每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 湯輝    

11月15日，北交所正式開始交易，作為71家原新三板精選層掛牌公司之一，佳先股份（430489，NQ）股價(jià)在開盤沖高后一路回落，截至下午收盤，報(bào)17.55元/股，跌幅達(dá)5.19%。

當(dāng)天下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電佳先股份，相關(guān)工作人員表示，今天公司股票的成交量很大，充分換手后，“好的就更好，不好的就不好，不可能是普漲的行情，明天（可能）會(huì)有分化。”

前三季度凈利大增，但上半年相關(guān)子公司業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期

公開資料顯示，佳先股份創(chuàng)建于2006年4月，實(shí)際控制人為蚌埠市國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)。公司致力于新型無毒PVC輔助熱穩(wěn)定劑二苯甲酰甲烷(DBM)和硬脂酰苯甲酰甲烷(SBM)等精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。

根據(jù)2021年三季報(bào)，1-9月，佳先股份營(yíng)業(yè)收入為3.31億元，同比增長(zhǎng)237.43%；歸母凈利潤(rùn)為4256.20萬元，同比增長(zhǎng)71.90%。

對(duì)此，佳先股份解釋為，一方面是將子公司沙豐新材料納入合并報(bào)表，另一方面母公司佳先新廠區(qū)產(chǎn)能逐漸放大，市場(chǎng)需求旺盛，公司緊緊抓住有利的市場(chǎng)時(shí)機(jī)，加強(qiáng)市場(chǎng)開拓，產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

此外，佳先股份稱在公司新廠區(qū)生產(chǎn)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，通過工藝改進(jìn)和提升，生產(chǎn)效率得到明顯提高。同時(shí)，公司扎實(shí)做好安全生產(chǎn)和環(huán)保工作，積極推進(jìn)節(jié)能減排、挖潛增效，成本費(fèi)用得到有效控制。新廠區(qū)完善的安全和環(huán)保措施、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量、逐步放大的產(chǎn)能，為公司滿足旺盛的市場(chǎng)需求提供了重要保障，產(chǎn)品價(jià)格逐步提升，產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大。

據(jù)了解，2020年12月，佳先股份收購(gòu)了沙豐新材料67%股權(quán)，交易金額為9045萬元。而沙豐新材料在PVC熱穩(wěn)定劑領(lǐng)域、石化應(yīng)用領(lǐng)域、藥用輔料領(lǐng)域都有著較好的發(fā)展空間。2021年半年報(bào)顯示，沙豐新材料上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.09億元，同比增長(zhǎng)41.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)399.32萬元，毛利率為9.98%。

佳先股份在解釋沙豐新材料上半年業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期的原因時(shí)稱，一是主要原材料受產(chǎn)地區(qū)域東南亞疫情的影響，價(jià)格大幅上漲，提高了生產(chǎn)成本；二是為進(jìn)一步開拓市場(chǎng)，為二期項(xiàng)目產(chǎn)能消化提前布局，沙豐新材料并未將原材料價(jià)格上漲完全傳導(dǎo)至下游客戶，影響了上半年業(yè)績(jī)；三是隨著原材料價(jià)格不斷攀升，超出部分價(jià)格敏感型客戶承受范圍，下游客戶需求有所下降。

11月5日，佳先股份公告稱，沙豐新材料于2020年底開始實(shí)施建設(shè)年產(chǎn)3.5萬噸硬脂酸鹽項(xiàng)目目前已經(jīng)完工，并將于近期開展試生產(chǎn)工作，有望年內(nèi)投產(chǎn)。沙豐新材料硬脂酸鹽原有產(chǎn)能3萬噸/年，加上上述新建產(chǎn)能，沙豐新材料硬脂酸鹽類產(chǎn)品合計(jì)產(chǎn)能6.5噸/年。

三季報(bào)顯示，沙豐新材料實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.77億元，11月15日下午，佳先股份相關(guān)工作人員表示，2021年沙豐新材料的營(yíng)收預(yù)計(jì)有2億元，該項(xiàng)目完全建成投產(chǎn)，能使沙豐新材料的營(yíng)收翻一倍，達(dá)到4億元每年。

公司對(duì)PVC價(jià)格劇烈波動(dòng)不敏感

根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，從今年9月以來，國(guó)內(nèi)PVC價(jià)格開始大漲，至10月11日達(dá)到14250元/噸高位，此后又迅速下跌，截至11月10日，華東SG-5價(jià)格在9300-9500元/噸，實(shí)盤商談價(jià)格參考在9250-9400元/噸，較10月同期價(jià)格下跌3600元/噸，跌幅38.3%。

對(duì)此，隆眾資訊分析稱，限電導(dǎo)致上下游開工下降，原料電石供應(yīng)緊張，貨緊價(jià)格大幅推高，推升PVC產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本，市場(chǎng)預(yù)期大幅推高市場(chǎng)價(jià)位，隨著國(guó)內(nèi)需求受高成本帶動(dòng)需求減弱，加之此前市場(chǎng)預(yù)期減弱，價(jià)格大幅回調(diào)。

不過，作為PVC產(chǎn)業(yè)鏈的配套公司，佳先股份似乎并未受到多大影響。

前述公司相關(guān)工作人員稱，佳先股份的下游是PVC穩(wěn)定劑生產(chǎn)企業(yè)，公司產(chǎn)品在PVC穩(wěn)定劑中添加不到5%，放在PVC里就更“找不到了”，因此，公司對(duì)PVC價(jià)格劇烈波動(dòng)并不敏感。

另外，隨著新環(huán)保法的施行，國(guó)家對(duì)環(huán)保治理力度加大，熱穩(wěn)定劑環(huán)?；恢笔荘VC行業(yè)及穩(wěn)定劑行業(yè)普遍關(guān)注的問題。繼管道行業(yè)倡議要求到2017年底全行業(yè)棄用含鉛穩(wěn)定劑后，GB／T33284-2016《室內(nèi)裝飾裝修材料門、窗用未增塑聚氯乙烯（PVC-U）型材有害物質(zhì)限量》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)已于2017年7月1日起實(shí)施。

佳先股份的主要產(chǎn)品為PVC新型環(huán)保熱穩(wěn)定劑及助劑，能夠起到改善PVC的初期著色、抑制鋅燒、提高熱穩(wěn)定性和光穩(wěn)定性的作用，具有可靠的安全和環(huán)保特性，廣泛應(yīng)用于薄膜、PVC異型材、PVC管材管件、電線電纜、板材、玩具、食品包裝袋、醫(yī)療器材及水杯等。

佳先股份認(rèn)為，相關(guān)法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，將加速鉛鹽類熱穩(wěn)定劑的淘汰，環(huán)保的復(fù)合金屬鹽類熱穩(wěn)定劑將逐步替代現(xiàn)有的鉛鹽類熱穩(wěn)定劑的市場(chǎng)份額，同時(shí)也會(huì)帶動(dòng)公司產(chǎn)品環(huán)保輔助熱穩(wěn)定劑β-二酮（二苯甲酰甲烷、硬脂酰苯甲酰甲烷）消費(fèi)量的持續(xù)快速增加。

“我們現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率大概有30%-40%，因?yàn)镻VC熱穩(wěn)定劑及助劑是非常細(xì)分的領(lǐng)域，所以它的賽道很小。”佳先股份相關(guān)工作人員介紹稱，隨著環(huán)保要求的提高，公司產(chǎn)品會(huì)有更好的發(fā)展空間，未來將迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，去完全替代目前占有量還很大的鉛穩(wěn)定劑市場(chǎng)。

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