每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

今年以來(lái)，盡管市場(chǎng)調(diào)整明顯，但依然有部分基金跑出了不錯(cuò)的收益。比如萬(wàn)家基金旗下的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略等3只基金，今年以來(lái)的回報(bào)均超過(guò)了25%。

這幾只基金此前紛紛設(shè)置了限制大額申購(gòu)，不過(guò)今日，記者注意到，這幾只基金同時(shí)放開(kāi)大額申購(gòu)。

除了績(jī)優(yōu)基金，部分明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品也同樣放開(kāi)申購(gòu)，比如丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合，即將取消單日單基金賬戶1萬(wàn)元的申購(gòu)限額。

領(lǐng)跑基金放開(kāi)申購(gòu)

根據(jù)萬(wàn)家基金的公告顯示，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略于2022年5月5日起，取消單日單賬戶單筆或多筆累計(jì)金額10萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)業(yè)務(wù)的限制。

同時(shí)，萬(wàn)家新利混合也取消了10萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)限制，萬(wàn)家精選混合則是取消了100萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)限制。

這3只基金之所以備受關(guān)注，主要的原因就在于今年以來(lái)，在市場(chǎng)的調(diào)整中，它們均獲得了超25%的收益，在全部基金中排名靠前，其中如果剔除QDII產(chǎn)品，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略暫列業(yè)績(jī)排行榜第一位。

從持倉(cāng)來(lái)看，這幾只基金之所以能夠表現(xiàn)搶眼，主要在于配置了今年以來(lái)表現(xiàn)不錯(cuò)的煤炭、房地產(chǎn)等板塊，前十大重倉(cāng)股匯集了陜西煤業(yè)、保利發(fā)展、山煤國(guó)際、潞安環(huán)能等個(gè)股。

不過(guò)，從一季度的申贖情況來(lái)看，這幾只基金的情況不太一樣，表現(xiàn)最為搶眼的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略，一季度獲得了1.67億份的申購(gòu)，超過(guò)了7469萬(wàn)份的總贖回量，整體的凈申購(gòu)非常明顯。

還有萬(wàn)家新利，一季度總申購(gòu)約為2億份，總贖回約為1.6億份，處于凈申購(gòu)狀態(tài)，而萬(wàn)家精選則相反，一季度總申購(gòu)約2.9億份，但總贖回約為3.5億份，處于凈贖回狀態(tài)。

丘棟榮談放開(kāi)申購(gòu)：基于三點(diǎn)原因

除了領(lǐng)跑的基金放開(kāi)申購(gòu)，記者注意到，部分明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，同樣也在放開(kāi)申購(gòu)。

比如中庚基金的丘棟榮，其管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合，自5月10日，取消單日單賬戶1萬(wàn)元的限制。

記者注意到，除了這只基金，在3月份時(shí)，中庚基金其實(shí)就已經(jīng)恢復(fù)中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期混合型的申購(gòu)業(yè)務(wù)。

對(duì)于開(kāi)放申購(gòu)，丘棟榮表示，我們的產(chǎn)品不管是開(kāi)放還是限購(gòu)，每個(gè)決策背后的邏輯都是由三個(gè)方面決定的。一是市場(chǎng)時(shí)機(jī)，這也是最重要的。在熊市的時(shí)候，在市場(chǎng)底部的時(shí)候，我們認(rèn)為產(chǎn)品能夠容納的規(guī)模是比較大的；反過(guò)來(lái)，在牛市晚期，在市場(chǎng)高位的時(shí)候，容納的規(guī)模是比較小的，因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候市場(chǎng)沒(méi)什么機(jī)會(huì)，沒(méi)什么預(yù)期回報(bào)，最極端的情況下，在一個(gè)完全泡沫的市場(chǎng)上，合理規(guī)?？赡苁橇?，因?yàn)槟菚r(shí)候沒(méi)什么可以買。現(xiàn)在的市場(chǎng)時(shí)機(jī)我們認(rèn)為是非常好的，能買的標(biāo)的其實(shí)很多。

二是跟所投資資產(chǎn)的特征和本身流動(dòng)性有關(guān)。比如同樣是A股，現(xiàn)在中庚小盤價(jià)值的容量和邊界可能就會(huì)比中庚價(jià)值領(lǐng)航這種全市場(chǎng)策略的產(chǎn)品容量要小，因?yàn)樗饕劢乖诘凸乐档男”P股，而小盤股受流動(dòng)性和市值大小的約束會(huì)更多一些。包括去年買的港股，即便是大盤股，包括銀行、能源、資源類的公司，在底部的時(shí)候流動(dòng)性也是很不好的，容量也是比較有限的，所以我們對(duì)規(guī)模會(huì)有一個(gè)比較嚴(yán)格的限制；而現(xiàn)在港股中能買的優(yōu)質(zhì)股票其實(shí)流動(dòng)性都特別好，能容納的規(guī)模就會(huì)比較多，這也是我們放開(kāi)中庚價(jià)值品質(zhì)大額申購(gòu)的原因之一。

三是我們本身的能力，獲取阿爾法的能力。是不是已經(jīng)做好了足夠的準(zhǔn)備，能夠覆蓋到這些公司，能夠駕馭這些公司。比如我們過(guò)去對(duì)于周期股的投資，其實(shí)是有一個(gè)非常強(qiáng)的周期研究團(tuán)隊(duì)的支撐；再比如我們進(jìn)入港股市場(chǎng)之前，對(duì)港股市場(chǎng)的研究和積累其實(shí)已經(jīng)持續(xù)了很長(zhǎng)一段時(shí)間。在我們對(duì)所投資資產(chǎn)有充分的認(rèn)識(shí)之后，才會(huì)適當(dāng)去提高產(chǎn)品的規(guī)模邊界和安全性。

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