每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 吳永久    

進(jìn)入12月份，公募基金年度業(yè)績進(jìn)入沖刺階段，新能源、生態(tài)環(huán)保等主題基金前11月業(yè)績積累豐厚，與此同時，一眾在今年成立的產(chǎn)品也多有躋身業(yè)績前列，特別是目前排名靠前的次新基金中，最近三個月凈值漲幅多在13%以上，領(lǐng)先同類產(chǎn)品同期漲幅，沖刺勢頭正盛。

與此同時，部分基金經(jīng)理業(yè)績出現(xiàn)分化，特別是同一基金經(jīng)理在今年新任多只產(chǎn)品，但從業(yè)績表現(xiàn)來看，不乏首尾業(yè)績相差較大的情形出現(xiàn)。

部分次新基金近三月凈值漲超13%

年末決戰(zhàn)，公募基金迎來2021年收官前最后一月沖刺，主動權(quán)益基金業(yè)績排名更迭頻繁，尤其次新基金亮點突出。截至11月30日，景順長城新能源產(chǎn)業(yè)A、創(chuàng)金合信氣候變化A等今年成立的新基金躋身業(yè)績前列。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，往年最后一個月的沖刺主角，次新基金劣勢明顯，特別是在消費、醫(yī)藥等大盤股流行期間，一眾次新基金缺乏足夠的規(guī)模效應(yīng)，在投資端囊中羞澀，即便蜻蜓點水配置一二，對投資組合的拉動也是杯水車薪。

然而，今年的行情主要圍繞中小市值票及創(chuàng)業(yè)板個股進(jìn)行圍獵，有業(yè)內(nèi)人士接受采訪時表示，側(cè)重低估值的中小市值個股搭建投資組合是今年比較普遍的投資策略，而新能源產(chǎn)業(yè)鏈較長，細(xì)分行業(yè)和可選標(biāo)的眾多，亦為相關(guān)中小規(guī)?；鸬呐渲锰峁┝朔奖?。

如長江新能源產(chǎn)業(yè)，基金規(guī)模截至今年三季末時報2.36億元（AC合計），但這只成立于今年4月14日的基金目前已收獲超80%的凈值漲幅。再如泰達(dá)宏利新能源，三季末時基金總規(guī)模報3.54億元，但這只成立于今年5月26日的產(chǎn)品年內(nèi)已收獲超60%的凈值漲幅。

事實上，類似的案例還有許多，而且這些次新基金近期的上攻節(jié)奏明顯加快，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，包括已在普通股票基金排名中躋身前五的景順長城新能源產(chǎn)業(yè)A、C在內(nèi)，前述幾只基金最近三個月的凈值增長率均超過13%，大幅領(lǐng)先同類產(chǎn)品。以目前股基第一名前海開源公用事業(yè)為例，其最近一季度的凈值漲幅為9.56%，而在偏股混合型基金當(dāng)中，海富通消費優(yōu)選A、C最近三個月的凈值漲幅均已超過20%。

可見，次新基金中確有在年底最后一季開始發(fā)力的產(chǎn)品，且動力十足，有的基金經(jīng)理此前已經(jīng)在三季報中明確表示，四季度的投資分化將進(jìn)一步激化，需以更長期的視角挖掘新的投資機會以充實投資組合的回報。

景順長城新能源產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理楊銳文就指出，優(yōu)質(zhì)的科技龍頭白馬股以及以專精特新為代表的中小市值龍頭充滿機會。第三季度，他重倉的欣旺達(dá)、士蘭微、聞泰科技在三季度之后股價依然保持上漲態(tài)勢。

部分基金經(jīng)理兩只產(chǎn)品冰火兩重天

在次新基金合力上攻大背景下，今年基金排位中多見次新基金身影。Wind統(tǒng)計顯示，截至11月30日（下同），主動權(quán)益類產(chǎn)品中，普通股票型基金前50名中有11只基金為今年成立，前10名中有3只，除了前述景順長城新能源產(chǎn)業(yè)A、C，還有創(chuàng)金合信氣候變化A。

