每經(jīng)記者 李孟林  高涵    每經(jīng)編輯 高涵    

本周，俄烏局勢依舊不明朗。在烏東地區(qū)爆發(fā)炮擊一事上， 俄烏各執(zhí)一詞；美國和北約不斷渲染緊張局勢，聲稱俄羅斯即將“入侵”烏克蘭。頻出的相關(guān)聲明和消息刺激著金融市場，股市、避險資產(chǎn)和能源等價格頻繁動蕩。穆迪分析的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，美股現(xiàn)在十分脆弱，極易受意外事件擾動。

此外，美聯(lián)儲公布1月會議紀(jì)要未透露出更加鷹派的信息，預(yù)計鮑威爾3月國會聽證會將釋放更多政策信息。

Facebook母公司Meta股價“跌跌不休”，市值跌出全球前十；英特爾、AMD先后大手筆進(jìn)行收購，全球芯片行業(yè)分化整合趨勢繼續(xù)。

更多內(nèi)容，盡在《一周國際財經(jīng)》。

俄烏局勢撲朔迷離 全球市場坐上“過山車”

圖片來源：攝圖網(wǎng)-401005182

本周，俄烏的緊張局勢仍然占據(jù)全球媒體的頭版頭條，神經(jīng)緊繃的全球市場也隨著局勢演變而經(jīng)歷了一周的過山車行情。

15日，俄羅斯部分撤軍的消息讓全球股市普漲，美股止步三連跌，而國際油價從前一天觸及的8年高點回落。

17日，局勢又陡然緊張。烏克蘭東部民間武裝和烏克蘭政府軍先后指責(zé)對方向己方控制區(qū)域發(fā)動了炮擊。道指當(dāng)日下跌逾600點，錄得2022年最大單日跌幅；黃金期貨價格17日升穿每盎司1900美元，為去年6月以來首次。

當(dāng)?shù)貢r間18日，拜登再次渲染俄方進(jìn)攻計劃，稱他已經(jīng)確信普京將在幾天內(nèi)“入侵”烏克蘭，目標(biāo)包括首都基輔。當(dāng)日上午，納指陷入“死亡交叉”技術(shù)形態(tài)，即50日線向下穿過200日線，這個信號也是繼2020年4月后首度出現(xiàn)。

本周，WTI和布倫特兩大原油漲跌互現(xiàn)，都曾一度沖上95美元/桶，即期布倫特原油現(xiàn)貨價格在16日一度突破100美元/桶的大關(guān)，為2014年以來首次。

WTI原油價格一周走勢 圖片來源：英為財情截圖

摩根士丹利和高盛本周陸續(xù)警告俄烏沖突對股市的沖擊。

美國投資研究公司CFRA Research的首席策略師Sam Stovall梳理了二戰(zhàn)以來的24起地緣政治沖突，發(fā)現(xiàn)沖突之后標(biāo)普500指數(shù)平均下跌了5.5%，從沖突爆發(fā)到指數(shù)觸底的平均時間為24天，收復(fù)下跌則平均用了28天。

他對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“以史為鑒，軍事沖突對股市的沖擊是比較短暫的。”但他同時強(qiáng)調(diào)，這是以不發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退為前提的，“如果俄烏爆發(fā)戰(zhàn)爭，將導(dǎo)致石油價格飆升，這可能會放緩經(jīng)濟(jì)增長，甚至引發(fā)衰退，那么股市的跌幅將會更大。”

穆迪分析的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi認(rèn)為，目前美股處于下行階段，如果俄烏爆發(fā)戰(zhàn)爭將會起到火上澆油的作用。“即便在最近的回調(diào)之下，美股的價格還是偏高，因此極易受到任何意外事件的干擾。俄烏沖突可能會擾亂全球能源供應(yīng)，顯著拖累全球經(jīng)濟(jì)，”Zandi對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析道。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示，當(dāng)形勢真的變得不明朗，焦慮情緒高漲時，黃金仍是值得投資的避險資產(chǎn)。Exinity分析師Han Tan也指出，烏克蘭危機(jī)為看漲黃金的投資者提供了額外動力，他們此前一直傾向于將黃金作為通脹對沖工具，近期流入黃金ETF的資金激增就是證明。

注：以上采訪內(nèi)容僅代表采訪對象觀點，不代表《每日經(jīng)濟(jì)新聞》立場，亦不構(gòu)成投資建議。

01

華爾街監(jiān)管風(fēng)暴：渾水高盛等被調(diào)查

據(jù)《華爾街日報》報道，美國司法部和證券交易委員會（SEC）正在調(diào)查華爾街一眾機(jī)構(gòu)的潛在違規(guī)違法行為，涉及渾水、香櫞等知名做空機(jī)構(gòu)和摩根士丹利、高盛等投行巨頭。

