每經(jīng)記者 張虹蕾    每經(jīng)編輯 梁梟    

隨著我國(guó)民航市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，即將到來(lái)的端午小長(zhǎng)假或?qū)⑾破鹨惠喰碌暮铰孟M(fèi)熱潮。在資本市場(chǎng)層面，6月9日，東航旗下東航物流在上交所上市，亦讓整個(gè)民航業(yè)熱情高漲。

在剛剛過(guò)去的5月，民航市場(chǎng)回暖態(tài)勢(shì)明顯。受益于基本面向好及行情回暖，航司、機(jī)場(chǎng)板塊上市公司市值當(dāng)月累計(jì)增長(zhǎng)143億元。受疫情影響，白云機(jī)場(chǎng)客運(yùn)量急劇下跌。而在資本運(yùn)作層面，深圳機(jī)場(chǎng)做“減法”退出地面業(yè)務(wù)，春秋航空擬定增募資不超過(guò)35億元購(gòu)置新飛機(jī)。

在全球疫情形勢(shì)尚未穩(wěn)定的背景下，航司現(xiàn)金流依然緊張，春秋航空為何逆勢(shì)購(gòu)置多架飛機(jī)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》特別推出“民航數(shù)據(jù)洞察”系列報(bào)道，每月持續(xù)關(guān)注民航業(yè)上市公司資本運(yùn)作與市場(chǎng)表現(xiàn)。

記者注意到，春秋航空購(gòu)置空客A320飛機(jī)的單價(jià)約為7.83億元人民幣，相較前兩年，A320機(jī)型價(jià)格并未出現(xiàn)大幅度下降。對(duì)此，有民航專家向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，從整個(gè)航旅市場(chǎng)看，目前窄體機(jī)的利用率仍存在經(jīng)濟(jì)適用性，這或許是春秋航空戰(zhàn)略層面的考量。

5月國(guó)內(nèi)執(zhí)飛航班量同比增加62.13%，板塊概念股普漲

從行業(yè)預(yù)測(cè)來(lái)看，端午出行熱度不減，國(guó)內(nèi)航空暑運(yùn)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇。

根據(jù)航班管家票價(jià)數(shù)據(jù)，在即將到來(lái)的端午假期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)為605.3元，同比2019年下降6.32%，與2021年五一假期相比，經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)下降了32.5%。

從假期票價(jià)趨勢(shì)來(lái)看，6月11日（假期前一天）經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)居于整個(gè)假期首位，達(dá)666.06元。端午熱門航線依然集中四大城市群之間，其中北京—成都熱度居于首位，熱門航線中，僅成都—上海、北京—三亞經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)超過(guò)800元。

而在剛剛過(guò)去的5月，受益于“五一黃金周”等因素，整個(gè)民航機(jī)場(chǎng)板塊表現(xiàn)樂(lè)觀。

飛常準(zhǔn)大數(shù)據(jù)顯示，5月全球航司實(shí)際到港航班量為169.55萬(wàn)架次，同比增長(zhǎng)161.73%；其到港準(zhǔn)點(diǎn)率為81.78%，同比下降11.54%。國(guó)內(nèi)航司實(shí)際執(zhí)飛航班量39.69萬(wàn)架次，同比增長(zhǎng)62.13%，環(huán)比下降1.32%。

隨著行業(yè)經(jīng)營(yíng)回暖，資本市場(chǎng)航司機(jī)場(chǎng)上市公司的表現(xiàn)也較為積極。5月，航司、機(jī)場(chǎng)股市值普漲，總市值從月初的5698.53億元上漲至月末的5841.53億元，總市值增加約143億元。具體來(lái)看，12只個(gè)股有8只上漲，其中海航上漲30.50%，漲幅居前；深圳機(jī)場(chǎng)下跌7.62%，跌幅居前。

個(gè)股來(lái)看，常年市值“冠軍”上海機(jī)場(chǎng)掉落到第二名。相比4月，上海機(jī)場(chǎng)市值排位提升一個(gè)名次，較上個(gè)月市值增長(zhǎng)約1％。

