每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

近期量化私募可謂是私募圈經(jīng)久不衰的話題，尤其是近期市場(chǎng)的調(diào)整，不少投資者更是歸咎于量化基金的機(jī)器人下單。今日，百億級(jí)量化巨頭“鳴石投資”疑似公司控制權(quán)糾紛傳遍私募圈，據(jù)爆料內(nèi)容，鳴石投資實(shí)控人、總裁李碩公布解除了創(chuàng)始人、首席策略負(fù)責(zé)人袁宇在公司的職位和其對(duì)策略組的管理，直接觸發(fā)了“關(guān)鍵人條款”，并稱鳴石投資恐將面臨大量贖回。據(jù)了解，鳴石投資今年以來(lái)整體收益近40%，在百億級(jí)量化機(jī)構(gòu)中排名居前。對(duì)此公司最新回應(yīng)來(lái)了，到底怎么回事呢？

收益近40%的量化巨頭遭遇疑似控制權(quán)糾紛

10月13日，百億級(jí)量化私募“鳴石投資”疑似公司控制權(quán)糾紛傳遍各大私募圈，從傳播的截圖內(nèi)容來(lái)看，“相信大家都已經(jīng)知悉我與李總之間在進(jìn)行的關(guān)于公司控制權(quán)的糾紛，對(duì)此事給大家?guī)?lái)的困擾我深感抱歉。”據(jù)知情人士消息，該文字或出自鳴石投資創(chuàng)始人袁宇，他是美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院金融學(xué)博士。從截圖內(nèi)容看，鳴石創(chuàng)始人袁宇和總裁李碩間已就公司控制權(quán)產(chǎn)生糾紛，李碩已解除袁宇在公司的職位及其對(duì)策略組的管理。

爆料內(nèi)容顯示，鳴石投資實(shí)控人、總裁李碩公布解除了創(chuàng)始人、首席策略負(fù)責(zé)人袁宇在公司的職位和其對(duì)策略組的管理，直接觸發(fā)了“關(guān)鍵人條款”，并稱鳴石投資恐將面臨大量贖回。據(jù)了解，上海鳴石投資管理有限公司是管理規(guī)模在百億級(jí)以上的量化巨頭。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日，鳴石投資今年以來(lái)整體收益為39.77%，公司在私募排排網(wǎng)的展示的私募產(chǎn)品204只，若觸發(fā)大量贖回，將對(duì)公司的管理規(guī)模產(chǎn)生較大的影響。

據(jù)啟信寶數(shù)據(jù)，上海鳴石投資管理有限公司成立于2010年12月9日，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，李碩出資500萬(wàn)元持股比50%；其次是上海松盟投資管理有限公司出資350萬(wàn)元持股比35%；王洋、周晟分別持股10%、5%。作為鳴石投資的股東之一，上海松盟投資由袁宇、李碩、王曉晗、袁慶和、陳紅青等5人共同成立，法定代表人為袁慶和。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，袁宇持有上海松盟投資72.5%的股權(quán)，而李碩在松盟投資的持股比例為10%。

據(jù)上海鳴石投資官網(wǎng)介紹，公司是一家致力于為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)的專業(yè)量化投資機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)管理服務(wù)范圍包括股票、債券、期貨、股權(quán)投資以及其他金融衍生品等。公司匯聚了美國(guó)一批具有資深金融學(xué)術(shù)背景，掌握前沿金融技術(shù)、熟悉對(duì)沖基金運(yùn)作的業(yè)內(nèi)精英。公司共有策略研發(fā)、數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)人員22人。研發(fā)人員具備深厚的學(xué)術(shù)業(yè)界背景，主要研發(fā)人員有美國(guó)名校博士學(xué)位，碩士及碩士以上學(xué)歷人數(shù)占比達(dá)到95%以上。

