每經(jīng)記者 陳浩    每經(jīng)編輯 魏官紅    

3月8日晚間，路斯股份公告稱(chēng)，公司股票將于3月11日在北交所上市，上市當(dāng)日即在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。在本次公開(kāi)發(fā)行中，路斯股份采用網(wǎng)上發(fā)行和戰(zhàn)略配售相結(jié)合的方式，其中網(wǎng)上獲配金額為8922萬(wàn)元，戰(zhàn)略配售募集資金合計(jì)1878萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，路斯股份主營(yíng)寵物食品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司產(chǎn)品主要出口歐美等國(guó)家，海外銷(xiāo)售收入占比超八成。不過(guò)，公司外銷(xiāo)產(chǎn)品主要采用OEM生產(chǎn)模式（即代工生產(chǎn)模式），這也導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率不高，2018年至2020年及2021年上半年（報(bào)告期），公司毛利率分別為27.35%、21.45%、21.49%和17.32%，總體呈下降趨勢(shì)。

北交所迎寵物食品第一股

路斯股份成立于2011年，2015年5月掛牌新三板創(chuàng)新層。2021年6月，公司申請(qǐng)掛牌精選層，北交所成立以后，公司隨即選擇沖刺北交所。路斯股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為寵物食品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，此番順利登陸北交所，被市場(chǎng)認(rèn)為是“北交所寵物食品第一股”。

2010年以后，國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，根據(jù)《2020年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》，中國(guó)寵物（犬貓）消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模從2010年的140億元增長(zhǎng)到了2020年的2065億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為30.88%。從寵物消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，寵物食品消費(fèi)是最大的養(yǎng)寵支出，在整個(gè)養(yǎng)寵消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比過(guò)半。從全球范圍來(lái)看，歐美等國(guó)家是全球主要的寵物消費(fèi)市場(chǎng)。

過(guò)去幾年，路斯股份業(yè)績(jī)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2018年至2020年及2021年上半年，公司營(yíng)收分別為3.39億元、3.46億元、4.24億元和2.12億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4407萬(wàn)元、2960萬(wàn)元、3877萬(wàn)元和1499萬(wàn)元。根據(jù)公司披露的2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2021年?duì)I收為4.2億元~4.8億元，歸母凈利潤(rùn)為2900萬(wàn)元~3500萬(wàn)元。

近日，路斯股份披露了此次上市發(fā)行結(jié)果，公司采用網(wǎng)上發(fā)行和戰(zhàn)略配售相結(jié)合的方式發(fā)行。其中，網(wǎng)上獲配金額為8922萬(wàn)元，戰(zhàn)略配售募集資金合計(jì)1878萬(wàn)元。路斯股份此次公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量為1304萬(wàn)股，占超額配售選擇權(quán)行使前發(fā)行后總股本的12.58%。若超額配售選擇權(quán)全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至1500萬(wàn)股。

根據(jù)公告披露，路斯股份擬投入7960萬(wàn)元募集資金用于“年產(chǎn)3萬(wàn)噸寵物主糧項(xiàng)目”，擬投入3881萬(wàn)元募集資金用于“研發(fā)運(yùn)營(yíng)支持中心項(xiàng)目”。3月9日下午，公司證券部一名工作人員告訴記者，“年產(chǎn)3萬(wàn)噸寵物主糧項(xiàng)目”主要面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，面向國(guó)外市場(chǎng)的產(chǎn)能占比非常小。

公司營(yíng)收主要靠外銷(xiāo)代工

作為一家寵物食品生產(chǎn)商，目前路斯股份產(chǎn)品以出口為主、國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售為輔。報(bào)告期內(nèi)，公司境外銷(xiāo)售收入占比分別為77.12%、80.01%、83.86%和85.59%，呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)。公司稱(chēng)，目前公司主要通過(guò)網(wǎng)站推廣、參加國(guó)外展會(huì)、投放廣告以及長(zhǎng)期客戶(hù)推薦等方式開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)。

值得注意的是，在國(guó)外市場(chǎng)，路斯股份的產(chǎn)品主要采用OEM生產(chǎn)模式（即代工生產(chǎn)模式），其海外客戶(hù)大部分為歐洲知名寵物產(chǎn)品品牌商，主要從路斯股份購(gòu)買(mǎi)加工完成的寵物產(chǎn)品，再貼上自己的品牌對(duì)外銷(xiāo)售。對(duì)此，公司解釋稱(chēng)，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的寵物食品市場(chǎng)發(fā)展較為成熟，一些大型品牌商已樹(shù)立了牢固的品牌形象，并占據(jù)了大部分市場(chǎng)份額，新進(jìn)品牌的營(yíng)銷(xiāo)成本和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，因此公司與當(dāng)?shù)氐闹麖S(chǎng)商進(jìn)行合作，以O(shè)EM方式進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。

這種代工生產(chǎn)的模式也導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率不高。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率分別為27.35%、21.45%、21.49%和17.32%，總體呈下降趨勢(shì)。在同類(lèi)可比公司中，路斯股份產(chǎn)品的毛利率也低于平均值。

對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，路斯股份通過(guò)線(xiàn)上和線(xiàn)下渠道推廣自有的路斯品牌。公司表示，目前國(guó)內(nèi)寵物食品市場(chǎng)已進(jìn)入快速發(fā)展階段，公司正逐步加強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)拓力度，需要投入更多的推廣運(yùn)營(yíng)資金、人力和開(kāi)發(fā)等資源以提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率。

上述公司證券部工作人員亦表示，“公司會(huì)繼續(xù)大力拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)寵物主糧的消費(fèi)占比大于寵物零食，未來(lái)想做好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的話(huà)，必須要有寵物主糧，募投項(xiàng)目的產(chǎn)線(xiàn)也是做寵物主糧。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-400071459