一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一條漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過會；有的公司在半途，就主動撤回申報材料，打道回府；還有公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫皮…… 目前，A股實行注冊制的是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。一般來說，注冊制下，“問詢－回復(fù)”會經(jīng)歷多輪反復(fù)，之后有倒在上市委會議上的，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。而對于適用核準(zhǔn)制的公司來說，一般是“已受理－上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對上周過會、被否及新增材料獲受理的公司進(jìn)行梳理，以饗讀者。 上周（5月17日～5月23日，下同），共有5家公司上會，均全部過會，周IPO過會率再次達(dá)到100%。上周過會的公司均為擬登陸科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板的公司。其中，科創(chuàng)板2家，創(chuàng)業(yè)板3家。 值得一提的是，目前已連續(xù)數(shù)周保持這樣的情況了。在此前5月第一周和5月第二周，均保持著每周創(chuàng)業(yè)板過會3家，科創(chuàng)板過會2家的速度。 相比于核準(zhǔn)制，注冊制過會的企業(yè)更多。今年以來，科創(chuàng)板完成招股的企業(yè)高達(dá)69家，創(chuàng)業(yè)板達(dá)到67家，遠(yuǎn)超上證主板47家和深證主板13家。5月以來，過會的主板企業(yè)只有雙槍科技和金房暖通兩家企業(yè)。 注冊制下，越來越多的公司擬登陸科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。對此，5月22日，在中國證券業(yè)協(xié)會第七次會員大會上，證監(jiān)會主席易會滿再次強(qiáng)調(diào)注冊制下壓實中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。 易會滿還透露，未來，證監(jiān)會將進(jìn)一步厘清發(fā)行人、保薦承銷機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等多個主體的責(zé)任邊界，努力形成各司其職、各負(fù)其責(zé)、相互制約的機(jī)制。 紅榜：迪阿股份、宏微科技等5公司過會 首先是周IPO過會率的情況。上周沒有安排擬登陸主板的企業(yè)上會，但安排的擬登陸科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)均全部過會，這使得周IPO過會率再度達(dá)到100%。這或許也意味著，只要公司走到上會這一步，被否決的概率還是比較小的，絕大多數(shù)企業(yè)都可以順利過會。 其次，從上會的節(jié)奏來看，在今年4月IPO上會節(jié)奏明顯放緩后，5月前三周上會節(jié)奏已經(jīng)基本保持穩(wěn)定，大概為每周5至7家企業(yè)。而5月最后一周安排的上會公司相對多一點，達(dá)到8家公司上會。不過，相比于4月第一周共有12家公司上會，仍差距不小。 最后是注冊的節(jié)奏有所加快，上一周，證監(jiān)會同意了5家科創(chuàng)板公司IPO注冊，6家創(chuàng)業(yè)板公司IPO注冊，共11家。4月第一周，證監(jiān)會同意了4家創(chuàng)業(yè)板公司IPO注冊、4家科創(chuàng)板公司IPO注冊，合計共8家；而在5月的第一周和第二周，證監(jiān)會分別同意了8家和10家創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板公司IPO注冊。 在上周過會的企業(yè)中，主打求婚鉆戒的迪阿股份曾被人爆料稱，在社交平臺涉嫌偽造了幾十起虛假求婚案例，編造出以“我”為第一人稱的“女主角被求婚”或“女主角的戀愛故事”等類型文案，再利用KOL、KOC發(fā)布，誘導(dǎo)消費者，達(dá)到營銷目的。簡而言之，公司涉嫌虛假營銷。 對此，每日經(jīng)濟(jì)新聞刊發(fā)的《迪阿股份沖刺IPO：旗下DR鉆戒被指偽造求婚案例、發(fā)布虛假廣告》對此進(jìn)行了詳細(xì)報道。 