每經(jīng)記者 李卓    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 楊昕怡    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

4月26日晚間，“電商導(dǎo)購(gòu)第一股”值得買（300785.SZ）發(fā)布了2021年年度財(cái)務(wù)報(bào)告。

從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，即便在疫情防控常態(tài)化的大背景下，值得買還是交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單。

值得買2021年交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單 圖片來(lái)源：每經(jīng)資料圖

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，公司營(yíng)收為14.03億元，同比增長(zhǎng)54.26%；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)近1.8億元，同比增長(zhǎng)14.5%。

值得關(guān)注的是，2021年，在新戰(zhàn)略指引下，公司圍繞消費(fèi)內(nèi)容、營(yíng)銷服務(wù)和消費(fèi)數(shù)據(jù)三大核心業(yè)務(wù)板塊，重點(diǎn)推進(jìn)了消費(fèi)類MCN、商品與媒體匹配的全鏈路服務(wù)、代運(yùn)營(yíng)服務(wù)、品牌營(yíng)銷服務(wù)、消費(fèi)數(shù)據(jù)產(chǎn)品與服務(wù)等新業(yè)務(wù)方向的孵化。

分事業(yè)部收入情況來(lái)看，新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入為3.58億元，同比增長(zhǎng)357.2%，占比為25.52%，對(duì)比2020年的新業(yè)務(wù)營(yíng)收占比僅為8.61%。

截至4月27日收盤，值得買報(bào)收37.17元/股，較前一日下降1.51%，總市值為32.99億元。

消費(fèi)類MCN有多火？

風(fēng)起云涌的消費(fèi)賽道和內(nèi)容行業(yè)在不斷變化，2021年，值得買原有業(yè)務(wù)“什么值得買”（消費(fèi)內(nèi)容社區(qū)）收入達(dá)10.45億元，同比增長(zhǎng)25.72%，占比為74.48%。

雖然該業(yè)務(wù)持續(xù)創(chuàng)造著穩(wěn)健的收入，但值得買仍然緊鑼密鼓地加速布局著相關(guān)新業(yè)務(wù)。

其中，值得買積極拓展消費(fèi)類MCN業(yè)務(wù)，通過(guò)孵化、簽約等模式，以期在抖音、快手、小紅書等平臺(tái)打造專業(yè)消費(fèi)類IP賬號(hào)矩陣，擴(kuò)大公司消費(fèi)內(nèi)容在線上的影響力。

并且，值得買依托于消費(fèi)內(nèi)容社區(qū)“什么值得買”和消費(fèi)類MCN業(yè)務(wù)構(gòu)建的站內(nèi)外流量體系，深入布局營(yíng)銷服務(wù)板塊，通過(guò)內(nèi)容等多元化的方式來(lái)滿足品牌和其他組織的營(yíng)銷訴求，該匹配商品和媒體的全鏈路服務(wù)主要由公司旗下子公司星羅負(fù)責(zé)。

此外，公司還重點(diǎn)推進(jìn)了消費(fèi)數(shù)據(jù)產(chǎn)品與服務(wù)。對(duì)于值得買而言，消費(fèi)內(nèi)容及營(yíng)銷服務(wù)板塊所沉淀的數(shù)據(jù)一方面提升了“什么值得買”平臺(tái)結(jié)構(gòu)化展示商品的能力和內(nèi)容分發(fā)的效率，另一方面在對(duì)外在輸出消費(fèi)數(shù)據(jù)產(chǎn)品與服務(wù)等方面也發(fā)揮了重要作用。

對(duì)于值得買的戰(zhàn)略調(diào)整，國(guó)盛證券總結(jié)為，2021年值得買進(jìn)行了戰(zhàn)略升級(jí)，以“內(nèi)容+服務(wù)+數(shù)據(jù)”三輪驅(qū)動(dòng)，開(kāi)啟二次曲線及新征程。

財(cái)報(bào)信息顯示，公司消費(fèi)類MCN孵化、運(yùn)營(yíng)的賬號(hào)已在抖音、快手、B站等站外流量體系形成了一定規(guī)模的IP矩陣，并獲得了多平臺(tái)的官方認(rèn)證MCN資質(zhì)。

與此同時(shí)，由星羅負(fù)責(zé)的商品與媒體匹配的全鏈路服務(wù)推動(dòng)了商家與達(dá)人數(shù)量的快速增長(zhǎng)，并入選了抖音精選聯(lián)盟十大影響力服務(wù)商。

