每經(jīng)記者 可楊  鄢銀嬋    每經(jīng)編輯 董興生    

當(dāng)下，傳統(tǒng)工業(yè)制造業(yè)深度轉(zhuǎn)型，中國(guó)正處于從“機(jī)械加工”向“光加工”升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期。

2021年11月16日，激光加工控制系統(tǒng)企業(yè)北京金橙子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金橙子”）披露招股書(shū)，擬沖擊科創(chuàng)板。招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)（2018年至2021年上半年），金橙子的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為11.56%、15.55%、11.80%和10.84%，踩線(xiàn)達(dá)到科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定中的“軟件企業(yè)最近3年累計(jì)研發(fā)投入占最近3年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例10%以上”。

此外，2021年末，因康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假，幾名年薪僅10萬(wàn)元的獨(dú)立董事被判數(shù)億元連帶賠償一事，也讓A股迎來(lái)獨(dú)董漲薪潮、離職潮?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，金橙子的三位獨(dú)立董事，年薪僅700元。低薪之下能否保證獨(dú)立董事認(rèn)真履職，也引發(fā)投資者質(zhì)疑。

就研發(fā)投入情況、獨(dú)董薪酬等問(wèn)題，記者致電金橙子，并按對(duì)方要求發(fā)送采訪(fǎng)函，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

圖片來(lái)源：金橙子官網(wǎng)

研發(fā)投入低于同行 踩線(xiàn)達(dá)到科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引

近幾年，國(guó)內(nèi)制造業(yè)對(duì)自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)模式的需求日益增長(zhǎng)，帶動(dòng)激光產(chǎn)業(yè)步入高速發(fā)展期。

《2021年中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2012年國(guó)內(nèi)激光加工設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模為169億元，占全球激光加工設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模的23.41%；到2020年，國(guó)內(nèi)激光加工設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模為692億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)19.27%。2021年國(guó)內(nèi)激光加工設(shè)備預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入770億元。

金橙子是一家國(guó)內(nèi)激光加工控制系統(tǒng)企業(yè)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為激光加工設(shè)備運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)的研發(fā)與銷(xiāo)售，同時(shí)為不同激光加工場(chǎng)景提供綜合解決方案和技術(shù)服務(wù)。金橙子產(chǎn)品系列覆蓋激光標(biāo)刻、激光切割、激光焊接等多個(gè)領(lǐng)域，主要應(yīng)用于消費(fèi)電子、新能源、半導(dǎo)體、汽車(chē)、服裝、醫(yī)藥等領(lǐng)域。

招股書(shū)顯示，2018年~2021年上半年，金橙子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6963.20萬(wàn)元、9242.31萬(wàn)元、1.35億元和1.02億元，近三年間年復(fù)合增長(zhǎng)率為39.31%；凈利潤(rùn)分別為1723.60萬(wàn)元、1605.55萬(wàn)元、4019.70萬(wàn)元和3023.24萬(wàn)元。

激光加工領(lǐng)域涉及計(jì)算機(jī)、微電子、光電、自動(dòng)化及機(jī)械等多學(xué)科知識(shí)，屬于知識(shí)和技術(shù)密集型行業(yè)，技術(shù)開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，對(duì)技術(shù)人才的要求較高，且需求較大。金橙子在招股書(shū)中也表示，公司業(yè)務(wù)核心系激光先進(jìn)制造領(lǐng)域的激光加工控制系統(tǒng)，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)能力的要求較高。

不過(guò)，從金橙子的研發(fā)投入來(lái)看，2018年至2021年上半年，其研發(fā)費(fèi)用分別為805.06萬(wàn)元、1436.84萬(wàn)元、1594.09萬(wàn)元、1105.39萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為11.56%、15.55%、11.80%和10.84%，占比自2019年以來(lái)逐年走低，同時(shí)也低于行業(yè)平均的20.10%、23.69%、22.22%以及13.71%。

此外，根據(jù)最新的《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》規(guī)定，公司最近3年累計(jì)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例5%以上，或最近3年研發(fā)投入金額累計(jì)在6000萬(wàn)元以上；其中，軟件行業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例應(yīng)在10%以上。金橙子作為軟件企業(yè)，研發(fā)投入占比剛剛踩線(xiàn)。