通過IPO，迪阿股份這家以“男士一生僅能定制一枚DR求婚鉆戒”及“一生只送一人”等營銷手段為外界所知的公司，被披露出公司銷售費用率遠(yuǎn)超同行業(yè)，例如，其2019年的銷售費用率高達(dá)40.51%，高于同行業(yè)平均水平近一倍。 黃榜：4家公司主動撤回IPO，均為科創(chuàng)板企業(yè) 上周，由于沒有上會被否的企業(yè)，因而上周無IPO綠榜（注：綠榜為上會被否公司）。上文已經(jīng)提及，現(xiàn)在IPO只要走到上會那一步，過會的概率還是很大，這一點從周IPO過會率也可以看出來。實際上，4月和5月均有多周IPO過會率達(dá)到100%。 周過會率維持高位，并不代表目前國內(nèi)IPO就更容易了。復(fù)星星元資本董事、總經(jīng)理孫東霞便認(rèn)為，今年國內(nèi)IPO有所收緊，并沒有去年那樣好。如今，大量公司在IPO上會前便折戟沉沙，這表現(xiàn)在連續(xù)幾周都有擬IPO公司主動撤回。 上周，便有4家公司撤回IPO，分別是瑞博生物、日風(fēng)電氣、中科儀和百川智能。而它們?nèi)慷际敲闇?zhǔn)于科創(chuàng)板的公司，其保薦機(jī)構(gòu)分別是國泰君安、安信證券、招商證券和中信證券，分別來自江蘇、浙江、遼寧和河北地區(qū)。而相比于前一周有5家公司撤回IPO，上周數(shù)量變化不大。 在撤回的4家企業(yè)中，瑞博生物從事于小核酸藥物的開發(fā)，目前尚未有產(chǎn)品上市。由于沒有產(chǎn)品獲批上市，瑞博生物近年來未產(chǎn)生營業(yè)收入。2017年~2019年期間，公司歸母凈利潤分別為-7341.14萬元、-9866.04萬元和-1.34億元，虧損逐年增加。2020年前三季度，公司虧損幅度進(jìn)一步增大，歸母凈利潤為-1.91億元。 易會滿再度強(qiáng)調(diào)壓實中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任 上周，證監(jiān)會主席易會滿再度對外發(fā)聲。5月22日，中國證券業(yè)協(xié)會召開第七次會員大會，易會滿發(fā)表了題為“堅持穩(wěn)中求進(jìn)，優(yōu)化發(fā)展生態(tài)，推動證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新進(jìn)步”的主旨演講。在演講中，易會滿談了很多方面，包括市場關(guān)心的“偽市值管理”的問題，涉及IPO，其再度強(qiáng)調(diào)壓實中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。 易會滿說，在注冊制的背景下，中介機(jī)構(gòu)特別是證券公司必須深刻認(rèn)識“看門人”的職責(zé)定位，同時服務(wù)好融資方和投資方兩方面：既要強(qiáng)化保薦能力，從源頭上把好上市公司質(zhì)量關(guān)，確保選出真公司，力爭挑出好公司；也要強(qiáng)化定價能力，加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)與“買方研究”的有機(jī)結(jié)合，堅持倡導(dǎo)價值投資、長期投資、理性投資，使真正有市場前景的公司融到資。這是檢驗證券公司治理水平和專業(yè)能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。 “當(dāng)然，發(fā)行上市涉及發(fā)行人、保薦承銷機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等多個主體，合理劃分彼此責(zé)任，也是歸位盡責(zé)的題中應(yīng)有之義，我們將進(jìn)一步厘清各主體責(zé)任邊界，努力形成各司其職、各負(fù)其責(zé)、相互制約的機(jī)制?！币讜M稱。 易會滿還提到注冊制改革，他表示，注冊制改革是這一輪全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是當(dāng)前和今后一段時期的中心任務(wù)，不僅涉及審核重點、方式、分工的優(yōu)化，還必須建立起對發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行定價和時機(jī)的市場化約束機(jī)制。“通過市場化法治化手段促使中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是其中的關(guān)鍵?！