每經(jīng)評論員 杜恒峰

當(dāng)?shù)貢r間5月4日，美聯(lián)儲執(zhí)行了預(yù)期中50個基點的加息。美國主要股指大幅收漲，但主要原因并非加息落地，而在于美聯(lián)儲基本排除了一次加息75個基點的可能，而這正是之前市場最為擔(dān)心的風(fēng)險因素。隨著美聯(lián)儲“每次50個基點”的加息路徑基本明確，市場也將這一預(yù)期反映到了價格當(dāng)中，當(dāng)然這也包括匯率市場——當(dāng)天離岸市場人民幣即期匯率僅小幅下行15個基點，在前兩日大幅升值之后保持穩(wěn)定，而人民幣匯率也正是此前影響A股走勢的重要因子之一。

“五一”假日期間，A股休市，上海疫情得到實質(zhì)改觀，日新增感染人數(shù)已大幅回落至5000例以內(nèi)。5月3日，上海市住建委發(fā)布首批24個重大工程建筑工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)“白名單”，經(jīng)濟活動繼續(xù)得以恢復(fù)。作為世界級的明星項目，特斯拉在向上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)送出的一封感謝信中提到，計劃在上海工廠當(dāng)前園區(qū)附近另建一座年產(chǎn)能為45萬輛的新工廠，新工廠完成擴建后，將助力特斯拉將上海工廠的總產(chǎn)能提升至每年100萬輛。特斯拉的選擇也表明，疫情防控的短期沖擊，并沒有改變上海汽車工業(yè)的全球競爭力。汽車工業(yè)如此，芯片、化工等行業(yè)同樣如此。

5月4日，為貫徹落實中央政治局會議精神，“一行兩會”發(fā)文部署相關(guān)政策，其中一些針對當(dāng)下金融體系焦點問題的相關(guān)表述值得關(guān)注。比如對于房地產(chǎn)市場，央行表示要“及時優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，支持剛性和改善性住房需求”；證監(jiān)會稱“積極支持房地產(chǎn)企業(yè)債券融資”；銀保監(jiān)會則是要求“不盲目抽貸、斷貸、壓貸，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序”。加上各地進(jìn)一步放松樓市調(diào)控政策，房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險將進(jìn)一步收斂。對于平臺經(jīng)濟，央行和銀保監(jiān)會均表示要“推動完成平臺企業(yè)專項整改”“促進(jìn)/支持平臺經(jīng)濟規(guī)范健康發(fā)展”。從金融監(jiān)管導(dǎo)向看，盡管有疫情防控的影響，但金融支持實體的力度將進(jìn)一步加大，來自金融體系的活水將有助各類市場主體渡過當(dāng)下的困難階段。

4月30日，上市公司一季度業(yè)績也披露完畢。報告期內(nèi)，所有A股公司營收增幅為11.9%，但凈利潤增幅只有5.3%。盡管凈利潤增幅有限，但從結(jié)構(gòu)來看，實際情況要優(yōu)于表面上的數(shù)字。據(jù)筆者統(tǒng)計，金融業(yè)一季度凈利潤之和同比下降1.83%，如果剔除凈利潤占一小半的金融業(yè)，其他4600多家A股公司的凈利潤增幅實際為11.34%，金融業(yè)讓利實體經(jīng)濟已得到體現(xiàn)。另外，A股公司2021年年報披露的1.55萬億元現(xiàn)金分紅將陸續(xù)兌現(xiàn)，這些資金或通過國有資本充實財政，或通過產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)一步撬動投資，或流向居民成為消費、儲蓄，成為推動經(jīng)濟發(fā)展的重要助力。

盡管地緣沖突、中概股審計監(jiān)管、疫情防控等問題的解決不會一蹴而就，但外圍市場、疫情防控、政策面、企業(yè)業(yè)績面的風(fēng)險逐步探明，意味著A股市場的預(yù)期將向著好的方面改善，投資者在保持謹(jǐn)慎的同時，大可多一些樂觀的心態(tài)。