每經(jīng)編輯 陳夢妤    

康橋悅生活（2205.HK）于今年7月上市，8月25日晚間發(fā)布2021年中期業(yè)績公告首秀，期內(nèi)在管面積1990萬平方米，同比增長約50.10%，高于2020年行業(yè)平均在管面積增速（45.6%）5.4個百分點(diǎn)。從業(yè)態(tài)來看，非居業(yè)態(tài)在管面積為240萬平方米，較2020年同期增長228.4%，占比為12.1%，比上年同期增加6.7個百分點(diǎn)，同時非居業(yè)態(tài)均來自第三方物業(yè)開發(fā)商。

期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收約3.974億元，同比增長約82.56%，高于2020年行業(yè)平均營收增速(37.2%)45.4個百分點(diǎn)；公司毛利率為28.3%，較上年同期下降9個百分點(diǎn)，低于2020年行業(yè)平均毛利率(30.3%)2個百分點(diǎn)。

從業(yè)績構(gòu)成來看，物業(yè)管理服務(wù)收入為1.625億元，較上年同期增加36.0%，其占比營收為40.9%，較上年同期下降14個百分點(diǎn)；社區(qū)增值服務(wù)收入為0.624億元，較上年同期增長63.23%，其占比營收為15.71%，較上年同期下降2個百分點(diǎn)；非業(yè)主增值服務(wù)收入為1.72億元，較上年同期增長187.8%，其占比營收為43.4%，較上年同期顯著上升近16個百分點(diǎn)。

貝殼研究院認(rèn)為康橋悅生活在業(yè)務(wù)上仍偏傳統(tǒng)物業(yè)，尤其與其他物企相比，營收增長來源依靠非業(yè)主增值服務(wù)，且該服務(wù)已成為第一收入來源，未來須調(diào)整與優(yōu)化其業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，方能受到資本市場的青睞。

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