每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源： 攝圖網(wǎng)_500551571

今日市場再現(xiàn)明顯調(diào)整，截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅2.55%，上證指數(shù)更是罕見下跌4.95%。

在A股不斷“深蹲”之后，上證指數(shù)已經(jīng)回到了3000多點(diǎn)的位置。對于投資者來說，近期市場的表現(xiàn)，可能已經(jīng)使他們的賬戶出現(xiàn)了明顯浮虧。

而跌到現(xiàn)在，3000多點(diǎn)的位置值得珍惜嗎？后市是否還會繼續(xù)調(diào)整，機(jī)會又在哪?

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者第一時(shí)間采訪了多家基金公司和第三方機(jī)構(gòu)，來看看他們的最新解盤。

A股：多家基金公司表示短期謹(jǐn)慎偏防守

首先來看各家基金公司對A股的最新看法。

農(nóng)銀匯理基金：展望后市，短期受政策不確定性和外圍市場波動等影響，A股延續(xù)震蕩態(tài)勢。中長期來看，A股仍具備較高配置價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)事件下優(yōu)質(zhì)成長股的超調(diào)正帶來逢低布局機(jī)會。進(jìn)一步而言，近期市場調(diào)整已緩解去年年底A股結(jié)構(gòu)性高估的問題，性價(jià)比逐漸凸顯、擁擠度明顯緩解。目前等待季報(bào)驗(yàn)證和海外流動性預(yù)期修正拐點(diǎn)，A股將迎來較好反彈窗口。建議投資者維持穩(wěn)增長和高景氣均衡配置，適度增加通脹受益行業(yè)配置，對沖中期通脹風(fēng)險(xiǎn)。

浦銀安盛基金：近期在宏觀因子不確定性加大的背景下，市場情緒十分脆弱，需要等待市場企穩(wěn)。今年我們認(rèn)為仍有產(chǎn)業(yè)層面的結(jié)構(gòu)性布局機(jī)會，全年重要布局機(jī)會來自于一季報(bào)披露后能夠體現(xiàn)盈利能力超預(yù)期景氣的行業(yè)，如軍工、光伏等板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。而穩(wěn)增長板塊具有相對防御屬性和優(yōu)勢，以央企地產(chǎn)和消費(fèi)板塊為主。

上投摩根基金：從宏觀面來看，中國整體經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相對健康；從政策面來看，通脹無憂下貨幣政策空間靈活，加上”兩會”上周末收官，未來逆周期、穩(wěn)增長的政策支持料將持續(xù)。A股”以我為主”的基調(diào)并未改變，只是隨著近期疫情的升溫按下暫停鍵，短期的震蕩或?qū)⒃杏鑫磥淼姆磸棛C(jī)會。

諾安基金：展望后市，我們認(rèn)為在政策和信用效果清晰之前，仍需防守和等待。結(jié)構(gòu)上側(cè)重于新基建、成長板塊，以及高股息與低估值板塊。新基建和成長板塊之前調(diào)整幅度較大，部分公司估值已進(jìn)入合理區(qū)間，未來業(yè)績高增速對股價(jià)形成支撐。

中信保誠基金：展望后市，市場的兩個(gè)核心變量仍然是：一方面國內(nèi)穩(wěn)增長進(jìn)展，另一方面美聯(lián)儲加息節(jié)奏和美股波動。從市場大勢上看，兩會的政策定調(diào)以及之后穩(wěn)增長政策的不斷落地，有利于市場的信心恢復(fù)，隨著不確定性的逐步消除，中期維度對市場不悲觀。

平安基金：在兩會穩(wěn)增長的政策預(yù)期下，相關(guān)的貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)部門應(yīng)還會繼續(xù)精誠合作、共同發(fā)力，不會因?yàn)槎唐诘臄?shù)據(jù)擾動而對全年的增長目標(biāo)產(chǎn)生動搖。當(dāng)前階段建議謹(jǐn)慎偏防守，一是借此風(fēng)險(xiǎn)的釋放檢驗(yàn)股票的真實(shí)價(jià)值，二是樹立中長期的投資理念以在危機(jī)中抓住契機(jī)。