針對做空機(jī)構(gòu)的調(diào)查由司法部牽頭，調(diào)查人員主要關(guān)注做空機(jī)構(gòu)是否通過提前分享做空報告共謀壓低股價，是否利用虛假報價和“搶帽子”等非法交易策略牟利。

虛假報價指的是用大量虛假掛單欺騙交易對手獲利，“搶帽子”則是指在未披露的情況下就對倉位做獲利了結(jié)。

據(jù)彭博社報道，調(diào)查范圍已經(jīng)擴(kuò)大到30多家機(jī)構(gòu)，其中兩家以做空中概股聞名的機(jī)構(gòu)均在列。渾水研究創(chuàng)始人卡森·布洛克去年十月已經(jīng)遭聯(lián)邦調(diào)查局搜查，搜查范圍甚至包括他的電話。香櫞研究創(chuàng)始人安德魯·萊夫特的電腦也被執(zhí)法人員收走。

渾水的著名做空案例包括嘉漢林業(yè)、新東方、瑞幸咖啡。香櫞曾做空二十多家中概股公司，2020年曾頻繁狙擊跟誰學(xué)，稱其夸大了高達(dá)70%的收入。

此外，美國司法部和證券交易委員會也在對華爾街巨頭的大宗交易行為展開調(diào)查，試圖查清投行在公開進(jìn)行大宗交易前是否“不恰當(dāng)”地向?qū)_基金透露了消息。由于大宗交易通常導(dǎo)致股價下跌，對沖基金可以通過做空等操作獲利。

SEC已經(jīng)向摩根士丹利、高盛以及數(shù)家對沖基金發(fā)送了傳票，要求提供交易和信息交流記錄。不過傳票并不意味著最終會對這些機(jī)構(gòu)提出訴訟。

據(jù)金融市場平臺Dealogic數(shù)據(jù)，2021年華爾街的大宗交易總額接近700億美元，為五年來最高。其中，摩根士丹利的交易量最大，占據(jù)了去年交易總額的四分之一，賺得超3億美元費用。高盛在大宗交易上也很活躍。

據(jù)悉，摩根士丹利正是SEC早前調(diào)查的重點關(guān)注對象。2021年3月，Bill Hwang的家族基金Archegos Capital暴雷后，摩根士丹利、高盛拋售了天量股票，引發(fā)司法部介入，和SEC一起加大對大宗交易行為的調(diào)查力度。

據(jù)彭博社報道，摩根士丹利大宗交易證券主管Pawan Passi已經(jīng)被調(diào)查，美司法部正在收集他和華爾街高管的在線聊天、手機(jī)短信、電子郵件等交流記錄。

許多基金經(jīng)理對大投行的大宗交易模式不滿。Typhon資本管理的CEOJames Koutoulas對彭博社表示，投行會把好機(jī)會留給最能帶來收益的客戶，“假如你是一家跟投行關(guān)系很好的對沖基金，投行就會給你分配更好的交易”。

02

美聯(lián)儲1月會議紀(jì)要：加息和縮表或加快

圖片來源：新華社 沈霆 攝

北京時間2月17日凌晨，美聯(lián)儲公布了1月貨幣政策會議紀(jì)要。與會的美聯(lián)儲官員認(rèn)為，在高通脹壓力下，美聯(lián)儲在加息和縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模（縮表）上會比上一輪政策收緊周期的步伐更快。

會議紀(jì)要繼續(xù)釋放最快將于3月開始加息的信號，多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為，與2015年后相比，加快加息節(jié)奏可能是合適的。

《華爾街日報》據(jù)此認(rèn)為，美聯(lián)儲暗示將在3月、5月和6月的政策會議上連續(xù)加息。高盛表示，美國通脹率出乎意料地上升意味著股市估值將相應(yīng)調(diào)整。該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家本周預(yù)測，美聯(lián)儲將在2022年剩余的七次會議上每次加息25個基點，而不是之前預(yù)期的五次加息。

在通脹壓力高居不下之際，市場關(guān)于美聯(lián)儲在3月一次加息50個基點的猜測開始升溫。但會議紀(jì)要并未提供任何可能加息50個基點的線索。3月份加息50個基點的可能性在紀(jì)要公布前大約為70%，從紀(jì)要公布到美股收盤后，這一可能性跌到了50%以下。

當(dāng)前，俄烏緊張局勢導(dǎo)致能源價格上漲、疫情擾亂供應(yīng)鏈穩(wěn)定，給美國通脹火上加油。這兩項因素都在美聯(lián)儲掌控之外，因此市場預(yù)計美聯(lián)儲政策將保持高度的靈活性，三月政策會議前的各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯得尤為重要。

另一方面，3月初，鮑威爾將在國會參加一年兩次的聽證會，屆時他的發(fā)言或?qū)?月政策會議的動向提供線索。

摩根士丹利財富管理的首席投資官LisaShalett在2月15日發(fā)布的一篇分析中預(yù)測，在接下里的12個月里，美聯(lián)儲將縮減約1萬億美元的資產(chǎn)。加息和縮表的組合拳將挫傷高估值個股，她建議投資關(guān)注定價合理的高質(zhì)量成長股，并配置更多美國之外的金融資產(chǎn)以對沖風(fēng)險。

