每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 葉峰    

4月21日，鵬華基金公布了旗下基金的一季報(bào)，兩位明星基金經(jīng)理王宗合和梁浩管理的基金持倉(cāng)及市場(chǎng)觀點(diǎn)受到投資者的廣泛關(guān)注。

在一季報(bào)中王宗合表示，目前對(duì)市場(chǎng)看法偏中性，工作還是自下而上精選個(gè)股。以鵬華消費(fèi)優(yōu)選為例，前十大重倉(cāng)股中一季度增持的僅中國(guó)平安一只，并新進(jìn)前十大重倉(cāng)股，目前占基金資產(chǎn)凈值的4.58%。而綜觀王宗合管理的多只基金持倉(cāng)變化，可以發(fā)現(xiàn)他一季度減倉(cāng)了多只重倉(cāng)的白酒股，也傳遞出一些信號(hào)。

另一位明星基金經(jīng)理梁浩，其代表作鵬華新興產(chǎn)業(yè)和鵬華研究精選，截至一季度末第一大重倉(cāng)股都是速凍食品龍頭安井食品。梁浩也在一季報(bào)中表示，鵬華新興產(chǎn)業(yè)混合增加了網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域的投資，組合持倉(cāng)相對(duì)分散，而鵬華研究精選的持倉(cāng)組合則在一季度減持了部分估值相對(duì)較高的周期股、新能源車(chē)、醫(yī)藥股，同時(shí)增加了銀行、計(jì)算機(jī)、食品行業(yè)的持倉(cāng)。

王宗合瘋狂“賣(mài)酒”，加倉(cāng)中國(guó)平安

作為投資圈公認(rèn)的“最懂酒”的人之一，王宗合素來(lái)對(duì)白酒股青睞有加，掌管的基金配置的白酒倉(cāng)位也比較重。在去年的年報(bào)中，王宗合就曾表示，鵬華消費(fèi)優(yōu)選在白酒、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥、新材料、高端制造等行業(yè)中取得了較為滿意的收益。

不過(guò)今年一季度白酒板塊出現(xiàn)調(diào)整，從一季報(bào)的持倉(cāng)變化來(lái)看，王宗合也抓緊賣(mài)出了不少白酒股。我們先來(lái)看看鵬華消費(fèi)截至一季度末的前十大重倉(cāng)股情況及變化：

前十大重倉(cāng)股中，有9只相比去年年底都是減持的，其中幾只白酒股，五糧液減持比例為17.11%、貴州茅臺(tái)為27.67%、山西汾酒為28.93%、古井貢酒為9.97%、瀘州老窖為9.97%。相比之下，唯一增持的是中國(guó)平安，從去年年底的41.24萬(wàn)股增持為一季度末的57.68萬(wàn)股、增幅為39.87%。

他管理的另一只明星基金鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，動(dòng)向就更簡(jiǎn)單明了：

前十大重倉(cāng)股一加一減，對(duì)山西汾酒的持股相比去年年底下降10.94%，對(duì)中國(guó)平安則是大幅增持67.82%，目前的持股數(shù)量達(dá)到59.61萬(wàn)股。

而在他管理規(guī)模最大的鵬華匠心精選A中，對(duì)于白酒龍頭貴州茅臺(tái)，科技股龍頭騰訊、美團(tuán)和小米，以及中國(guó)平安都進(jìn)行了一定程度的減倉(cāng)操作，其中整體減持幅度最大的是科技股。

在對(duì)一季度的投資策略和運(yùn)作分析中，王宗合表示目前對(duì)市場(chǎng)看法偏中性，工作還是自下而上精選個(gè)股。“因?yàn)閺臍v史上來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化、流動(dòng)性的變化等因素，是會(huì)對(duì)市場(chǎng)在一段時(shí)間內(nèi)造成較大的波動(dòng)。但是對(duì)于個(gè)股而言，決定公司價(jià)值增長(zhǎng)的核心還是在于公司自身的長(zhǎng)期盈利和現(xiàn)金流的創(chuàng)造能力。”

他同時(shí)表示，未來(lái)將繼續(xù)堅(jiān)持自下而上的價(jià)值投資的選股思路，看好籃子里的雞蛋，同時(shí)努力發(fā)掘更好的行業(yè)及個(gè)股來(lái)充實(shí)組合。“對(duì)于短期由于市場(chǎng)情緒和交易性行為造成的市場(chǎng)波動(dòng)，并不是我們關(guān)注的重點(diǎn)。”

梁浩一季度增持網(wǎng)絡(luò)安全、銀行、計(jì)算機(jī)、食品行業(yè)

鵬華基金另一位關(guān)注度很高的基金經(jīng)理是梁浩，他在一季度的動(dòng)向我們也可以透過(guò)一些代表性的基金來(lái)看。

例如鵬華新興產(chǎn)業(yè)，截至一季度末這只基金的規(guī)模為91.43億元、與去年底相比下降了34.52%，股票倉(cāng)位90.49%。前十大重倉(cāng)股情況如下，可以看出明顯增持了跨境電商企業(yè)安克創(chuàng)新和金融IT解決方案商宇信科技，同時(shí)減持了分眾傳媒和華海藥業(yè)，后者在本月初出現(xiàn)了閃崩跌停的情況。

梁浩在該基金一季報(bào)中坦言，一季度市場(chǎng)波動(dòng)較大，春節(jié)前后，市場(chǎng)表現(xiàn)冰火兩重天。組合整體堅(jiān)持自下而上、精選個(gè)股的投資方法，并未參與趨勢(shì)性的上漲機(jī)會(huì)，一季度前期漲幅較小。之后在市場(chǎng)下跌中，組合中的部分公司也有一定跌幅，導(dǎo)致組合整體業(yè)績(jī)不佳。“我們適度做了調(diào)整，增加了網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域的投資，并減持了一些前期獲利較高的股票。目前，組合持倉(cāng)相對(duì)分散，我們會(huì)在二季度的市場(chǎng)調(diào)整中，逐步增持一些優(yōu)質(zhì)公司。”

他的另一只代表作，鵬華研究精選，截至一季度末的規(guī)模為17.67億元，相比去年年底也有所下滑，股票倉(cāng)位為89.70%。

針對(duì)這只基金，梁浩表示組合在一季度根據(jù)估值性價(jià)比進(jìn)行了逐步調(diào)倉(cāng)，減持了部分估值相對(duì)較高的周期股、新能源車(chē)、醫(yī)藥股。根據(jù)行業(yè)長(zhǎng)期空間、中期景氣度、個(gè)股估值性價(jià)比，增加了銀行、計(jì)算機(jī)、食品行業(yè)的持倉(cāng)。“近期我們也通過(guò)一季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)挖掘符合我們投資理念且估值合理的標(biāo)的。”

還是先看前十大重倉(cāng)股情況：

目前這兩只基金的第一大重倉(cāng)股都是安井食品，這是一家速凍食品的龍頭企業(yè)，梁浩從2018年就開(kāi)始布局了，逐步成為了第一大重倉(cāng)。不過(guò)今年一季度，鵬華研究精選已經(jīng)對(duì)安井食品進(jìn)行了減倉(cāng)的操作，或許也與該個(gè)股在年后的一波震蕩不無(wú)關(guān)系。

另外，該基金前十大重倉(cāng)股中只加倉(cāng)了從事體外診斷的醫(yī)療器械公司邁克生物，對(duì)匯川技術(shù)、寧德時(shí)代和海大集團(tuán)都進(jìn)行了比較明顯的減倉(cāng)操作，也反映了操盤(pán)手在思路和策略上的調(diào)整。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)