每經(jīng)AI快訊，12月28日華創(chuàng)證券食飲研究團(tuán)隊“華創(chuàng)食飲”公眾號發(fā)布了山西汾酒經(jīng)銷商大會調(diào)研反饋報告。事項：近日山西汾酒舉辦2021年汾酒全球經(jīng)銷商大會。評論：過往戰(zhàn)果輝煌，新征程強(qiáng)調(diào)人才及品牌建設(shè)；華東華南或貢獻(xiàn)核心增量，青花為矛筑高品牌力；新董事長亮相，明確戰(zhàn)略定調(diào)，提出“四個專注”與“四點堅持”，首要目標(biāo)提升品牌價值，改革有望持續(xù)深化。

投資建議：品牌渠道高勢能延續(xù)，業(yè)績?nèi)跃咻^優(yōu)彈性，改革延續(xù)確定性高，維持“強(qiáng)推”評級。公司“三分天下有其一”的目標(biāo)清晰，管理層客觀總結(jié)戰(zhàn)果，未來營銷戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)或有序落地。結(jié)合調(diào)研及大會反饋看，公司目前品牌和渠道高勢能延續(xù)，業(yè)績彈性有望維持，中長期改革延續(xù)確定性較強(qiáng)。考慮到公司加速升級的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和全國化進(jìn)程，我們略上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計2021-2023年EPS為4.18/5.95/7.85元（原預(yù)測值為4.18/5.59/7.33元），維持目標(biāo)價350元，對應(yīng)22年約60倍PE，維持“強(qiáng)推”評級。

風(fēng)險提示：改革推進(jìn)不及預(yù)期、需求持續(xù)疲軟、市場估值中樞回落。

(記者 湯輝)

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