有券商已宣布暫停鳴石投資的產(chǎn)品募集

值得注意的是，在鳴石投資控制權(quán)糾紛發(fā)酵以來(lái)，已經(jīng)有券商宣布暫停鳴石投資的相關(guān)產(chǎn)品募集，該券商通知顯示，因發(fā)現(xiàn)鳴石投資潛在風(fēng)險(xiǎn)信息，可能對(duì)產(chǎn)品運(yùn)作產(chǎn)生重要影響，為保護(hù)投資者利益，暫停“鳴石傲華12號(hào)2期”產(chǎn)品募集，同時(shí)鳴石投資產(chǎn)品不再納入該券商量化私募產(chǎn)品銷售活動(dòng)的重點(diǎn)產(chǎn)品池。數(shù)據(jù)顯示，鳴石投資在私募排排網(wǎng)展示業(yè)績(jī)的私募產(chǎn)品合計(jì)204只，其代表產(chǎn)品是鳴石春天十三號(hào)，今年以來(lái)截至10月8日的收益為52.01%。其中今年以來(lái)收益最高的是鳴石滿天星十號(hào)，今年來(lái)截至9月17日的收益為71.59%。

對(duì)此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系上了鳴石投資的工作人員，得到了一份鳴石的聲明，“鳴石投資自從成立以來(lái)，一直是由持股超50%的單一大股東李碩控制，股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，從未發(fā)生過(guò)變化，公司各項(xiàng)投資決策和管理制度健全。此外，公司在管理上設(shè)立了一套完整的糾錯(cuò)制度。鑒于袁宇在策略技術(shù)部管理過(guò)程中，出現(xiàn)了不利于公司長(zhǎng)久發(fā)展的舉措，根據(jù)公司管理制度，公司董事會(huì)決定暫停袁宇策略技術(shù)部負(fù)責(zé)人的職務(wù)，由公司股東、合伙人王曉晗負(fù)責(zé)策略技術(shù)部的日常工作。同時(shí)為了保障投資者利益，公司決定，自10月14日起暫停公司旗下產(chǎn)品的申購(gòu)，產(chǎn)品贖回不受影響。”

（圖片來(lái)自鳴石投資）

對(duì)于私募屢屢出現(xiàn)的因?yàn)楣蓹?quán)問(wèn)題而導(dǎo)致的糾紛不斷，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，“私募核心人物分家或者鬧矛盾，這是再正常不過(guò)的事情，其中最核心的因素是利益和權(quán)利分配不合理導(dǎo)致，而且這種情況往往發(fā)生在公司做大的時(shí)候，發(fā)展初期一般不會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)榈案膺€不夠大，產(chǎn)生的誘惑也不夠，就算利益和權(quán)利分配不合理，差別也不會(huì)特別明顯，一旦做大之后，這種差異就會(huì)被不斷放大。我做基金研究這么多年，私募核心人物分家或者鬧矛盾這種風(fēng)險(xiǎn)很難在真正意義上做到完全的提前規(guī)避。”

不過(guò)胡泊表示，“雖然很難完全規(guī)避，但是可以從三個(gè)方面來(lái)降低這種風(fēng)險(xiǎn)，首先是事前就對(duì)核心人物的股權(quán)結(jié)構(gòu)和利益分配機(jī)制做一個(gè)充分了解；其次是加大對(duì)私募的跟蹤和定性走訪研究，通過(guò)高頻率的私募走訪，可以在苗頭出現(xiàn)的初期及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題；第三是提前對(duì)核心人物的過(guò)往進(jìn)行深入調(diào)查，盡量選擇核心人物品行好職業(yè)操守高的私募，他們會(huì)秉持客戶利益至上的原則，就算鬧矛盾和分家，也會(huì)以和平的方式解決。”

核心人員無(wú)股權(quán)，多家頂級(jí)私募曾因此鬧出糾紛

值得注意的是，此次鳴石投資并非第一家鬧出糾紛的頂級(jí)私募。早在2019年，知名量化私募銳天投資對(duì)外公告，宣布其投資經(jīng)理高亢離職，理由正是對(duì)公司發(fā)展愿景和理念的不同。銳天當(dāng)時(shí)稱：“鑒于公司兩位投資經(jīng)理徐曉波先生與高亢先生對(duì)公司發(fā)展愿景和理念各有堅(jiān)持，經(jīng)理性溝通，現(xiàn)兩位投資經(jīng)理決定按自身的愿景獨(dú)立發(fā)展。近期高亢先生將攜其Alpha策略團(tuán)隊(duì)離職，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。在此，我司對(duì)高亢先生及其策略團(tuán)隊(duì)對(duì)銳天的貢獻(xiàn)表達(dá)感激。”值得注意的是，高亢成立衍復(fù)投資很快規(guī)模突破百億。

