每經(jīng)記者 宋可嘉    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

5月10日，第六個中國品牌日，中證每經(jīng)上市公司品牌價值100指數(shù)上線儀式暨2022中國上市公司品牌價值榜發(fā)布會順利舉辦。

中國品牌建設與本土企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展密不可分，而高質(zhì)量發(fā)展與當下熱詞——ESG（環(huán)境、社會和公司治理）同樣關系匪淺。

發(fā)布會上，國內(nèi)知名ESG研究學者、中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院院長王遙在發(fā)表主題演講時便指出，碳中和背景下，從品牌價值到投資價值，ESG不僅逐漸成為判斷企業(yè)是否具備可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾罁?jù)，同時也是探究企業(yè)價值成長的新邏輯、新路徑、新方向。其中，本身包含高質(zhì)量概念的ESG不僅具有品牌價值，更具相應的投資價值。在海外，ESG投資已成為國際市場主流策略之一，在國內(nèi)，本土投資者ESG投資意識也在不斷提升。

從品牌價值到投資價值：ESG投資全球加速

談及品牌建設，離不開高質(zhì)量發(fā)展。作為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、提升國際競爭力的核心要素之一——品牌，在其自身的塑造過程中，不斷追尋著高價值認同。對此，能結合和連接內(nèi)外價值的ESG，正被視為上市公司傳遞品牌價值、體現(xiàn)品牌價值的集大成者。

可當品牌與ESG一起被談論的時候，長久以來，不少觀點認為，ESG只是一個在品牌、聲譽度上“錦上添花”的元素。但在王遙看來，由環(huán)境、社會和公司治理（Environmental，Social and Governance）首字母組成的縮寫詞語——ESG，代表了一個價值評估的三個方面，即對外關注環(huán)境、社會效應，對內(nèi)關心公司治理，本身便是一個高質(zhì)量的概念。

王遙指出，ESG需要人們從品牌價值上升到投資價值去考慮，ESG不僅有品牌價值，更多具有相應的投資價值。

在國際上，ESG投資已經(jīng)發(fā)展成為一個主流投資策略。“我們經(jīng)常開玩笑說，在國際上跟投資者去交流時，如果不談ESG，就跟你不在他的朋友圈是一樣的。”王遙表示，ESG在國際層面已經(jīng)逐步主流化發(fā)展。

據(jù)全球可持續(xù)投資聯(lián)盟統(tǒng)計，2020年全球ESG納入投資決策的全球資產(chǎn)總值已達35.3萬億美元。此外，公開數(shù)據(jù)顯示，目前全球90%大型跨國企業(yè)，主動公開披露其ESG方面的表現(xiàn)。

與ESG投資主流化現(xiàn)象相伴隨的是，進一步產(chǎn)生的數(shù)據(jù)需求。Opimas estimate曾統(tǒng)計，ESG數(shù)據(jù)需求的年增長率能達20%，且ESG指數(shù)需求增長率可達35%。王遙對此指出，隨著ESG的主流化，ESG將會帶動著包括數(shù)據(jù)披露、管理咨詢及跟指數(shù)掛鉤的金融產(chǎn)品的增長。

ESG助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展，本土投資者ESG投資意識不斷提升

當ESG在國際上呈現(xiàn)主流化的形態(tài)時，國內(nèi)本土ESG投資尚未達到這樣的狀態(tài)，但從2020年起，ESG投資在中國也顯露出主流化的趨勢。

目前，不少頭部機構都在積極布局ESG策略和產(chǎn)品。例如，嘉實基金、易方達基金、招商基金、華夏基金等國內(nèi)頭部基金公司已布局并創(chuàng)新ESG產(chǎn)品，積極搶占ESG投資風口。

而隨著本土投資者ESG投資意識不斷提升，中國上市公司ESG信息披露比例逐年增長。對此，王遙指出，預估今年A股上市公司公開披露ESG的信息會更多，這背后一是源于國際投資者對企業(yè)ESG踐行情況評估趨于主流化，倒逼企業(yè)對ESG的重視和執(zhí)行；二是來源于監(jiān)管及市場對ESG信息披露的重視及要求，再加上企業(yè)本身對于ESG相關信息的重視程度越來越高，因為投資者會進一步驅(qū)動上市公司公開披露與ESG相關的信息，未來ESG信息披露或?qū)⒊B(tài)化。

盡管目前A股在ESG方面的要求還以定性和鼓勵為主，但王遙表示，相信未來隨著相關監(jiān)管措施的出臺，以及各個利益相關方在ESG方面的重視程度，企業(yè)會進一步提高ESG信息披露質(zhì)量。

同時，王遙指出，現(xiàn)在國內(nèi)有一批上市公司在ESG披露上有一些認知誤區(qū)，認為監(jiān)管沒有對其有要求，就盡量不去披露ESG，但國內(nèi)上市公司提升ESG披露質(zhì)量，對于公司做市值管理非常有好處。

另一方面，ESG給上市公司及投資者帶來的好處還在于防范風險和獲取收益上。

“我們發(fā)現(xiàn)從ESG中E（環(huán)境）來看，上市公司環(huán)境表現(xiàn)越好，企業(yè)違約概率越低，也就是環(huán)境績效與違約風險呈顯著負相關性。”王遙稱，這一發(fā)現(xiàn)來源于中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院（IIGF）在2018年發(fā)布的一項研究：《中國上市公司ESG表現(xiàn)與企業(yè)債券違約機率相關性研究》。

此外，王遙表示，國際、國內(nèi)學者所做的關于ESG主題指數(shù)研究也顯示，ESG主題指數(shù)面對外部沖擊時，表現(xiàn)出一定的抗風險能力。

從收益上來看，王遙則指出，綠色產(chǎn)業(yè)資本市場表現(xiàn)大幅增長。例如，目前新能源指數(shù)累計收益率與其他行業(yè)相比要更好一些。