每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 魏官紅    

從新三板摘牌三年多時(shí)間后，湖南華慧新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱華慧能源）向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖刺，擬通過IPO募集資金3.67億元用于電容式鋰電池?cái)U(kuò)產(chǎn)、研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，目前已獲深交所受理。

與同行業(yè)可比公司有所不同的是，華慧能源所生產(chǎn)的電容式鋰離子電池最大應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)橹悄芡婢撸?018年-2020年及2021年1月-6月（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期），公司前五大客戶有較多國(guó)內(nèi)外玩具廠商且名單相對(duì)穩(wěn)定，而前五大供應(yīng)商名單則變動(dòng)頻繁。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司部分供應(yīng)商陷入司法糾紛中，還曾被法院列為被執(zhí)行人。

毛利率較高且與行業(yè)走勢(shì)不一致

華慧能源目前專注于消費(fèi)類鋰離子電池領(lǐng)域，產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能玩具、小家電、LED照明、智能車載設(shè)備、電子煙、數(shù)碼產(chǎn)品等領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，華慧能源分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.74億元、2.09億元、1.91億元和1.30億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2688.20萬元、3258.90萬元、5332.07萬元和3954.78萬元。

圖片來源：招股書(申報(bào)稿)截圖

目前A股市場(chǎng)上的鋰電池廠商較多，華慧能源選取了億緯鋰能（300014，SZ）、鵬輝能源（300438，SZ）、聲光電科（600877，SH）以及已在創(chuàng)業(yè)板過會(huì)的重慶市紫建電子股份有限公司，作為同行業(yè)可比公司。

與上述公司相比，華慧能源的業(yè)務(wù)規(guī)模偏小，但公司毛利率較高。報(bào)告期內(nèi)，華慧能源主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為41.98%、46.62%、54.62%和55.54%，整體呈上升趨勢(shì)；而同行業(yè)可比公司主營(yíng)業(yè)務(wù)平均毛利率分別為37.47%、36.14%、34.72%、31.61%，整體呈下降趨勢(shì)，且低于華慧能源相關(guān)數(shù)據(jù)。值得注意的是，這些公司中，鵬輝能源未單獨(dú)列示數(shù)碼消費(fèi)類業(yè)務(wù)毛利率，將該公司移除統(tǒng)計(jì)后，其他同行業(yè)同比公司平均毛利率為42.21%、40.37%、40.82%、39.49%，整體仍低于華慧能源相關(guān)數(shù)據(jù)。

華慧能源表示，公司智能玩具領(lǐng)域產(chǎn)品毛利率較高，其他領(lǐng)域產(chǎn)品毛利率也略高于同行業(yè)公司，主要系公司創(chuàng)新的工藝路線有效提升公司的盈利能力。

報(bào)告期內(nèi)，華慧能源來自智能玩具客戶的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為37.30%、32.59%、47.81%和53.86%，是產(chǎn)品最大應(yīng)用領(lǐng)域。而智能玩具領(lǐng)域產(chǎn)品毛利率分別高達(dá)53.64%、54.82%、64.70%、64.74%，華慧能源表示，主要系公司對(duì)下游客戶的議價(jià)能力較強(qiáng)，在原材料價(jià)格下降的情況下銷售定價(jià)保持穩(wěn)定。

記者注意到，雖然華慧能源的智能玩具領(lǐng)域產(chǎn)品毛利率較高，但同行業(yè)可比公司的諸多應(yīng)用領(lǐng)域均沒有智能玩具，只有鵬輝能源在多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域中提到“電動(dòng)玩具”。“公司的主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)橹悄芡婢?，暫無與公司應(yīng)用領(lǐng)域具有完全可對(duì)比性的上市公司。”華慧能源稱。

若智能玩具領(lǐng)域產(chǎn)品毛利率更高一些，同行業(yè)公司進(jìn)入這一領(lǐng)域是否存在一定門檻?目前無法得知。不過華慧能源提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)稱：隨著下游市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)，吸引了不少企業(yè)進(jìn)入公司所處行業(yè)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也隨之加??；若未來公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，不能持續(xù)推出具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，那么公司的市場(chǎng)擴(kuò)張可能受到一定影響，從而給公司的經(jīng)營(yíng)帶來不利影響。

部分供應(yīng)商曾被列為被執(zhí)行人

華慧能源的前五大客戶名單相對(duì)穩(wěn)定，如新明玩具、捷達(dá)玩具、賽嘉集團(tuán)等客戶均多次出現(xiàn)在名單中。與此相反的是，華慧能源前五大供應(yīng)商名單變動(dòng)頻繁，報(bào)告期內(nèi)能在名單中出現(xiàn)兩次及以上的供應(yīng)商僅有兩三家。記者注意到，部分供應(yīng)商曾被法院列為被執(zhí)行人。

深圳市凌鑫電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱凌鑫電子）是華慧能源2019年、2020年、2021年1月-6月第二大供應(yīng)商，公司采購(gòu)金額分別為460.01萬元、553.09萬元、357.30萬元。記者綜合啟信寶和中國(guó)裁判文書網(wǎng)信息了解到，2017年9月26日，凌鑫電子被西安市蓮湖區(qū)人民法院列為失信被執(zhí)行人，案號(hào)為“(2016)陜0104執(zhí)恢454號(hào)”；雖然凌鑫電子與執(zhí)行申請(qǐng)人達(dá)成執(zhí)行和解并履行完畢，但雙方在后續(xù)費(fèi)用的承擔(dān)方面仍有糾紛，導(dǎo)致該公司584535元存款于2018年5月被強(qiáng)制執(zhí)行，案號(hào)為“(2018)陜0104執(zhí)366號(hào)”。目前該公司已不是被執(zhí)行人。

