每經記者 胥帥    每經編輯 陳俊杰    

在國外賣電表的銀河電力集團股份有限公司（以下簡稱銀河電力），沖刺IPO過程中撤回了材料。

根據申報稿內容，銀河電力2017年及2018年在電工儀器儀表出口交貨值排名前兩位。銀河電力在國外的大客戶集中在電力公司。

交易所對銀河電力的問詢問題還是相當犀利，總共問了包括營收、核心技術來源、主要客戶、營業(yè)成本以及存貨等十大問題。從問詢問題來看，交易所要求核查銀河電力及其控股股東、實際控制人、董監(jiān)高及關鍵崗位人員與主要供應商及其控股股東、實際控制人之間是否存在異常大額資金往來，銀河電力與主要供應商之間采購交易定價是否公允等。

國外收入占了“大頭”

正在沖刺IPO的銀河電力，深交所狀態(tài)顯示（終止）撤回。

銀河電力的主要業(yè)務包括單相智能電表、三相智能電表、單相普通電表和智能用電管理系統(tǒng)。根據中國儀器儀表行業(yè)協(xié)會電工儀器儀表分會統(tǒng)計的行業(yè)資料，2017年及2018年公司在電工儀器儀表出口交貨值排名前兩位，2019年排名第三位。

根據銀河電力IPO材料撤回前的申報稿，2017年~2019年，公司營業(yè)收入分別為6.3億元、5.8億元、3.9億元，凈利潤分別為1.6億元、1.3億元、7210萬元。

銀河電力客戶主要分布在國外。從其收入占比看，國外收入占比接近100%。另外，銀河電力國外客戶的集中度較高。

2019年，銀河電力通過前五大客戶合計實現(xiàn)收入3.1億元，占比78.99%。公司第一大客戶是法國 ES/科特迪瓦電力公司，對其收入1.28億元，占比32.67%。

2017年~2019年，銀河電力的綜合毛利率分別為50.64%、48.71%和 50.13%。公司也提到，隨著競爭加劇，毛利率存在可能下滑的風險。

從募集資金用途來看，公司擬將募集資金用于智能電表改擴建項目等。

資深投行人士王驥躍告訴《每日經濟新聞》記者，撤回IPO材料再重新報，需要重新排隊。

那銀河電力撤回IPO材料的原因是什么？12月24日，記者多次致電銀河電力IPO申報稿中的公開電話，但接通就被掛掉。

監(jiān)管犀利問題涉及采購交易定價等

實際上，銀河電力也經過了一輪問詢。交易所總共問了10個類別的問題，包括營收、核心技術來源、主要客戶、營業(yè)成本以及存貨等。

交易所涉及的問題比較細，比如核心技術來源就涉及董事和高管在競爭對手的任職問題。

申報稿披露，銀河電力現(xiàn)有24名自然人股東中23名股東，7名董事中的4名非獨立董事，3名監(jiān)事中的2名，9名高級管理人員中的8名，現(xiàn)有7名核心技術人員中的6名，均曾在競爭對手思達儀表任職。

保薦人核查回復表示，曾在思達儀表任職的相關股東、董事確認其未曾與思達儀表簽署競業(yè)禁止協(xié)議。

而在營收問題上，交易所對比了銀河電力同行業(yè)其他公司的情況。

報告期內，銀河電力對主要出口國的銷售收入均呈下降趨勢。但根據公開資料，2019年海興電力、林洋能源、科陸電子、炬華科技的境外業(yè)務增長率分別為15.84%、15.08%、52.85%、5.70%。交易所進一步要求銀河電力說明海外市場的中標情況。

在主要客戶的問題上，交易所更是重點問及業(yè)務可持續(xù)性。比如交易所要求補充披露肯尼亞國家電力公司2019年招標數(shù)量為0，而發(fā)行人中標數(shù)量為9.9萬臺，要求披露對其電表銷售業(yè)務是否具有可持續(xù)性。

營業(yè)成本一節(jié)，交易所要求核查銀河電力及其控股股東、實際控制人、董監(jiān)高及關鍵崗位人員與主要供應商及其控股股東、實際控制人之間是否存在異常大額資金往來，銀河電力與主要供應商之間采購交易定價是否公允。

至于存貨一節(jié)，銀河電力被重點關注到存貨跌價準備問題。

報告期各期末，銀河電力存貨賬面余額分別為1億元、5778.13萬元、6290.47萬元，未計提存貨跌價準備。

銀河電力解釋稱，存貨主要是根據訂單需要而采購的原材料、車間在產品和產成品。

報告期各期末，銀河電力均對存貨進行減值測試，鑒于無減值跡象，未計提存貨跌價準備。

封面圖片來源：每經記者 文多 攝