每經(jīng)記者 趙雯琪  王郁彪  王紫薇  陳婷    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 楊昕怡    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

“每經(jīng)未來商業(yè)智庫(kù)”每周定期分享《一周未來商業(yè)》，圍繞電商/新消費(fèi)、物流/供應(yīng)鏈、生活服務(wù)、以及未來商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投領(lǐng)域，以“事件+短評(píng)”的形式，洞見未來商業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

上周（3.28～4.3），我們?yōu)槟脖P點(diǎn)了11件熱點(diǎn)新聞事件。

#電商/新消費(fèi)#

1.【有贊2021年虧損超32億 白鴉：未準(zhǔn)確判斷形勢(shì)、修正不及時(shí)】

3月29日，有贊公布2021年年度業(yè)績(jī)報(bào)告：2021年度有贊實(shí)現(xiàn)收益15.70億元，同比減少13.8%，減少原因?yàn)樯碳医鉀Q方案收益減少；毛利同比減少12%至9.52億元，毛利率為60.7%，與2020年的59.4%基本持平。年度虧損為32.93億元，經(jīng)調(diào)整年度非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則虧損（未經(jīng)審核）為9.04億元，同比擴(kuò)大197.5%。針對(duì)頻傳的裁員傳聞，有贊回應(yīng)稱，裁員比例不足20%，裁員規(guī)模大概900人左右。針對(duì)巨額虧損以及裁員風(fēng)波，有贊創(chuàng)始人白鴉坦言自己未準(zhǔn)確判斷形勢(shì)、修正不及時(shí)，而在內(nèi)部信中，他還多次表示有贊當(dāng)下窘境與昔日伙伴快手的“剝離”不無關(guān)系。

未來商業(yè)短評(píng)：有贊2021全年，特別是第四季度在曾接近五成的快手渠道的GMV的巨額降幅，很難不被歸因?yàn)槠涫艿娇焓謹(jǐn)噫湹闹苯佑绊?。?duì)于有贊們而言，過去“寄生”在微信、快手等巨頭龐大的業(yè)務(wù)鏈條上，過度依賴輸血，這本身就是一件危險(xiǎn)的事。而對(duì)于當(dāng)下的有贊而言，橫向拓寬渠道，縱向提升功能屬性扶持自由商家，提升造血能力是關(guān)鍵。

2、【“閑魚”再度換帥】

3月30日消息，閑魚總經(jīng)理靳科（花名：唐宋）已于上周正式調(diào)任至全球速賣通（AliExpress）。閑魚目前由阿里副總裁劉博（花名：家洛）直接負(fù)責(zé)，他還是阿里巴巴營(yíng)銷平臺(tái)“阿里媽媽”的負(fù)責(zé)人。劉博是閑魚在過去三年里的第四任負(fù)責(zé)人。2019年7月，原淘寶直播及內(nèi)容生態(tài)事業(yè)部資深總監(jiān)陳鐳（花名：聞仲）調(diào)任閑魚，接替把閑魚從無到有做起來的原負(fù)責(zé)人諶偉業(yè)（花名：處端）；14個(gè)月后陳鐳離職，該業(yè)務(wù)由靳科接手。

未來商業(yè)短評(píng)：閑魚的又一次換帥，為其發(fā)展路線又帶來了一絲不確定性。唐宋在任期間，推動(dòng)閑魚從野生、原生朝一個(gè)專業(yè)、規(guī)范的市場(chǎng)平臺(tái)進(jìn)行演化，力求閑魚從自由社區(qū)轉(zhuǎn)向“信任”社區(qū)發(fā)展。新負(fù)責(zé)人劉博是否會(huì)維持閑魚當(dāng)前的發(fā)展路線，目前尚是一個(gè)未知數(shù)。事實(shí)上，擺在閑魚面前的是二手閑置生意究竟該如何規(guī)范和行進(jìn)的問題，只有真正解決了這些問題，閑魚才能有更大的未來，并吸引更多的用戶。