圖片來源：招股書(申報(bào)稿)截圖

青島乾運(yùn)高科新材料股份有限公司是華慧能源2020年第三大供應(yīng)商、2021年1月-6月第五大供應(yīng)商，公司采購(gòu)金額分別為440.97萬元、168.14萬元。啟信寶信息顯示，2021年4月至2022年1月，由于涉入多起買賣合同糾紛，該公司曾被定南縣、宜豐縣、紹興市上虞區(qū)、余姚市等地人民法院立案執(zhí)行，執(zhí)行標(biāo)的最大的一筆為案號(hào)“(2022)浙0604執(zhí)114號(hào)”的120萬元，該案目前已執(zhí)行完畢。

四川浩普瑞新能源材料股份有限公司是華慧能源2019年第四大供應(yīng)商，公司采購(gòu)金額為357.24萬元。記者在中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)上查詢到，2019年-2021年，該公司被列入失信被執(zhí)行人的案件多達(dá)十余起。

記者還注意到，報(bào)告期內(nèi)，華慧能源的第一大供應(yīng)商一直在變動(dòng)。但在報(bào)告期前的幾年，有一家企業(yè)多次成為華慧能源第一大供應(yīng)商，就是已經(jīng)從新三板摘牌的杉杉能源。

按照華慧能源申請(qǐng)掛牌新三板時(shí)披露的公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)以及掛牌期間的年報(bào)，2013年-2015年及2017年，杉杉能源(包括其前身)均為華慧能源第一大供應(yīng)商，同時(shí)也是公司2016年第四大供應(yīng)商。

這樣一家合作多年的供應(yīng)商，卻從2018年起消失在前五大供應(yīng)商名單中。公司與杉杉能源的合作是否還在繼續(xù)?招股書(申報(bào)稿)內(nèi)并未提及。

那么，前五大供應(yīng)商變動(dòng)頻繁是否為行業(yè)現(xiàn)象？記者查閱資料后發(fā)現(xiàn)，億緯鋰能、鵬輝能源、聲光電科在近幾年年報(bào)中均沒有披露前五大供應(yīng)商具體名單，而根據(jù)紫建電子招股書（申報(bào)稿），2017年-2019年及2020年1-3月，杉杉（包括杉杉能源、上海杉杉科技有限公司等）、惠州市盛微電子有限公司、惠州市華沃科技有限公司、深圳市星為科技有限公司均在前五名供應(yīng)商名單中出現(xiàn)了3至4次，較為穩(wěn)定，而杉杉一直為其第一大供應(yīng)商。

存在收取貨款未及時(shí)申報(bào)繳稅情形

華慧能源在招股書(申報(bào)稿)還披露了被稅務(wù)部門調(diào)查的相關(guān)情況。2021年7月1日，國(guó)家稅務(wù)總局益陽市稅務(wù)局稽查局稅收違法案件舉報(bào)中心收到舉報(bào)材料，材料反映華慧能源未如實(shí)履行納稅義務(wù)，涉嫌偷稅。

隨后益陽市稅務(wù)局第一稽查局進(jìn)行了為期兩個(gè)多月的深入實(shí)地調(diào)查與外調(diào)，調(diào)查發(fā)現(xiàn)華慧能源前身華慧有限于2012年-2016年期間，存在收取貨款的當(dāng)期未及時(shí)申報(bào)繳稅的情況，但已于2019年進(jìn)行逐筆清理，剔除往來款后確認(rèn)含稅銷售收入6102.61萬元，在本次調(diào)查結(jié)論出具之前已向當(dāng)?shù)刂鞴芏悇?wù)機(jī)關(guān)補(bǔ)充申報(bào)并補(bǔ)繳入庫(kù)稅款2348.88萬元，繳納滯納金2099.16萬元。

根據(jù)益陽市稅務(wù)局第一稽查局的調(diào)查反饋，尚未發(fā)現(xiàn)公司存在涉稅違法行為，故建議不予立案稽查。

此外，華慧能源涉及兩起訴訟。2021年8月，華慧能源收到廣州知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院傳票等相關(guān)文件，案件為奧飛娛樂（002292，SZ）及其全資子公司起訴公司因惡意提起知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟損害責(zé)任糾紛。該案件已開庭，截至招股書（申報(bào)稿）簽署日，案件一審尚未判決。

另一起訴訟則是中山市格美通用電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱中山格美）起訴華慧能源買賣合同糾紛一案。中國(guó)裁判文書網(wǎng)信息顯示，中山格美認(rèn)為，因華慧能源賣出的電池存在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、工藝及材料上的質(zhì)量問題，導(dǎo)致中山格美賣出的耳機(jī)產(chǎn)品遭到客戶大量退貨，對(duì)公司造成損失。法院一審判決華慧能源賠償中山格美經(jīng)濟(jì)損失247.06萬元及利息。

但華慧能源不服判決，向法院提交二審訴訟狀。2021年10月8日，二審法院撤銷一審法院判決，判決華慧能源向中山格美賠償經(jīng)濟(jì)損失100萬元，截至招股書（申報(bào)稿）簽署日，公司已支付前述款項(xiàng)，該案件已完結(jié)。

對(duì)于IPO相關(guān)事宜，3月8日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電華慧能源并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

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