每經(jīng)記者 趙雯琪    海報設(shè)計 蔡沛君    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

作為長期深耕上市公司領(lǐng)域、關(guān)注新經(jīng)濟發(fā)展的財經(jīng)專業(yè)媒體，每日經(jīng)濟新聞旗下每日經(jīng)濟新聞旗下智慧物流研究院、每經(jīng)未來商業(yè)智庫自2020年10月起，每月定期推出中國快遞物流健康監(jiān)測報告。我們試圖構(gòu)建以郵政為核心的行業(yè)數(shù)據(jù)、以統(tǒng)計局社零為核心的產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)、以二級市場市值為核心的市場數(shù)據(jù)，形成XYZ軸交錯的“三維數(shù)據(jù)”，更加精準(zhǔn)地定位中國快遞物流業(yè)的健康指數(shù)。

在第十五期報告中，我們通過對國家郵政局官方權(quán)威行業(yè)數(shù)據(jù)的持續(xù)追蹤，重點從快遞企業(yè)的服務(wù)問題、企業(yè)申訴處理工作質(zhì)量評價等維度，對2021年11月的快遞行業(yè)整體水平進行分析。

國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年11月份，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成113.3億件，同比增長16.5%；業(yè)務(wù)收入完成1074.9億元，同比增長12.0%。1-11月，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計完成980.5億件，同比增長32.3%；業(yè)務(wù)收入累計完成9414.7億元，同比增長19.6%。

本月，隨著雙11電商節(jié)的全面開啟，快遞行業(yè)全年的業(yè)績競爭也進入白熱化，11月1日，中通、韻達、圓通宣布攬收包裹超過1億單，郵政宣布當(dāng)天業(yè)務(wù)量6000萬單，申通也在6000萬單以上。而在整個11月，韻達快遞業(yè)務(wù)量增速領(lǐng)先申通與圓通，圓通快遞業(yè)務(wù)收入增速位居第一。

在快遞服務(wù)方面，由于旺季帶來的快遞業(yè)務(wù)量激增，11月快遞服務(wù)申訴率也明顯上升，環(huán)比增長29.8%，同比增長62.9%。在國家郵政局對企業(yè)申訴處理工作質(zhì)量的綜合評價中，我們注意到，20家主要快遞企業(yè)申訴處理工作綜合指數(shù)平均為93.05，高于平均數(shù)的快遞企業(yè)有13家，低于平均數(shù)的有7家。其中，德邦申訴處理綜合指數(shù)首次領(lǐng)跑，而上月跌落黑榜的韻達、百世、申通重回紅榜。

在快遞物流產(chǎn)業(yè)鏈方面，1-11月，全國網(wǎng)上零售額118749億元，同比增長15.4%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額98056億元，同比增長13.2%；占社會消費品零售總額的比重為24.5%，比1-10月份提高0.8個百分點。

在資本市場層面，“通達系”快遞公司在11月均實現(xiàn)了股價的較大幅度增長，除了市場對“價格戰(zhàn)”1.0版本結(jié)束的認同外，還有“雙11”期間68億件快遞的穩(wěn)定良好運行的效應(yīng)，快遞業(yè)有序高效的運轉(zhuǎn)，得到股東、商家、用戶的高度認可，快遞概念板塊整個11月漲幅也達到7.9%。

浙商證券認為，電商快遞邊際修復(fù)層次已開始由“單價修復(fù)”向“盈利修復(fù)”遞進演繹，持續(xù)看好經(jīng)營數(shù)據(jù)及盈利穩(wěn)步兌現(xiàn)。

11月快遞服務(wù)申訴3.48萬件同比增長62.9%

快件延誤和快件丟失短少環(huán)比增長明顯

國家郵政局發(fā)布的2021年11月郵政快遞業(yè)用戶申訴情況的通告（以下簡稱“通告”）顯示，11月用戶對快遞服務(wù)問題申訴34848件，環(huán)比增長29.8%，同比增長62.9%。

快遞服務(wù)申訴的主要問題是快件丟失短少、快件延誤和快件損毀，分別占申訴總量的28.6%、24.6%和22.5%，環(huán)比增長明顯的是快件延誤和快件丟失短少問題。

圖表來源：國家郵政局

快件丟失短少申訴中主要占比是對企業(yè)賠償金額不滿，快件延誤申訴中主要占比是中轉(zhuǎn)或運輸延誤，快件損毀申訴中主要占比是對企業(yè)賠償金額不滿。