另外曾經(jīng)的百億級(jí)私募于翼資產(chǎn)也曾爆出公司核心投研人物的出走而導(dǎo)致規(guī)?？s水，在今年7月的時(shí)候，私募圈頻頻傳出公司的投研核心人員陳忠要離職的消息，導(dǎo)致部分客戶選擇贖回于翼資產(chǎn)旗下產(chǎn)品。于翼資產(chǎn)成立于2016年2月25日，陳忠擔(dān)任公司的投資總監(jiān)，從陳忠的履歷來(lái)看，陳忠曾任中?；鹧芯扛笨偙O(jiān)等，在職期間表現(xiàn)優(yōu)異，在2013年擔(dān)任“中海藍(lán)籌靈活配置基金”基金經(jīng)理期間，該基金總回報(bào)達(dá)32.9%。

據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，之前曾躋身百億私募俱樂(lè)部的于翼資產(chǎn)目前在基金業(yè)協(xié)會(huì)的管理規(guī)模數(shù)據(jù)卻是在20億至50億之間。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，于翼資產(chǎn)在去年曾成功突破百億管理規(guī)模。據(jù)啟信寶數(shù)據(jù)，作為于翼資產(chǎn)核心投研人物的陳忠不是公司的實(shí)際控制人，其通過(guò)上海神翼投資管理中心(有限合伙)間接持有于翼資產(chǎn)大約17.64%的股份。而于翼資產(chǎn)的實(shí)際控制人馮濤通過(guò)上海熠麟企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)以及上海東方點(diǎn)石財(cái)富投資管理有限公司合計(jì)的持股比例約50.04%。

此外曾有媒體報(bào)道，百億級(jí)私募彤源投資前期陷入了一場(chǎng)由人事變動(dòng)引發(fā)投資者引發(fā)的產(chǎn)品贖回風(fēng)波。啟信寶數(shù)據(jù)顯示，2021年7月14日，彤源投資的法定代表人由管華雨變更為薛凌云，管華雨同時(shí)退出公司董事備案，新增薛凌云。但是不管是管華雨還是接任者薛凌云，實(shí)際上都并未持有彤源投資的股權(quán)。從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，李威出資2090萬(wàn)持股69.67%，王武出資909.9萬(wàn)持股30.33%。

值得注意的是，截至10月13日，在彤源投資官網(wǎng)有關(guān)投資團(tuán)隊(duì)的介紹中，管華雨一直位列榜首，管華雨的職稱還是顯示為總經(jīng)理、基金經(jīng)理。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前管華雨管理的私募產(chǎn)品有3只凈值近期有更新，其中“同望1期1號(hào)”是其代表作，截至今年9月24日的凈值數(shù)據(jù)為1.873元，累計(jì)收益為367.33%；兩只產(chǎn)品“彤源同創(chuàng)1期A”和“外貿(mào)信托-同創(chuàng)6期”自成立以來(lái)的累計(jì)收益分別高達(dá)371.14%和142.28%。

“2021私募金鼎獎(jiǎng)”評(píng)選活動(dòng)正如火如荼地進(jìn)行著，今年量化憑借超額表現(xiàn)，成為了很多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)品種，頭部的量化私募管理規(guī)模井噴，受到追捧。隨著評(píng)選報(bào)名活動(dòng)的推進(jìn)，截至10月13日，參與報(bào)名的私募機(jī)構(gòu)管理規(guī)模達(dá)到了1.8萬(wàn)億，其中量化私募管理規(guī)模已經(jīng)超過(guò)5000億，在結(jié)構(gòu)性行情下，更考驗(yàn)私募管理人的投資能力，那么誰(shuí)將在今年高手如云的量化市場(chǎng)下脫穎而出呢？此次評(píng)選的“2021私募金鼎獎(jiǎng)”榜單將于2021年11月8日在深圳放榜，對(duì)于擬參選的私募機(jī)構(gòu)，請(qǐng)于10月20日前，填寫(xiě)相應(yīng)的材料回傳于郵箱yangjian@nbd.com.cn；聯(lián)系人：楊建；電話號(hào)碼：13730618807。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)