“銀行系”基金協(xié)同效應(yīng)凸顯 相比于非銀公募基金機(jī)構(gòu)，銀行系公募基金公司以固收實(shí)力見(jiàn)長(zhǎng)已是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的事實(shí)，這既源于銀行優(yōu)質(zhì)豐富的固收資源，也與銀行嚴(yán)格的風(fēng)控體系密不可分。 具體來(lái)看，寧波銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)與積累，在銀行業(yè)不良率整體不斷上升的大環(huán)境下，2020年年末不良貸款率僅為0.79%，在銀行同業(yè)中繼續(xù)保持較低水平（數(shù)據(jù)來(lái)源：寧波銀行官網(wǎng)）。永贏基金與寧波銀行保持緊密、高效的聯(lián)動(dòng)，進(jìn)行深入地研究分享、協(xié)同調(diào)研及合作開(kāi)發(fā)，充分利用其在風(fēng)險(xiǎn)管理和信用債研究方面的經(jīng)驗(yàn)和資源優(yōu)勢(shì)，信用債風(fēng)險(xiǎn)管理頗具優(yōu)勢(shì)。 從去年開(kāi)始，接連出現(xiàn)的債券違約事件對(duì)固收理財(cái)產(chǎn)品的凈值管理帶來(lái)影響，亦引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)基金公司強(qiáng)化債券風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的呼吁。在眾多基金公司中，永贏基金的信用風(fēng)險(xiǎn)防控值得一提，永贏基金打造了強(qiáng)大的信用研究團(tuán)隊(duì)，覆蓋28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，深化行業(yè)內(nèi)個(gè)券的研究，根據(jù)信用資質(zhì)對(duì)發(fā)債主體進(jìn)行層次劃分。并從投前風(fēng)險(xiǎn)把控、投后跟蹤評(píng)價(jià)、應(yīng)急預(yù)案等全方位提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。同時(shí)永贏基金充分利用股東寧波銀行的企業(yè)合作資源，共同參與對(duì)發(fā)債主體的實(shí)地調(diào)研，并開(kāi)發(fā)信用研究支持系統(tǒng)，包括財(cái)務(wù)造假識(shí)別系統(tǒng)等，共享信息資源，為風(fēng)險(xiǎn)防范和價(jià)值挖掘提供更多支持。多年來(lái)，永贏基金在信用風(fēng)險(xiǎn)防控方面的優(yōu)勢(shì)行業(yè)有目共睹。 永贏基金固收勁旅助力價(jià)值嚴(yán)選 作為專(zhuān)業(yè)的公募基金公司，永贏基金的投資和研究具有良好的協(xié)同效應(yīng)，投研體系的能力不斷優(yōu)化和提升。在副總經(jīng)理徐翔的帶領(lǐng)下，永贏固定收益團(tuán)隊(duì)的人才配備不斷趨向多層次、多元化發(fā)展。 目前，永贏基金固定收益團(tuán)隊(duì)共49人，基金/投資經(jīng)理19人，團(tuán)隊(duì)成員在流動(dòng)性管理、利率債投資、信用債投資及利率衍生品交易與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方面專(zhuān)業(yè)能力突出。團(tuán)隊(duì)具有較高趨勢(shì)判斷和短線波段交易能力，在杠桿和久期的選擇上都較為穩(wěn)健，在債券資質(zhì)上更不會(huì)降低要求，更多通過(guò)抓波段、IRS、國(guó)債期貨等交易來(lái)增厚組合收益。 這其中，徐翔已是深耕債券市場(chǎng)14年的“老兵”注，資歷十分深厚。他出身于銀行，曾在國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、德意志銀行（中國(guó)）等任交易崗位，頗受同業(yè)認(rèn)可。任職期間，他曾多次獲評(píng)銀行間本幣市場(chǎng)優(yōu)秀交易員，多次斬獲銀行間市場(chǎng)衍生品獎(jiǎng)項(xiàng)，并榮獲2018年度銀行間本幣市場(chǎng)評(píng)優(yōu)(個(gè)人獎(jiǎng)項(xiàng))——“優(yōu)秀交易主管”。此外，他還被全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心聘為衍生品市場(chǎng)業(yè)務(wù)專(zhuān)家。過(guò)往的打磨和積淀，使得徐翔不僅擁有極為豐富的利率債及衍生品交易和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖經(jīng)驗(yàn)，還十分擅長(zhǎng)進(jìn)行宏觀判斷、把握債市大趨勢(shì)及抓取各類(lèi)債券品種的波段交易機(jī)會(huì)。此外，固收投資團(tuán)隊(duì)中，吳瑋、喬嘉麒、牟瓊嶼也均有十年及以上的證券從業(yè)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)注，不僅債券研究和交易能力兼具，亦熟悉各類(lèi)投資工具和投資機(jī)構(gòu)。 截至2020年末，永贏基金債券投資方向資產(chǎn)凈值1190.96億元。旗下債券型基金2020年超額收益在28家固收類(lèi)大中型基金公司中位列第13（海通證券數(shù)據(jù)，20180102-20201231）。（注：債券投資方向?yàn)闃I(yè)績(jī)基準(zhǔn)中，非股票之外的債券等合計(jì)比例值大于或者等于70%，包括QDII基金中的債券基金等。） 融合大類(lèi)資產(chǎn)配置能力打造精品基金新標(biāo)桿 雖然銀行系公募的固收投研實(shí)力比較強(qiáng)大，但對(duì)永贏基金來(lái)說(shuō)，權(quán)益投資同為重點(diǎn)，且固收與權(quán)益投研并非各自為戰(zhàn)，而是進(jìn)行較為密切的互動(dòng)與協(xié)同，這為公司進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置提供了合力，有助于打造精品基金的新標(biāo)桿。 據(jù)公司方面介紹，在宏觀研究領(lǐng)域，權(quán)益與固收部門(mén)宏觀策略研究員定期通過(guò)雙周會(huì)和月度投資決策委員會(huì)交流觀點(diǎn)。這樣，固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)可以為權(quán)益提供對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策的參考；權(quán)益團(tuán)隊(duì)也可以幫助固收通過(guò)中微觀層面更好的驗(yàn)證基本面預(yù)測(cè)。 時(shí)下大熱的“固收+”策略尤其看重固收與大類(lèi)資產(chǎn)配置的能力，而永贏基金在可轉(zhuǎn)債的研究和投資方面亦優(yōu)勢(shì)顯著。