Wind數(shù)據(jù)顯示，12家上市航司機(jī)場(chǎng)股中，截至5月末的市值前五名分別為中國(guó)國(guó)航（1071.03億元）、上海機(jī)場(chǎng)（953.65億元）、南方航空（888.65億元）、東方航空（755.84億元）、春秋航空（597.90億元）。

浙商證券近期發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，民航復(fù)蘇趨勢(shì)強(qiáng)勁，上市航司2021年Q2有望實(shí)現(xiàn)主業(yè)扭虧為盈。今年3月～4月，國(guó)內(nèi)民航出行需求已超過(guò)19年同期，清明、五一假期量?jī)r(jià)齊升，4月經(jīng)濟(jì)艙日均票價(jià)僅落后于19年同期5.4%，疊加貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入，上市航司有望于Q2迎來(lái)主業(yè)盈利拐點(diǎn)。

深圳機(jī)場(chǎng)做“減法”，剝離資產(chǎn)聚焦主業(yè)

業(yè)務(wù)層面，剛剛過(guò)去的5月，部分航司機(jī)場(chǎng)也進(jìn)一步聚焦發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)剝離相關(guān)資產(chǎn)。

5月26日晚間，深圳機(jī)場(chǎng)發(fā)布公告稱，為貫徹落實(shí)國(guó)企改革要求，加快從不具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的非主業(yè)領(lǐng)域退出，深圳機(jī)場(chǎng)與深圳巴士集團(tuán)股份有限公司開(kāi)展戰(zhàn)略合作，打造深圳機(jī)場(chǎng)國(guó)際航空樞紐陸側(cè)交通“共享化、網(wǎng)聯(lián)化和一體化”運(yùn)營(yíng)的民航示范樣本，公司控股子公司—深圳市機(jī)場(chǎng)運(yùn)輸有限公司全面退出地面運(yùn)輸業(yè)務(wù)，剝離社會(huì)公益職能。為妥善處置運(yùn)輸公司資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資源合理配置，擬將運(yùn)輸公司可用資產(chǎn)以非公開(kāi)協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓至巴士集團(tuán)所屬單位。公告顯示，上述資產(chǎn)出售將計(jì)入上市公司當(dāng)期損益，預(yù)計(jì)可產(chǎn)生處置收入不低于1678.83萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

值得注意的是，早在去年，深圳機(jī)場(chǎng)就公告稱，深圳機(jī)場(chǎng)為貫徹落實(shí)國(guó)企改革要求，加快從不具競(jìng)爭(zhēng)上風(fēng)的非主業(yè)領(lǐng)域退出。

對(duì)于深圳機(jī)場(chǎng)這一動(dòng)作，民航專家林智杰對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，主要還是業(yè)務(wù)模式上的考量，退出部分非航業(yè)務(wù)，自己不做，讓更專業(yè)的人來(lái)做，不僅能夠提升服務(wù)品質(zhì)，還能夠利用巴士集團(tuán)的規(guī)模效應(yīng)降低成本，是一個(gè)多贏的方案。這也符合機(jī)場(chǎng)由經(jīng)營(yíng)型向管理型轉(zhuǎn)型的大方向。

民航資源網(wǎng)專家、李及李數(shù)據(jù)分析公司創(chuàng)始人李瀚明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這一決定并非是經(jīng)營(yíng)壓力下作出的，關(guān)鍵原因在于國(guó)企改革要求對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理。

窄體機(jī)受市場(chǎng)青睞，春秋航空一口氣買9架

有企業(yè)在做“減法”，亦有企業(yè)在做“加法”。

6月5日，春秋航空發(fā)布公告，擬定增募資不超過(guò)35億元，用于購(gòu)置9架空客A320系列飛機(jī)、購(gòu)置1臺(tái)A320飛行模擬機(jī)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公告顯示，購(gòu)置9架空客A320系列飛機(jī)的價(jià)格為66.86億元，購(gòu)置1臺(tái)A320飛行模擬機(jī)的價(jià)格為0.70億元。此前，在2020年年報(bào)中，春秋航空提到，2021年關(guān)于購(gòu)買飛機(jī)的資本開(kāi)支約為2.2億美元。

