每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉，4月19日，房企龍頭保利發(fā)展一口氣公布了兩則參與或出資設(shè)立私募股權(quán)投資基金的公告。其中一則是擬對百億基金——上海城市更新引導(dǎo)基金出資不超過20億元，獲得基金19.996%份額；另一則是旗下一家全資子公司將與建信（北京）投資基金管理有限責(zé)任公司（以下簡稱建信投資）作為GP（普通合伙人）共同發(fā)起設(shè)立租賃住房基金，而另一家全資子公司則將出資不超過20億元做這只基金的LP。

左手LP，右手GP，千億房企巨頭似乎正準(zhǔn)備在一級市場大展身手。這種情況也不是個(gè)例。今年以來，上市公司頻頻出資設(shè)立或參與產(chǎn)業(yè)基金，產(chǎn)業(yè)型LP可謂相當(dāng)活躍，不論出資頻率還是金額都有明顯增加。而這背后，則反映出人民幣LP新興力量的崛起和整體結(jié)構(gòu)的變化。

房企巨頭發(fā)力股權(quán)投資，LP、GP齊上陣

從近期的一系列動(dòng)作可以看出，保利發(fā)展對股權(quán)投資燃起了蓬勃的熱情。4月19日，這家千億房企巨頭接連發(fā)布了兩則公告，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

其中一則公告是關(guān)于保利發(fā)展將投資上海城市更新引導(dǎo)私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱上海城市更新引導(dǎo)基金）。啟信寶數(shù)據(jù)顯示，上海城市更新引導(dǎo)基金成立于2021年12月，由上海世博土地控股有限公司、中交房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司、上海招商置業(yè)有限公司、上海萬科企業(yè)有限公司和國泰君安創(chuàng)投共同發(fā)起設(shè)立，基金規(guī)模100.02億元，國泰君安創(chuàng)投擔(dān)任基金管理人。上海城市更新引導(dǎo)基金的整體存續(xù)為期8年，主要投資上海中心城區(qū)舊改、區(qū)域開發(fā)更新等相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)。

保利發(fā)展在公告中表示，目前上海世博土地控股持有該基金39.992%份額，該公司計(jì)劃以受讓方式取得其中50%即19.996%份額，對應(yīng)出資金額不超過20億元。

如果說投資上海城市更新引導(dǎo)基金是為了進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局、強(qiáng)化城市深耕策略，那么保利發(fā)展發(fā)起設(shè)立另一只基金的目標(biāo)則更為明確。

就在同一天，該公司發(fā)布了另一則公告，稱旗下全資子公司保利瑞馳（橫琴）資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱保利瑞馳）將與建信投資作為GP共同發(fā)起設(shè)立租賃住房基金，后者擔(dān)任基金管理人。保利發(fā)展旗下的另一家全資子公司廣州保利和泰金融控股有限公司（以下簡稱保利和泰）則將與建信投資的母公司建信信托分別認(rèn)購不超過20億元，成為這只基金的LP，基金總規(guī)模暫定為40.02億元。

值得一提的是，租賃住房基金將主要收購保利方或市場化的租賃住房項(xiàng)目，通過股權(quán)投資的方式持有項(xiàng)目公司（SPV）的股權(quán)，基金投資期為5年。

對此，保利發(fā)展在公告中表示，全資子公司參與設(shè)立及認(rèn)購租賃住房基金，系先行先試支持保障性租賃住房市場發(fā)展，有利于撬動(dòng)社會(huì)資金，實(shí)現(xiàn)少量資金驅(qū)動(dòng)的重資產(chǎn)經(jīng)營，擴(kuò)大保障性租賃住房業(yè)務(wù)規(guī)模，構(gòu)建并優(yōu)化保障性租賃住房產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及戰(zhàn)略布局，同時(shí)也可間接享受所投資項(xiàng)目股權(quán)價(jià)值增值收益。

上市公司爭相出資，產(chǎn)業(yè)型LP呈上升勢頭

就在保利發(fā)展公告參與基金設(shè)立的同一天，上市公司彩虹集團(tuán)、瑞松科技和星網(wǎng)銳捷也都相繼發(fā)布公告稱，將對外投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，扎堆前往一級市場投資。

不僅如此，將時(shí)間線拉得更長一些，可以發(fā)現(xiàn)今年以來上市公司參與產(chǎn)業(yè)基金的投資都十分活躍。舉幾個(gè)金額比較大的例子：3月底，上市公司工業(yè)富聯(lián)發(fā)布公告稱，將出資98億元設(shè)立一只產(chǎn)業(yè)投資基金，投向高端精密制造產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，成為今年以來上市公司投資產(chǎn)業(yè)基金最“壕”的一筆；幾乎就在同時(shí)，炭素制品龍頭企業(yè)方大炭素公布，將以自有資金出資45億元設(shè)立江西滬旭鋼鐵產(chǎn)業(yè)投資基金，資金主要投向鋼鐵產(chǎn)業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)；3月初，國內(nèi)龍頭民營能源企業(yè)協(xié)鑫能科也宣布，將與控股子公司以自有資金出資不超過22.5億元，參與設(shè)立一只以雙碳產(chǎn)業(yè)鏈為主要投資方向的產(chǎn)業(yè)投資基金。

除此之外，還有大量上市公司今年以來都公告正在參與或已經(jīng)出資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。根據(jù)每經(jīng)記者的不完全統(tǒng)計(jì)，僅3月就有近50家上市公司都公布了對私募股權(quán)基金的出資，已經(jīng)披露的出資金額超過200億元，可以說是相當(dāng)活躍。

當(dāng)然我們也應(yīng)該看到，大部分公司投資的基金都是圍繞自身所在產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局，例如有主要投資新能源新材料的、醫(yī)療健康的、寵物消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈的，前文提到的上海城市更新引導(dǎo)基金和租賃住房基金則主要是投向城區(qū)舊改、租賃住房等地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域，也與保利發(fā)展的主營業(yè)務(wù)高度相關(guān)。

清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，一季度股權(quán)投資市場募資結(jié)構(gòu)持續(xù)分化，新募集規(guī)模在50億元及以上的基金共15只，募集金額1213.88億元人民幣，產(chǎn)業(yè)基金在其中扮演了一個(gè)非常重要的角色。滬上某知名VC人士也對每經(jīng)記者分析稱，LP結(jié)構(gòu)的調(diào)整與變化已經(jīng)非常明顯，“隨著美元基金數(shù)量和規(guī)模的緊縮，國資LP愈發(fā)強(qiáng)勢，產(chǎn)業(yè)型LP也在快速崛起，更深遠(yuǎn)的影響也將在未來逐步顯現(xiàn)出來。”

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