一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一場漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司過會速度空前，20多天就過會；有的公司在半途，就主動撤回申報材料，打道回府；還有的公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫皮…… 目前，A股實行注冊制的是滬市科創(chuàng)板和深市創(chuàng)業(yè)板，非注冊制的是滬深主板和深市主板（深市中小板已被合并入深市主板）。一般來說，注冊制下，“問詢-回復(fù)”會經(jīng)歷多輪反復(fù)，之后有倒在上市委會議上的，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。而對于適用審核制的公司來說，一般是“已受理-上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。 《每日經(jīng)濟新聞》記者以周為單位，對上周過會、被否及新增的材料獲受理的公司進行梳理，以饗讀者。 上周（5月24日~5月30日，下同），共有8家公司上會，其中，1家公司被否，7家來自科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板的公司均過會，過會率打破前期連續(xù)三周的100%，為87.5%。 紅榜：上會企業(yè)“8過7”，科創(chuàng)屬性及股份代持等被重點關(guān)注 上周，A股有8家公司迎來上會，最終7家公司過會，包括擬上市科創(chuàng)板的紐威數(shù)控、匯宇制藥、卓錦環(huán)保、諾唯贊和中科微至，以及創(chuàng)業(yè)板的阿萊德和建研設(shè)計。上述7家過會公司后續(xù)要做的就是提交注冊，一旦注冊生效，接下來就能擇日招股上市。 在上述企業(yè)的上會現(xiàn)場，證監(jiān)會發(fā)審委對IPO發(fā)行人的科創(chuàng)屬性和應(yīng)收款項壞賬準備計提充分性，以及是否存在股份代持進行了較為詳細的詢問。 在擬上市科創(chuàng)板的公司中，科創(chuàng)屬性仍是發(fā)審委關(guān)注的重點之一。例如，匯宇制藥被要求說明其目前所處發(fā)展階段所面臨的風(fēng)險特征和科創(chuàng)屬性論證的合理性，卓錦環(huán)保被要求說明自身的技術(shù)先進性、競爭優(yōu)勢和持續(xù)經(jīng)營能力。 在壞賬準備計提的充分性方面，紐威數(shù)控被要求說明公司庫齡1年以上的庫存商品金額較大并且計提跌價準備比例較低的原因及合理性；由于2020年末應(yīng)收賬款和商業(yè)承兌匯票余額較大，賬齡超過一年的占比較高，建研設(shè)計也被要求說明公司應(yīng)收賬款和商業(yè)承兌匯票壞賬準備的計提是否充分。 同時，中科微至被發(fā)現(xiàn)大客戶中通及中通相關(guān)人員對其及其實控人提供資金和業(yè)務(wù)支持，阿萊德的股東薛偉與公司供應(yīng)商實控人或法定代表人之間存在資金往來且合計金額較大，中科微至和阿萊德均被問及是否存在股權(quán)代持的情形。 上會企業(yè)“8過7”，也就意味著，上周過會率打破了前期連續(xù)三周的100%，下降至87.5%。 此外，上周共有10家公司提交證監(jiān)會注冊。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，成立于2014年的利元亨為鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防、軌道交通等行業(yè)提供高端裝備和工廠自動化解決方案，尤其是鋰電池領(lǐng)域的設(shè)備，并已與新能源科技、寧德時代、比亞迪、力神、欣旺達等建立了合作關(guān)系。此前，利元亨曾是首批獲受理的科創(chuàng)公司，但在2019年10月18日，其科創(chuàng)板審核進程變更至“終止注冊”。 2018年至2020年，利元亨營業(yè)收入分別為6.72億元、8.89億元和14.30億元，歸母凈利潤分別為1.27億元、0.93億元和1.40億元。 綠榜：林華醫(yī)療一波三折終被否 相比紐威數(shù)控、匯宇制藥等，蘇州林華醫(yī)療器械股份有限公司(以下簡稱林華醫(yī)療)就沒那么幸運了，其成為上周唯一上會被否的公司。 從上會情況來看，這家公司被發(fā)審委問及的問題主要有：公司主營的留置針類產(chǎn)品毛利率遠高于同行業(yè)可比公司，銷售費用率遠高于行業(yè)可比公司，銷售以經(jīng)銷模式為主，并存在銷售返利的情況等。 