光大保德信基金：A股總體短期性價(jià)比進(jìn)一步改善，快速回調(diào)后市場的交易價(jià)值提升。萬得全A已經(jīng)回到較低估值分位，往后看3~6月歷史勝率較高，即便不考慮指數(shù)估值，許多個(gè)股也已經(jīng)進(jìn)入可以配置的區(qū)間。而考慮到國內(nèi)5.5%的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，寬松政策有望繼續(xù)出臺，市場有望在震蕩中展開反彈。

金鷹基金：我們觀察到，當(dāng)前各重要指數(shù)股債性價(jià)比已經(jīng)處于歷史高位，權(quán)益投資性價(jià)比正在凸顯。當(dāng)然，短期市場圍繞資金面和情緒面企穩(wěn)態(tài)勢仍需觀察。待這些負(fù)面因素消化后，市場或仍有望回到圍繞基本面的反彈態(tài)勢。行業(yè)配置上，企穩(wěn)后逢低布局，建議維持穩(wěn)增長+科技的均衡配置。疫情下，穩(wěn)增長政策仍會發(fā)力，在政策未落地前，后續(xù)回調(diào)后仍可逢低參與。自下而上、關(guān)注估值具有性價(jià)比的科技板塊，在經(jīng)歷資金面和情緒面的大幅沖擊后，圍繞一季報(bào)、業(yè)績高增、性價(jià)比較強(qiáng)的景氣方向，在未來反彈中配置價(jià)值將有望率先得到市場認(rèn)可。

港股：短期大多建議謹(jǐn)慎參與

此外，對于近期調(diào)整也很明顯的港股市場，多家基金公司同樣給出了自己的觀點(diǎn)。

上投摩根：港股方面，上周美國證券交易委員會公布所謂的“預(yù)定摘牌名單”所引發(fā)熱門中概股大跌的影響持續(xù)，后續(xù)或有更多的中概股受到類似沖擊；加上過往歐美市場大跌時(shí)，港股市場資金通常出現(xiàn)加速流出的現(xiàn)象，都不利港股的短期走勢。投資人宜更加謹(jǐn)慎看待，選股不選市，以較長期的視角來應(yīng)對。

招商基金：目前港股情緒影響超過基本面因素，短期市場波動仍有可能放大，在缺乏明顯利好的情況下，港股較難底部反彈。但短期市場的快速下跌基本反映了大部分利空消息。后續(xù)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、加息落地等催化下，悲觀情緒將會緩解。我們認(rèn)為，目前港股長期配置價(jià)值已經(jīng)凸顯。關(guān)于配置方面，我們將重點(diǎn)關(guān)注以下板塊，一是在穩(wěn)增長預(yù)期下，政策持續(xù)發(fā)力，包括下調(diào)部分城市首套房首付比列以及按揭利率等，“穩(wěn)增長”受益方向仍是一季度的主線，包括基建、地產(chǎn)、建材等；二是電力運(yùn)營商；三是電力工程與設(shè)備板塊；四是高股息板塊。在波動率放大的市場中，高股息板塊具備類“債券”的防御屬性，且較高的股息率具有配置性價(jià)比。長期看，港股高息股指數(shù)穩(wěn)健上行，且高息股指數(shù)累計(jì)收益率跑贏恒生指數(shù)。

匯豐晉信海外投資部總監(jiān)基金經(jīng)理程彧：由于港股本身流動性相對偏弱，在短期承受巨大資金面壓力時(shí)股價(jià)容易出現(xiàn)劇烈波動。不過我們也必須看到，在基本面穩(wěn)中向好的背景下，基于中長期基本面和估值的角度，當(dāng)前港股市場已處于深度價(jià)值區(qū)間，因此我們建議投資者在市場劇烈波動的過程中冷靜看待中長期的投資機(jī)會。