每經(jīng)記者 梁宏亮    每經(jīng)實習(xí)記者 黃博文    每經(jīng)編輯 付克友    

2021年年底，由每日經(jīng)濟新聞與清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心聯(lián)合產(chǎn)品的《2021中國上市公司品牌價值藍皮書》正式出版發(fā)行，2021年中國上市公司品牌價值總榜及各行業(yè)榜、區(qū)域榜也揭開面紗。

在2021年中國上市公司品牌價值總榜的3000家企業(yè)中，教育行業(yè)的企業(yè)共計53家，比2020年增加了3家；品牌價值總計為2311.75億元，比2020年增加了31%。

現(xiàn)在回頭來看，2021年中國教育行業(yè)上市公司的品牌價值，是昨日的輝煌：新東方以475.3億的品牌價值位居榜首；好未來位居其后，品牌價值高達445.03億元；中公教育位居第三，品牌價值超過了200億元。沒有誰能預(yù)料到，進入2021年7月之后，教育行業(yè)上市公司的品牌價值將遭受到沉重的打擊。

行業(yè)集中度：TOP10占總品牌價值68.4%

在2021中國教育行業(yè)上市公司品牌價值榜中，排在前3位的公司品牌價值合計1155.55億元，占行業(yè)榜單總計品牌價值的50%。

排在前10位的公司品牌價值合計1581.38億元，占行業(yè)榜單總計品牌價值的68.4%。

排在前20位的公司品牌價值合計1905.12億元，占行業(yè)榜單總計品牌價值的82.4%。

所在區(qū)域：京皖占總品牌價值六成多

在2021中國教育行業(yè)上市公司品牌價值榜中，53家公司來自15個地區(qū)。

其中，來自北京和安徽的公司共計19家，品牌價值合計1478.73億元，占行業(yè)榜單總計品牌價值的64%，處于主導(dǎo)地位。其他地區(qū)企業(yè)構(gòu)成情況見（圖2-45）和（圖2-46）。 

上市板塊：港股占總品牌價值五成

在2021中國教育行業(yè)上市公司品牌價值榜中，在港股上市的中資股公司23家，品牌價值合計1157.64億元，占行業(yè)榜單總計品牌價值的50.1%，排在第一位。

在國外上市的中概股公司17家，品牌價值合計725.38億元，占行業(yè)總計品牌價值的31.4%，排在第二位。

在深市中小企業(yè)板上市的公司4家，品牌價值合計264.63億元，占行業(yè)榜單總計品牌價值的11.4%，排在第三位。

此外，在滬市主板上市的公司4家，品牌價值合計72.47億元；在深市主板上市的公司1家，品牌價值49.31億元；在深市創(chuàng)業(yè)板上市的公司4家，品牌價值合計42.32億元。

上市時間：2016-2020年居第一

在2021中國教育行業(yè)上市公司品牌價值榜中，2016-2020年上市的公司37家，品牌價值合計1424.5億元，占行業(yè)榜單總計品牌價值的61.6%，排在第一位。

2006-2010年上市的公司3家，品牌價值合計468.79億元，占行業(yè)榜單總計品牌價值的20.3%，排在第二位。

2011-2015年上市的公司9家，品牌價值合計323.55億元，占行業(yè)榜單總計品牌價值的14%，排在第三位。

此外，1996年以前上市的公司3家，品牌價值合計87.06億元；1996-2000年上市的公司1家，品牌價值合計7.85億元。

榜單點評

教育行業(yè)上市公司的整體品牌價值有較高的增長，增速高達31%，同時上榜數(shù)量也有小幅度的增加。從表面上看起來，這是一派欣欣向榮的景象，在各個行業(yè)中也可圈可點。

教育行業(yè)品牌價值本輪增長，主要源于均衡財務(wù)收益的上漲。突如其來的新冠疫情深刻地改變了人們的生活，2020年年初居家隔離的防疫政策與“停課不停學(xué)、停課不停教”等措施，也曾讓線上教育大放異彩。2020年教育行業(yè)上市公司的營業(yè)收入也保持增長態(tài)勢。

縱觀教育行業(yè)上市公司品牌價值榜，其中傳遞了三點信息。

首先，教育行業(yè)上市公司的品牌價值正在加速向頭部公司聚集。榜單的頭部公司與尾部公司，品牌價值增速存在明顯差異。榜單TOP10上市公司的合計品牌價值增速為40.7%；榜單最后10位上市公司的合計品牌價值增速為-33.8%（剔除2020年剛上市的公司）。

2020年教育行業(yè)上市公司的融資流向也證明了這一點。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計，2020年在線教育融資的1034億元中，80%流向了頭部的5家公司。

其次，在細分領(lǐng)域中，K12的品牌價值獨占鰲頭。這是長期以來的一個特點，而且有愈演愈烈的趨勢。中國的父母重視教育投資，都不希望孩子輸在起跑線上。高考的壓力一級一級向下傳導(dǎo)，形成了從中學(xué)到小學(xué)甚至到學(xué)前教育階段的教培競賽。這種內(nèi)卷的局面，進一步促使K12成為教育行業(yè)中最火熱的版塊。

得益于此，主營K12的上市公司在品牌價值榜中拔得頭籌，例如新東方、好未來的品牌價值均超過400億，遠超公考龍頭的中公教育與職教龍頭的中國東方教育。

同時，在增速方面，主營K12的上市公司也傲視群雄。例如，成實外教育與無憂英語的增速分別高達237.9%與184%。

最后，2020年的新冠疫情加快了線上教育的發(fā)展，科技在教育品牌中所起的作用也愈加重要，教育信息化與科技賦能也成了教育行業(yè)新的發(fā)展趨勢。

當(dāng)然，我們也應(yīng)該看到，雙減政策出臺前的教培行業(yè)憑借高收入、高估值吸引來了高融資，促進行業(yè)的高速發(fā)展。然而，所謂物極必反，考慮到高投放、高獲客成本、高虧損等特點，即便沒有后來的雙減政策，教培行業(yè)的火熱景象，恐怕也難以持續(xù)。

因此，資本逐利下的教育行業(yè)上市公司必須要回歸教育本源。雙減政策，看起來是對教培行業(yè)沉重的打擊，但也是一次刮骨療毒的重生機會。而契合真正的公共利益和社會價值，與國民素質(zhì)的提升相向而行，也正是教育行業(yè)上市公司品牌價值的歸依。

附：2021中國教育行業(yè)上市公司品牌價值榜單TOP20