每經(jīng)特約評(píng)論員 熊錦秋

近日，前私募冠軍葉飛爆料，稱(chēng)中源家居找“盤(pán)方”做市值管理，“盤(pán)方”讓其找公募基金和券商資管買(mǎi)入代持，但后續(xù)公司股票持續(xù)下跌，“盤(pán)方”賴(lài)賬不給支付代持尾款。上交所對(duì)中源家居下發(fā)監(jiān)管關(guān)注函，公司5月13日公告對(duì)此予以否認(rèn)。

5月16日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)文稱(chēng)，針對(duì)近期媒體報(bào)道有相關(guān)方涉嫌合謀實(shí)施不法行為等問(wèn)題，根據(jù)交易所核查情況，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)相關(guān)賬戶(hù)涉嫌操縱利通電子、中源家居等股票價(jià)格立案調(diào)查。

所謂盤(pán)方，說(shuō)白了就是莊家。按葉飛爆料，當(dāng)前坐莊潛規(guī)則可謂觸目驚心，找人代持的一般流程，盤(pán)方先拿出相當(dāng)于代持規(guī)模一個(gè)百分點(diǎn)的資金，通過(guò)中間人給代持方作為定金，剩余資金待中證登給上市公司下發(fā)股東名冊(cè)，盤(pán)方確認(rèn)代持方履約了，中間人拿走中間費(fèi)，代持方拿走代持費(fèi)。

代持費(fèi)其實(shí)就是好處費(fèi)或回扣，公募基金、券商資管人士利用基金等資產(chǎn)接盤(pán)代持，好處費(fèi)顯然是要揣進(jìn)資管人士自己腰包里。公募基金買(mǎi)入股票后若跟著莊家喝點(diǎn)湯、賺點(diǎn)錢(qián)還好說(shuō)，但若持股市值下跌，資管產(chǎn)品虧錢(qián)，那就等于資管方拿客戶(hù)利益作交換、謀取自己利益。

葉飛的說(shuō)法是否屬實(shí)，還有待監(jiān)管部門(mén)深入調(diào)查。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人對(duì)此表示，證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)已約談公司及相關(guān)各方，并啟動(dòng)核查程序。證監(jiān)部門(mén)作出快速反應(yīng)，值得點(diǎn)贊，希望監(jiān)管部門(mén)對(duì)此事查個(gè)水落石出，既包括是否存在盤(pán)方的股價(jià)操縱，也包括資管人士等是否以基民利益等作為交換籌碼、從中謀取私利等行為。

更為重要的是，監(jiān)管部門(mén)或不能止步于此，應(yīng)舉一反三，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)是否存在莊家代持等潛規(guī)則進(jìn)行系統(tǒng)性排查。

事實(shí)上，葉飛稱(chēng)計(jì)劃爆料18家上市公司，監(jiān)管部門(mén)可要求其主動(dòng)提供相關(guān)線(xiàn)索，或收集其他方面提供的線(xiàn)索，對(duì)市場(chǎng)來(lái)個(gè)全面體檢。

妖股、殺豬盤(pán)，諸如此類(lèi)的A股市場(chǎng)種種亂象，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)仔細(xì)找一找深層次的病因是什么。市場(chǎng)潛規(guī)則、黑吃黑，不排除就是其中最主要病因。監(jiān)管導(dǎo)向或是塑造市場(chǎng)的強(qiáng)大力量。無(wú)論監(jiān)管部門(mén)是否查實(shí)本案及系列案件存在葉飛爆料的相關(guān)問(wèn)題，筆者認(rèn)為監(jiān)管部門(mén)應(yīng)就以下方面加強(qiáng)監(jiān)管和引導(dǎo)：

首先是強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)操縱的監(jiān)管和打擊。這個(gè)問(wèn)題是目前A股所有問(wèn)題的重中之重。A股市場(chǎng)好股票、低市盈率股票也有不少，但這些股票總體表現(xiàn)一般，真正漲得好的、能有巨大獲利效應(yīng)的，還是莊股、妖股，市場(chǎng)還沒(méi)有形成一個(gè)公正的估值體系。

股不在好，有莊就靈，越是績(jī)差股、問(wèn)題股，由于莊家收集籌碼越容易，反而越容易此起彼伏刮起陣陣妖風(fēng)。對(duì)妖股等涉嫌操縱行為不應(yīng)局限于上市公司停牌核查，上市公司自己查來(lái)查去基本都是公告無(wú)應(yīng)披露而未披露信息。公司股價(jià)無(wú)緣無(wú)故暴漲暴跌，事出反常必有妖，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)徹查揪出背后的妖怪——莊家。

在集體訴訟制度逐漸發(fā)威的大形勢(shì)下，投資者以及投保機(jī)構(gòu)也可選擇被監(jiān)管部門(mén)處罰的市場(chǎng)操縱案例，來(lái)發(fā)起集體訴訟，讓操縱者受到法律處罰，也可對(duì)市場(chǎng)形成有效震懾。

二是強(qiáng)化資管行業(yè)的信托責(zé)任意識(shí)。資管行業(yè)包括公募基金、私募基金、信托計(jì)劃、券商資管計(jì)劃、保險(xiǎn)資管等，這些行業(yè)的實(shí)質(zhì)都是“受人之托、代客理財(cái)”，如果資管人員把自己管理的資產(chǎn)當(dāng)作唐僧肉，或者當(dāng)作謀求個(gè)人私利的籌碼，那么資管行業(yè)賴(lài)以存在的基礎(chǔ)將不復(fù)存在，同時(shí)也將對(duì)市場(chǎng)正常估值體系造成極大破壞。因?yàn)檫@將助長(zhǎng)資管人員的投機(jī)冒險(xiǎn)意識(shí)，資管產(chǎn)品賺了錢(qián)自己名利雙收、虧了的話(huà)只是客戶(hù)的錢(qián)，選擇股票等投資標(biāo)的也可能不再以?xún)?nèi)在價(jià)值為準(zhǔn)繩，而是以能否給自己帶來(lái)好處為標(biāo)準(zhǔn)，甚至可能成為莊家出貨的接盤(pán)俠。

對(duì)于資管人員背信損害客戶(hù)利益的行為，各相關(guān)監(jiān)管部門(mén)可予以行政處罰。客戶(hù)可依照《基金法》第146條等追究資管方面的民事賠償責(zé)任。在刑事責(zé)任方面，由于目前《刑法》第185條規(guī)定的“背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪”，主要是規(guī)制“擅自運(yùn)用客戶(hù)資金”行為，一般資管人員老鼠倉(cāng)、利益輸送行為或并不受此規(guī)制，建議應(yīng)專(zhuān)門(mén)設(shè)立“背信罪”，涵蓋打擊代客理財(cái)中背信等行為。

（作者為財(cái)經(jīng)時(shí)評(píng)人）