每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

今天，公募圈有個(gè)消息關(guān)注度比較高。董承非在1月份從興證全球（原興全基金）離職之后，如今正式加盟頂級(jí)私募上海?？べY產(chǎn)管理有限公司。現(xiàn)在，曾經(jīng)的“興全三劍客”杜昌勇、王曉明和董承非一起在上海?？べY產(chǎn)相聚了。

董承非的奔私，意味著公募基金經(jīng)理隊(duì)伍又少了一位長(zhǎng)期業(yè)績(jī)非常優(yōu)秀，且從業(yè)年限超過(guò)10年的頂流老將。那么，如今的基金經(jīng)理隊(duì)伍，在中生代、新生代迅猛發(fā)展的時(shí)代，還有多少頂流老將值得投資者去托付？

先說(shuō)董承非，他管理最長(zhǎng)時(shí)間的基金興全全球視野股票基金，從2007年2月到2015年12月的任期回報(bào)高達(dá)360.14％。

他在2013年10月開(kāi)始管理興全趨勢(shì)投資混合基金，到2021年10月卸任，將近8年時(shí)間里任期回報(bào)也高達(dá)321.08％，年化回報(bào)近20％。

看一下興全趨勢(shì)投資的年線表現(xiàn)，從2013年到2021年期間，只有2017年虧損0.24%，2018年虧損了7.45%，其余年份都保持盈利。如此穩(wěn)健的長(zhǎng)跑型選手，確實(shí)還是很少見(jiàn)。

董承非的奔私，在Z哥看來(lái)，是基民的一大損失。盡管去年以來(lái)，以崔宸龍為代表的一眾新生代基金經(jīng)理大放異彩，但Z哥認(rèn)為，如果把時(shí)間拉長(zhǎng)，真正能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)穩(wěn)健收益的，才是真正的投資牛人。

其實(shí)，最近兩年雖然涌現(xiàn)出了不少優(yōu)秀的年輕基金經(jīng)理，但一個(gè)很重要的原因是，這兩年他們不少人趕上了新能源、醫(yī)藥等賽道股的大牛市，而且只要押注到了新能源這個(gè)賽道，幾乎就能成為年度排名很靠前的基金經(jīng)理。

新生代基金經(jīng)理一旦成名了，接下來(lái)的操作，就是發(fā)新產(chǎn)品，一拖多，規(guī)模迅速擴(kuò)大，甚至是大幅擴(kuò)展能力圈，從新能源，到高端制造，到半導(dǎo)體等，凡是熱門賽道的產(chǎn)品都要管。而今年，一旦熱門股退潮，有些新生代基金經(jīng)理可能就要現(xiàn)原形了。

相反，有些頂流老將，從業(yè)十多年，管理產(chǎn)品數(shù)量不一定很多，管理規(guī)?？偭坎灰欢ê艽?，每年的收益率似乎也不是很高，但卻幾乎是年年都在為投資者賺取穩(wěn)定的回報(bào)，這樣的基金經(jīng)理，Z哥覺(jué)得從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)看，似乎更值得我們?nèi)リP(guān)注。

Z哥使用基金小每的“智能選基”功能，對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行了一次智能篩選，選出了值得我們關(guān)注的“雙十基金經(jīng)理”。所謂“雙十”，就是指基金經(jīng)理從業(yè)年限超過(guò)10年，年化收益率超過(guò)10%。

除了董承非，Z哥還關(guān)注了兩位頂流老將，同時(shí)也是“雙十基金經(jīng)理”，他們就是富國(guó)基金的朱少醒，以及睿遠(yuǎn)基金的傅鵬博。

朱少醒從業(yè)16年，目前管理產(chǎn)品總規(guī)模405億，任職期間最佳回報(bào)高達(dá)1847%，年化收益19.9%。

另外值得一提的是，和很多中生代、新銳基金經(jīng)理不同，朱少醒目前只管理一只產(chǎn)品，就是他管理了16年的富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合。盡管短期看，富國(guó)天惠成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)并不突出，但如果持有時(shí)間越長(zhǎng)，收益就越豐厚。

