每經(jīng)記者 黃辛旭    每經(jīng)編輯 裴健如

富士康之后,又一“果鏈”巨頭也宣布入局新能源汽車賽道。

2月11日，立訊精密（002475.SZ）發(fā)布公告稱，公司與奇瑞控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱奇瑞控股)、奇瑞汽車股份有限公司(以下簡稱奇瑞股份)、奇瑞新能源汽車股份有限公司(以下簡稱奇瑞新能源)于蕪湖共同簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》(以下簡稱《協(xié)議》)，正式成為戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

圖片來源：立訊精密公告

不僅如此，立訊精密的控股股東立訊有限公司（以下簡稱立訊有限）斥資百億元從奇瑞控股第一大股東青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱青島五道口）手里分別買下了奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。

交易完成后，青島五道口將不再是奇瑞控股的第一大股東，蕪湖市建設(shè)投資有限公司(蕪湖市國資委全資控股)則以27.68%的持股比例重回奇瑞控股第一股東的位置。

這一系列操作為奇瑞IPO之路增添了更多“撲朔迷離”的味道。曾經(jīng)的混改“金主”青島五道口從奇瑞控股淡化，是否意味著“功成身退”？立訊有限又在其中扮演著怎樣的角色？

打造Tier 1能力或欲為蘋果后續(xù)業(yè)務(wù)服務(wù)

根據(jù)《協(xié)議》，立訊精密將與奇瑞新能源共同組建合資公司，專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造，為立訊精密汽車核心零部件業(yè)務(wù)提供前沿的研發(fā)設(shè)計(jì)、量產(chǎn)平臺(tái)及出海口。

在落地層面，立訊精密擬認(rèn)繳5億元持有合作子公司注冊資本的30%、奇瑞新能源認(rèn)繳11.67億元并持有注冊資本70%的股權(quán)。立訊精密與奇瑞新能源成立的合資公司的主要目標(biāo)業(yè)務(wù)將是國外傳統(tǒng)品牌車企的業(yè)務(wù)及國內(nèi)新Smart EV（智能電動(dòng)車）品牌業(yè)務(wù)。

“Smart EV帶來的機(jī)遇不只包括整車，更包括生命力更強(qiáng)的Tier1（一級供應(yīng)商）。Tier1的市場規(guī)模本身幾乎是所有車企總產(chǎn)值的70%。”立訊精密董事長、總經(jīng)理王來春認(rèn)為，立訊精密應(yīng)該抓住Smart EV帶來的商業(yè)機(jī)遇。

搶抓新機(jī)遇之外，“果鏈”企業(yè)立訊精密也亟待轉(zhuǎn)型。作為蘋果代工廠，立訊精密的營收支柱是消費(fèi)性電子產(chǎn)品，該領(lǐng)域業(yè)務(wù)在其整體業(yè)務(wù)中的貢獻(xiàn)一度高達(dá)84%。但近年來，立訊精密的凈利潤一直呈下滑趨勢，其2021年第三季度歸母凈利潤為16億元，同比下降25.28%。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

究其原因，疫情、原材料漲價(jià)、芯片短缺等因素令與蘋果深度綁定的“果鏈”企業(yè)業(yè)績普遍受損。正因如此，轉(zhuǎn)型已成為富士康、立訊精密等“果鏈”企業(yè)的共識(shí)，而汽車領(lǐng)域則成為其新目標(biāo)。

與富士康直接下場造車不同，立訊精密的掌舵者王來春一直強(qiáng)調(diào)公司的目標(biāo)是成為Tier 1領(lǐng)導(dǎo)廠商。“立訊精密并不造車，而是協(xié)同奇瑞開拓另一個(gè)新產(chǎn)業(yè)——為別人造好車。”王來春說。

但與手機(jī)代工相比，汽車代工更為復(fù)雜，這對立訊精密而言將是一項(xiàng)新挑戰(zhàn)。立訊精密的管理層人員透露，如果按照立訊精密自己的節(jié)奏，公司擔(dān)心會(huì)錯(cuò)過成為汽車關(guān)鍵零部件供應(yīng)商的機(jī)會(huì)，因此選擇與奇瑞進(jìn)行合作。

“相比消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)，汽車產(chǎn)業(yè)對于零部件供應(yīng)商的安全、資質(zhì)要求更高。通過收購汽車股份，并以此為研發(fā)和量產(chǎn)平臺(tái)，立訊精密能更快建立起車規(guī)級體系，打造Tier 1能力，為后續(xù)蘋果造車代工及供應(yīng)零部件做準(zhǔn)備。”華福證券分析師林子健認(rèn)為，立訊精密此時(shí)布局汽車產(chǎn)業(yè)鏈，或許是為蘋果造車服務(wù)。

立訊精密和奇瑞新能源將如何合作還未有具體信息。立訊精密在公告中稱，后續(xù)具體合作事項(xiàng)、實(shí)施內(nèi)容和進(jìn)度可能存在不確定性。受此消息影響，2月14日，立訊精密股價(jià)漲幅為2.07%，報(bào)每股41.90元。

奇瑞股權(quán)回歸 青島項(xiàng)目仍在正常推進(jìn)