有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，目前全球航旅市場(chǎng)仍然低迷，目前是入手飛機(jī)的好時(shí)機(jī)，價(jià)格層面也有折扣。

不過(guò)，按照春秋航空近期購(gòu)置的金額66.86億元估算，此次新購(gòu)買的一架空客A320系列飛機(jī)的價(jià)格約為7.83億元，對(duì)比前兩年的價(jià)格A320機(jī)型并未出現(xiàn)大規(guī)模的價(jià)格降幅。

而在今年3月，中國(guó)國(guó)航購(gòu)買18架空中客車A320NEO系列飛機(jī)，基本價(jià)格合計(jì)約為22.365億美元，并且飛機(jī)價(jià)格須按公式、價(jià)格優(yōu)惠計(jì)算后予以調(diào)整。按照這一數(shù)據(jù)估算，單架飛機(jī)的價(jià)格約為7.93億元。

那么，在這一市場(chǎng)情況下，春秋航空購(gòu)買飛機(jī)的原因何在？

公告顯示，此次定增有望進(jìn)一步擴(kuò)充航空載運(yùn)能力，增加現(xiàn)有航線的班次密度及增開(kāi)新航線，合理擴(kuò)充機(jī)隊(duì)規(guī)模。

有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，今年上半年，多家航司購(gòu)置A320機(jī)型，此次春秋航空大手筆買入A320飛機(jī)，也是基于窄體機(jī)的市場(chǎng)前景和經(jīng)濟(jì)適用性。

此外，有行業(yè)人士提到，此次春秋航空是在募集資金公告中提到購(gòu)置飛機(jī)，這也有可能是春秋航空基于窄體機(jī)市場(chǎng)前景，此前就進(jìn)行的戰(zhàn)略布局。

事實(shí)上，剛剛過(guò)去的2020年，窄體機(jī)執(zhí)飛量大于寬體機(jī)，且與往年存在巨大差異，疫情導(dǎo)致適用于寬體機(jī)的國(guó)際長(zhǎng)途航空旅行市場(chǎng)遭遇嚴(yán)重打擊，選擇較低成本的窄體機(jī)將有助于航司節(jié)流。

長(zhǎng)期的沖擊更反映在寬體機(jī)的二手交易價(jià)格。《中國(guó)航空?qǐng)?bào)》援引Cirium的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，機(jī)齡較大的寬體機(jī)如波音777以及空客A330的二手市場(chǎng)價(jià)值已經(jīng)較疫情之前下降了20%～25%左右。

航班管家提供的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，窄體機(jī)的利用率在各個(gè)機(jī)型中持續(xù)領(lǐng)先。今年1月1日～6月6日的數(shù)據(jù)顯示，窄體機(jī)的利用率為6.6小時(shí)/天、寬體機(jī)的利用率為4.4小時(shí)/天、支線客機(jī)利用率為3.8小時(shí)/天。

而在疫情期間，在機(jī)型數(shù)據(jù)中，窄體機(jī)的飛機(jī)利用率、執(zhí)飛量都超過(guò)寬體機(jī)。航班管家數(shù)據(jù)顯示，2020年全民航窄體客機(jī)（含支線）的飛機(jī)利用率為5.6小時(shí)/天，大于寬體客機(jī)的4.7小時(shí)/天；而根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者此前梳理，2020年，國(guó)航、南航、東航、春秋、海航、吉祥6家上市航司窄體機(jī)執(zhí)飛量約為170.11萬(wàn)架（次），是寬體機(jī)執(zhí)飛量17.23萬(wàn)架（次）的約十倍。

不過(guò)在2019年，這兩種機(jī)型的表現(xiàn)卻是相反的。航班管家數(shù)據(jù)顯示，2019年窄體客機(jī)（含支線）飛機(jī)利用率為7.8小時(shí)/天，低于寬體客機(jī)10.4小時(shí)/天。

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