此外，拓展至偏股混基范疇，主動權(quán)益類次新基金中，目前已有188只產(chǎn)品成立至今凈值漲幅超10%，有20只漲幅超過50%。但需指出的是，依然有524只次新主動權(quán)益類產(chǎn)品（股基、偏股混基）凈值為負(fù)，甚至出現(xiàn)同一基金經(jīng)理管理多只產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)分化的情形，部分差距比較明顯。

如華泰柏瑞質(zhì)量精選A基金經(jīng)理李曉西管理業(yè)績暫錄9.35%（成立至今），但他管理的另外兩只年內(nèi)新發(fā)基金華泰柏瑞質(zhì)量成長C、華泰柏瑞質(zhì)量領(lǐng)先A則分別錄得-10.58%和-13.63%，首尾業(yè)績相差近20個百分點。從各基金重倉股來看，三季度內(nèi)均在醫(yī)藥、消費和新能源產(chǎn)業(yè)鏈上做了布局，且投資組合差異較小。

類似的情況還有李曉星管理的銀華基金旗下兩只產(chǎn)品，其中，銀華心佳兩年持有成立至今凈值跌0.46%，但銀華心享一年持有則漲10.89%。東證資管旗下張鋒管理的東方紅啟程三年持有及B類份額分別錄得3.11%和-10.27%。

差距較大的要數(shù)恒越基金旗下葉佳管理的兩只產(chǎn)品，恒越優(yōu)勢精選成立至今已收獲46.22%的正收益，但其管理的恒越品質(zhì)生活則為-6.38%，兩者相差逾50個百分點。盡管后者為8月31日成立，處在建倉期或有凈值波動，但目前跌幅數(shù)據(jù)足以表明其配置標(biāo)的近期收跌概率極大。

基金經(jīng)理“一拖多”的現(xiàn)象由來已久，類似的情況在其他基金公司中也多有發(fā)現(xiàn)，包括管理次新基金的基金經(jīng)理。這也是目前中小型基金公司投研資源與規(guī)模發(fā)展不匹配的真實寫照，有分析認(rèn)為，基金經(jīng)理應(yīng)該在實操中貫徹投資策略，并能與個人能力圈融合自洽，而非貪多顧此失彼。

關(guān)注醫(yī)藥、科技和消費電子投資機遇

距離2021年收官還有一個月時間，時下除了業(yè)績沖刺之外，各家機構(gòu)也在關(guān)注跨年行情的布局，并以短中長期視角對今后一段時期的配置思路給出建議。

廣發(fā)滬港深醫(yī)藥混合擬任基金經(jīng)理吳興武表示，經(jīng)過這一年半的橫盤震蕩，醫(yī)藥的估值水平回到了相對合理的位置，港股公司創(chuàng)新性更強，中長期看好醫(yī)藥板塊的發(fā)展。“需求端來看，醫(yī)藥具有消費屬性，和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向吻合。供給端，醫(yī)藥行業(yè)帶有科技屬性，容易讓優(yōu)秀企業(yè)形成一定的壁壘，也是行業(yè)龍頭企業(yè)強者恒強的邏輯。”

金信基金投資部董事總經(jīng)理兼基金經(jīng)理孔學(xué)兵表示，站在當(dāng)下到春節(jié)前后這個時間窗口，科技板塊中的半導(dǎo)體偏中結(jié)構(gòu)性行情，相比其他諸如新能源車和軍工等硬科技，半導(dǎo)體是天生阿爾法行業(yè)，有著更多結(jié)構(gòu)性機會。

中歐基金表示，在當(dāng)前市場情緒的擾動下，短期的行業(yè)波動較為無序，超額收益的實現(xiàn)或需適度增加對短期波動的容忍度。建議逐漸加大對以下行業(yè)的關(guān)注，包括估值持續(xù)回歸的制造類消費如家紡、家電和消費電子等；此外，作為穩(wěn)增長政策著力點的基建領(lǐng)域，電力建設(shè)和電力設(shè)備提供商亦可關(guān)注。

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