每經(jīng)特約評論員 熊錦秋

12月6日晚間，牧原股份發(fā)布公告，截至11月30日，23家子公司已完成全部逾期商票的兌付，尚有9家子公司存在逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計1707.27萬元；截至12月6日，公司9家子公司尚存逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計755.98萬元。12月7日，公司再發(fā)公告，截至目前，前述9家子公司的755.98萬元商業(yè)承兌匯票已全部兌付完畢。

該事件讓投資者不禁懷疑——牧原股份財務(wù)是否存在問題？

此前牧原股份的一些財務(wù)數(shù)據(jù)就受到市場人士質(zhì)疑。比如2020年上半年，牧原股份生豬業(yè)務(wù)毛利率為63.27%，而天邦股份、新希望、溫氏股份和正邦科技養(yǎng)豬毛利率分別為54.06%、42.6%、38.39%和35.72%。對此，牧原股份在回復(fù)深交所問詢時表示，主要原因系公司生豬單位成本低于這些公司，公司及各同行業(yè)可比公司的種豬與仔豬來源、生豬產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和生豬養(yǎng)殖方式等存在差異，等等。

牧原股份的回復(fù)，仍難讓部分投資者釋疑，疊加這次商票逾期事件，勾起了投資者對公司財報真實性等方面的擔(dān)心，12月7日公司股票收跌5.12%。筆者認(rèn)為，監(jiān)管部門最好及時出手回應(yīng)市場關(guān)切。

一般來說，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)跡象的，由證監(jiān)部門進(jìn)行調(diào)查取證；違法違規(guī)線索清楚的，證監(jiān)會稽查執(zhí)法部門開展初步調(diào)查或立案調(diào)查。不過，目前牧原股份的相關(guān)情況，還遠(yuǎn)談不上違法違規(guī)，可能不宜采取立案調(diào)查等方式，此時證監(jiān)部門采取現(xiàn)場檢查方式或是比較適當(dāng)和穩(wěn)妥的。

證監(jiān)部門對牧原股份的現(xiàn)場檢查或可采取專項檢查方式，可重點針對近年來牧原股份會計核算和財務(wù)管理的合規(guī)性展開檢查，必要時，可聘請會計師事務(wù)所等予以協(xié)助。按相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)部門需為此出具專項檢查工作報告，并及時向檢查對象通報檢查情況。這個檢查報告，筆者認(rèn)為上市公司或可用于公開披露，以證清白。

目前牧原股份市值超過2600億元，涉及市場主體的利益范圍較廣，同時對牧原股份有關(guān)信息披露，廣大投資者也迫切期望權(quán)威部門給個定性說法。僅由上市公司回復(fù)交易所問詢，單方面說法還不能讓投資者徹底放心。筆者以為，對于市場關(guān)切，證監(jiān)部門最好有個及時回應(yīng)。

而且，從本案上升到體制機制角度來考慮，對于牧原股份諸如此類比較重大的市場中性事件，筆者認(rèn)為監(jiān)管部門都可采取現(xiàn)場檢查方式，以廓清事實真相并向市場公示?，F(xiàn)場檢查，并非只有上市公司發(fā)生違法違規(guī)嫌疑時才可采用，它應(yīng)該屬于中性的監(jiān)管行為，也即監(jiān)管部門對上市公司進(jìn)行現(xiàn)場檢查，并不說明上市公司就存在問題。當(dāng)然如果證監(jiān)部門在現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)或掌握涉嫌違法違規(guī)的證據(jù)時，可以升級為立案查處，或依法移交有關(guān)部門處理。

總之，證監(jiān)部門及時回應(yīng)市場關(guān)切，有利于在監(jiān)管部門與投資者之間形成良性互動，防止一些萌芽事件升級演變?yōu)橛绊懜蟮膼盒允录扔欣诜€(wěn)定市場預(yù)期，也有利于市場健康發(fā)展。