每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 程鵬 葉峰 蓋源源    

隨著基金一季報(bào)披露完畢，公募基金截至一季度末的整體重倉(cāng)股情況也全都浮出水面，記者注意到，在基金整體重倉(cāng)的前十只個(gè)股中，有8只都出現(xiàn)了加倉(cāng)的情況。

從持有市值來(lái)看，貴州茅臺(tái)位列第一，持股市值超過(guò)1612億元，寧德時(shí)代緊隨其后， 不過(guò)如果從持有的基金數(shù)量來(lái)看，共有1914只基金持有寧德時(shí)代，超過(guò)持有貴州茅臺(tái)的基金數(shù)量。

“茅寧組合”持有市值超3000億元

公募基金的重倉(cāng)股變化，一直以來(lái)都是投資者關(guān)注的一大焦點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末， 公募基金持有的重倉(cāng)股市值，累計(jì)達(dá)到3.23萬(wàn)億元。

其中基金持股市值超過(guò)千億的個(gè)股一共有兩只，分別為 貴州茅臺(tái) 和 寧德時(shí)代 ，持股市值分別達(dá)到1612億元和1467億元，合計(jì)超過(guò)3000億元。

從排名前十的基金重倉(cāng)股來(lái)看，共有7只個(gè)股的基金持倉(cāng)市值超過(guò)了500億元，值得一提的是，在這前十大基金持倉(cāng)中，截至一季度末， 有8只獲得了基金的加倉(cāng)，持股數(shù)繼續(xù)增加。

另外，如果從前十大持倉(cāng)的行業(yè)分布來(lái)看，主要集中在白酒、新能源、醫(yī)藥、銀行等領(lǐng)域。

具體的持倉(cāng)及變動(dòng)情況如下：

截至2022年一季度，數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

銀行、電力一季度獲基金大加倉(cāng)

除了基金最看好的10只個(gè)股，當(dāng)季被基金加倉(cāng)的個(gè)股，同樣也是非常值得關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，持倉(cāng)數(shù)量增加最多的前20只個(gè)股如下：

截至2022年一季度，數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

從這20只個(gè)股來(lái)看， 主要集中在電力、煤炭等能源行業(yè)，此外，還有金融、地產(chǎn)等板塊以及包括“豬周期”概念的個(gè)股。

從這幾個(gè)板塊來(lái)看，大多也都是一季度表現(xiàn)比較不錯(cuò)的行業(yè)，可以看出，一方面，這些公募基金看好的方向比較一致，資金的敏感度比較高，另一方面，也說(shuō)明了很可能是基金的涌入，進(jìn)一步助推了這些個(gè)股的行情。

而這其實(shí)也符合市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)、抗通脹的預(yù)期，上投摩根基金李德輝表示：“目前市場(chǎng)是一個(gè)典型的價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)的市場(chǎng)。對(duì)于價(jià)值股的景氣度的評(píng)估，重點(diǎn)關(guān)注兩類資產(chǎn)：一類是資源股，包括油氣、煤炭等板塊；另一類是困境反轉(zhuǎn)類，例如地產(chǎn)、養(yǎng)殖、出行等板塊。對(duì)于資源股來(lái)說(shuō)，近幾年的利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)自于商品價(jià)格的貢獻(xiàn)，而非商品銷量。因此需密切關(guān)注全球通脹水平變化帶來(lái)的相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于困境反轉(zhuǎn)類，關(guān)注的核心問(wèn)題是反轉(zhuǎn)之后，這些企業(yè)的估值與業(yè)績(jī)是否匹配。”

海富通基金陶敏則指出：“往后看，穩(wěn)增長(zhǎng)行情的持續(xù)性可能主要取決于存量經(jīng)濟(jì)能否穩(wěn)住，或者說(shuō)取決于房地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表/現(xiàn)金流量表的收縮與穩(wěn)增長(zhǎng)政策顯效之間誰(shuí)更快。如果穩(wěn)增長(zhǎng)政策能在二季度及時(shí)起效，那么穩(wěn)增長(zhǎng)板塊的行情還將持續(xù)，并能拉動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)，鏈條上各個(gè)板塊都將受益。”

新能源賽道個(gè)股減持明顯

除了大舉加倉(cāng)的個(gè)股，每個(gè)季度也還有一些個(gè)股被基金明顯減持。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，基金持倉(cāng)中持股數(shù)減少比較多的20只個(gè)股如下：

截至2022年一季度，數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

從這些個(gè)股來(lái)看，分眾傳媒是基金減持最為明顯的個(gè)股，其中也包括了多位明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品進(jìn)行了較大幅度的減持，比如銀華基金李曉星管理的銀華心佳兩年持有期混合，去年底持有的分眾傳媒數(shù)量還高達(dá)1.33億股，但是截至今年一季度末，持有數(shù)量降至7399.40萬(wàn)股。

還有廣發(fā)基金傅友興管理的廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)混合，去年底持有的分眾傳媒數(shù)量還高達(dá)1.23億股，但是截至今年一季度末，持有數(shù)量降至8800萬(wàn)股；華安基金劉暢暢管理的華安文體健康混合，去年底持有的分眾傳媒數(shù)量達(dá)2343.73萬(wàn)股，但是截至今年一季度末，該股已退出前十大。

此外，新能源及汽車行業(yè)也有比較多減持的個(gè)股，比如吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、江淮汽車等，而一季度，包括新能源車在內(nèi)的賽道型個(gè)股調(diào)整也是非常明顯。值得注意的是，在經(jīng)過(guò)了一輪調(diào)整之后，基金經(jīng)理之間對(duì)于成長(zhǎng)個(gè)股以及賽道板塊的觀點(diǎn)依然不太一樣。

陶敏認(rèn)為：“后續(xù)短期內(nèi)賽道股煥發(fā)生機(jī)的概率相對(duì)偏低，原因是影響市場(chǎng)的內(nèi)外部?jī)纱笠蛩卦诙唐趦?nèi)難以發(fā)生方向性變化，而在這兩大因素共同作用下，會(huì)導(dǎo)致估值偏高的部分賽道股仍面臨壓力，后續(xù)需要觀察二三季度賽道股業(yè)績(jī)?cè)鏊偈欠癯A(yù)期。”

而李德輝表示，“一些成長(zhǎng)型行業(yè)，無(wú)論從訂單、商業(yè)格局、競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，都沒(méi)有出現(xiàn)太大問(wèn)題，例如半導(dǎo)體、新能源汽車等行業(yè)。因此，未來(lái)若這些行業(yè)的企業(yè)盈利能夠穩(wěn)住估值，那么當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格切換為成長(zhǎng)時(shí)，這些標(biāo)的大概率會(huì)優(yōu)先迎來(lái)反彈。”

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111315484043