用戶對快遞服務(wù)問題有效申訴4159件，環(huán)比增長40%，同比增長76.5%?？爝f服務(wù)有效申訴的主要問題是快件延誤、快件丟失短少和投遞服務(wù)，分別占有效申訴總量的33.2%、26.4%和26%，環(huán)比均呈增長態(tài)勢。

快遞旺季平均申訴率環(huán)比同比均上升

但順豐、京東申訴率明顯下降

數(shù)據(jù)顯示，全國快遞企業(yè)11月申訴率（百萬件快件業(yè)務(wù)量）平均為2.80，有效申訴率平均為0.33。用戶對快遞企業(yè)申訴主要問題中，快件丟失短少申訴率平均為0.80，快件延誤申訴率平均為0.69，快件損毀申訴率平均為0.63，投遞服務(wù)申訴率平均為0.51。

相比于上月，11月整個快遞行業(yè)申訴率有所上升，除了境外快遞公司申訴率依然高居首位之外，宅急送本月申訴率上升明顯，僅次于UPS，主要申訴原因為延誤。專注于大件快遞的德邦快遞快件損毀投訴率高于其他公司，順豐速運、優(yōu)速損毀率緊隨其后，不過相比上月均有所下滑。

本月，申通快遞申訴率位列“通達系”之首，這也是2021年度“通達系”申訴率最高公司的首次易主（1-10月為圓通），本月，申通快遞申訴率為2.27，高于上月1.58，不過申訴率低于京東物流和順豐。圓通申訴率從上月1.62上升至2.18，韻達快遞申訴率從0.81微升至0.99；中通申訴率從0.34升至0.43。

2021年以來，順豐速運申訴率持續(xù)高于通達系，不過本月順豐的申訴率有所下降，在通達系申訴率均上升的同時，順豐速運申訴率較上月有所下降，從6.49下降至4.27，而在京東系中，京東快遞申訴率也在有所下降，從5.09下降至4.32；跨越速運申訴率為2.55，相比于上月略有上升。

值得一提的是，2021年以來，極兔速遞申訴率一直處于較低水平，11月，極兔速遞依然保持較低申訴率水平，成為申訴率最低的快遞公司，申訴率為0.41，較上月略有上升。

不過，由于“通達系”包裹體量基數(shù)巨大。按照申訴率的計算公式（申訴件數(shù)/百萬件快件業(yè)務(wù)量），通達系數(shù)值一定程度是會偏低。因此，該數(shù)字在行業(yè)超大規(guī)?；瘯r代背景下，可以作為一定參考，但不能完全客觀體現(xiàn)企業(yè)服務(wù)水平。

德邦綜合指數(shù)首次領(lǐng)跑

韻達、百世、申通重回紅榜

根據(jù)通告數(shù)據(jù)，2021年11月，20家主要快遞企業(yè)申訴處理工作綜合指數(shù)平均為93.05，高于平均數(shù)的快遞企業(yè)有13家，低于平均數(shù)的有7家。

數(shù)據(jù)來源：國家郵政局

本月有2家公司申訴處理工作綜合指數(shù)達到滿分，分別為蘇寧易購、中外運-空運。值得一提的是，在上月綜合指數(shù)明顯增長之后，以大件快遞見長的德邦快遞本月繼續(xù)保持優(yōu)勢，本月德邦快遞以99.73的綜合指數(shù)位列排名第二，同時首次在八家上市快遞公司中排名第一。

在9月跌落黑榜后，順豐在10、11月連續(xù)兩月現(xiàn)身紅榜，但是排名靠后，評分低于通達系（除圓通）、京東、極兔，僅僅高于剛從黑榜回歸紅榜的百世快遞。

申訴處理工作綜合指數(shù)是國家郵政局對企業(yè)申訴處理工作質(zhì)量的綜合評價，根據(jù)企業(yè)申訴處理工作水平由高到低排序。綜合指數(shù)相同時，按企業(yè)名稱拼音首字母升序排列。

綜合指數(shù)考核參數(shù)包含一次結(jié)案率、逾期率、企業(yè)答復(fù)不規(guī)范率、企業(yè)答復(fù)不屬實率、工作滿意率等五個指標(biāo)。（數(shù)據(jù)來源于系統(tǒng)自動生成）。

本月，低于平均數(shù)的公司為7家，比上月減少1家，分別為優(yōu)速、跨越速運、民航快遞、遞四方、UPS、FedEx、圓通速遞，通達系中，韻達、申通重回紅榜，只有圓通依然留在黑榜。

