每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 吳永久    

“三分靠投資，七分靠服務(wù)。”從業(yè)二十余年，深創(chuàng)投副總裁李守宇重視企業(yè)服務(wù)與賦能，在他看來，建設(shè)專業(yè)的團隊，長期、多方位融合科技創(chuàng)業(yè)者的需求不僅是打造企業(yè)服務(wù)生態(tài)的必要環(huán)節(jié)，是完善公司治理、踐行ESG理念的探索方向；更是企業(yè)對接碳中和機遇、發(fā)展綠色投資的關(guān)鍵抓手。

深創(chuàng)投副總裁李守宇，受訪者供圖

創(chuàng)投應(yīng)與綠色新基建形成互促

在過去幾年，中國創(chuàng)投事業(yè)遇到的阻力有不少，募資艱難疊加熱門賽道擁擠，投資成本不斷上升。在探索創(chuàng)新發(fā)展的過程中，頭部機構(gòu)優(yōu)先在綠色新基建領(lǐng)域著手并布局，憑借其市場化的基因逐漸占領(lǐng)投資界C位。

李守宇指出，綠色科技創(chuàng)新企業(yè)周期長、風險大、不確定性高，同時又需要強大的資金支持，傳統(tǒng)金融服務(wù)方式很難在兼顧科技創(chuàng)新企業(yè)特征的同時提供大量資金支持，只有通過創(chuàng)業(yè)投資的商業(yè)模式與科技創(chuàng)新企業(yè)高成長、高風險、高投資、長周期耦合共生。

但要凝聚行業(yè)的共識，還需要市場主體、創(chuàng)業(yè)者、投資人拿出勇氣和信心。李守宇表示，現(xiàn)在的創(chuàng)投環(huán)境其實已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，這個變化和國家資本市場環(huán)境的變化相關(guān)，也跟國家的政策導向及企業(yè)社會責任緊密相連。

“現(xiàn)在資本市場有二八原則，我們投的很多企業(yè)都是行業(yè)龍頭，但也需看到的是，資本介入綠色產(chǎn)業(yè)生態(tài)的動力仍舊不足。”李守宇表示，從需求側(cè)來講，創(chuàng)投的確應(yīng)該與綠色新基建的打造形成互促。

李守宇表示，雖然綠色科技比較缺乏直接的商業(yè)價值，但并非沒有投資價值，依然可以將投資機構(gòu)的投研專業(yè)性同企業(yè)長期發(fā)展結(jié)合起來。“一是引導作用。引導科學家、企業(yè)家朝著減少碳排放的方向進行研發(fā)投入和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，不符合綠色投資理念的不投資；二是扶持作用。發(fā)現(xiàn)具有潛在商業(yè)價值的綠色科技項目并投資，全面賦能已投綠色項目快速成長。”

李守宇回憶道：“20年前的中國風險投資還是個新事物，概念都尚未被人熟識。加上退出渠道尤為缺乏，因此大家對投資回報持懷疑態(tài)度。在A股股權(quán)分置改革之前，投資回報主要以企業(yè)利潤增長分紅、股權(quán)變現(xiàn)等方式為主，且當時資本溢價較少。”

但隨著條件的改善，投資機構(gòu)逐漸享受到了改革的紅利，也努力反哺社會，創(chuàng)造更多企業(yè)價值。節(jié)能減排、清潔能源是中國“脫碳”進程關(guān)鍵一環(huán)，深創(chuàng)投一直重視該領(lǐng)域的投資。

多輪全生命周期基金支持綠色新基建

李守宇表示，綠色新基建的目標是推動我國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)升級。而要想實現(xiàn)這一目標，還需要從廣義和狹義層面理解其內(nèi)涵。“狹義的內(nèi)涵是指減少能源行業(yè)碳排放，加強環(huán)境保護，更多地是強調(diào)行業(yè)本身；廣義的內(nèi)涵是指與環(huán)保、碳中和直接相關(guān)或間接產(chǎn)生影響的產(chǎn)業(yè)鏈及科技應(yīng)用。”

據(jù)了解，深創(chuàng)投管理基金的規(guī)模已達到4000多億，其中創(chuàng)業(yè)投資直投基金約1000億。在戰(zhàn)略投資七大行業(yè)中，就包含新能源、節(jié)能環(huán)保和新材料。截至今年8月，累計投資新能源/節(jié)能環(huán)保行業(yè)70個項目輪次（61家企業(yè)），投資金額25.52億元；累計投資新材料行業(yè)164個項目輪次（135家企業(yè)），投資金額82.57億元。

