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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

虎年開年第一周，A股市場整體表現依舊不如人意，上證指數雖然反彈四天、下跌一天，但創(chuàng)業(yè)板卻在新能源和醫(yī)藥兩大板塊的多次“混合雙打”下，接連受挫。尤其是周五的盤面，更有一種節(jié)前重現的感覺，兩市超4000只個股下跌，讓不少人本周的反彈收益所剩無幾。股民的線下交流，滿是對前景的憂慮。

周末，國內的消息不少，無關利空。然而，海外市場卻陰云密布，疫情沒結束，海外通脹壓力又現，地緣局勢的走向也撲朔迷離。該如何看待這些消息，又該如何應對眼前的市場呢？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，咱們先聊市場吧，滬指本周反彈四天，下跌一天，但很多網友都在大呼“受不了”，這是因為創(chuàng)業(yè)板綠了四天，僅紅了一天，這種割裂的情況該怎么應對呢？

道達：是啊，現在行情不要說是股民受不了，機構的日子也不好過。近期一些基金跌到了止損線，周五還曝出了某私募大佬旗下超50只產品跌破預警線，6只產品面臨“清盤”。所以，現在股民和基民“同是天涯淪落人”。

本周，單看上證指數的表現尚可，但從整個盤面來看，仍然可以感覺到市場的整體氛圍很弱。當下的市場風格以防御為主，低估值、穩(wěn)增長、過去兩年滯漲的品種，聯(lián)動比較明顯，而一些機構重倉的高估值、高漲幅的品種，還未有見底的跡象，仍需要觀察。

周五出現超過4000只個股下跌的情況，可能有朋友又質疑反彈的行情了。按照我對行情的總結，只要上證指數能夠守住3430點上方，調整反而可能是買點，震蕩之后可能繼續(xù)上攻。

本周指數守住了支撐，留下了懸念，成與不成，下周前幾個交易即可見分曉。如果破了支撐位，指數馬上會連續(xù)重挫的幾率小，大概率會維持一段時間震蕩，之后可能才會見底。具體的情況，我在周四的手記文章中已經說過。

所以，在指數見底未明確疊加市場氛圍弱的情況下，控制倉位就顯得很重要。對于自己看好的品種，可以先小倉位嘗試，等到盈利之后再按照方法加倉。切勿貿然大干快上，把自己的預期打得太滿。

如今割裂的市場狀況，其實是很有借鑒意義的。我總結了前幾輪大盤調整時各個板塊的情況，主要是兩種思路：一種是以橫盤箱體震蕩來對抗下跌，一種是調整時間早于大盤，見底時間早于大盤。

前一種思路諸如2021年2-3月的鋰電池，指數調整，鋰電池也在調整，但這種調整是橫向展開的，之后市場走好，鋰電池成為最強板塊。與鋰電池類似的還有2021年7-8月的強周期，在市場氛圍好轉后，走出一波讓人瞠目結舌的趨勢行情。

另一種思路，以數字貨幣為例，其調整時間和幅度明顯早于大盤，去年2月份大盤見頂的時候，正是數字貨幣板塊指數見底的時候。這種和指數不一樣的板塊，明顯有自己的節(jié)奏，也很容易走出獨立性。建筑裝飾等板塊也是類似。

市場行情不好，我和大家感同身受，但不要因此放棄對市場的觀察，機會往往只留給有準備的人。之前給出了指數見底的兩種模式，現在又給大家分享了選擇板塊的兩種思路，觀測指數控制倉位，追蹤板塊選擇投資方向，這樣才是積極主動應對。

牛博士：2月12日，國家藥監(jiān)局緊急批準輝瑞新冠口服藥的消息刷屏了。僅僅50天就獲得國家藥監(jiān)局批準，超出預期，如何看待這個消息？

道達：2月11日，國家藥監(jiān)局附條件批準輝瑞公司新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝（即Paxlovid）進口注冊。國內僅用了50天就批準，創(chuàng)造了史上最快的新冠藥物的進口紀錄。

至于輝瑞這款藥物何時可以在中國上市，目前還未知。與此同時，它在國內的售價也備受關注，新冠特效藥在美國定價為530美元一療程，國內究竟該如何定價呢？不過，這都不是目前的重點，這次是能實實在在產生訂單的，輝瑞的供應商能獲得實實在在的業(yè)績支撐。輝瑞Paxlovid包括兩種成分：PF-07321332和利托那韋，對于其中間體原料藥而言，是利好。

突發(fā)的消息，對于持有相關題材的股民來說，是意外的驚喜。一般特大利好都是一字板的，對于想要參與但又沒有短線操作能力的股民而言，就也只能祝賀別人了。

就國內的疫情情況而言，批準新冠口服藥，現階段這款藥物可能沒有想象中的那么重要。短期確實對國內相關新冠口服藥和疫苗企業(yè)造成利空影響，不過中長期來說，我們應該也必須要有自己的新冠口服藥，也肯定還會繼續(xù)加強研究自主創(chuàng)新藥的研究進程。因此，國內新冠口服藥的邏輯不變。

從更廣的視角來看，新冠口服藥時代的到來，對全球經濟以及受疫情嚴重拖累的行業(yè)來說都是利好。之前，A股的旅游、餐飲、航空、免稅等板塊都在博弈疫情結束，資金搶跑進場，有利好刺激，可能還會繼續(xù)賺錢效應。

牛博士：這個周末，讓股民擔心的主要是海外的消息，美股周五又上演尾盤閃崩，納指大跌近3%，原因是受地緣局勢和加息預期的影響，陰云反復籠罩不知何時休。有朋友很困惑，不知如何是好。

道達：地緣局勢和美股，老生常談，尤其是地緣局勢，超出了我們普通人的范圍。沒有動手，就是“虛擬國際危機”，打電話、打輿論、打心理戰(zhàn)，咱們就不多說了，即使沒有地緣局勢，就美國通脹這檔子事，都夠美股喝一壺了；再加上地緣局勢，美股可能夠嗆。

海外市場不好，或多或少都會對A股造成壓力，因為在一個普遍下跌的全球金融市場中，A股想要獨立走強是比較困難的。與其關注各種海外突發(fā)消息，不如以不變應萬變，關注國內市場的情況。眼下市場給我們的反饋就是比較弱，只要控制好倉位，對于海外的情況其實是不必過于憂慮的。

眼下，我們主攻的方向就是防御類板塊。防御類板塊本身就有抗風險的意味，在控制好倉位的前提下，是能夠抵御不確定性的。如今的行情，對于老股民來說是完全可以忍受的，對新股民可能不太友好。不過也別氣餒，前面觀察指數和選擇板塊的方法都已經給出了，保持耐心觀察，多看少動，做確定性高的交易。

（張道達）

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