cè)重選股，側(cè)重于長(zhǎng)期因素，基于企業(yè)的長(zhǎng)期基本面和估值，以長(zhǎng)期持有的思路來堅(jiān)持價(jià)值投資，重點(diǎn)選取基本面堅(jiān)實(shí)、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力、資產(chǎn)負(fù)債表健康、業(yè)績(jī)具有穩(wěn)定性的行業(yè)龍頭公司，買入持有，以獲取長(zhǎng)期的投資回報(bào)。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)