每經(jīng)記者 金喆    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳浩    每經(jīng)編輯 文多    

近日，央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，隨著各地中小學(xué)迎來秋季開學(xué)，醫(yī)院的眼科門診、驗(yàn)光配鏡也迎來了客流高峰。俗稱“OK鏡”的角膜塑形鏡也在學(xué)生和家長之間走紅，其一年的費(fèi)用接近2萬元。

目前角膜塑形鏡已經(jīng)發(fā)展至第四代技術(shù)，其性能已逐漸優(yōu)化。海通證券一份研報(bào)指出，當(dāng)前國內(nèi)角膜塑形鏡市場滲透率僅1.6%，潛在空間大；參考2030年的近視防控具體指標(biāo)，結(jié)合角膜塑形鏡發(fā)展較為成熟的日本市場，假設(shè)滲透率為10%，角膜塑形鏡在2030年市場規(guī)模有望達(dá)到684.1億元。

行業(yè)進(jìn)入壁壘高

角膜塑形鏡在國內(nèi)的發(fā)展時(shí)間較短，在上世紀(jì)末由美國引入后，市面上出現(xiàn)不少假冒偽劣產(chǎn)品，同時(shí)很多驗(yàn)配單位資質(zhì)不全、流程不規(guī)范，出現(xiàn)了多起角膜塑形鏡并發(fā)癥事件。2001年，《角膜塑形鏡經(jīng)營驗(yàn)配監(jiān)督管理規(guī)定》印發(fā)，其中明確了驗(yàn)配機(jī)構(gòu)、相關(guān)人員的準(zhǔn)入門檻。

2010年至今，國內(nèi)角膜塑形鏡行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。截至今年6月，一共有9家企業(yè)獲得了國產(chǎn)角膜塑形鏡產(chǎn)品注冊證，包括2家中國大陸企業(yè)、1家中國臺(tái)灣企業(yè)和6家國外企業(yè)。

歐普康視（300595,SZ）是角膜塑形鏡領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。這家公司專注于眼健康和近視防控技術(shù)與服務(wù)，主要產(chǎn)品是角膜塑形鏡及其護(hù)理產(chǎn)品。最近三年，公司年?duì)I收分別為4.58億元、6.47億元、8.71億元，歸母凈利潤分別為2.16億元、3.07億元、4.33億元，營收和利潤均呈高速增長態(tài)勢。

分產(chǎn)品來看，2020年歐普康視的角膜塑形鏡實(shí)現(xiàn)營收5.22億元，占營業(yè)收入比重為59.90%，同比增長19.23%；營業(yè)成本為0.51億元，毛利率高達(dá)90.21%。今年上半年，歐普康視實(shí)現(xiàn)營收5.70億元，同比增長91.94%，歸母凈利潤為2.56億元，同比增長100.09%。

華金證券一份研報(bào)指出，角膜塑形鏡是高度定制化和高精度產(chǎn)品，行業(yè)進(jìn)入壁壘高，不僅需要三類器械注冊證，還要求進(jìn)入企業(yè)擁有包括高透氧材料、高精度生產(chǎn)、多片形研發(fā)等技術(shù)儲(chǔ)備和人才梯隊(duì)；歐普康視擁有國產(chǎn)最全的塑形鏡系列和15年的用戶數(shù)據(jù)積累，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固；此外，公司自研鏡片材料處于開發(fā)后期，將解決原材料供應(yīng)商單一問題，并進(jìn)一步提高塑形鏡毛利率；同時(shí)，渠道優(yōu)勢的重要性在塑形鏡行業(yè)尤為明顯，公司在銷售和后期服務(wù)渠道上有絕對優(yōu)勢。

愛博醫(yī)療（688050,SH）是另外一家擁有角膜塑形鏡產(chǎn)品注冊證的中國大陸企業(yè)，其2020年角膜塑形鏡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收0.41億元，同比增長479.59%，占主營業(yè)務(wù)收入比例為15.14%，毛利率高達(dá)74.73%。今年上半年，公司角膜塑形鏡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收0.44億元，同比增長308.14%，營收已超去年全年水平。

今年3月，昊海生科（688366，SH）發(fā)布公告披露，公司全資子公司取得了高端角膜塑形用硬性透氣接觸鏡產(chǎn)品（OK鏡）“邁兒康 myOK”于中國大陸地區(qū)、期限為10年的獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)。同時(shí)，其自行研發(fā)的新型角膜塑形鏡產(chǎn)品目前仍處于臨床試驗(yàn)階段。

市場潛力巨大

盡管角膜塑形鏡并非萬能，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但在高近視率下，角膜塑形鏡仍有著巨大的市場潛力。

海通證券一份研報(bào)指出，近年來，青少年群體的近視問題得到愈發(fā)高度的關(guān)注，行業(yè)在政策及科研的助推下蓬勃發(fā)展。《綜合防控兒童青少年近視實(shí)施方案》中提出，學(xué)校要按標(biāo)準(zhǔn)配備校醫(yī)和必要的藥械設(shè)備，落實(shí)每學(xué)期2次視力監(jiān)測制度。預(yù)計(jì)，政策的支持將不斷推動(dòng)角膜塑形鏡市場滲透率的提升。

海通證券研報(bào)還認(rèn)為，OK鏡行業(yè)資質(zhì)稀缺，監(jiān)管嚴(yán)格，我國整體仍處于相對藍(lán)海市場的狀態(tài)，競爭對手較為單一，現(xiàn)存企業(yè)有望利用行業(yè)資質(zhì)壁壘繼續(xù)擴(kuò)大市場份額。

記者注意到，有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問歐普康視的產(chǎn)品集采預(yù)期如何。公司回應(yīng)稱，角膜塑形鏡不屬醫(yī)保產(chǎn)品，是自費(fèi)產(chǎn)品，目前沒有實(shí)施集中采購。海通證券研報(bào)亦指出，角膜塑形鏡雖屬高值耗材，其自身具備消費(fèi)屬性及個(gè)性化定制特色，集采可能性低。

中泰證券一份研報(bào)亦指出，角膜塑形鏡行業(yè)仍將處于高景氣通道，目前行業(yè)滲透率不到2%，未來有望在滲透率逐步提升下保持20%左右行業(yè)增速。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)