此外，招股書(shū)還顯示，金橙子的三位獨(dú)立董事在2020年的年度薪酬僅為700元，遠(yuǎn)低于上市公司獨(dú)董普遍薪酬。低薪之下，獨(dú)董是否能夠盡職，也有待檢驗(yàn)。

核心產(chǎn)品毛利率走低 募投用地尚未獲得使用權(quán)

報(bào)告期內(nèi)，金橙子的核心產(chǎn)品銷(xiāo)量基本處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但毛利率卻在滑坡。

從主要產(chǎn)品的銷(xiāo)量來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，金橙子的激光加工控制系統(tǒng)銷(xiāo)量分別為2.55萬(wàn)件、3.90萬(wàn)件、8.17萬(wàn)件以及6.96萬(wàn)件；激光精密加工設(shè)備銷(xiāo)量分別為124臺(tái)、165臺(tái)、119臺(tái)以及102臺(tái)。除去受疫情影響嚴(yán)重的2020年，兩項(xiàng)主營(yíng)產(chǎn)品銷(xiāo)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，在銷(xiāo)量爬坡的同時(shí)，金橙子激光加工控制系統(tǒng)的平均銷(xiāo)售價(jià)格卻在不斷走低，由2018年的2036.33元/套跌至2021年上半年的1154.64元/套，接近腰斬。

圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖

同時(shí)，毛利率也呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。剔除運(yùn)費(fèi)因素影響，公司各期綜合毛利率分別為66.11%、64.02%、62.83%和63.44%。其中激光加工控制系統(tǒng)的毛利率下降明顯，由2018年的76.46%降至2021年上半年的70.67%。金橙子解釋稱(chēng)，主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中毛利率相對(duì)較低的標(biāo)準(zhǔn)功能激光控制系統(tǒng)銷(xiāo)售占比上升等因素導(dǎo)致。

相比之下，同一時(shí)期，同行業(yè)可比公司維宏股份、柏楚電子的相關(guān)產(chǎn)品的毛利率分別為83.41%、80.53%、79.88%、78.62%和78.30%、78.84%、79.13%、80.20%，均高于金橙子。

據(jù)了解，金橙子此次IPO，計(jì)劃募資3.96億元，主要用于投建激光柔性精密智造控制平臺(tái)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、高精密數(shù)字振鏡系統(tǒng)項(xiàng)目、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)及技術(shù)支持網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

金橙子在招股書(shū)中表示，公司實(shí)施募集資金投資項(xiàng)目將以現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)和核心技術(shù)為基礎(chǔ)，抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，提高自主研發(fā)能力，向高柔性化、高精密程度及高集成度解決方案的方向發(fā)展，進(jìn)一步提升公司在激光加工控制領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與品牌影響力。

其中，金橙子表示，投入1.63億元的“激光柔性精密智造控制平臺(tái)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”建成后，將依托長(zhǎng)期在激光加工控制系統(tǒng)所積累的研發(fā)及生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，提升激光柔性化加工控制所需的工業(yè)機(jī)器人控制技術(shù)、高精密振鏡控制技術(shù)等領(lǐng)域技術(shù)的自主研發(fā)及成果轉(zhuǎn)化能力，更好地滿(mǎn)足客戶(hù)在激光柔性化控制領(lǐng)域的產(chǎn)品需求。

金橙子此項(xiàng)目擬選址江蘇省蘇州高新區(qū)科技城。不過(guò)，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，金橙子尚未取得募投項(xiàng)目用地的土地使用權(quán)證書(shū)。

金橙子在招股書(shū)中表示，公司正積極同當(dāng)?shù)卣鞴懿块T(mén)就募投項(xiàng)目所用地塊進(jìn)行溝通，后續(xù)將緊密跟蹤募投項(xiàng)目所用地塊的辦理程序。若未能如期取得募投項(xiàng)目所用地塊的土地使用權(quán)證書(shū)，將會(huì)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)生不利影響。

針對(duì)以上問(wèn)題，記者致電金橙子，并按對(duì)方要求發(fā)送采訪(fǎng)函，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。