事實上，林華醫(yī)療在今年1月14日的發(fā)審會上就曾遭遇過暫緩表決，隨后在今年3月4日上會的前一天又宣布取消審核，頗為不順。而《每日經(jīng)濟新聞》也曾有過報道《林華醫(yī)療沖刺IPO：重要供應(yīng)商存兩大疑問》，記者發(fā)現(xiàn)，在林華醫(yī)療的前五大供應(yīng)商中，一名供應(yīng)商與林華醫(yī)療疑似實控人親屬持股的公司有多處交集。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，林華醫(yī)療IPO項目的主承銷商和會計師事務(wù)所分別為國泰君安和天職國際。 黃榜：終止審查企業(yè)數(shù)快速回落至1家，旭宇光電主動撤回為哪般 在中止/終止審查一段時期內(nèi)在IPO市場備受關(guān)注之后，上周，中止/終止審查的IPO企業(yè)數(shù)快速回落至1家——旭宇光電主動撤回申報。 成立于2011年的旭宇光電主營LED封裝器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于家居照明、商業(yè)照明、工業(yè)照明和教育照明等領(lǐng)域，以及植物光照、紫外固化、紫外消毒殺菌、工業(yè)檢測和環(huán)境光傳感器校準等特殊應(yīng)用領(lǐng)域。 此前的4月29日，旭宇光電已完成了IPO首輪問詢的回復(fù)，在該輪問詢中，上交所主要關(guān)注公司股東、增資及股份轉(zhuǎn)讓、核心技術(shù)人員認定、行業(yè)發(fā)展趨勢及市場定位、銷售模式、客戶及供應(yīng)商、預(yù)計市值、科創(chuàng)屬性、關(guān)聯(lián)交易、產(chǎn)品價格和毛利率等共計27個問題。 而在上述問題之外，記者還注意到，旭宇光電近年來的業(yè)績增長較為乏力，2017年至2019年，旭宇光電的營業(yè)收入持續(xù)徘徊在3億元左右，分別為3.16億元、3.35億元和3.05億元，其歸母凈利潤也始終未能突破2000萬元左右的“瓶頸”，分別僅為1998.84萬元、2051.05萬元和2035.22萬元，其扣非后的歸母凈利潤甚至呈現(xiàn)連續(xù)下滑的態(tài)勢。 《每日經(jīng)濟新聞》也曾刊發(fā)《扣非凈利潤連續(xù)下滑LED封裝企業(yè)旭宇光電闖關(guān)科創(chuàng)板》，對此進行了詳細報道。 香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為，在IPO節(jié)奏沒有出現(xiàn)明顯變化的時候，終止審查的規(guī)模下降，說明申報IPO的數(shù)量有所減少，這和近期監(jiān)管層不斷強化對IPO企業(yè)質(zhì)量的關(guān)注有很大相關(guān)性。 證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員入股行為制度化監(jiān)管落地 上周五（5月28日），證監(jiān)會發(fā)布了《系統(tǒng)離職人員入股行為監(jiān)管指引》（以下簡稱《指引》），在IPO制度化嚴監(jiān)管的重要一環(huán)上，再度補上了漏洞?！吨敢纷?月1日起實施。 事實上，在今年4月19日晚間，證監(jiān)會就曾發(fā)布《證監(jiān)會加強系統(tǒng)離職人員投資擬上市公司監(jiān)管》，透露證監(jiān)會正在研究制定禁止系統(tǒng)離職人員不當入股擬上市企業(yè)的制度規(guī)定。 彼時，證監(jiān)會還明確了監(jiān)管方向：一是明確不當入股情形，重點盯防利用原公權(quán)力謀取投資機會、入股過程存在利益輸送等行為；二是人員離職前進行專門談話提醒，要求做出不得違規(guī)入股的書面承諾，研究離職人員入股禁止期要求；三是制定專門審核指引，強化發(fā)行審核中對系統(tǒng)離職人員不當入股的靶向監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)涉嫌違法違紀的，及時移送、從嚴處理；四是完善內(nèi)審監(jiān)督復(fù)核程序，嚴格執(zhí)行公務(wù)回避、與監(jiān)管對象交往報告等制度規(guī)定。 很快，僅過了1個多月，證監(jiān)會就兌現(xiàn)了上述承諾，制度化的《指引》已經(jīng)落地。具體到《指引》內(nèi)容來看，一是明確不當入股情形，證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員存在利用原職務(wù)影響謀取投資機會、入股過程存在利益輸送、在入股禁止期內(nèi)入股、作為不適格股東入股、入股資金來源違法違規(guī)等情形的屬于不當入股。