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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

經(jīng)歷了幾天的調(diào)整，今天，A股終于揚(yáng)眉吐氣了一天。

有種望眼欲穿的感覺，連續(xù)被按在地上摩擦的賽道股全體起立。市場沒有出現(xiàn)讓人擔(dān)憂的沖高回落的場景，這是和昨天最大的不同。難道說又到了一根陽線改變信仰的時(shí)候嗎？

能不能改變信仰，達(dá)哥不知道，但至少可以確認(rèn)這種反攻力度對于扭轉(zhuǎn)市場信心的作用很關(guān)鍵。

當(dāng)然，市場的大漲，也和昨天的重要消息有關(guān)系。第一個(gè)就是中央財(cái)經(jīng)委會議，這是最重要的高層關(guān)于財(cái)經(jīng)方面的會議，從2018年開始到現(xiàn)在僅舉行了10余次，平均下來大概每年是2~3次的節(jié)奏。

去年3月、8月各舉行了一次，第一次涉及到的內(nèi)容是關(guān)于碳中和的，第二次涉及共同富裕的話題，這種重要性是不言而喻的。

這次會議的內(nèi)容圍繞基建，在當(dāng)下開這樣一個(gè)會議，其中的含義應(yīng)該是非常明確了。

第二個(gè)消息是關(guān)于基金的。證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，引導(dǎo)基金管理人堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資理念，采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實(shí)發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。

昨天在看到這個(gè)消息之后，達(dá)哥順便整理了一下公募基金一季報(bào)的數(shù)據(jù)，趁著這個(gè)機(jī)會，和朋友們分享一下。

截至今年3月31日，主動偏股型基金的整體股票倉位仍然維持在88%的高位，因此如果把最近市場的大幅調(diào)整歸咎于公募基金，恐怕也不是很合理。

再來說公募基金的持倉變化。相較于去年四季度，今年一季度基金確實(shí)出現(xiàn)了調(diào)倉，減倉市值比較大的主要集中在電子、食品飲料、新能源和醫(yī)藥等行業(yè)。從減持幅度來說，以非銀金融、汽車、鋼鐵、傳媒、計(jì)算機(jī)等為主。而減倉多出來的錢則大幅流向了煤炭，并且提升了農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、銀行的資金配置權(quán)重。

既然說到了公募，那么和公募風(fēng)格相近的北上資金也不得不提一下。和基金類似，在一季度，北上資金對銀行、煤炭等這樣的高股息率板塊青睞有加，賣出最多的是醫(yī)藥這類高市值的大白馬。

而在賽道股中，由于北上資金持有光伏、鋰電，本來就比較多，增倉以龍頭股為主，不過增持得都比較少。考慮到這種類型的股票近期跌幅都比較大，可以理解為長線持有。

達(dá)哥說這些，只是提供一個(gè)參考。盡管最近市場調(diào)整得很劇烈，大家對基金也有一些批評，但我們也必須承認(rèn)他們?nèi)匀皇鞘袌鲎钪匾牧α恐?，資金的流向還是有一些參考意義的。

話說今天市場大漲，有消息解讀為是有資金在救市。你還別說，看了公募基金的持倉數(shù)據(jù)，再看看臨近清盤線的很多私募，“子彈”可能都不太多，從這個(gè)角度來看，也可以理解為有資金救市。

其實(shí)，資金救市這個(gè)事，在前些天的盤面中也能看到影子。上周達(dá)哥也說過，與其用資金打權(quán)重去穩(wěn)指數(shù)，不如去攻超跌、賽道股這些板塊個(gè)股，他們本身人氣很好，一旦反彈，就很容易把人氣帶起來。

到底是不是有資金救市，可能大家也不太關(guān)心。大家更關(guān)心的是，今天大盤的這根陽線到底是反轉(zhuǎn)還是反彈。如果是反彈，那么能夠持續(xù)多久？

要理清這些問題的答案，就要搞清楚今天盤面的情況。領(lǐng)漲以鋰電池、光伏和半導(dǎo)體為主；領(lǐng)跌的則是前兩天的短線熱點(diǎn)，如服裝家紡、零售、地產(chǎn)等。

之前的盤面是以游資為主導(dǎo)的短線行情，而且是純粹的超短行情，只有一些板塊中的幾個(gè)頭部個(gè)股有局部性機(jī)會；至于板塊，整體性行情還是比較難。

而今天的情況則不同，景氣賽道是一個(gè)普漲行情，有明顯的大資金的影子。當(dāng)然，一天的回暖對于趨勢沒有多大影響，但至少這種邊際變化是一種好現(xiàn)象。

更重要的是對于指數(shù)的意義。昨天和前天，達(dá)哥都說過，需要上證指數(shù)走出一個(gè)和上周五類似的結(jié)構(gòu)，而今天，這種結(jié)構(gòu)已快要接近尾聲了。

無論向上還是向下，達(dá)哥都有了參考依據(jù)。如果后續(xù)上證指數(shù)跌破今天盤中的低點(diǎn)，并且下跌力度比較小，一個(gè)比較長周期的低點(diǎn)大概率會出現(xiàn)。相反，如果繼續(xù)上漲，則需要回調(diào)且不進(jìn)入這個(gè)箱體機(jī)構(gòu)的確認(rèn)機(jī)會。

換個(gè)更通俗的說法，達(dá)哥需要日K線站上5日均線，并且把下跌趨勢轉(zhuǎn)為橫盤震蕩趨勢，等到指數(shù)穩(wěn)住了，才能忘卻指數(shù)，緊盯主力指向的方向操作。

相信每個(gè)人對于市場都有自己的理解，這種時(shí)候能夠依靠的就是自己的方法，一定要遵守自己的交易規(guī)則。市場噪音很多，切勿不要被這種波動亂了心神。

上漲終究是個(gè)好現(xiàn)象，讓不少投資者緊繃的神經(jīng)得到暫時(shí)的舒緩。但有句話說得好，“病來如山倒，病去如抽絲”，市場哪有那么快一蹴而就。明天就是周四，也是“五一”勞動節(jié)前的倒數(shù)第二個(gè)交易日，可能會有分歧，耐心一點(diǎn)。

（張道達(dá)）

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