具體來看，深創(chuàng)投發(fā)展多類型業(yè)務(wù)及多輪生命周期的基金支持綠色新基建項目，通過設(shè)立天使基金、專業(yè)化基金、發(fā)展并購基金、S基金等業(yè)務(wù)覆蓋企業(yè)多輪融資需求。李守宇告訴記者，通過GP、VC、LP的結(jié)合，通過政府引導資金整體提升企業(yè)架構(gòu)，現(xiàn)已設(shè)有專業(yè)母基金、產(chǎn)業(yè)母基金、天使母基金、S基金及可轉(zhuǎn)債基金等。

創(chuàng)投則以投早、投小、投科技為主，布局了風光發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、節(jié)能產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈、資源利用產(chǎn)業(yè)鏈。東方日升、寧德時代、鐵漢生態(tài)、英科再生、金丹科技等均是其重點投資項目。

李守宇表示，會繼續(xù)堅持融商、融智、融資源的初心，與產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)結(jié)合，投貸聯(lián)動，拓展銷售資源，招商引資，持續(xù)為企業(yè)融資上市服務(wù)。通過人力資源、基礎(chǔ)設(shè)施資本運作提升企業(yè)的生態(tài)，使企業(yè)能夠快速發(fā)展。

與此同時，李守宇也表示，能源供給側(cè)的產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，將誕生大量的材料、設(shè)備、運營等投資機會。在他看來，在實現(xiàn)“雙碳”目標的路上，需要注意各行業(yè)的差別。尤其對于電力行業(yè)來說，未來的電氣化趨勢明朗，代替化石能源，同時將發(fā)電轉(zhuǎn)化為綠色電力或者零碳電力，均是產(chǎn)業(yè)、企業(yè)及創(chuàng)業(yè)者在當前最需要思考的發(fā)展命題。

欣賞新生代敏銳視角望培養(yǎng)冠軍選手

但歸根到底，事在人為，關(guān)鍵還是人的作用。在創(chuàng)投領(lǐng)域，投資人與創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系微妙，時而合作，時而博弈，本質(zhì)上還是需求互補下的雙選機制。在李守宇看來，他對新生代創(chuàng)業(yè)者的敏銳視角格外賞識，希望培養(yǎng)種子選手成為賽道內(nèi)的冠軍。

“對于我們的投資企業(yè)，我一直把它比方成一個選手，投資機構(gòu)就是教練，大家組成一個團隊，目的都是要把企業(yè)做大。就像我們培養(yǎng)一個選手，期盼它能成為冠軍一樣。”李守宇告訴記者說，對于新經(jīng)濟、新概念的理解，年輕人或比老一輩感觸更深，更容易洞察市場，發(fā)現(xiàn)機遇。

他解釋稱，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)團隊中，80后、90后非常多，特別是一些信息科技類、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)類的企業(yè)，確實需要年輕的、有活力的團體去做。“我也非常喜歡跟我們的博士后、年輕的投資經(jīng)理探討一些新興的行業(yè)，比如說現(xiàn)在‘Z世代’對于新消費、AR/VR等行業(yè)的需求，元宇宙、泡泡瑪特、新型茶飲等，我們也在關(guān)注。”

不過，新生事物的估值評價尚缺乏對比參考，一些新經(jīng)濟領(lǐng)域的投資被看做是“泡沫投資”，李守宇敬畏估值，也對此不否認。但他表示，泡沫散盡了之后，肯定有金子，有強需求。“識別這些東西就需要一雙慧眼，說老實話，泡沫也不可能把它完全去除掉，如果沒有這種泡沫，大家都看懂了，那人人都能做投資了。我覺得有泡沫不可怕，但是不能都是泡沫，泡沫不能冒出來泛濫。”

在他看來，熱門賽道雖然擁擠，但也并非沒有原則。對于通過抬高估值來獲取項目的做法，李守宇并不推崇，會根據(jù)情況接受一定的溢價，但也會有限度，不會破壞市場規(guī)則，如果估值高得離譜，也會減少投資金額或干脆不投。

對于跟創(chuàng)業(yè)者的合作，李守宇表示，深創(chuàng)投的宗旨是發(fā)現(xiàn)并成就偉大企業(yè)，希望企業(yè)實控人、投資人和董監(jiān)高形成一個緊密合作的團隊，大家齊心協(xié)力做大企業(yè)，不斷提升企業(yè)創(chuàng)始人在管理、技術(shù)、經(jīng)營方面的能力，使企業(yè)成為競逐過程中的最后贏家。

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封面圖片來源：受訪者供圖