每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳星    

10月31日，國家統(tǒng)計局發(fā)布消息稱，10月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月下降0.4個百分點，繼續(xù)低于臨界點，制造業(yè)景氣度有所減弱。 

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河指出，10月份，受電力供應仍然緊張、部分原材料價格高位上漲等因素影響，制造業(yè)PMI降至49.2%，連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間。

圖片來源：國家統(tǒng)計局

企業(yè)原材料成本明顯上升

作為經(jīng)濟運行的先導性指標，此次PMI連續(xù)兩個月收縮，引發(fā)市場普遍關注。 

對此，趙慶河分析稱，10月份，受電力供應仍然緊張、部分原材料價格高位上漲等因素影響，制造業(yè)PMI降至49.2%。從行業(yè)情況看，在調查的21個行業(yè)中，9個高于臨界點，比上月減少3個，制造業(yè)企業(yè)生產經(jīng)營活躍度有所減弱。 

能源價格較快上漲，對產業(yè)鏈供應鏈產生了明顯影響。中國物流信息中心研究員文韜指出，10月份，國內電力、煤炭等能源價格較快上漲，企業(yè)原材料成本明顯上升，并通過產業(yè)鏈供應鏈向下游傳導。原材料購進價格指數(shù)為72.1%，較上月大幅上升8.6個百分點；出廠價格指數(shù)為61.1%，較上月上升4.7個百分點。

企業(yè)調查顯示，反映原材料成本高的企業(yè)比重為70.5%，創(chuàng)歷史最高點。能源價格上漲還導致企業(yè)物流成本上升，反映物流成本高的企業(yè)比重為37.6%，較上月上升1.7個百分點，創(chuàng)年內高點。 

在這樣的背景下，生產景氣延續(xù)下滑，原材料價格繼續(xù)上漲，庫存雙降。開源證券首席經(jīng)濟學家趙偉對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，10月，PMI生產指數(shù)48.4%、較上月回落1.1個百分點，能耗較高的行業(yè)拖累較為明顯；原材料購進價格指數(shù)72.1%、較上月提升8.6個百分點，指向10月PPI突破11%；原材料漲價影響下，企業(yè)補庫意愿較弱、庫存消耗較快，產成品和原材料庫存分別為46.3%和47%、均較上月明顯下降。

消費品行業(yè)持穩(wěn)運行

在生產方面，當前企業(yè)生產受到能源等原材料價格上漲影響，而在需求層面，PMI數(shù)據(jù)也反映出了收縮態(tài)勢。

上海財經(jīng)大學公共政策與治理研究院首席經(jīng)濟學家楊暢對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，從需求端來看，新訂單連續(xù)3個月處于收縮區(qū)間，且收縮勢頭持續(xù)加大。新出口訂單收縮勢頭短期減緩，這表明內需收縮開始顯現(xiàn)。產能利用率前期已修復至明顯高位，若需求端回落，控產能壓力可能進一步擴大。

與此同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者也注意到，目前國內經(jīng)濟仍存在積極因素。 

文韜分析稱，一是市場需求仍有穩(wěn)定基礎。月內受生產活動偏緊影響，企業(yè)接單有所放緩。但從企業(yè)調查來看，反映市場需求不足的企業(yè)比重較上月下降2.4個百分點，表明市場需求整體仍相對穩(wěn)定。二是消費品行業(yè)持穩(wěn)運行。消費品行業(yè)PMI為49.7%，與上月持平，其中生產指數(shù)和新訂單指數(shù)都保持在50%左右，顯示在原材料和產成品價格上漲的情況下，消費需求具有內在穩(wěn)定基礎。 

趙偉也向記者指出，10月新出口訂單指數(shù)反彈，錄得46.6%、較上月回升0.4個百分點，其中通用設備、專用設備、汽車、醫(yī)藥制造和紡服等回升較為明顯，或與發(fā)達經(jīng)濟體需求修復等有關，出口走勢變化后續(xù)仍需觀察。

封面圖片來源：新華社記者 陳建力 攝