目前，永贏轉(zhuǎn)債投研團(tuán)隊(duì)不僅兼具轉(zhuǎn)債和權(quán)益出身的研究力量，且享有公司權(quán)益團(tuán)隊(duì)的研究支持。轉(zhuǎn)債團(tuán)隊(duì)保持和權(quán)益研究團(tuán)隊(duì)的日頻交流，充分轉(zhuǎn)化權(quán)益策略、行業(yè)研究以及長(zhǎng)期跟蹤股票池的研究成果，并結(jié)合轉(zhuǎn)債自身的定價(jià)體系形成投資判斷。 與此同時(shí)，部分產(chǎn)品也通過(guò)股票投資幫助“固收+”策略實(shí)現(xiàn)超額收益，比如2020年8月發(fā)行的永贏穩(wěn)健增長(zhǎng)一年就是一只典型貫徹“固收+”策略的基金，其中股票資產(chǎn)占到基金資產(chǎn)的比例不超過(guò)30%，其余則投向固定收益類(lèi)資產(chǎn)，截至今年一季度末，永贏穩(wěn)健增長(zhǎng)一年成立以來(lái)收益率達(dá)9.86%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為1.23%。 未來(lái)，隨著永贏基金在大類(lèi)資產(chǎn)配置能力的拓展，公司多品類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模和業(yè)績(jī)有望再上一層樓，且疊加銀行系基金在固收領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，仍有望再續(xù)業(yè)界佳話。 注：徐翔先生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，14年證券相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理基金1.84年，曾任國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行總行資金局交易中心交易員；德意志銀行（中國(guó)）有限公司環(huán)球市場(chǎng)部交易員；澳新銀行（中國(guó)）有限公司全球金融市場(chǎng)部交易總監(jiān)；德意志銀行（中國(guó)）有限公司環(huán)球市場(chǎng)部交易主管；永贏基金管理有限公司總經(jīng)理助理，現(xiàn)任永贏基金管理有限公司副總經(jīng)理。吳瑋先生，復(fù)旦大學(xué)理學(xué)博士，10年證券相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理基金1.53年，曾任上海浦東發(fā)展銀行金融市場(chǎng)部債券交易處交易員、交易主管、副處長(zhǎng)（主持工作），現(xiàn)任永贏基金管理有限公司固定收益投資部總監(jiān)。喬嘉麒先生，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、碩士，11年證券相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理基金3.93年，曾任寧波銀行金融市場(chǎng)部固定收益交易員，從事債券及固定收益衍生品自營(yíng)交易、自營(yíng)投資管理、流動(dòng)性管理等工作?，F(xiàn)任永贏基金管理有限公司固定收益投資部基金經(jīng)理。牟瓊嶼女士，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，11年證券相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理基金3.10年，曾任中融國(guó)際信托固定收益部交易員，國(guó)開(kāi)證券固定收益部投資經(jīng)理，現(xiàn)任永贏基金管理有限公司固定收益投資部基金經(jīng)理。 永贏穩(wěn)健增長(zhǎng)一年成立于2020/08/11，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債-綜合指數(shù)(全價(jià))收益率*85%+滬深300指數(shù)收益率*15%，截至2021/3/31，基金成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)9.86%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)上漲1.23%，近6月凈值增長(zhǎng)表現(xiàn)為9.59%、同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.3%，截至2020/12/31，基金成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)5.27%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)上漲1.44%，基金經(jīng)理常遠(yuǎn)自2020/8/11起任職，基金經(jīng)理喬嘉麒自2020/8/24起任職。 永贏穩(wěn)健增長(zhǎng)一年成立于2020/08/11，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債-綜合指數(shù)(全價(jià))收益率*85%+滬深300指數(shù)收益率*15%，截至2021/3/31，基金成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)9.86%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)上漲1.23%，近6月凈值增長(zhǎng)表現(xiàn)為9.59%、同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.3%。 風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣伺c股東之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資不同類(lèi)型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，并承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。通常基金的收益預(yù)期越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。永贏穩(wěn)健增長(zhǎng)的特有風(fēng)險(xiǎn)包括：股指期貨、國(guó)債期貨等金融衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)、證券公司短期公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險(xiǎn)、存托憑證投資風(fēng)險(xiǎn)、巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)、最短持有期內(nèi)無(wú)法贖回的風(fēng)險(xiǎn)等。敬請(qǐng)投資者在做出投資決策之前，仔細(xì)閱讀產(chǎn)品法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。 文/人人