從去年四季報(bào)看，朱少醒在2021年四季度增加了5只個(gè)股的持倉(cāng)，包括連續(xù)四個(gè)季度增持的貴州茅臺(tái)、連續(xù)二個(gè)季度增持的寧德時(shí)代、一直穩(wěn)居前十大權(quán)重股的伊利股份、2021年走勢(shì)獨(dú)立的寧波銀行、還有連續(xù)第五個(gè)季度增持的五糧液。除此之外，長(zhǎng)春高新、邁瑞醫(yī)療、立訊精密也被朱少醒新納入十大重倉(cāng)股，捷佳偉創(chuàng)、杰瑞股份、寶信軟件則跌出前十大重倉(cāng)股。

朱少醒在四季報(bào)中表示，四季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速承壓。在這樣的宏觀背景下，將更加注重上市公司的質(zhì)地，希望投資標(biāo)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有更強(qiáng)的穩(wěn)健性。有利的方面是核心資產(chǎn)中，部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的前期股價(jià)有較大幅度的回撤，估值吸引力是有所上升的。未來(lái)依然會(huì)致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價(jià)值，去翻更多的“石頭”。

Z哥認(rèn)為，盡管早已是頂流，但朱少醒能夠?qū)Ｐ闹轮镜闹还芾硪恢换?，這是很難得的。同樣，睿遠(yuǎn)的傅鵬博也是如此。其實(shí)，傅鵬博曾經(jīng)也是興全基金的頂流，在2009年到2018年，他管理的興全社會(huì)責(zé)任混合任職回報(bào)達(dá)到427%。2019年加盟睿遠(yuǎn)后，也只管理了一只產(chǎn)品，即現(xiàn)在管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合，年化收益也有近20%。

再看睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合的持倉(cāng)情況，同樣是不去抱團(tuán)新能源，配置比較均衡，持倉(cāng)中包括三安光電、立訊精密、中國(guó)移動(dòng)、東方雨虹、衛(wèi)寧健康、大族激光、萬(wàn)華化學(xué)、先導(dǎo)智能、吉利汽車和國(guó)瓷材料。

傅鵬博在去年四季報(bào)中表示，去年末，機(jī)構(gòu)為來(lái)年做資產(chǎn)再配置，加之資金面擾動(dòng)加劇，市場(chǎng)對(duì)年末風(fēng)格切換的預(yù)期增強(qiáng)，基建和消費(fèi)板塊領(lǐng)跑市場(chǎng)，估值較高的新能源板塊出現(xiàn)了調(diào)整。

展望2022年，全A非金融增速可能回落，高增長(zhǎng)的企業(yè)會(huì)凸顯其稀缺性。

四季度，本基金保持較高倉(cāng)位運(yùn)行，組合中前十大個(gè)股變化不大，除化合物半導(dǎo)體對(duì)應(yīng)公司的持倉(cāng)有所增加，其余增減幅度有限。從行業(yè)分布看，我們重點(diǎn)配置了建筑建材、化工、TMT和新能源等子板塊，核心股票比例相對(duì)穩(wěn)定。上市公司所處行業(yè)的景氣度，中長(zhǎng)期發(fā)展空間和確定性，以及成長(zhǎng)過(guò)程中可利用資源等都是篩選的重要指標(biāo)。我們將結(jié)合一月份上市公司業(yè)績(jī)的預(yù)披露，動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，而新能源、新材料、高端制造依舊是我們重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)。

實(shí)際上，除了傅鵬博、朱少醒之外，還有一些“雙十基金經(jīng)理”也是Z哥比較關(guān)注的，比如中歐基金的曹名長(zhǎng)、周蔚文，還有上投摩根的杜猛等。今后，Z哥有機(jī)會(huì)將繼續(xù)在欄目中為大家介紹這些“雙十基金經(jīng)理”。

最后，Z哥繼續(xù)給大家分享一下，“基金小每”的入口：

大家只需要識(shí)別這個(gè)二維碼，就能找到“基金小每”，另外，在微信公眾號(hào)“理財(cái)不二牛”的下方菜單欄，也能找到“基金小每”的入口。

“基金小每”是一個(gè)全新的投資工具，Z哥也要慢慢熟悉一下它的功能，愿今后能為我們的基金投資提供幫助。如果大家有何疑問(wèn)，也可以在“基金小每”中提出來(lái)，我們一起討論。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投。資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

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