值得一提的是，2021年以來，中通、極兔速遞持續(xù)出現(xiàn)在紅榜，并在名列紅榜前列，德邦快遞也連續(xù)三個月排名出現(xiàn)在前列，高于通達系（除中通）、順豐及京東物流。

電商旺季單票價格均同比增長

申通業(yè)務(wù)量增速反超圓通

進入11月傳統(tǒng)電商旺季，快遞企業(yè)的業(yè)務(wù)量與單票收入都迎來一定增幅。國家郵政局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國快遞業(yè)務(wù)量完成113.3億件，同比增長16.5%；業(yè)務(wù)收入完成1074.9億元，同比增長12.0%。

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

具體來看，順豐11月速運物流業(yè)務(wù)收入162.45億元，同比增長15.43%；供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入96.11億元，同比增長639.31%，公司11月合計營業(yè)收入達到258.56億元，同比大幅增長68.19%。

圓通速遞11月快遞產(chǎn)品收入45.12億元，同比增長27.35%；業(yè)務(wù)完成量17.45億票，同比增長13.38%；快遞產(chǎn)品單票收入2.59元，同比增長12.33%。

韻達股份11月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入44.73億元，同比增長20.70%；完成業(yè)務(wù)量18.83億票，同比增長19.03%；快遞服務(wù)單票收入2.38元，同比增長1.71%。

申通快遞11月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入29.07億元，同比增長19.88%；完成業(yè)務(wù)量11.82億票，同比增長16.65%；快遞服務(wù)單票收入2.46元，同比增長2.93%。

從快遞產(chǎn)品單票收入來看，3家公司快遞服務(wù)單票收入均同比正增長。其中，圓通速遞單票收入增幅最大，達12.33%，申通快遞單票收入增幅接近3%，韻達、順豐單票收入增幅分別為1.71%和1.41%。

在基礎(chǔ)經(jīng)營數(shù)據(jù)中，韻達快遞業(yè)務(wù)量增速領(lǐng)先申通與圓通，而在上月，申通增速行業(yè)第一。此前申通在6到10月連續(xù)4個月業(yè)務(wù)量環(huán)比增速領(lǐng)跑。

不過在“雙11”電商節(jié)的催化之下，快遞公司也迎來了2021年的業(yè)務(wù)量高峰，公開數(shù)據(jù)顯示，2021年11月1日中通韻達圓通攬收超過1億單，郵政6000萬單，申通也在6000萬單以上。隨著價格戰(zhàn)的放緩，旺季對產(chǎn)能儲備和中轉(zhuǎn)考驗較大，通達系快遞放棄部分低價訂單，行業(yè)單價繼續(xù)提升。

11月18日，國家郵政局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2021年“雙11”期間（11月1日至16日），全國郵政、快遞企業(yè)共攬收快遞包裹68億件，同比增長18.2%；共投遞快遞包裹63億件，同比增長16.2%。

但是相比于往年，快遞行業(yè)2021年雙11業(yè)務(wù)量增速有所放緩。國泰君安研報顯示，雙十一增速放緩，峰值再現(xiàn)回落。全網(wǎng)累計成交9523億元，同比增13.4%，較2020年的29%有所下降；天貓成交額同比增8.5%，較2020年的26%有所放緩；雙十一成交向尾款支付平滑，1-3日同比增長65%。短期基本面改善，長期回歸良性競爭。

浙商證券認為，電商快遞邊際修復(fù)層次已開始由“單價修復(fù)”向“盈利修復(fù)”遞進演繹，持續(xù)看好經(jīng)營數(shù)據(jù)及盈利穩(wěn)步兌現(xiàn)。

通達系股價齊升

百世連續(xù)兩月股價跳水

11月上市快遞公司收盤價及市值

進入11月，受到整個行業(yè)電商旺季帶來的業(yè)務(wù)量增長的影響，快遞上市公司的股價也逐漸回暖。整個11月，快遞概念板塊漲幅達到7.9%，其中，“通達系”股價全線上漲，漲幅均超過5%，圓通速遞以10.41%的股價漲幅領(lǐng)跑八家上市公司。

不過通達系之外，其他公司11月股價均遭遇了下滑，其中，百世集團股價暴跌35.4%，京東物流、德邦股份跌幅也超過10%。

在10月遭遇股價下滑之后，順豐11月股價呈現(xiàn)先增長后下滑的趨勢，雙11前，順豐股價穩(wěn)中見漲，而在后半月，股價則有所下滑。

其中，“雙11”期間，順豐日最高處理量和業(yè)務(wù)總量將再創(chuàng)歷史新高，攬收量預(yù)測約為平常工作日攬收件量的2.5倍，派件量約為平常工作日妥投量的2.2倍。這也直接帶來了順豐在雙11當(dāng)天的股價上漲。