3、【三部門“亮劍”網(wǎng)絡(luò)直播營(yíng)利行為】

3月30日，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播營(yíng)利行為促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的意見》，旨在監(jiān)管直播電商行業(yè)中的亂象。根據(jù)《意見》，網(wǎng)絡(luò)直播平臺(tái)要加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)直播賬號(hào)注冊(cè)管理和賬號(hào)分級(jí)分類管理，每半年向網(wǎng)信、稅務(wù)部門報(bào)送存在直播營(yíng)利行為的網(wǎng)絡(luò)直播發(fā)布者個(gè)人身份、直播賬號(hào)、網(wǎng)絡(luò)昵稱、取酬賬戶、收入類型及營(yíng)利情況等信息，配合監(jiān)管部門開展執(zhí)法活動(dòng)。

未來商業(yè)短評(píng)：此次新政的頒布主要是針對(duì)目前直播電商行業(yè)的部分亂象，例如主播偷稅漏稅問題、MCN機(jī)構(gòu)和主播達(dá)人之間的經(jīng)營(yíng)管理問題和未成年人打賞主播等問題，以加強(qiáng)對(duì)直播電商行業(yè)的監(jiān)管。伴隨著該新政的出臺(tái)，未來直播電商行業(yè)或?qū)⒏鎰e野蠻生長(zhǎng)，逐漸步入正軌。與此同時(shí)，由于達(dá)人會(huì)受政策影響減少違約情況，該政策的出臺(tái)也將進(jìn)一步改善MCN機(jī)構(gòu)和主播達(dá)人之間的經(jīng)營(yíng)管理問題。

4、【阿里測(cè)試潮流電商App“態(tài)棒”】

3月31日消息，阿里正在測(cè)試一款名為“態(tài)棒”的電商App，這是一款主打年輕人潮流文化的電商社區(qū)，目前還處于測(cè)試階段。產(chǎn)品是以社區(qū)驅(qū)動(dòng)的潮流電商平臺(tái)，不僅能購(gòu)物，也可以和主理人聊天，在社區(qū)認(rèn)識(shí)好友。“態(tài)棒”匯集了較多國(guó)內(nèi)新銳設(shè)計(jì)師品牌、有獨(dú)特風(fēng)格的主理人店。用戶可以發(fā)表對(duì)商品的“態(tài)度”，即對(duì)商品的種草，種草內(nèi)容會(huì)展示在“態(tài)度”一欄內(nèi)，供他人參考和互動(dòng)。對(duì)于心儀的商品，用戶可直接購(gòu)買。

未來商業(yè)短評(píng)：目前，“態(tài)棒”處于測(cè)試階段，外界還很難識(shí)得其廬山真面目。從已有的消息來看，“態(tài)棒”是一個(gè)類似于小紅書的種草社區(qū)，主要面對(duì)的用戶是年輕消費(fèi)群體。為了區(qū)別于市面上的種草社區(qū)，“態(tài)棒”顯然也有自己的想法，匯集國(guó)內(nèi)新銳設(shè)計(jì)師品牌、有獨(dú)特風(fēng)格的主理人店顯然是它試圖構(gòu)建自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的舉措。對(duì)于市場(chǎng)的最新風(fēng)向，阿里向來敏銳，“態(tài)棒”的推出契合了消費(fèi)群體走向圈層化的大趨勢(shì)，未來的發(fā)展值得關(guān)注。

5、【國(guó)美實(shí)現(xiàn)5年來首次正增長(zhǎng)，毛利率達(dá)14.4%】

3月31日晚間，國(guó)美零售發(fā)布2021年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，國(guó)美零售獲得了五年來首次正增長(zhǎng)。截至2021年12月31日止年度，國(guó)美集團(tuán)銷售收入約為人民幣464.8億元，同比上升5.36%。本年度綜合毛利率約為14.40%，相比去年12.16%上升2.24個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)報(bào)同時(shí)指出，國(guó)美集團(tuán)2021年下半年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較上半年大幅改善，集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流正向流入約6.5億元。

未來商業(yè)短評(píng)：GMV、銷售收入、綜合毛利率的高增長(zhǎng)，集團(tuán)虧損與資產(chǎn)負(fù)債率大幅收窄，這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)都在彰顯著國(guó)美自去年年初開始，大刀闊斧的改革已有成效。隨著國(guó)美全零售的內(nèi)核模式和關(guān)鍵模塊構(gòu)建完成，更多成果和效果正加速顯現(xiàn)。國(guó)美所在的“家生活”賽道已經(jīng)熱鬧起來，目前已有京東、阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已切入分羹。多強(qiáng)爭(zhēng)霸，誰(shuí)能切走行業(yè)最大的蛋糕？

