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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

昨天剛跌自閉，結(jié)果今天大盤就反彈。不過，反彈似乎是“無效反彈”，因為跟我關(guān)系不大。

今天表現(xiàn)最好的，是我們之前幾乎不怎么看的金融股，比如銀行、保險，還有券商。

尤其是券商股，這個號稱“牛市旗手”的板塊，早就被刪除自選股了。但今天，券商股的突然暴起，確實氣勢洶洶，給人一種牛市又回來了的感覺。

那么，為何券商股突然就成為市場的主角？

首先，消息面是主要的驅(qū)動因素。昨天召開的中央財經(jīng)委員會第十次會議強調(diào)，要堅持底線思維，增強系統(tǒng)觀念，遵循市場化法治化原則，統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險防范化解工作。要以經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，防止在處置其他領(lǐng)域風(fēng)險過程中引發(fā)次生金融風(fēng)險。加快重點領(lǐng)域改革，做好金融市場輿情引導(dǎo)。

我個人認(rèn)為，要重點防范化解重大金融風(fēng)險，對于股市來說，首先大盤指數(shù)不能跌得太多，否則會引發(fā)市場不安情緒的升溫，導(dǎo)致股市風(fēng)險加劇。而現(xiàn)在，整個金融板塊幾乎都在低位運行，只要金融股不再大跌，那么大盤指數(shù)破位的風(fēng)險就相對較小。所以，今天不僅僅是券商股，銀行股、保險股都表現(xiàn)不錯。銀行龍頭招商銀行，保險龍頭中國平安都出現(xiàn)放量大漲的走勢。

而券商股，今天是集體普漲，西南證券、興業(yè)證券、財達證券、廣發(fā)證券、東方證券、長城證券、中信建投等漲停。券商龍頭企業(yè)中金公司、華泰證券漲幅都超過8%。

但是，如果仔細復(fù)盤券商股近期的表現(xiàn)后不難發(fā)現(xiàn)，其實這一階段券商股走勢早已出現(xiàn)分化。整個券商股板塊中，最先走出趨勢性行情的，其實并非國泰君安、華泰證券、中信證券、中金公司等老牌券商龍頭，這些公司，在今天之前都還處于下跌通道之中。但有幾家券商，卻提前走出行情來了，一個是廣發(fā)證券、一個是東方證券，還有一個是興業(yè)證券。

而這幾家券商，實際上是在財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中表現(xiàn)比較突出的公司。而在昨天召開的中央財經(jīng)委員會第十次會議中，提及了“共同富裕”這一點，自然就讓股市投資者想到了“財富管理業(yè)務(wù)”。

廣發(fā)證券7月22日以來漲幅達36%，東方證券7月12日以來漲幅已達62%，興業(yè)證券今年以來雖然累計漲幅只有23%，但基本上都維持強勢。

具體來看東方證券、廣發(fā)證券和興業(yè)證券三家券商在財富管理業(yè)務(wù)中的表現(xiàn)。

東方證券2021年半年度業(yè)績快報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入132.77億元，同比增長37.94%，歸母凈利潤27億元，同比增長76.95%。在大財富管理板塊，東方證券發(fā)揮品牌競爭力帶動業(yè)務(wù)規(guī)模排名居前。根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，二季度代銷公募基金保有規(guī)模505億元，其中“股票+混合”保有規(guī)模494億元，躋身券商第5名。據(jù)中證協(xié)上半年統(tǒng)計，代銷金融產(chǎn)品凈收入2.99億元，同比增長159.2%。

廣發(fā)證券證券近年來在財富管理業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，二季度非貨基金保有量排名躋身券商第3名，保有規(guī)模841億元，其中“股票+混合”保有規(guī)模785億元。據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)，上半年公司代銷金融產(chǎn)品凈收入6.4億元，同比增長220.1%，排名躍升至第3名。

興業(yè)證券發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)增公告，與去年同期相比，今年上半年凈利潤將增加6.48億元至9.72億元，同比增長40%至60%。公司持續(xù)筑牢個人客戶財富管理、機構(gòu)客戶綜合服務(wù)兩大業(yè)務(wù)生態(tài)圈，加快推動“雙輪驅(qū)動”業(yè)務(wù)體系完善落地，全面構(gòu)建綜合金融服務(wù)能力。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，興業(yè)證券二季度非貨公募基金保有規(guī)模476億元，其中“股票+混合”保有規(guī)模469億元，躋身行業(yè)第9名。據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)，上半年公司代銷金融產(chǎn)品凈收入3.8億元，同比增長113%。

券商股今天突然暴起，但是持久力到底如何？很可能明天就分化了，多數(shù)券商股今天只是借消息面出現(xiàn)強勁反彈，但由于較長時間累計了不少套牢盤，因此，一旦短線拉漲停，明后天很可能就會涌出拋盤，場外資金是否還愿意繼續(xù)接力，那就很難說了。相對而言，已經(jīng)形成上漲趨勢的強勢券商股，可能持續(xù)性還要更強一些。

另外值得注意的是，保險股、銀行股這兩大板塊，今天表現(xiàn)都不錯。之前確實跌得太多了，很難想象短期的反彈能夠徹底改變金融股的大趨勢，除非行業(yè)基本面出現(xiàn)積極向好的信號。

整個金融股板塊，要想有行情，都是極度消耗資金的。因此，如果金融股繼續(xù)走強的話，其他的如軍工、半導(dǎo)體、新能源等熱點板塊，可能就更難轉(zhuǎn)強了。

最后提一點，今天貴州茅臺最低跌到1600元整數(shù)關(guān)口了，最終沒有跌破。如果跌破1600元的話，總市值也就跌破2萬億了。那么，2萬億市值，1600元整數(shù)關(guān)，是否會成為貴州茅臺這一波調(diào)整的極限呢？這或許也是市場未來的一個看點。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。

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