11月16日晚間，順豐控股發(fā)布2021年度非公開發(fā)行A股股票之發(fā)行情況報告書暨上市公告書，這標(biāo)志著順豐200億定增股票認購已經(jīng)全面完成。從公布的募集資金使用計劃看，60億元用于速運設(shè)備自動化升級，40億元用于新建湖北鄂州民用機場轉(zhuǎn)運中心工程，30億元用于數(shù)智化供應(yīng)鏈系統(tǒng)解決方案建設(shè)，剩余資金用于陸路運力提升、航材購置維修和補充流動資金。

不過在公告發(fā)布次日（11月17日）順豐股價微跌0.22%，11月18日，順豐股價上漲3.27%。一定程度可以代表資本的態(tài)度。在2021年一季度業(yè)績受挫的情況下，順豐的定增一度被市場懷疑是否能順利發(fā)行，盡管定增發(fā)行規(guī)模高，但順豐仍然獲得近2倍的認購，總認購規(guī)模達到了394億元，意味著投資人對于順豐長期盈利前景的看好。

除此之外，順豐在快遞之外的業(yè)務(wù)板塊也逐漸豐富，在順豐同城確認港交所上市后，11月24日，順豐旗下的末端配送無人機公司豐翼科技宣布完成數(shù)億元的A輪融資。本輪融資是順豐集團在低空物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)領(lǐng)域引入戰(zhàn)略合作伙伴的重要舉措，同時也是強化企業(yè)滿足終端用戶日益增長的個性化物流需求的有益探索。

不過雖然動作頻繁，雙11也收獲了較好的業(yè)績，順豐股價在整個11月依然下滑，截至11月30日收盤，順豐股價61.23元，環(huán)比下跌5.26%。

在上個月股價大幅度下跌之后，本月，一方面受雙11影響，一方面受三季度財報利好，中通快遞股價漲幅較大，并突破34.82美元的年內(nèi)最高股價。其中，11月11日中通股價上漲4.08%，而在三季度財報披露第二日（11月19日），中通股價一度漲停。

11月18日，中通快遞公布了2021年第三季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年Q3中通快遞營收為73.9億元，對比去年同期增長了11.3%；凈利潤為11.48億元，同比去年減少了5.2%，若剔除2020年收到的2019年度所得稅返還的一次性影響后，可比凈利潤較去年同期增長了13.7%?？爝f業(yè)務(wù)量方面，財報顯示，中通快遞Q3包裹量為57億件，同比增長23.3%，日均業(yè)務(wù)量超6300萬票，市場占有率為20.8%。此外，中通快遞預(yù)計，2021年全年包裹量將在222-227億件之間，同比增長30.6%-33.5%。

整體而言，隨著快遞價格戰(zhàn)趨緩，快遞行業(yè)競爭開始回歸理性，但規(guī)模與效率仍是未來取勝的關(guān)鍵。特別是在資本的裹挾下，新老玩家們開始邁入行業(yè)出清的前夜，行業(yè)分化已至頭部企業(yè)，因此，夯實業(yè)務(wù)基礎(chǔ)是前提，同時優(yōu)化資源調(diào)配，內(nèi)建可循環(huán)的生態(tài)，也成了一眾頭部玩家的選擇。

截至11月30日，中通快遞股價31.61美元，總市值255.4億美元。

相比于上月的股價下滑，韻達快遞本月股價呈上升趨勢，其中，韻達快遞在雙11當(dāng)天股價上漲5.45%，在11月19日漲停。2021年以來，韻達快遞股價經(jīng)歷多次漲停，并引發(fā)證監(jiān)會的關(guān)注。

不過，韻達快遞也面臨著更為激烈的市場競爭，一面是圓通、申通的直追：整個三季度，圓通快遞業(yè)務(wù)量增速均超過韻達，一面是極兔等快遞公司對于市場份額的爭奪，與此同時，隨著市場監(jiān)管趨嚴(yán)，韻達也面臨著新的挑戰(zhàn)。

截至11月30日，韻達快遞股價19.88元，環(huán)比上漲6.48%。

不同于“通達系”在雙11電商旺季的股價回升，德邦快遞在本月股價遭遇較大幅度下滑，雙11期間，德邦在大件快遞早有布局，但是未對外公布業(yè)績增長情況。2021年以來，德邦股價起伏較大，對于資本而言，更加期待其與韻達聯(lián)姻的后續(xù)影響，但是到目前為止雙方還沒有更大的動作，一定程度或?qū)⒂绊戀Y本的態(tài)度。

