每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_500516581

昨日，深圳高申資產(chǎn)管理有限公司通過網(wǎng)絡調(diào)研了四川公司梓橦宮藥業(yè)股份有限公司，該私募最為關心的便是藥品集采以及公司未來研發(fā)方向。

梓橦宮告訴私募，公司目前暫未有品種進入國家集中采購名單。未來，公司會持續(xù)加大研發(fā)投入，一方面加快原研中成藥品種去瘤維安膠囊和化學仿制藥磷酸奧司他韋膠囊等品種的研發(fā)；另一方面對在售的全國獨家中成藥品種東方胃藥膠囊、清腸通便膠囊等開展二次研發(fā)，尋找新的適應癥。同時，公司也會繼續(xù)推進胞磷膽堿鈉片一致性評價工作和經(jīng)典名方二冬湯、開心散等項目的研究。

資料顯示，梓橦宮為胞磷膽堿鈉等藥品生產(chǎn)商，按銷售額計在國內(nèi)胞磷膽堿市場排名第二，募集資金用于新藥研發(fā)、營銷網(wǎng)絡建設及升級/擴充產(chǎn)能。該公司主要從事胞磷膽堿鈉片、東方胃藥膠囊、苯甲酸利扎曲普坦膠囊等藥品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，胞磷膽堿鈉片為主要收入來源，2020年銷售占比達87.80%。公司業(yè)績增長穩(wěn)定。

從行業(yè)來看，截至2020年底，國內(nèi)獲胞磷膽堿鈉類藥品批件的廠家有134家，其中片劑、膠囊及咀嚼片廠家22家。根據(jù)2020年PDB樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)，口服制劑銷售額占胞磷膽堿全類型的82.64%，為主要用藥類型。根據(jù)PDB樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)估算，2020年國內(nèi)胞磷膽堿鈉片、膠囊劑的市場容量約15億元。

國泰君安分析指出，梓橦宮有三大競爭優(yōu)勢值得關注：

優(yōu)勢一：胞磷膽堿鈉按銷售額計排名第二：

公司與齊魯制藥、華潤雙鶴、捷迅藥業(yè)為胞磷膽堿口服制劑銷售額前四廠家。2020年，公司在四家廠商中銷售額、銷量占比分別為 21%、12%，分別排名第二、三。

優(yōu)勢二：欣可來單價略有優(yōu)勢：

根據(jù)公司問詢回復函，12片/盒的欣可來為公司主要中標規(guī)格，2020年為1.48元/0.1g，低于齊魯制藥及華潤雙鶴，略高于捷迅藥業(yè)，具備一定的價格優(yōu)勢。同時，公司產(chǎn)品單價逐年下降，12片/盒規(guī)格產(chǎn)品價格已從2017年的1.51元/0.1g下降至 2020年的1.48元/0.1g。

優(yōu)勢三：銷售渠道穩(wěn)步擴增：

公司胞磷膽堿鈉片的銷售終端數(shù)量從2018年的5678家增加至2020年的8423家，其中公立醫(yī)院數(shù)量從 1450家增加至1702家，終端數(shù)量客戶穩(wěn)步上升。