奇瑞與立訊精密的牽手也有其訴求?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者從一位接近奇瑞汽車的內(nèi)部人士處了解到：“為了快速向智能領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)車企都在嘗試與一些科技領(lǐng)域公司進(jìn)行合作。奇瑞也希望尋找軟件開發(fā)、智能制造方面的合作伙伴，之前也接觸過富士康等公司。”

在立訊精密與奇瑞新能源宣布“牽手”的同一天，立訊精密的控股股東立訊有限與奇瑞控股第一大股東青島五道口簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，協(xié)議約定立訊有限以100.54億元人民幣購買青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。

交易完成后，立訊有限不對奇瑞控股、奇瑞股份及奇瑞新能源構(gòu)成控制。同時(shí)，青島五道口持有的奇瑞控股46.77%股權(quán)降至26.89%，將從第一大股東的位置成為第二大股東，低于蕪湖市建設(shè)投資有限公司(蕪湖市國資委全資控股)27.68%的持股比例。

在管理層方面，奇瑞控股經(jīng)歷了“青島五道口系”人員的波動(dòng)。比如，曾在奇瑞混改中扮演重要角色的焦樹閣（又名焦震）和青島五道口投資基金管理有限公司的股東趙振華均在2021年12月31日退出奇瑞控股。與此同時(shí)，新增的臧毅杰、姜毅、于志軍等人均是青島城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司的高管，而該公司由青島市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)100%持股。

圖片來源：啟信寶

因此，業(yè)內(nèi)有猜測稱奇瑞汽車青島基地項(xiàng)目或?qū)⑹艿接绊?。但記者從上述接近奇瑞汽車的?nèi)部人士了解到，奇瑞新能源落戶青島市即墨區(qū)的項(xiàng)目仍在正常推進(jìn)之中，預(yù)計(jì)今年第四季度就可以投入使用。

記者也在“中共青島市即墨區(qū)委、青島市即墨區(qū)人民政府”的官方網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，奇瑞汽車青島項(xiàng)目乘用車基地的沖壓、焊裝、涂裝等車間主體施工目前已經(jīng)完成。按照規(guī)劃，2022年4月工藝設(shè)備將進(jìn)廠安裝，11月18日整車下線。

圖片來源：中共青島市即墨區(qū)委 青島市即墨區(qū)人民政府官網(wǎng)

奇瑞IPO癡心不變

值得關(guān)注的是，有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次立訊有限的入局，也釋放出奇瑞控股謀求IPO的信號。

根據(jù)雙方《協(xié)議》，雙方將分別委派相關(guān)人員組成合作業(yè)務(wù)聯(lián)合工作小組，共同梳理和研究奇瑞控股、奇瑞股份和奇瑞新能源涉及合作業(yè)務(wù)相關(guān)的信息。同時(shí)，雙方盡快協(xié)商一致達(dá)成合資公司，包括但不限于納入合資公司的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)及其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)、合同、財(cái)務(wù)賬目、IT系統(tǒng)等拆分、整合方案及執(zhí)行時(shí)間表，雙方盡各自最大努力促成合資公司于本協(xié)議簽署后3個(gè)月內(nèi)成立。

此外，《協(xié)議》中稱，雙方應(yīng)盡其各自最大努力協(xié)助合資公司依法取得合作業(yè)務(wù)所需的全部政府批準(zhǔn)、許可和資質(zhì)。 

按照《協(xié)議》內(nèi)容，立訊精密與奇瑞新能源成立的合資公司并非只是代工廠，而是具有整車生產(chǎn)資質(zhì)。同時(shí)，合資公司還可以在產(chǎn)品、資產(chǎn)、賬務(wù)賬目等方面進(jìn)一步優(yōu)化，打磨為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

實(shí)際上，作為目前國內(nèi)少數(shù)尚未上市的汽車集團(tuán)公司，奇瑞控股對IPO一直“癡心不改”。

早在青島五道口入局時(shí)，奇瑞相關(guān)負(fù)責(zé)人就曾告訴記者：“奇瑞增資擴(kuò)股的目的是為了降低財(cái)務(wù)成本，謀求上市。奇瑞要通過混改來改變機(jī)制，增加活力，并以更快速度登陸資本市場。”

記者也從原奇瑞員工處了解到，為了解開體制束縛，奇瑞控股在2021年間進(jìn)行了內(nèi)部改革，內(nèi)部啟動(dòng)了“全員競聘”等一系列的優(yōu)化和調(diào)整舉措。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

業(yè)內(nèi)也普遍認(rèn)為，眼下奇瑞已經(jīng)迎來IPO的合適時(shí)機(jī)。從業(yè)績方面來看，奇瑞股份在2019年~2020年的凈利潤分別為3.92億元和737.18萬元；奇瑞控股在2018年~2020年的凈利潤分別為12.16億元、10.37億元和11.68億元。

從銷量層面來看，奇瑞控股在2021年首次實(shí)現(xiàn)銷量逼近百萬輛關(guān)口，全年累計(jì)銷量約為96.2萬輛，并且提出“2022年確保年銷量150萬輛、力爭200萬輛”的激進(jìn)目標(biāo)。有消息稱，奇瑞股份可能在今年謀求上市，奇瑞新能源則會(huì)在國內(nèi)科創(chuàng)板或美國納斯達(dá)克上市。

如今，立訊有限豪擲百億元入局奇瑞，能否進(jìn)一步助力奇瑞“圓夢IPO”？業(yè)內(nèi)將持續(xù)關(guān)注。