在數(shù)據(jù)庫(kù)方面，截至年報(bào)發(fā)布，值得買的商品數(shù)據(jù)庫(kù)已經(jīng)收錄了超21萬(wàn)品牌，超1017萬(wàn)聚合商品，成為了一個(gè)能夠涵蓋人、貨、場(chǎng)等多維度的底層數(shù)據(jù)體系。

由此可見(jiàn)，面對(duì)直播電商帶來(lái)的沖擊以及新消費(fèi)賽道內(nèi)波詭云譎的變化，值得買制定了新戰(zhàn)略，以求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。而從數(shù)據(jù)來(lái)看，目前值得買在以消費(fèi)內(nèi)容為核心的新業(yè)務(wù)上取得了不錯(cuò)的收效，加速著自身的進(jìn)化過(guò)程。

2022持續(xù)多元化業(yè)務(wù)摸索

除了增長(zhǎng)迅猛的新業(yè)務(wù)，再回看它的原有核心業(yè)務(wù)“什么值得買”App，該業(yè)務(wù)2021年的月平均活躍用戶數(shù)已增長(zhǎng)至3738.91萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)了11.16%。

對(duì)此，國(guó)盛證券表示，“什么值得買”早期積累了一批熱衷電子產(chǎn)品且樂(lè)于交流的種子用戶，營(yíng)造了良好的社區(qū)氛圍和用戶口碑，平臺(tái)用戶互動(dòng)性強(qiáng)，留存率高于同行。

同時(shí)，該平臺(tái)的商業(yè)變現(xiàn)能力也在逐步增強(qiáng)。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年“什么值得買”及相應(yīng)的移動(dòng)端確認(rèn)GMV為218.36億，同比增長(zhǎng)7.76%；全年完成訂單量為1.61億單，同比增長(zhǎng)18.88%。

不過(guò)，在4月26日晚同步發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)公告中，值得買2022年第一季度營(yíng)收約2.51億元，同比增加6.55%；凈利潤(rùn)虧損約2178萬(wàn)元；基本每股收益虧損0.25元。

關(guān)于該季度業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧，值得買曾在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，每年一季度為電商行業(yè)的銷售淡季，加之疫情影響，導(dǎo)致2022年一季度的營(yíng)收增速不及預(yù)期；同時(shí)公司2021年大力孵化新業(yè)務(wù)，相關(guān)人員急速增長(zhǎng)，職工薪酬等也有顯著增長(zhǎng)。

對(duì)于業(yè)績(jī)的提升，國(guó)盛證券認(rèn)為，由于和抖快、小紅書等平臺(tái)相比，值得買平臺(tái)的月活用戶體量仍然不大，且垂直型內(nèi)容平臺(tái)將面對(duì)商業(yè)化即小眾社區(qū)氛圍平衡問(wèn)題，值得買在當(dāng)前用戶、變現(xiàn)效率上仍有提升的空間。

談及轉(zhuǎn)型方向，值得買也在年報(bào)中表示，從短期來(lái)看，公司希望通過(guò)多元化業(yè)務(wù)方向的探索，形成對(duì)電商以及品牌商更為立體化的服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)用戶價(jià)值、客戶價(jià)值以及公司價(jià)值的最大化。

另外，從長(zhǎng)期來(lái)看，公司希望通過(guò)在消費(fèi)內(nèi)容和營(yíng)銷服務(wù)等業(yè)務(wù)板塊的探索，獲取全方位且更為鮮活的消費(fèi)數(shù)據(jù)，打造基于數(shù)據(jù)的面向用戶和客戶的產(chǎn)品與服務(wù)，推動(dòng)公司商業(yè)模式的全面升級(jí)。

對(duì)于值得買的未來(lái)發(fā)展，國(guó)盛證券預(yù)計(jì)，值得買原有業(yè)務(wù)順應(yīng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)型，不斷完善內(nèi)容生態(tài)建設(shè)以打開(kāi)新成長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)該部分將維持穩(wěn)健增長(zhǎng)；而在順應(yīng)抖快等直播電商發(fā)展的背景下，新業(yè)務(wù)在積累優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，預(yù)計(jì)會(huì)有大幅增長(zhǎng)。

不過(guò)，與此同時(shí)，國(guó)盛證券在今年2月發(fā)出的研報(bào)中亦給出相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示，值得買也或面臨新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；電商平臺(tái)政策變化以及政策監(jiān)管等風(fēng)險(xiǎn)。

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