币讜M認(rèn)為，行業(yè)機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步突出專業(yè)能力的核心地位，不斷提高專業(yè)水平，適應(yīng)注冊制要求，加快從通道化、被動管理向?qū)I(yè)化、主動管理轉(zhuǎn)型，切實提升保薦、定價、承銷等核心能力。 本周8家企業(yè)將上會匯宇制藥前董事長兒子“打架”被捕 本周，將有8家公司迎來上會。相比前一周5家上會的數(shù)量有所增加，新增了擬主板IPO的公司——林華醫(yī)療。而注冊制下的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，則有匯宇制藥、卓錦環(huán)保、諾唯贊等7家公司上會。 在5家擬上科創(chuàng)板的公司中，募資最多的是匯宇制藥，準(zhǔn)備募資超過19億元；匯宇制藥是一家仿制藥企業(yè)，近年來受益于帶量采購，匯宇制藥迎來業(yè)績爆發(fā)。 招股書顯示，2017年~2019年以及2020年上半年，公司營收分別為1398.38萬元、5432.01萬元、7.07億元和5.86億元。三年半時間，公司凈利潤更是從虧損8471.84萬元（2017年）變?yōu)橛?.62億元（2020年上半年），營收增長約50倍。 值得關(guān)注的是，匯宇制藥的創(chuàng)始人之一為黃炳全，黃炳全有個兒子名叫黃乾益，后者也是匯宇制藥的二股東。招股書顯示，黃乾益是1993年出生，這位90后似乎有點年輕氣盛。2020年5月15日，在匯宇制藥申報IPO前夕，黃乾益及其友人因與他人產(chǎn)生口角而發(fā)生肢體沖突，并最終因涉嫌尋釁滋事罪被逮捕。今年5月，黃乾益因犯尋釁滋事罪，被判處有期徒刑一年二個月。 在黃乾益打架被捕后，其便辭去了匯宇制藥董事職務(wù)，黃乾益目前在匯宇制藥不擔(dān)任任何職務(wù)。對此，匯宇制藥表示，黃乾益因涉嫌尋釁滋事罪被執(zhí)行逮捕，系其個人行為，與公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動無關(guān)，對公司無不利影響。 隨著上會節(jié)奏的持續(xù)，上周也有10家公司IPO被受理。其中主要是擬登陸科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的公司，登陸深證主板的公司有一家，為港創(chuàng)建材。在這10家新受理的IPO企業(yè)公司中，廣東最多，有三家企業(yè)，分別為興禾股份、廣浩捷和大族數(shù)控。 截至5月23日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部564家公司中，處于注冊生效（注冊結(jié)果）的有309家，緊隨其后的是“終止”108家，“已問詢”的有54家。 本周圣諾生物、呈和科技等12股迎來申購 本周（5月24日~5月30日），A股有圣諾生物、呈和科技等12只個股將迎來申購。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，普聯(lián)軟件的發(fā)行價較高，達(dá)到20.81元/股。 A股上周上市了8只注冊制新股。其中廣東省數(shù)量最多，達(dá)到了3家，上海也有1家。從上市首日的股價表現(xiàn)看，睿昂基因最佳，股價漲幅區(qū)間為415.74%~524.32%。 年內(nèi)已有近200家公司完成招股保薦券商分化嚴(yán)重 截至5月23日，年內(nèi)A股已有196家公司完成招股，目前完成招股的數(shù)量在快速提升，已經(jīng)接近200家?？梢园l(fā)現(xiàn)目前國內(nèi)IPO的通道還是非常通暢的。而從地區(qū)分布看，廣東、江蘇、浙江分別以43家、31家和29家分列前三甲。 從板塊分布看，實施注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量分別為69家和67家，合計占了近七成?？梢园l(fā)現(xiàn)，目前科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為IPO的主要通道了。 從承銷機(jī)構(gòu)的分布來看，196家年內(nèi)招股的A股公司中，中信證券獨攬20家，海通證券為19家，緊隨其后的是中信建投，有14家。目前，就IPO保薦承銷而言，國內(nèi)券商的分化是比較嚴(yán)重的，前10名年內(nèi)合計完成招股的IPO數(shù)量達(dá)到117家，占全部總數(shù)的6成。有20家券商，年內(nèi)完成招股的IPO數(shù)量只有1家。其中不乏紅塔證券、東北證券、太平洋等上市券商。 （本文數(shù)據(jù)主要來源于Wind，使用前請核對）