二是強化中介機構(gòu)核查責(zé)任，覆蓋了提交發(fā)行上市（掛牌）申請文件前中后三個階段，發(fā)行人和中介機構(gòu)分別應(yīng)當清理、專項說明以及報告不當入股的情形。三是強化審核監(jiān)督，建立獨立復(fù)核制度。 也就是說，《指引》主要是對不當入股情形進行了明確認定，再從中介機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)兩方的角度，來明確履職義務(wù)。 沈萌向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，《指引》是為了防止證監(jiān)會系統(tǒng)的離職人員利用自己的特殊優(yōu)勢，通過為（擬）上市公司謀取不正當利益而讓自己受益，但《指引》在具體懲罰措施方面還待細化，以便于執(zhí)法，也增強處罰警示的效果，如果細化程度不足或處罰力度不大，都可能導(dǎo)致震懾作用有限。 本周5家公司將上會，優(yōu)寧維已遭遇多輪問詢 本周，將有5家公司迎來上會，包括擬上市創(chuàng)業(yè)板的三維天地、優(yōu)寧維和奕東電子，擬上市主板的瀾滄古茶，以及擬上市科創(chuàng)板的嘉和美康，上會時間均在6月3日。 在本周將上會的5家公司中，優(yōu)寧維無疑是備受關(guān)注的一家，其是一家提供以抗體為核心的生命科學(xué)試劑及相關(guān)儀器、耗材和綜合技術(shù)服務(wù)的科學(xué)服務(wù)商，主要面向高等院校、科研院所、醫(yī)院和生物醫(yī)藥企業(yè)等。 此前，優(yōu)寧維已遭遇了交易所的五輪問詢和一次審核意見。第一輪問詢，優(yōu)寧維就被問出存在IP地址重合、收貨地址重復(fù)、收貨人聯(lián)系電話相同的客戶，甚至有客戶通過總部IP地址買入產(chǎn)品的情形，在后續(xù)的4輪問詢中，這一問題也被持續(xù)追問。 除此之外，在第五輪問詢中，深交所還對優(yōu)寧維收入、行業(yè)劃分、2020年審閱數(shù)據(jù)等進行提問。在第四輪問詢中，提出了關(guān)于“自主品牌和創(chuàng)業(yè)板定位”的問題。而在最后一次的審核意見中，則關(guān)注了“業(yè)務(wù)模式及其核心競爭力”方面的問題。 隨著上會節(jié)奏的持續(xù)，上周也有17家公司IPO被受理，其中1家擬上市深市主板，其余均擬上市注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。而在上述新受理的17家IPO公司中，廣東和浙江各占據(jù)4席。 截至5月29日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部570家公司中，處于“注冊結(jié)果”的有314家，緊隨其后的是“終止”109家，“已問詢”的有53家。 本周9股申購，三峽能源的“蚊子肉”還看得上嗎 本周（5月31日~6月6日），A股有三峽能源、愛瑪科技等9只個股將迎來申購。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，三峽能源的首發(fā)募資額高達227.13億元，成為今年以來已過會企業(yè)的最高值。也因為申購上限將達到257.1萬股，三峽能源的中簽幾率將較大，在上周嘗完和輝光電的“蚊子肉”之后，三峽能源的“蚊子肉”不知道還能否激發(fā)起投資者的興趣。 A股上周上市了13只新股，其中7只為注冊制。從注冊制新股上市首日的股價表現(xiàn)看，C泰福最佳，股價漲幅區(qū)間為284.72%~434.19%。 東北地區(qū)又一省份年內(nèi)招股企業(yè)數(shù)破零 截至5月28日，年內(nèi)A股已有206家公司完成招股。從地區(qū)分布看，廣東、江蘇、浙江分別以44家、33家和31家分列前三甲。同時，德邁仕在上周迎來招股，使得遼寧迎來了年內(nèi)零的突破。而放眼整個東北地區(qū)，除了遼寧以外，吉林省今年以來也已有2家公司完成招股，只待黑龍江省完成零的突破。 從承銷機構(gòu)分布來看，206家年內(nèi)招股的A股公司中，中信證券和海通證券各攬20家，并列第一，緊隨其后的是中信建投和華泰聯(lián)合證券，分別有16家和14家。 按照主承銷商IPO金額及市場份額，截至5月28日（按發(fā)行日），年內(nèi)排名靠前的券商是中信證券、海通證券、東方證券、中信建投和華泰聯(lián)合證券，它們的市場份額分別是11.09%、10.71%、7.41%、7.21%和6.73%。而通過承銷的和輝光電和凱淳股份在5月第3周完成發(fā)行，東方證券展現(xiàn)出了黑馬之姿。