每經(jīng)記者 魏官紅    每經(jīng)編輯 梁梟    

7月8日晚間，創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱上市委）召開(kāi)2021年第37次審議會(huì)議，吉林省西點(diǎn)藥業(yè)科技發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱西點(diǎn)藥業(yè)）、明月鏡片股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱明月鏡片）兩家上會(huì)企業(yè)均成功過(guò)會(huì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，西點(diǎn)藥業(yè)曾于2016年首發(fā)上會(huì)但被否決，主要原因是公司對(duì)于主要產(chǎn)品的核心技術(shù)不擁有完整的產(chǎn)權(quán)等。如今時(shí)隔5年再度上會(huì)，西點(diǎn)藥業(yè)在關(guān)聯(lián)關(guān)系、專利權(quán)、銷售業(yè)績(jī)等方面似乎仍存在不少問(wèn)題。

西點(diǎn)藥業(yè)：時(shí)隔5年再闖IPO終“得償所愿”

西點(diǎn)藥業(yè)是一家專注于化學(xué)藥品原料藥及制劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的科技型醫(yī)藥企業(yè)。構(gòu)成西點(diǎn)藥業(yè)收入主要來(lái)源的核心制劑產(chǎn)品為復(fù)方硫酸亞鐵葉酸片（商品名為益源生）、利培酮口崩片（商品名為可同）和草酸艾司西酞普蘭片。2018年～2020年，益源生、可同和草酸艾司西酞普蘭片的合計(jì)銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為92.98%、90.38%和89.80%。

對(duì)于西點(diǎn)藥業(yè)來(lái)說(shuō)，“上會(huì)”并不陌生，這已經(jīng)是公司第二次闖關(guān)IPO。值得關(guān)注的是，前次被否時(shí)公司存在的一些相關(guān)情況，在此次審議會(huì)議上被再度提及。

首先，西點(diǎn)藥業(yè)被要求結(jié)合益源生、可同和草酸艾司西酞普蘭片的成長(zhǎng)性、與市場(chǎng)同類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)比較，說(shuō)明醫(yī)保目錄、一致性評(píng)價(jià)、兩票制、帶量采購(gòu)等醫(yī)藥體制改革政策對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的影響，以及由此帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司對(duì)此采取的應(yīng)對(duì)措施。要知道，西點(diǎn)藥業(yè)核心制劑產(chǎn)品的成長(zhǎng)性面臨調(diào)出醫(yī)保目錄和專利過(guò)期的雙重難題。另外，公司部分在銷產(chǎn)品尚未完成一致性評(píng)價(jià)。

而對(duì)此前IPO被否的致命一擊——西點(diǎn)藥業(yè)對(duì)于主要產(chǎn)品的核心技術(shù)不擁有完整的產(chǎn)權(quán)，上市委也有所關(guān)注。上市委稱，報(bào)告期內(nèi)，西點(diǎn)藥業(yè)與郭夏控制的企業(yè)圍繞公司第二大產(chǎn)品可同存在多項(xiàng)交易。西點(diǎn)藥業(yè)被要求說(shuō)明與郭夏控制的企業(yè)之間專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)爭(zhēng)議及和解的背景與原因，與郭夏控制的企業(yè)之間的產(chǎn)品銷售、委托研發(fā)、采購(gòu)?fù)茝V服務(wù)和2017年專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)轉(zhuǎn)讓是否構(gòu)成一攬子交易，公司對(duì)郭夏控制的企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、藥品推廣與銷售渠道等方面是否存在依賴。

圖片來(lái)源：招股書（上會(huì)稿）截圖

招股書（上會(huì)稿）顯示，公司與郭夏控制的企業(yè)存在多項(xiàng)交易。2017年，公司以合計(jì)500萬(wàn)元向郭夏控制的企業(yè)購(gòu)買可同相關(guān)專利與商標(biāo)，另外，郭夏所控制的企業(yè)持續(xù)為公司提供推廣與研發(fā)的服務(wù)。

似乎是已將歷史遺留問(wèn)題全部清除，此次審議會(huì)議后，西點(diǎn)藥業(yè)沒(méi)有需要進(jìn)一步披露的事項(xiàng)。

明月鏡片：陳道明站臺(tái)，鏡片的成本僅6.77元/片

明月鏡片是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合類眼鏡鏡片生產(chǎn)商。公司業(yè)務(wù)涵蓋樹脂原料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，鏡片光學(xué)結(jié)構(gòu)、光學(xué)膜層及功能化鏡片的研發(fā)及設(shè)計(jì)，樹脂鏡片大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)及個(gè)性化定制生產(chǎn)，鏡架設(shè)計(jì)及成鏡的生產(chǎn)、銷售。

在審議會(huì)議上，上市委方面表示，明月鏡片折射率1.56和1.60系列鏡片產(chǎn)品收入占比較高，且銷量逐年下降。上市委要求公司說(shuō)明產(chǎn)品銷量逐年下降的原因及相關(guān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不同折射率規(guī)格產(chǎn)品未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)，以及現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的影響。審議會(huì)議后，明月鏡片被要求補(bǔ)充披露折射率1.56和1.60系列鏡片產(chǎn)品銷量逐年下降的原因，并需在“重大事項(xiàng)提示”和“風(fēng)險(xiǎn)因素”章節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

比較有意思的是，在招股書（上會(huì)稿）中，明月鏡片披露，其鏡片的成本僅6.77元/片，成鏡價(jià)格也僅60.33元/副，此前便引發(fā)網(wǎng)友熱議。在低廉的成本下，2018年～2020年，明月鏡片歸母凈利潤(rùn)分別為3284.66萬(wàn)元、6984.6萬(wàn)元、7000.49萬(wàn)元，呈上升趨勢(shì)。

圖片來(lái)源：招股書（上會(huì)稿）截圖

終端銷售價(jià)格高企也讓公司收獲不小。公司2020年銷售毛利率為54.95%，但銷售凈利率為15.11%。值得注意的是，明月鏡片在招股書（上會(huì)稿）中披露，公司代言人為中國(guó)電影家協(xié)會(huì)主席、國(guó)家一級(jí)演員陳道明。此外，明月鏡片還曾贊助過(guò)《非誠(chéng)勿擾》《最強(qiáng)大腦》《零距離》等綜藝節(jié)目。這樣大力度的宣傳，難免會(huì)產(chǎn)生不低的銷售費(fèi)用，公司銷售費(fèi)用占了營(yíng)收的近五分之一。而在審議會(huì)議上，上市委方面對(duì)公司與同行業(yè)可比公司毛利率存在差異的原因提出疑問(wèn)，并詢問(wèn)公司是否存在通過(guò)“虛假漲價(jià)”“將銷售返利改為咨詢費(fèi)”等方式調(diào)整產(chǎn)品毛利率的情形。

圖片來(lái)源：招股書（上會(huì)稿）截圖

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)