#生活服務(wù)#

1.【年增百億營(yíng)收、虧損同比收窄 京東健康交上市后首份成績(jī)單】

3月28日，京東健康發(fā)布2021年全年業(yè)績(jī)公告。公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，京東健康總收入為306.8億元，同比增長(zhǎng)58.3%，其中服務(wù)收入增長(zhǎng)72.7%；凈利潤(rùn)方面，全年凈虧損10.7億元，同比大幅收窄，非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則指標(biāo)下（Non-IFRS）凈利潤(rùn)則為14.0億元，同比增長(zhǎng)91.5%。此外，截至2021年12月31日，京東健康的年度活躍用戶數(shù)量達(dá)到1.23億，相比2020年活躍用戶數(shù)凈增加3356萬。

未來商業(yè)短評(píng)：整體來看，作為上市后的首份年報(bào)，京東健康無論是年增百億的營(yíng)收、穩(wěn)定的活躍用戶增長(zhǎng)以及收入結(jié)構(gòu)的平衡，都是相對(duì)穩(wěn)定的，核心數(shù)據(jù)也均超出市場(chǎng)預(yù)期。但值得注意的是，一方面，大健康賽道邁入深水期，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)上的關(guān)注及成長(zhǎng)是京東健康接下來仍需關(guān)注的；另一方面，在一眾互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療玩家中，打出優(yōu)勢(shì)的差異化牌，才是京東健康邁向下一階段大門的入場(chǎng)券。

2、【奈雪發(fā)布年報(bào)：2021年收入近43億元，門店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)5.92億】

3月29日晚間，奈雪的茶發(fā)布2021年業(yè)績(jī)公告。年報(bào)顯示，2021年奈雪的茶總收入為42.96億元人民幣，較之2020年的30.57億元人民幣增長(zhǎng)了40.5%。2021年，奈雪新增門店數(shù)326家，全年門店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)5.92億元人民幣，較2020年提升約68.4%。截至2021年12月31日，奈雪的茶在80個(gè)城市擁有817間茶飲店，均為自營(yíng)。2021年全年，奈雪的茶新開店326家。奈雪希望在2022年新開出350家門店。

未來商業(yè)短評(píng)：門店增長(zhǎng)是新茶飲品牌增長(zhǎng)的最重要抓手之一。奈雪選擇在一二線城市“加密”也是為了把體量做大，進(jìn)一步擴(kuò)大品牌的影響力，以達(dá)到和星巴克、喜茶搶地盤的效果，并同時(shí)提升提升線上業(yè)務(wù)最后一公里的服務(wù)能力。只是從財(cái)報(bào)來看，被給予厚望的PRO門店業(yè)績(jī)表現(xiàn)或許不及預(yù)期。對(duì)比瑞幸以極其mini的店型為主，一個(gè)月開店300多家，奈雪PRO門店或許還有迭代的空間。

#物流供應(yīng)鏈#

1、【安能物流發(fā)布上市后的首份年度成績(jī)單】

近日，安能物流發(fā)布2021年度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，安能物流全年?duì)I業(yè)收入96.45億元，同比增長(zhǎng)36%；總貨運(yùn)量1260萬噸，同比增長(zhǎng)23.4%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額為10.85億元，同比增長(zhǎng)50%；資產(chǎn)總值達(dá)到63.36億元，同比增71%。經(jīng)調(diào)整后，年報(bào)披露，安能公司2021年內(nèi)凈利潤(rùn)為4.08億元，毛利為10.66億元，毛利率11.1%，經(jīng)調(diào)整EBITDA為13.42億元，同比增長(zhǎng)12%。不過受到宏觀環(huán)境及公司戰(zhàn)略等影響，安能凈利潤(rùn)依然不可避免地同比下滑38%。

未來商業(yè)點(diǎn)評(píng)：一面是利潤(rùn)下滑，一面是營(yíng)收和貨量再次刷新歷史紀(jì)錄，在市場(chǎng)份額依然為主要競(jìng)爭(zhēng)指標(biāo)的階段，安能作為快運(yùn)行業(yè)“貨量之王”繼續(xù)一路狂奔。從當(dāng)下的快運(yùn)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境來看，曾經(jīng)的“零擔(dān)之王”德邦物流被京東物流收購(gòu)的余波仍在，對(duì)于安能來說，除了要應(yīng)對(duì)順豐快運(yùn)、中通快運(yùn)等強(qiáng)大的對(duì)手，背靠強(qiáng)大資源的京東物流也必將為快運(yùn)市場(chǎng)帶來新的挑戰(zhàn)，兼并重組大幕拉開后，安能物流又將如何應(yīng)對(duì)新競(jìng)爭(zhēng)？

