每經(jīng)AI快訊，12月31日中信證券“中信證券研究”公眾號(hào)發(fā)布了Zoom研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：視頻會(huì)議：行業(yè)仍有望延續(xù)高景氣度，ZOOM龍頭地位穩(wěn)固；產(chǎn)品擴(kuò)展：核心產(chǎn)品平臺(tái)化，UCaaS、呼叫中心等有望貢獻(xiàn)新的增量；運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)：渠道體系強(qiáng)化，SMB流失率趨于穩(wěn)定。

投資建議：我們判斷全球視頻會(huì)議市場(chǎng)中期仍將維持高景氣度，ZOOM龍頭地位穩(wěn)固。同時(shí)核心產(chǎn)品的平臺(tái)化，以及向企業(yè)電話、聯(lián)絡(luò)中心領(lǐng)域的不斷延伸，亦將為ZOOM中長(zhǎng)期收入增長(zhǎng)提供多元驅(qū)動(dòng)力。經(jīng)歷近期持續(xù)下跌后，公司布局價(jià)值正不斷凸顯。我們預(yù)計(jì)公司2022/23/24財(cái)年?duì)I業(yè)收入分別為41.0億美元/48.1億美元/57.4億美元，對(duì)應(yīng)增速54.6%/17.2%/19.4%；預(yù)計(jì)Non-GAAP凈利潤(rùn)分別為14.9億美元/14.8億美元/18.6億美元。

風(fēng)險(xiǎn)因素：SMB客戶流失加劇風(fēng)險(xiǎn)；疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期下行風(fēng)險(xiǎn)；公司核心營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品、新客戶拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致定價(jià)承壓風(fēng)險(xiǎn)等。

(記者 湯輝)

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