截至11月30日，德邦股價收盤于9.75元，股價環(huán)比下跌10.71%，總市值100.13億元。

9月以來，圓通股價一改前三季度的頹勢，開啟了瘋狂上漲模式，經(jīng)過9、10兩月的連續(xù)上漲之后，圓通股價在11月迎來了新高。

11月18日，圓通速遞盤中最高價15.98元，股價創(chuàng)近一年新高。截至當(dāng)日收盤，圓通速遞最新價為15.7元，上漲6.8%，11月19日，圓通速遞盤中最高價17.25元，股價連續(xù)兩日創(chuàng)近一年新高。

而在此前，圓通速遞近一年的前次股價高點出現(xiàn)在2021年10月22日，對于業(yè)內(nèi)而言，則更加期待其20億元定增的發(fā)型進展。

截至11月30日收盤，圓通股價16.12元，環(huán)比上漲10.41%。

進入第四季度，申通快遞也開啟了奮起直追，無論是業(yè)務(wù)量增速還是股價漲幅均“后來居上”。11月，申通快遞股價環(huán)比上漲7.38%，而在11月的業(yè)績中，申通的快遞業(yè)務(wù)量漲幅也增長迅猛。11月19日，申通股價收獲漲停。

截至11月30日，申通股價8.29元，總市值126.92億元。

進入11月，資本市場對于“極兔收購百世國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)”一事的負面情緒仍在持續(xù)發(fā)酵，這也導(dǎo)致百世集團市值來到“冰點”，總市值僅為4.05億美元億元。10月29日，極兔速遞、百世集團共同宣布達成戰(zhàn)略合作意向，極兔將以約68億人民幣（合11億美元）價格收購百世集團國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)。

11月17日，百世集團發(fā)布了2021年第三季度（Q3）未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績。財報摘要顯示，該季度百世集團營收為68.12億元人民幣，同比下降14.6%。凈虧損為人民幣6.55億元，去年同期為5.66億元。第三季度，百世集團的快遞業(yè)務(wù)依然處于負增長的態(tài)勢，營收39.88億元，去年同期50.91億元，同比下降21.7%，占總營收58.5%。10月29日，百世集團以約68億元人民幣（約合11億美元）的價格將其國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給J&T極兔速遞。根據(jù)百世集團2021年第三季度業(yè)績報告，百世快遞轉(zhuǎn)讓國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)的交易將于2022年第一季度（Q1）完成。

在“斷舍離”快遞業(yè)務(wù)后，百世集團目前的定位是“智慧供應(yīng)鏈解決方案與物流服務(wù)提供商”，而在這樣一個全新方向上，一是百世自身能走多遠，二是其是否能夠收獲資本市場的期待與信賴，都需要打上問號。

截至11月30日收盤，百世股價1.04美元，環(huán)比下跌35.40%，連續(xù)兩月成為股價下滑幅度最大的快遞公司。

進入11月，京東物流的股價也在環(huán)比下跌，11月市值跌去19.52%。11月18日，京東物流發(fā)布公告，第三季度京東物流營收257億元，較去年同期增長了43.37%；經(jīng)營虧損為7.27億元，去年同期則為盈利8324.9萬元。

但值得一提的是，第三季度，京東物流外部客戶收入占比繼續(xù)超過50%，并在本季度再創(chuàng)新高。此外，截至2021年9月30日，京東物流運營約1300個倉庫。包含京東物流管理的云倉面積在內(nèi)，倉儲總面積超過2300萬平方米。

*編者注：

我們深知，無論一個行業(yè)、還是一家上市公司的健康指標(biāo)構(gòu)成，都一定是特別系統(tǒng)化、復(fù)雜多元的，高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)任重道遠。未來，我們還將不斷豐富數(shù)據(jù)維度，包括定期加入快遞物流公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、科技投入、綠色環(huán)保、創(chuàng)新發(fā)展、社會責(zé)任等方面的考量，旨在更全方位洞察中國快遞行業(yè)健康發(fā)展，多視角多維度地對快遞物流行業(yè)、快遞物流上市公司的數(shù)據(jù)進行挖掘、分析與論證，推動中國快遞物流更好地邁向高質(zhì)量發(fā)展的新時期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領(lǐng)效應(yīng)的全行業(yè)的共同進步，更好地助力構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，更好地滿足人民美好生活需要，更好地服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展大局。

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