2、【順豐集團(tuán)發(fā)布2021年財(cái)報(bào)：營(yíng)收超2000億元】

3月30日晚間，順豐發(fā)布2021年度報(bào)告，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2072億元，同比增長(zhǎng)34.5%；全年完成總業(yè)務(wù)量105.5億票，同比增長(zhǎng)29.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)42.7億元，同比下降41.73%；扣非后凈利潤(rùn)18.3億元；實(shí)現(xiàn)每股收益0.93元/股。

未來商業(yè)短評(píng)：在過去的一年，順豐經(jīng)歷了“低開高走”，2021年一季度由于疫情等多方面因素影響，順豐出現(xiàn)了上市后的首次虧損，令市場(chǎng)一度擔(dān)憂。隨后經(jīng)過調(diào)整，在四季度迎來上市以來最好的業(yè)績(jī)。順豐對(duì)于2022年定調(diào)穩(wěn)健發(fā)展，不過對(duì)于順豐來說，依然面臨著包括經(jīng)濟(jì)件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格戰(zhàn)管控等較多問題和挑戰(zhàn)。

3、【順豐同城發(fā)布上市后首份年報(bào)】

3月30日晚間，順豐同城發(fā)布2021年度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2021年順豐同城營(yíng)收同比增長(zhǎng)68.8%至81.74億元，報(bào)告期內(nèi)，順豐同城經(jīng)調(diào)整凈虧損為6.67億元，而去年同期為凈虧損6.04億元。順豐同城方面表示，目前市值未達(dá)預(yù)期，未來非餐類市場(chǎng)、下沉市場(chǎng)將會(huì)提供更多機(jī)會(huì)，有信心可以快速實(shí)現(xiàn)盈利。

未來商業(yè)短評(píng)：雖然營(yíng)收增長(zhǎng)幅度較快并成為第三方配送平臺(tái)行業(yè)第一，但是順豐同城依然面臨盈利困境，連續(xù)四年虧損，且成本大部分為騎手支出，從二級(jí)市場(chǎng)看，自順豐同城上市以來，公司股價(jià)一路下滑，目前市值為65.62億元，較上市初期相去甚遠(yuǎn)，未來順豐同城也需要更多的成本優(yōu)化和業(yè)務(wù)開拓。

#創(chuàng)新創(chuàng)投#

1、【“福氣鮮活面包”完成近千萬元天使輪融資】

近日，中華面包專營(yíng)店“福氣鮮活面包”宣布完成近千萬元天使輪融資，本輪融資由旦恩資本獨(dú)家投資，本輪融資資金將主要用于品牌建設(shè)搭建與供應(yīng)鏈優(yōu)化。作為新中式面包連鎖品牌，“福氣鮮活面包”推出了手撕生椰拿鐵吐司、咔咔福氣卷等一系列迎合年輕人喜好的烘焙產(chǎn)品。目前，“福氣鮮活面包”已在深圳南山開設(shè)了兩家店鋪，第一家店鋪在開業(yè)首月內(nèi)就獲得了超百萬元的營(yíng)業(yè)收入。據(jù)悉，“福氣鮮活面包”今年計(jì)劃在深圳和廣州開設(shè)共10家店鋪，以滿足更多消費(fèi)者的需求，逐步將品牌連鎖化。

未來商業(yè)短評(píng)：被點(diǎn)燃的烘焙賽道再度迎來新玩家。近年來，新中式烘焙品牌深受年輕人和資本的青睞，例如以墨茉點(diǎn)心局、虎頭局為代表的地方烘焙品牌頻頻引發(fā)了線下門店大排長(zhǎng)龍的消費(fèi)景象。烘焙行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大中。作為賽道的新玩家，“福氣鮮活面包”在產(chǎn)品上不斷創(chuàng)新，同時(shí)還具有品牌連鎖化的屬性，其未來表現(xiàn)值得市場(chǎng)期待。