每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日一則消息震驚創(chuàng)投圈：僅次于SpaceX的美國第二大“獨角獸”、生鮮雜貨配送服務商Instacart將其估值從390億美元左右一口氣降至240億美元，這意味著該公司價值直接減少了將近40%。

在一則聲明中，Instacart的發(fā)言人表示，“市場存在波動，但我們更關注的是Instacart與合作伙伴共同推動食品雜貨行業(yè)未來發(fā)展的長期機會。”如果把調(diào)低估值這件事放在一個更長遠的視角下來看，在科技公司連續(xù)近幾個月市值下滑、投資者情緒持續(xù)惡化的大背景下，Instacart的做法并不奇怪。

而這已經(jīng)不是近期第一次有“獨角獸”主動調(diào)低估值了。就在3月初，知名咖啡品牌TIMS中國將合并前估值從16.88億美元降低至14億美元，就曾引發(fā)行業(yè)熱議。接連有“獨角獸”主動調(diào)低估值，背后傳遞出什么信號？

“2022年最值得期待的IPO”，主動砍估值了

說起Instacart，在國內(nèi)的知名度或許沒有那么高，但這家成立于2012年、總部位于加利福尼亞州舊金山的生鮮電商是美國第二大的獨角獸公司，國內(nèi)的對標者也經(jīng)常把它叫做“美版盒馬鮮生”、“美國本土的餓了么”等。

簡單地說，這是一個主打“一小時送達”的移動購物平臺，目前主打日常生活雜貨如熟食、煙酒、副食等，從本地雜貨店挑選商品，然后發(fā)布到手機上，用戶可以直接通過APP進行下單購買。類似的模式在國內(nèi)也存在。

圖片來源：官網(wǎng)截圖

Instacart的創(chuàng)始人Apoorva Mehta是一名80后，曾在亞馬遜擔任開發(fā)工程師。他是一名非常典型的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，在發(fā)布Instacart之前，他的20次創(chuàng)業(yè)均以失敗告終，但在2012年參加“Y Combinator的夏日”活動后促成了Instacart，后者逐漸成長為一家成功的創(chuàng)業(yè)公司。

不得不說，疫情成為了促進Instacart快速發(fā)展的一項重要因素。

富途證券在一篇研究報告中指出，疫情期間，食品雜貨的快遞需求劇增。人們購買食品雜貨和商品的方式都迎來了改變，并逐漸形成了一種新的常態(tài)。從2019年疫情發(fā)生后，Instacart一年的訂單數(shù)量增長了500%，平均每筆訂單的消費金額增加了35%。而這一爆發(fā)式的增長，也直接讓Instacart在同年6月新一輪融資中籌得2.25億美元，估值從79億美元飆升至137億美元。

在此之后，Instacart的發(fā)展勢頭和融資速度都“勢不可擋”。從2020年6月~2021年3月，這家公司一共完成了4輪融資，其中最近的一次由安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）、紅杉資本和D1 Capital Partners，以及富達（Fidelity）和T.Rowe Price等投資者領投，總額2.65億美元，公司估值高達387億美元。

到了這個階段，不論投資者還是行業(yè)都在期待著Instacart登陸資本市場。此前Instacart曾對外宣稱，希望更加專注于拓展新型業(yè)務，因而推遲了IPO，該公司也成為了“2022年最值得期待的IPO”之一。

正當氣氛烘托到頂點時，Instacart調(diào)低估值的消息來了。

消費創(chuàng)業(yè)與投資，是時候認清現(xiàn)實了？

一位消費投資人這樣向每經(jīng)記者評價Instacart主動砍估值的情況：意料之外，情理之中。

說“意料之外”，是因為通過前面的融資情況可以看出，自新冠肺炎疫情以來，Instacart的估值已經(jīng)是第二次翻番。并且從去年開始，市場就盛傳這家公司即將IPO的消息，資本也在不斷加持，還有外媒推斷Instacart在2021年的營收至少達到16.5億美元。就在上周，Instacart還宣布計劃以模塊化或集團化的方式向其他公司出售一套軟件服務，涵蓋電子商務支持、送貨支持、廣告技術和一些店內(nèi)技術等。一切都在向更好的方向發(fā)展。

不過“情理之中”，似乎更符合當前的大趨勢。

以納斯達克指數(shù)為例，與去年11月的高點16212.23點相比，截至上周五該指數(shù)已經(jīng)下跌了12.6%，許多新上市的科技公司跌幅甚至遠遠超過這個數(shù)字。通過調(diào)整估值等做法，Instacart是在告訴其員工和潛在的招聘人員，即將到來的股票獎勵將以更低的價格發(fā)行，使股票組合符合市場條件，也更具吸引力。

還有外媒評論指出，Instacart的新“估值”是由409a的價格變動決定，而不是上一輪出售的優(yōu)先股價值的下降。這里的微妙之處在于，409a的估值是由第三方設定的，而不是由初創(chuàng)企業(yè)或其風險投資者本身。所以從某些方面來看，這個價格其實更為客觀。

在新消費這個賽道，Instacart的情況并不是個例。就在本月初，知名咖啡品牌TIMS中國也在宣布新一輪融資消息時透露，將估值調(diào)低2.88億美元，也就是減少了18億元。除了“獨角獸”，也有消費領域的創(chuàng)業(yè)者告訴每經(jīng)記者，去年上半年融資形勢還一片大好，但下半年風云突變，“降低估值不算什么，還能拿到錢才是最重要的”。

上述消費投資人也坦言，與2020年的消費投資浪潮相比，當前確實是一個市場調(diào)整和出清的階段。“實事求是地講，從整個行業(yè)來看，大家出手確實謹慎了很多，還有些投消費的都轉(zhuǎn)型去投別的賽道了。但我們自己的投資框架其實一直以來沒有發(fā)生改變，今年也在持續(xù)地投。隨著調(diào)整和出清，市場也在變得更加理性。”

青山資本最近在一篇名為《親愛的消費創(chuàng)業(yè)者，請認清現(xiàn)實》的分享中指出，從2020上半年開始，“放棄幻想，接受現(xiàn)實”這句話就不斷充斥在創(chuàng)業(yè)者耳邊。經(jīng)過了對疫情的控制和經(jīng)濟復蘇，很多人逐漸遺忘了這句話。但是現(xiàn)在，消費創(chuàng)業(yè)者們無比需要、務必做到這一點。

“接受現(xiàn)實是讓創(chuàng)業(yè)企業(yè)短期存活、中期發(fā)展、長期實現(xiàn)價值的第一步和必要條件。”這家機構坦言。

封面圖來源：攝圖網(wǎng)_300564832

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