03

Meta市值跌出全球前十

Facebook母公司Meta前不久才剛剛創(chuàng)下美股史上單日市值縮水最高紀(jì)錄，本周又迎來一個下跌的“里程碑”。2月17日，Meta收跌4.08%，曾經(jīng)的萬億美元市值縮水至5653.75億美元，市值跌出全球前十，位于騰訊之后。截至周五美股收盤，Meta市值約為5611.6億美元。

消息面上，本周，谷歌宣布將計劃引入一項新的安卓用戶隱私保護(hù)系統(tǒng)，限制與第三方共享用戶數(shù)據(jù)，這無疑將損害Meta旗下社交媒體產(chǎn)品靠追蹤用戶數(shù)據(jù)出售廣告的能力。

此外，得克薩斯州總檢察長起訴Meta，認(rèn)為其未經(jīng)適當(dāng)同意就用面部識別技術(shù)搜集了用戶的生物特征數(shù)據(jù)，違反了隱私法，Meta可能面臨數(shù)十億美元的巨額賠償。

Meta近期麻煩不斷。2月初，Meta公布財報顯示凈利潤下滑，用戶增長乏力，引發(fā)股價大跌26%。上周，Meta又經(jīng)歷了威脅退出歐洲的公關(guān)危機(jī)。開年以來，Meta股價已抹去逾40%。自從美國科技巨頭進(jìn)入萬億美元市值時代以來，只有Meta經(jīng)歷了如此大規(guī)模的跌幅。

危機(jī)之下，扎克伯格也開始了救火工作。當(dāng)?shù)貢r間2月15日，Meta宣布了新的公司價值觀，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造“令人敬畏的事物”和“關(guān)注長期影響“，希望能扭轉(zhuǎn)對外形象。

此外，扎克伯格提拔負(fù)責(zé)Meta全球政策事務(wù)的尼克·克雷格擔(dān)任全球事務(wù)總裁?？死赘裨斡笔紫?，他在新崗位上將著力負(fù)責(zé)應(yīng)對政府關(guān)系，為Meta的產(chǎn)品和工作做公開辯護(hù)。

雖然Meta目前麻煩纏身，不過很多分析師認(rèn)為值得抄底。Glenview Trust的首席投資官Bill Stone對彭博社表示，當(dāng)前Meta股價便宜到讓人難以抗拒，“只要Meta能夠接近以往的增長水平，買入就是穩(wěn)賺”。

04

英特爾、AMD大手筆收購 全球芯片行業(yè)整合繼續(xù)

雖然英偉達(dá)對ARM的660億美元“世紀(jì)收購”告吹，但全球芯片行業(yè)新一輪分化重組的趨勢仍在繼續(xù)。《華爾街日報》近日評論稱，由于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和疫情推動芯片需求增長，半導(dǎo)體行業(yè)正在經(jīng)歷“地震”級別的變革。

2月14日，美國超威半導(dǎo)體公司（AMD）表示，已經(jīng)完成收購賽靈思（Xilinx）的交易，價值約為500億美元，創(chuàng)下芯片行業(yè)的歷史紀(jì)錄。

AMD總裁兼首席執(zhí)行官蘇姿豐表示，通過收購賽靈思，AMD將在數(shù)據(jù)中心、5G通信、汽車、工業(yè)、航空航天等關(guān)鍵市場展開擴(kuò)張。Khaveen Investments分析師認(rèn)為，這項交易完成后，英特爾和AMD勢必將在多個領(lǐng)域展開更加激烈的競爭。

2月15日，英特爾宣布以每股53美元的現(xiàn)金收購以色列芯片生產(chǎn)商Tower半導(dǎo)體，交易價值約為54億美元。按照前一天Tower的收盤價，英特爾給出的價格高出60%。交易宣布后，Tower股價暴漲42%。

英特爾此番收購與其擴(kuò)大代工產(chǎn)能的IDM2.0戰(zhàn)略密切相關(guān)。Northland資本市場的分析師Gus Richard認(rèn)為，英特爾的收購“非常合理”，因為英特爾要擴(kuò)張代工產(chǎn)能，需要學(xué)習(xí)如何與代工客戶合作、開發(fā)工藝設(shè)計套件、擴(kuò)大知識產(chǎn)權(quán)組合、開發(fā)更多的處理工藝，而這些都是Tower具備的能力。

此外，英特爾CEO格爾辛格本周還曾表示，假如有財團(tuán)要收購英偉達(dá)并購失敗的ARM，英特爾愿意參與其中。

圖片來源：每經(jīng)制圖

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記者：李孟林 高涵

編輯：高涵

視覺：劉青彥

排版：高涵 王蜀杰